为了让自(zì)己的(de)限售股解禁后能获(huò)得好的回报(bào)，上市(shì)公司董(dǒng)事(shì)长雇人拉(lā)抬自家的股票价(jià)格，然后(hòu)高(gāo)位出货。

　　最近，中国证监会网站(zhàn)披露了一则(zé)行政处罚(fá)决定书，引发市(shì)场关注(zhù)。时为新(xīn)美(měi)星(xīng)董事(shì)长(zhǎng)何德平和其配偶黄秀芳提供(gōng)资金，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对新美星(xīng)进行(xíng)“市(shì)值管理”，维持、抬高公司股价(jià)，以便后续自己减(jiǎn)持获利(lì)。蒋(jiǎng)维跟毛明(míng)土、李传武(wǔ)合谋，控制35个证券账(zhàng)户，利用资金优势、持(chí)股优(yōu)势(shì)，连续(xù)集中交易新美星，影响公司股价，合计(jì)盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操纵证券市场(chǎng)行为，罚没(méi)合(hé)计9567.12万元；还对何德平信息披露违(wéi)法违(wéi)规，给(gěi)予警告，并处(chù)以40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来看看(kàn)，究竟是怎么回事(shì)。

　　董事(shì)长(zhǎng)雇(gù)人(rén)拉抬自家股票

　　多人合谋(móu)操纵股价

　　根据证监会行政处(chù)罚决(jué)定(dìng)书披(pī)露的信(xìn)息，新美星董事长、法定代表人、实际(jì)控制人何德平和他(tā)的妻(qī)子黄(huáng)秀芳当时向(xiàng)时任独墅湖文化传播有限公司董(dǒng)事长蒋(jiǎng)维，提(tí)供保证金约3200万元，这(zhè)些(xiē)钱部(bù)分来自他们所掌控(kòng)的上海(hǎi)海得泽广(guǎng)投资(zī)管理中(zhōng)心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美(měi)星”所得。

　　他(tā)们提供资金的目的是，委托蒋维(wéi)对“新美(měi)星”进行“市(shì)值管(guǎn)理”，维(wéi)持、抬(tái)高“新(xīn)美星”股价，以(yǐ)便何德平所(suǒ)持“新(xīn)美星(xīng)”限(xiàn)售股(gǔ)于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报(bào)。

　　蒋(jiǎng)维在(zài)收到保证金后，即开始利用(yòng)控制的证券账户并联(lián)合(hé)其他(tā)市场资金在(zài)二级(jí)市场买入并交易“新美星”，且在(zài)后续操作中向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)其操作情况。

　　据(jù)了解(jiě)，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了(le)两个帮手共同(tóng)合(hé)谋(móu)。他(tā)经人介绍认(rèn)识并联(lián)合(hé)毛明土、李传武共同操(cāo)纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自(zì)筹得(dé)的(de)证券账户、资(zī)金(jīn)开始与蒋维共同交(jiāo)易“新美星(xīng)”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明(míng)土联系(xì)，传(chuán)递(dì)、沟通各自操盘情况，以利(lì)于两(liǎng)方交易决策，更(gèng)好地共同抬(tái)高(gāo)“新美星”股价。

　　根(gēn)据(jù)监管(guǎn)披(pī)露的信息，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛(máo)明土、李传武控制“俞某华(huá)”等35个(gè)证券账(zhàng)户（简称账户组(zǔ)），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综指(zhǐ)26.09个百分点，偏(piān)离同期行业指数25.95个百分点。账户组累(lèi)计买入4583.44万股，买(mǎi)入成(chéng)交金额(é)5.82亿元，对(duì)应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武合谋，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续(xù)集中(zhōng)交易“新美星”，影响股票交易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账(zhàng)户拉抬股价、集(jí)中出货

　　违(wéi)法获利近4800万(wàn)元(yuán)

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武，控制35个证券账户（简(jiǎn)称账户组(zǔ)），是(shì)怎么(me)拉高“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日，账(zhàng)户组连续集(jí)中(zhōng)交(jiāo)易(yì)“新美星”，申买(mǎi)量占市场申买量比例超20％的交易日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖量比例(lì)超20％的交易(yì)日有(yǒu)11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组持股总数占总股本比例(lì)自2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持续至2019年(nián)4月8日(rì)，2019年3月(yuè)29日持(chí)流通股达到峰值(zhí)，占流(liú)通股本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的比例(lì)8.13％。账户组具(jù)备资(zī)金优势和(hé)持股(gǔ)优势。

