自4月下旬高点回调接近13％，科创(chuàng)板再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计(jì)，截止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近一个月时(shí)间，场(chǎng)内(nèi)资(zī)金在(zài)科创板投资(zī)上采取(qǔ)“越(yuè)跌越买”的操(cāo)作，主要跟踪(zōng)科创板及其关(guān)联指数的(de)ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市(shì)场股(gǔ)票(piào)ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相(xiāng)关ETF也持续吸引场内(nèi)资金的(de)目光。场内(nèi)11只跟踪半导体及芯片(piàn)指数(shù)的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月(yuè)全市场行业ETF资金净流入榜单前(qián)三名(míng)。

　　在业内人(rén)士(shì)看来，场内资金不断借(jiè)道ETF基金加速(sù)布(bù)局科(kē)创板、半导体(tǐ)板块(kuài)，体现出市场对上述板块(kuài)投资价值的认可。经过前期调整，这两大板(bǎn)块性价比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为(wèi)场内(nèi)资(zī)金配(pèi)置(zhì)的(de)工具性(xìng)产(chǎn)品，ETF市场一直有(yǒu)着逆势(shì)投资(zī)的特征，最近一个月(yuè)，随(suí)着(zhe)科创板的(de)回(huí)调，相关(guān)ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计，截(jié)止5月23日，最近一(yī)个(gè)月时间，主要(yào)跟(gēn)踪科(kē)创(chuàng)板(bǎn)及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高(gāo)达(dá)169亿元，位(wèi)居(jū)全市场ETF资(zī)金净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流(liú)入也超过30亿(yì)元，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两只基(jī)金资金(jīn)净流入(rù)也(yě)均在10亿(yì)元之上。

　　家雀是国家几级保护动物 大山雀是国家二级保护动物吗"越跌越买！最近1个月，吸(xī)金超256亿！" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230524164808227.png">

　　今年以来，场内(nèi)资金(jīn)持(chí)续流入科(kē)创板相关ETF，华夏(xià)科(kē)创50ETF规(guī)模从年初仅500亿元出头涨至目前(qián)的606.24亿元(yuán)，规模(mó)位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计(jì)算机(jī)等科创(chuàng)板的核心权重行业持续(xù)获得(dé)资金青睐，一方(fāng)面源于(yú)一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为市(shì)场(chǎng)关注焦点(diǎn)，另(lìng)一方(fāng)面随着(zhe)半导体下行周期(qī)拐点(diǎn)临近(jìn)，业绩(jì)边际(jì)改善的预期吸引资金切换赛道(dào)。

　　从科创板的核心(xīn)板块(kuài)业绩(jì)变化来看，电子、计算机和通信板(bǎn)块(kuài)的2023年盈利和(hé)收入预期增速保持(chí)在(zài)较高水平，相比(bǐ)过(guò)去明(míng)显改善(shàn)，与此同(tóng)时新能源板块的(de)增(zēng)速依(yī)然稳健，凸显出科创(chuàng)板(bǎn)整体较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来看，科创50作为成长性(xìng)宽基，今年一(yī)季度的利润增速相对较高(gāo)，配置吸引力显现。从未来(lái)的一致预期净利润增速(sù)来看，科创50相比其(qí)他宽基指数仍有优势，配置性价比较高，反映(yìng)出较(jiào)好的基本面。

　　从估(gū)值水平(píng)来看，科创50仍处于(yú)历史(shǐ)较低水平(píng)，同时盈利估值匹配(pèi)度依然较优。截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)27日，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值(zhí)分位数(shù)32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经理姜英也看好今年以(yǐ)来科创板走势。“从板块整(zhěng)体估值性价比以及对未来产(chǎn)业的反应程度，都是(shì)优(yōu)于(yú)主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好(hǎo)科创板的表现，经(jīng)过了(le)三年的估(gū)值(zhí)回归(guī)，很(hěn)多公司的估值与(yǔ)成(chéng)长(zhǎng)匹配，买(mǎi)入并持有可以享受行(xíng)业和公司(sī)的长(zhǎng)期成长。”华南一位(wèi)基金经理更是直(zhí)言。

