总市值超6万(wàn)亿的科创(chuàng)板市场，增添风险管理(lǐ)新(xīn)工具(jù)！

　　5月12日，中(zhōng)国证监(jiān)会官(guān)网消息，为健全多层次(cì)资(zī)本市(shì)场产品(pǐn)体系，丰富资本市(shì)场风险(xiǎn)管理工(gōng)具，证监(jiān)会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。同一天，上交所也发布消息，将在中国证监(jiān)会指导下(xià)认真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相关工作(zuò)。

　　多位业内人士(shì)表(biǎo)示，科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作(zuò)的启动，将为(wèi)科创板市(shì)场的科技创新投资(zī)带来风险管理(lǐ)工具(jù)，进一步丰富ETF期权品种，满足投(tóu)资(zī)者(zhě)多元(yuán)化(huà)的交易(yì)和风险管(guǎn)理需求。而(ér)相(xiāng)关(guān)合约标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和(hé)交投活跃度(dù)产(chǎn)生积极影响，同(tóng)时为科创板(bǎn)市场投资带来中长期资金，增强市(shì)场的关注度和吸(xī)引力。

　　科创(chuàng)板(bǎn)新增风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具(jù)

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监(jiān)会消息显示，为健全多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市(shì)场风险管理(lǐ)工(gōng)具，证监(jiān)会启(qǐ)动科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我(wǒ)国首(shǒu)只基(jī)于(yú)科(kē)创50指数的场内(nèi)期权品种，科技创新(xīn)特(tè)色鲜(xiān)明(míng)，与现(xiàn)有ETF期(qī)权品种形成良好(hǎo)互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻(chè)落实党的(de)二十(shí)大精神、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲要(yào)》的(de)重大举措，是(shì)贯彻落实党中央、国务院关于推进上海国际金融中(zhōng)心建设(shè)、支持浦东(dōng)新(xīn)区(qū)高水平(píng)改(gǎi)革开(kāi)放(fàng)决策部署的重(zhòng)要安(ān)排。

　　证监会表示，上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸(xī)引长(zhǎng)期(qī)资(zī)金配(pèi)置科创板，激发科创板创新活力，满(mǎn)足多元化的交易和(hé)风险(xiǎn)管理(lǐ)需(xū)求，有(yǒu)助(zhù)于(yú)继(jì)续发挥(huī)好科创板改革先行先试的示范引领作用，不(bù)断提(tí)升服(fú)务实体经济(jì)质效。

　　同期，上海证券(quàn)交易所官网(wǎng)也(yě)发(fā)布消息，上交所(suǒ)将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示(shì)，推(tuī)进科创50ETF期(qī)权新产品上市，是(shì)上交所贯彻(chè)落(luò)实党的二十大精(jīng)神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲(gāng)要》提(tí)出的“完善金融(róng)支持创新(xīn)体系”、支持浦(pǔ)东新(xīn)区高水平(píng)改革开(kāi)放、支(zhī)持创新驱(qū)动(dòng)发展战略的重(zhòng)要举措，对(duì)促进科创板(bǎn)企业(yè)进一(yī)步发挥科创能(néng)效(xiào)、支(zhī)持科创板建设具有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设稳步(bù)推(tuī)进(jìn)，市场运行(xíng)平稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业上市的(de)集聚示范效应(yīng)日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元，板块(kuài)的科技创新(xīn)属(shǔ)性持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，上交(jiāo)所根据市场需求积极推动科创50ETF期(qī)权(quán)新产品研发紫菜是不是海鲜，将其(qí)作为完善(shàn)科创(chuàng)板(bǎn)配套产品体系、提升科创(chuàng)板(bǎn)吸引力和流动性、推进科(kē)创板做(zuò)市商制度功能发挥(huī)、持续发挥(huī)科(kē)创板改(gǎi)革先行先试示范引领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有效满足科创板投资者(zhě)风险管理(lǐ)需要(yào)，有助于科创板(bǎn)更好发挥(huī)资(zī)本市(shì)场改革试验田作用，对于促进(jìn)科创板和股票期权市场(chǎng)长期(qī)持续健(jiàn)康发展意(yì)义重大(dà)。”上交所相关负(fù)责人(rén)称。