　　具体(tǐ)来(lái)说，第(dì)一阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新美星”，当(dāng)日申(shēn)买排名第一，竞(jìng)价(jià)买入成(chéng)交排(pái)名第(dì)一，至2019年2月28日期末持(chí)股量为(wèi)期初(chū)持股量38.71倍，持股(gǔ)量显著增加。在此(cǐ)期间，“新美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏(piān)离同期创业板综指3.33个百分点，偏离(lí)同期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶(jiē)段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星(xīng)”，期末持股量(liàng)较期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中，账户(hù)组有两(liǎng)段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账(zhàng)户(hù)组同期申买量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成交量22.78回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别％；2019年(nián)3月18日至3月22日(rì)，以(yǐ)不低于卖一(yī)价或市价申(shēn)买(mǎi)2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对(duì)应成(chéng)交(jiāo)股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期(qī)间，“新美星(xīng)”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个(gè)百(bǎi)分点，偏离同期行业指数22.28个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集中卖出“新美星”。在此期(qī)间(jiān)，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离(lí)同期创业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案账户(hù)组(zǔ)还多次(cì)实施盘中拉抬和对倒，并(bìng)反向(xiàng)卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和相关税费(fèi)，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理财、而非操(cāo)纵股价

　　证监会(huì)不予采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于操(cāo)纵(zòng)股价(jià)，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其代理人提出多点申诉意(yì)见，请求不予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵动机。

　　第二(èr)，在案证据不足以证明蒋维受(shòu)何德平或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不等(děng)同(tóng)于“操(cāo)纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而非操纵股价(jià)；三是(shì)蒋维没有将其(qí)与毛(máo)明土(tǔ)、李传武等人讨论交(jiāo)易(yì)新美星的情(qíng)况(kuàng)告(gào)知(zhī)黄秀芳或何(hé)德平，涉案股东名册(cè)并非(fēi)黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反(fǎn)馈过股东(dōng)名(míng)册(cè)；四是蒋维(wéi)没有与毛明土、李传武就(jiù)各(gè)自账户交易新美星的盈亏分配(pèi)进行(xíng)约定；五是蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)利益与何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)利益并不一(yī)致，何(hé)德平、黄秀芳不能控(kòng)制蒋维账户(hù)组(zǔ)，蒋维获得黄(huáng)秀芳(fāng)资(zī)金后部分用于偿(cháng)还债(zhài)务，部分(fēn)用(yòng)于非(fēi)法活动，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应(yīng)对(duì)毛(máo)明土账户组、李传武账(zhàng)户组(zǔ)交(jiāo)易行为(wèi)承担责任。

　　第(dì)四，部分账户不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年(nián)11月25日询问笔录的合法性回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别(xìng)及真实性。

　　第六(liù)，何德平(píng)对黄秀芳向蒋维提供(gōng)款(kuǎn)项不知情(qíng)、未参与，且(qiě)何德平与黄秀芳系独(dú)立法律主体(tǐ)，即便夫妻或一致行动人中(zhōng)一(yī)方存在(zài)不(bù)当(dāng)行为，不(bù)应推定或认定另(lìng)一方承担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武，及他们(men)的代理(lǐ)人也就是(shì)否合谋(móu)、部分(fēn)账户(hù)的控制关系、委(wěi)托(tuō)理(lǐ)财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经(jīng)复(fù)核，对当(dāng)事人及其(qí)代理人的主(zhǔ)要陈(chén)述意见不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案为多个(gè)主体参与、多个环节实(shí)施、环环(huán)相扣(kòu)、锁(suǒ)链式(shì)的上(shàng)下游衔接、合作，共同完成的操纵行为。在案(àn)证据(jù)可(kě)以证明，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供资金作为保证金(jīn)，委(wěi)托其通(tōng)过二级市场(chǎng)交易(yì)影响新美星股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反馈(kuì)交易情况；何德平知悉并参与了本案行(xíng)为(wèi)；上述行为的实质是(shì)操纵股价(jià)，并非(fēi)合法理财。在案(àn)证据可以(yǐ)证明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)有(yǒu)共同影(yǐng)响“新美星”股价的意图和目标，共同商(shāng)议、谋(móu)划操(cāo)盘(pán)、拉抬股价，并且采取了联(lián)合(hé)影响股价的行(xíng)动，属于共同操纵行为。

