大家好(hǎo)，简(jiǎn)单看一个(gè)基金经理，把(bǎ)新能(néng)源(yuán)全部(bù)砍仓(cāng)，梭哈(hā)AI了。

　　海(hǎi)富(fù)通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场都在讨论一(yī)个基金经理，海富通的吕越超(chāo)老师。

　　从其管(guǎn)理(lǐ)的海(hǎi)富通股票混合来看，截至去年年底，持仓(cāng)基本为新能源板块股票。

　　结果(guǒ)到了今年一(yī)季度末，已(yǐ)经(jīng)基本清仓了新能(néng)源，梭(suō)哈(hā)AI板块。

　　除了(le)海富通股票混合外，其他三只产品也(yě)基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在(zài)一季报称，在一季度的操(cāo)作中，本基金总体把(bǎ)握住了市场的节(jié)奏变(biàn)化(huà)和结构转(zhuǎn)换，降低(dī)了新能 源板块的配置权重，较好地把握(wò)了 TMT 板块的(de)投(tóu)资机会，组合(hé)调整(zhěng)取得(dé)了明显的超额收(shōu)益。

　　另外，他称(chēng)，中国特色(sè)估值体系所代表的传统实体行业正在被市场一(yī)部分“聪明钱”定价，后(hòu)续可能成为(wèi)市场(chǎng)最有持续(xù)性的一条结(jié)构主线(xiàn)。

　　数据显示(shì)，海富通股票混合今年以来(lái)涨了14％，其他三只当兵的家暴几率大吗，当过兵的人会家暴吗产(chǎn)品今(jīn)年以来均取得正收益。

　　至(zhì)于Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中信证券(quàn)认为(wèi)，AI主题板块(kuài)在短期高度依赖(lài)交(jiāo)易，阶(jiē)段性失去(qù)靠配置获取超额回(huí)报的特(tè)征。TMT板(bǎn)块成交占(zhàn)全(quán)市(shì)场(chǎng)比(bǐ)重超(chāo)40％的天数已累计达到22天(tiān)，上一(yī)次出现持续成交占比超(chāo)过40％的(de)板块(kuài)是2021年7月底的电(diàn)力设备及新能源，持续(xù)约28个交易日(rì)，在此(cǐ)期间新能源(yuán)ETF累计(jì)收益(yì)率仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累计(jì)回(huí)报(bào)率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现出(chū)类似特(tè)征，尽管热(rè)闹，但(dàn)不赚钱(qián)。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨(zhǎng)幅超过2％的行情，最大(dà)单(dān)日涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相关主题ETF在内(nèi)，平均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时(shí)间TMT板块累计成交了(le)5.41万亿(yì)元，但(dàn)总市值反而减少了6717亿元，较(jiào)4月第一(yī)周(zhōu)降低(dī)约5.4％，是(shì)典型(xíng)的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获(huò)利了结”四(sì)波行(xíng)情，春季(jì)躁动(dòng)后(hòu)往往(wǎng)会(huì)有一波(bō)明(míng)显的调整，时(shí)间在1-2个月，幅(fú)度在20％左(zuǒ)右。面对这(zhè)种(zhǒng)调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后续(xù)盛夏攻势大概率创(chuàng)新(xīn)高。如果今年在业绩披露(lù)期结束后，随着AI+/数(shù)字(zì)经济/自(zì)主可(kě)控等大(dà)产业趋(qū)势以政府支(zhī)持力度进一步加大(dà)、资本开支增加、订单增(zēng)加和产品销量业(yè)绩的改善逐(zhú)渐被(bèi)市场所确定，则TMT将(jiāng)会重回上行(xíng)趋势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等板(bǎn)块或阶段性见顶(dǐng)，指数(shù)上半年阶(jiē)段性(xìng)顶部(bù)亦或(huò)基本形(xíng)成本轮调整标志(zhì)着AI等高位板块或阶段性见顶，指数上半(bàn)年阶段(duàn)性顶(dǐng)部亦(yì)或基本形成(chéng)。本(běn)次大幅调(diào)整主要(yào)还是因为在(zài)AI相关(guān)板块市场情(qíng)绪处于(yú)极值(zhí)的情况下，叠(dié)加上述基本面风险因素逐步发(fā)酵，市场内生调整需求出(chū)现(xiàn)集(jí)中释放。就资本市场而言，或代(dài)表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模(mó)式。

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