　　3只(zhǐ)半(bàn)导(dǎo)体ETF位居行(xíng)业(yè)ETF资金净流(liú)入前(qián)三名

　　最(zuì)近一段(duàn)时(shí)间，半导(dǎo)体行(xíng)业(yè)风声不断。

　　5月23日(rì)，日本(běn)经(jīng)济产业省(shěng)公布外汇(huì)法法令修正案，将先(xiān)进芯片制造(zào)设备(bèi)等(děng)23个(gè)品类追(zhuī)加列入出口(kǒu)管理的(de)管制对象，上述(shù)修正案在经过2个(gè)月的公告(gào)期后，并将于(yú)7月开始实施。受益于国产替代加速的(de)预(yù)期(qī)，半导体板块成为5月24日A股市场(chǎng)少数逆(nì)势飘(piāo)红的板块之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前段时间半导体板块回调，资金(jīn)也在(zài)加速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数(shù)据(jù)统计显(xiǎn)示，场内11只跟踪半导体或是(shì)芯片指数的ETF合(hé)计资金(jīn)净流入超过202亿元。其中(zhōng)，国(guó)联(lián)安半导体(tǐ)ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入(rù)也分(fēn)别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜(bǎng)”最近一个(gè)月行业ETF资金净流(liú)入前三(sān)名(míng)。

　　展望未(wèi)来半导体(tǐ)行业走势，国(guó)泰基金认(rèn)为，存储芯(xīn)片(piàn)自(zì)2022年四季度至2023年一(yī)季度价格(gé)持续下探之后，当(dāng)前阶(jiē)段或(huò)已接近行业底(dǐ)部。

　家雀是国家几级保护动物 大山雀是国家二级保护动物吗　存储芯片(piàn)行业周期相较于其他半导体产业链环节(jié)，具备较强的大宗商品属(shǔ)性，国际龙头会在下游新兴需求(qiú)诞(dàn)生(shēng)时，提升自身(shēn)产(chǎn)能。而当扩产落地(dì)时，行业进入供(gōng)过(guò)于求周期，各厂商(shāng)则会通过降(jiàng)价进行(xíng)库存去化。供(gōng)给与需求的(de)错(cuò)配(pèi)使得存储行业具有较(jiào)强(qiáng)的周期性(xìng)。

　　国(guó)泰(tài)基金称(chēng)，回(huí)顾历(lì)史(shǐ)上存储芯(xīn)片的周期走势，结合2022年四季(jì)度行业龙头营收数据(jù)，营收增(zēng)速为(wèi)-44％。存储芯片当前处于(yú)筑底阶(jiē)段，下半年(nián)有(yǒu)望迎来(lái)存(cún)储芯(xīn)片行(xíng)业(yè)周(zhōu)期的反弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人(rén)工智能新兴需求(qiú)爆发，对于算(suàn)力以及存(cún)储的爆发(fā)性需(xū)求由产业链下游传导到上游(yóu)，促进上游芯片厂商提(tí)升自(zì)身产(chǎn)量。叠加近两个季度(dù)量价(jià)持续下探(tàn)的周(zhōu)期性磨(mó)底(dǐ)，芯片(piàn)板块有望在今(jīn)年下半年迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰基金提醒，投资者(zhě)需(xū)要警惕国(guó)际局势以(yǐ)及通胀带来的(de)负(fù)面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　创金合信(xìn)芯片产业基金(jīn)经(jīng)理刘(liú)扬则表示，硬科(kē)技(jì)的投资机会需要看到真正的业绩触底、拐(guǎi)点出(chū)现，以及一(yī)些真正的创新落地。预计(jì)半导(dǎo)体和(hé)消费(fèi)电子大概率在二季(jì)度及二季度以后触底，当(dāng)行业周期(qī)触底，科技创新蓄能才能真(zhēn)正(zhèng)地释放出来(lái)，下半(bàn)年硬科技的投资机会更(gèng)多。

　　鹏(péng)华国证半导体(tǐ)芯片ETF基金(jīn)经理罗英宇也倾向(xiàng)判断，半导体产业(yè)链正处(chù)于供(gōng)给侧收缩匹配需求(qiú)端(duān)家雀是国家几级保护动物 大山雀是国家二级保护动物吗，进一(yī)步(bù)压缩产业链库存(cún)的时期，价(jià)格(gé)下行压(yā)力逐步减轻，行业有望(wàng)迎(yíng)来库存加速出清，营收和利润迎来拐(guǎi)点。

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