　　关(guān)于违法期间和(hé)责任承担，证监会表(biǎo)示，由(yóu)于(yú)2018年(nián)9月(yuè)26日至(zhì)2019年(nián)2月14日期间蒋维控制的账户交易“新美星”客观上为后续的合(hé)谋(móu)操纵起到一定(dìng)程度锁仓(cāng)的作(zuò)用，并(bìng)且根据蒋维(wéi)笔录，毛(máo)明土知(zhī)道(dào)蒋维(wéi)和上市(shì)公司的合作(zuò)，知道蒋维已经(jīng)有一定(dìng)底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和李传武(wǔ)的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德(dé)平一(yī)致。在此(cǐ)基础上，在认定(dìng)及处(chù)罚时将合谋各方视为一个整体，不区别对(duì)待(dài)各方账户组(zǔ)。

　　证监(jiān)会认为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明土、李传(chuán)武上述行为违反了2005年(nián)《证(zhèng)券法》第七十七条第一项(xiàng)规定，构(gòu)成2005年《证(zhèng)券法》第(dì)二百零(líng)三条所(suǒ)述的操纵证(zhèng)券市场行(xíng)为。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规(guī)定，证监会(huì)决定：就(jiù)操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武(wǔ)没收(shōu)违法所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万(wàn)元(yuán)罚款，其中(zhōng)，对何德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信息披露违法(fǎ)

　　被予以警告并罚款

　　另(lìng)外，关于(yú)何德平信息披露违法的相关情况(kuàng)，行政处罚决(jué)定书披露，在新美星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽广代(dài)何德平(píng)、黄秀芳(fāng)夫妇持有公司80万(wàn)股股份，占新美星(xīng)上市时总股本的1％。上市后(hòu)，该(gāi)部分(fēn)股票继续由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日(rì)开始(shǐ)减持“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)票，至2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息(xī)披露违法，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人(rén)提出：第一(yī)，海(hǎi)得泽(zé)广与何(hé)德(dé)平、黄秀芳二(èr)人(rén)不存在(zài)代持，涉案(àn)股份系(xì)海得(dé)泽广为兰某代持，股份(fèn)减(jiǎn)持决策由海得泽广和兰某作(zuò)出，海得泽(zé)广将减持所得汇入黄秀(xiù)芳指定账户的原因系兰某向黄秀芳归还(hái)借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不(bù)对投资者决策产生重大(dà)影响，情节轻微。第三(sān)，即便认定代持成立，何德平(píng)对(duì)借款、还(hái)款(kuǎn)等(děng)事项，不参与、不知情，没(méi)有主观过错(cuò)，不应受到(dào)处罚(fá)。综(zōng)上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监(jiān)会回应，根(gēn)据黄(huáng)秀芳、兰(lán)某等询(xún)问笔(bǐ)录、海得(dé)泽广(guǎng)交(jiāo)易流水、资金流水及(jí)相关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的(de)配偶关系，代持(chí)资金和减持所(suǒ)得系(xì)家庭(tíng)共(gòng)同财产，可以认(rèn)定海得(dé)泽广代何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)持(chí)有新美星(xīng)股票。当事人所提相关理由不(bù)具有事实和法律(lǜ)依据，不(bù)予采纳。

　　证监会表示(shì)，何德平作为上市公司(sī)实际控制人，未如实告知(zhī)上市公(gōng)司上(shàng)述持股回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别情况(kuàng)，导致新美星在相关公告中均(jūn)未披露相关(guān)情况，导致(zhì)新美星违反2005年(nián)《证券法》第(dì)六(liù)十三条规(guī)定，何(hé)德(dé)平的(de)行为构成2005年《证券法》第一百九十(shí)三条第(dì)三款规定的情形。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券法》规定(dìng)，证监会决定：就信息披露违法行为，对何德平给予警告，并处以40万元罚款。

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