本周铁(tiě)矿石(shí)期货价格(gé)大幅下(xià)挫，截(jié)至21日下午收(shōu)盘，大商(shāng)所(suǒ)铁(tiě)矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点(diǎn)，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　期货(huò)日(rì)报记(jì)者(zhě)注(zhù)意到，本周(zhōu)后(hòu)几(jǐ)个交易日，铁矿石期货一直处于下跌的态(tài)势，本周进口铁矿石(shí)价格(gé)指数呈(chéng)现振荡(dàng)运行态(tài)势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较上周同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元(yuán)/吨，较(jiào)上周同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正(zhèng)中期期货铁矿石研究员梁海(hǎi)宽认为，铁矿石本周(zhōu)加速下行，直接(jiē)原因源于成材(cái)表需继续美瞳最长一天可以戴多久，美美瞳最长一天可以戴多久，美瞳能戴多久一天瞳能戴多久一天走弱，二季度以来(lái)成材(cái)消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步(bù)发酵。成材价格(gé)下(xià)降使得钢厂利(lì)润(rùn)被进一步压缩(suō)，本(běn)周(zhōu)铁水(shuǐ)产量出现(xiàn)见顶回(huí)落(luò)，下(xià)游需求(qiú)走弱开始对炉料(liào)端(duān)价格形(xíng)成负(fù)反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显(xiǎn)。当(dāng)前铁矿的5-9价差已扩大至(zhì)历史(shǐ)同期(qī)最高水平，铁矿石现(xiàn)货(huò)价格受(shòu)高铁水产量的(de)刚(gāng)性支撑相较坚(jiān)挺(tǐng)，支(zhī)撑近月合约价格。而远月(yuè)合约开始计(jì)价终(zhōng)端(duān)需(xū)求走弱和铁矿石受自身(shēn)供需趋于宽松的(de)悲观预期(qī)影响，跌(diē)幅(fú)更为(wèi)明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需(xū)求(qiú)复苏不畅(chàng)，成(chéng)本中枢下移(yí)，叠加外围风险冲(chōng)击，黑色系期货整体(tǐ)走弱，品种间(jiān)形成负反馈局面。从终端需求(qiú)看，尽管地产销售明显好转，但(dàn)传导至投资(zī)端尚需时间，一(yī)季度房屋新开工同(tóng)比仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢材需求复苏乏(fá)力(lì)，旺季(jì)期间螺纹(wén)钢(gāng)表(biǎo)需基本和(hé)去年同期持平，整体较为疲弱，钢(gāng)厂减产降库(kù)意愿(yuàn)增强，对原(yuán)料需求构(gòu)成压力。”国投安(ān)信期货高级分(fēn)析师何建辉说。

　　国泰君安期(qī)货铁(tiě)矿石分(fēn)析师马亮认为，近期市场对于国内钢厂减产担忧(yōu)的(de)不断加重导致铁矿石出现连(lián)续下(xià)跌。

　　基(jī)本面方面(miàn)，外(wài)矿短期(qī)到港压力不大，疏港依旧(jiù)维(wéi)持高位，铁矿石库存(cún)总量矛盾不明显。港口库存(cún)本周止跌回升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于历(lì)史(shǐ)平均(jūn)水平，低库(kù)存(cún)有望成(chéng)为常(cháng)态(tài)，对补库不应有(yǒu)过高期(qī)待(dài)。海(hǎi)外主流(liú)铁矿石二(èr)季(jì)度将逐步进入发运(yùn)旺季，力拓一季度铁矿石发运(yùn)创同(tóng)期纪(jì)录，淡(dàn)水河谷一季度(dù)产(chǎn)量(liàng)也同比增加(jiā)，到港(gǎng)压力将增加。“国产(chǎn)矿产量近期持续回升，铁(tiě)矿(kuàng)石供应将逐步转向宽松。而铁水继续提产(chǎn)空(kōng)间(jiān)有限，开始面临减产压(yā)力(lì)，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半年(nián)这一趋(qū)势将(jiāng)更为清晰，远月合约的估值有中(zhōng)长期的(de)下调压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不(bù)过，马亮(liàng)则认为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿(kuàng)石发运依然偏低，港口库存维持下(xià)降态势(shì)，不过由(yóu)于终(zhōng)端(duān)需(xū)求(qiú)疲弱，政策调控力度(dù)增大，价格逐渐承压(yā)下行。

　　值得注意的是(shì)，上海钢联4月21日调研(yán)247家(jiā)钢(gāng)厂的数据显示(shì)，247家钢厂日均铁水产量245.88万(wàn)吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨(dūn)；日均(jūn)疏港量(liàng)320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全(quán)国钢厂(chǎng)进(jìn)口铁矿石库(kù)存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万(wàn)吨；当(dāng)前样本钢(gāng)厂(chǎng)的进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量止(zhǐ)增转降，拐点出(chū)现，铁矿石(shí)需求端支(zhī)撑减(jiǎn)弱；港口库存止降转(zhuǎn)增，钢厂低库存按(àn)需补库为主。澳巴极(jí)端天气导(dǎo)致4月底5月初港口(kǒu)到货将有缩量。”中(zhōng)辉期货铁(tiě)矿石研(yán)究(jiū)员李海蓉说。

　　梁(liá美瞳最长一天可以戴多久，美瞳能戴多久一天ng)海宽认为(wèi)，铁水产量见顶(dǐng)，铁(tiě)矿石(shí)供需(xū)总体将(jiāng)转向宽松(sōng)，价格(gé)中枢将面临(lín)下移。2309合(hé)约当(dāng)前整体(tǐ)估值水平偏高，旺季(jì)后(hòu)面(miàn)临回(huí)调(diào)压(yā)力，维持逢高(gāo)沽空(kōng)的(de)策(cè)略。

　　对于后(hòu)市(shì)，兰格(gé)钢铁研(yán)究(jiū)中(zhōng)心王国清认为(wèi)，近期市场振荡调整，钢厂采(cǎi)购仍相(xiāng)对(duì)谨慎，多(duō)以按(àn)需补(bǔ)库(kù)为主，整体交投氛(fēn)围(wéi)较为(wèi)冷清。五一假期将至，下周补库需求或有增加。综合来看(kàn)，预计下周进口铁(tiě)矿石(shí)价格指(zhǐ)数将继续(xù)振荡运行。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修(xiū)范围(wéi)扩(kuò)大，高需求对铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近期供应端表现(xiàn)缩量(liàng)，五(wǔ)一(yī)节(jié)前钢厂(chǎng)低库存补库对(duì)价格或形成支撑。可逢高布局空单(dān)。”李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　对于黑色(sè)板块(kuài)的后市，何建(jiàn)辉认(rèn)为，目(mù)前终端需求尚(shàng)未有太大起(qǐ)色，市场情(qíng)绪仍偏(piān)悲观，黑(hēi)色系(xì)整体依然承(chéng)压。持续调整后压力得到基本释放，下(xià)行节奏(zòu)将(jiāng)会放缓，波动有所加剧。拉长时间周期(qī)看，今年大基调是经济(jì)复苏，尽管节奏上较为波折，供需边(biān)际上仍有改(gǎi)善，整体(tǐ)矛盾并不(bù)是太突出(chū)，价格波动幅度较前两(liǎng)年将有明显下降。这(zhè)也意味着，以内需(xū)为主的黑(hēi)色系下方仍有(yǒu)支撑，当前位置不宜过分悲(bēi)观。预计市场整体以区间振(zhèn)荡(dàng)为主，节奏(zòu)上或先抑后扬，后期关(guān)键仍是需求(qiú)复苏力(lì)度。

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