5月9日晚间，A股上市公司金证股份发布的一则公(gōng)告，在期货圈(quān)刷屏。

　　公(gōng)告显示，金证股份(fèn)正在筹(chóu)划(huà)发(fā)行(xíng)股份(fèn)及支(zhī)付现金(jīn)购买上海文华(huá)财经资讯股份有限公司（下称(chēng)文华(huá)财(cái)经）90.97％股权事(shì)项，同(tóng)时募集配套资金。公司股票将于2023年5月10日(rì)（星期三）开市(shì)起开始停牌，预计停牌时间不超过10个(gè)交易(y脱销什么意思啊，什么叫做脱销ì)日。

　　文华(huá)财经两次冲击IPO无果

　　文华财(cái)经系头部期货(huò)软件商(shāng)。公(gōng)开资料(liào)显示，截至2021年年末(mò)，文(wén)华财(cái)经与国内139家期货公司合作(zuò)，占国(guó)内期货公(gōng)司总数的92.67％。截(jié)至2021年12月，文华财经PC端交易(yì)软件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端随身行软件的月活跃用户(hù)数(shù)（MAU）为(wèi)150.94万人(rén)。

　　2015年以(yǐ)来(lái)，文华(huá)财经(jīng)曾两次冲(chōng)击(jī)A股(gǔ)IPO，但均未能叩开(kāi)资本市场大门。

　　文华财经的第一次(cì)IPO之旅要追溯(sù)到2015年，当年11月，文华财经首次报(bào)送创业板IPO申(shēn)请资料(liào)。不过(guò)，在(zài)经历两(liǎng)年多的漫长等待(dài)后(hòu)，2018年4月，深交(jiāo)所决定终止审查，文(wén)华(huá)财经此(cǐ)次创业(yè)板IPO闯(chuǎng)关失(shī)败。

　　2021年6月(yuè)，文(wén)华(huá)财经(jīng)再次(cì)递交招(zhāo)股书(shū)，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经(jīng)申请撤(chè)回发行上市申请文(wén)件，深交所决定终(zhōng)止(zhǐ)对其首次公开发行股票并在(zài)创业板上市的审(shěn)核。文华财经(jīng)第二次(cì)IPO也无果而终(zhōng)。

　　金(jīn)证股份昨晚发布的公(gōng)告(gào)显示，本次交易事项(xiàng)尚处于筹划阶段，公(gōng)司目前(qián)正(zhèng)与交(jiāo)易意向方接洽，初(chū)步确定的(de)交易对方包括尚守(shǒu)哲(zhé)、大连经一卓远管理咨询合(hé)伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）（下称大连经一）、苏州中新兴富新(xīn)兴产业投资(zī)合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合(hé)伙(huǒ)）（下称(chēng)苏州中(zhōng)新(xīn)）、上海经一投资管理合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）（下(xià)称(chēng)上(shàng)海(hǎi)经(jīng)一）、上(shàng)海兴(xīng)富创业投资管(guǎn)理中心（有限合伙）（下称兴富创(chuàng)投）、王(wáng)凯及杨孝胜，前(qián)述交(jiāo)易对方合计持有标(biāo)的公司90.97％的股权。

　　金证股份表(biǎo)示，根据(jù)《上市(shì)公司(sī)重大资产重组管理(lǐ)办法（2023修订）》和《上(shàng)海证券(quàn)交易所(suǒ)股票上市规则（2023年(nián)2月修订）》等(děng)相关规定，本(běn)次交易前(qián)，交易对(duì)方与公(gōng)司不存在关(guān)联(lián)关(guān)系。本次交(jiāo)易完成后，交易对(duì)方(fāng)尚守(shǒu)哲(zhé)持(chí)有公(gōng)司的股(gǔ)份比例预计将(jiāng)超过5％，本次交(jiāo)易预(yù)计(jì)将构成关联(lián)交易(yì)。本次交易前(qián)，公司(sī)无控(kòng)股股(gǔ)东(dōng)、实际控制人；本次交(jiāo)易(yì)完成后，公司第(dì)一大(dà)股(gǔ)东(dōng)不会发生变(biàn)化(huà)，且不存在实际支(zhī)配公司股份表决权超过(guò)30％的股东，公司仍将(jiāng)无控股股(gǔ)东、实际控制人，预计不构(gòu)成公(gōng)司重大资产(chǎn)重(zhòng)组。

　　文华(huá)财经注(zhù)册资本(běn)4000万元，实际(jì)控制人为该公(gōng)司董事长兼总经理(lǐ)尚守哲。根据文华财(cái)经此前披露的招(zhāo)股书，截至2021年年(nián)底(dǐ)，尚守哲对文华财经的(de)直接持股比例(lì)为64.353％，此外，还通过大连经一和上海(hǎi)经一分(fēn)别控制文华财(cái)经(jīng)9％和4.95％的股份，合(hé)计控(kòng)制78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州(zhōu)中新、兴富创投、王(wáng)凯及杨(yáng)孝(xiào)胜对文(wén)华财经(jīng)的持股比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈利能力有望提升

　　作为金融科技全领域服务商(shāng)，金证股份为(wèi)证券、基金、银行、期货、信(xìn)托、交(jiāo)易所(suǒ)、监管机(jī)构等行(xíng)业客(kè)户提供全技(jì)术栈、全产品线解决方(fāng)案，同时与(yǔ)政府机(jī)关、互脱销什么意思啊，什么叫做脱销联(lián)网公司合作开展(zhǎn)包括智慧城市在(zài)内的数字经(jīng)济业务。

　　2023年一季报显示，报告期(qī)内，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)实现营业收入12.64亿元(yuán)，较上(shàng)年同(tóng)期(qī)增长2.84％；实现归属于(yú)上(shàng)市公司股(gǔ)东(dōng)的净利润-5847.16万元。报告(gào)期(qī)内，金证股份证券(quàn)经(jīng)纪(jì)业务(wù)软(ruǎn)件收入(rù)较上年同期略有增长，资管机(jī)构软件收(shōu)入基(jī)本持(chí)平。报告期内(nèi)，数字(zì)经(jīng)济(jì)业(yè)务因验收的大型政务项目成(chéng)本增幅大于收(shōu)入增幅，导致业务毛利率(lǜ)及利润下降。报告期内公司确(què)认投(tóu)资(zī)收(shōu)益-1748万元，较上年同期(qī)减少2035万元，主(zhǔ)要是联营企业投资收益(yì)减少(shǎo)所致。

　　截至2023年3月底(dǐ)，金(jīn)证股份(fèn)总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份2022年年(nián)报显示，报(bào)告期(qī)内(nèi)，公司实现营业收入64.78亿元(yuán)，同比下降2.52％；实现(xiàn)归属于上市公(gōng)司股东的(de)净利润2.69亿元，同(tóng)比(bǐ)增长7.96％。

　　分业务来看，金融行(xíng)业业务方面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份实现(xiàn)营业收入(rù)23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为(wèi)，公司(sī)金融行(xíng)业的增长主(zhǔ)要(yào)得益于两方(fāng)面的因素：一是公司在证券市场(chǎng)行业占有(yǒu)率(lǜ)基础稳定，核心产品需求刚性，公(gōng)司加快(kuài)产品新一代产品(pǐn)布(bù)局、积极推进项(xiàng)目上(shàng)线(xiàn)验收。二(èr)是在资管领(lǐng)域(yù)加强了(le)资(zī)管IT业务发展力度，在多(duō)个核心(xīn)产品和技术(shù)上形成领先优势，开始进入收获期。

　　非金融行业业(yè)务(wù)方(fāng)面(miàn)，2022年，金证股份收入为(wèi)41.35亿(yì)元(yuán)，同比下降7.49％。主要(yào)包括(kuò)数字经济业务、IT设备分销业务及科技园(yuán)租赁业务。金证股(gǔ)份(fèn)解释称，非金融行业的收入(rù)下(xià)降，主要由于公(gōng)司在数字经(jīng)济业务上，不同程度受到(dào)需求端的影响，项目跟进、工程实施、验(yàn)收结算审计等存(cún)在(zài)滞后。

　　毛(máo)利率方面，2022年，金证股(gǔ)份综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中(zhōng)，金融行业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点(diǎn)；非金融科技业务(wù)毛利(lì)率6.53％，较上(shàng)年下降0.93个百分点。

　　交易标的(de)业(yè)绩表现上，公开资料(liào)显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别(bié)为20992.73万元、19207.84万(wàn)元和23070.03万元；归属于母(mǔ)公司股(gǔ)东的(de)净利(lì)润(rùn)分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营业毛利分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文(wén)华财经(jīng)总资(zī)产(chǎn)为31708.21万元(yuán)，所有者权益(yì)为19722.56万元，资产负债率(lǜ)为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论从资产规模和(hé)盈利能力来看，金证股份(fèn)均远高于文(wén)华财经，但文华财(cái)经(jīng)的毛利率(lǜ)显(xiǎn)著高于金(jīn)证股份，无疑是一块(kuài)优质资(zī)产。

　　有业内人士认为(wèi)，如果本次交易得以顺利实施，对(duì)于金证股份(fèn)而(ér)言(yán)，文(wén)华财经的优(yōu)质(zhì)资产注入后，其盈(yíng)利(lì)能力(lì)将进一步提升(shēng)；对(duì)于文华财经而言，多年谋求上市无果后，可以实现“曲(qū)线上市”。

　　值得(dé)注意(yì)的是，在(zài)昨晚(wǎn)发布的公告中，金证(zhèng)股份并未披(pī)露具体(tǐ)的(de)交易细(xì)节，例如交易对价等。公告显(xiǎn)示，2023年5月9日，金证股份与主(zhǔ)要交易对方就本(běn)次交易签署(shǔ)了《意向协议书》，公司拟向主要交易(yì)对方发(fā)行(xíng)股份及支(zhī)付现金的(de)方式(shì)购买其持有的文华(huá)财经90.97％的股权。上述《意向协议书(shū)》仅(jǐn)为(wèi)交易(yì)各方(fāng)关于本次交易的初步合(hé)作意向，交易各方(fāng)在本(běn)次交(jiāo)易(yì)中的具体权利(lì)义务以及各项安排以交易各方最终签(qiān)署的正(zhèng)式(shì)交易协议为(wèi)准。

　　金证股(gǔ)份还进行了风(fēng)险提示：截至目(mù)前，本(běn)次交易仍处于筹划阶段，交易双方尚未签署正式(shì)的交易协(xié)议(yì)，本次交易尚需(xū)履(lǚ)行(xíng)必要的内部决策程序，并经有权监管机构批准后方可正式实施，本次交易最终(zhōng)能否实施尚(shàng)存(cún)在较大不确定性(xìng)。

　　股价(jià)表现(xiàn)上，经历了2020—2022年连续3年的下跌(diē)之(zhī)后，今年以(yǐ)来，金证(zhèng)股(gǔ)份股价步入上升通(tōng)道。截至5月9日(rì)收盘，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)股(gǔ)价(jià)报18.94元/股，年内(nèi)涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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