　　同时，监(jiān)管机构还积极关注ETF期权市场(chǎng)的稳(wěn)健(jiàn)运行和(hé)风险防控(kòng)工作，多举措(cuò)确保新产(chǎn)品平稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证监会一(yī)直高度重视(shì)ETF期权(quán)市场稳(wěn)健运(yùn)行和风险防控工作，持(chí)续完善制度规则体系，加强运行(xíng)管理和风(fēng)险监测。科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进一步完善风险防控机(jī)制，并根据市场运行情(qíng)况(kuàng)改(gǎi)进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健(jiàn)运行(xíng)。

　　上交所也(yě)表示，上交所高(gāo)度重(zhòng)视ETF期权(quán)市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实(shí)施了投资者适当性管理制度(dù)、保证(zhèng)金制度(dù)、持仓限额制度等一系列风控安排，保障了期权市(shì)场平(píng)稳运行(xíng)。

　　针(zhēn)对(duì)科创(chuàng)50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期权(quán)产品(pǐn)，上交所将总体沿(yán)用前期的风控措施，并(bìng)根据科创(chuàng)板股票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性调整为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期权(quán)已有实(shí)践。后(hòu)续，上(shàng)交(jiāo)所将在目前行之有效的风险防控(kòng)和市场监管措施的基础上(shàng)，进一(yī)步做(zuò)好风险研判，全(quán)面加强市场监管，确保(bǎo)新产品平稳(wěn)上市。

　　“下(xià)一步，将在中国(guó)证监会的指(zhǐ)导下，会同市(shì)场各方(fāng)扎(zhā)实做好各项业务(wù)和技术准(zhǔn)备工(gōng)作，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所相关负(fù)责人(rén)称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增(zēng)至8只

　　龙头产品规模和流动性受益(yì)

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市场基础、成(chéng)熟、普遍的金融(róng)衍(yǎn)生工具(jù)，在价格发现(xiàn)、风险管理、完善市(shì)场(chǎng)多(duō)空平衡机制(zhì)等方面发挥了重要(yào)作用(yòng)。

　　自2015年(nián)2月开展(zhǎn)股(gǔ)票期(qī)权试点以(yǐ)来，证监会(huì)组织沪(hù)深交易所先后上市了(le)7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序，有效发挥了引入(rù)增量资金、稳定现货(huò)市(shì)场的作用，为进一步丰富(fù)ETF期(qī)权(quán)品(pǐn)种夯(hāng)实了基(jī)础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性(xìng)风险管理工具，早在(zài)2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所上市(shì)交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期(qī)权(quán)，同(tóng)期(qī)深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深交(jiāo)所(suǒ)上市交易。

　　随(suí)着(zhe)科创50ETF期权启动上市(shì)，国(guó)内ETF期权产品(pǐn)将(jiāng)增至8只，投资者的风险管理(lǐ)工具(jù)将更加丰(fēng)富和多(duō)元化(huà)。

　　一(yī)位(wèi)公募投资(zī)人士对此表示，目前我国已经推出了不同(tóng)类型的期权(quán)品(pǐn)种，不(bù)同品种对应市场不同的市(shì)值的(de)公(gōng)司和投资风格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对科(kē)创板市场(chǎng)的宽基指数形成覆盖，科技创新风格(gé)投(tóu)资有(yǒu)了风险管理工具，这将有利于投资(zī)者做好风(fēng)险管理，满足不(bù)同投资者的(de)投(tóu)资交(jiāo)易需求。

　　同(tóng)时(shí)，按照记者观察(chá)，目(mù)前ETF期权(quán)的(de)合约标的都是ETF市场的(de)龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品紫菜是不是海鲜，都是期权合(hé)约(yuē)标的。

　　而从(cóng)目(mù)前全(quán)市场(chǎng)跟踪科创(chuàng)50指数(shù)的ETF产品看(kàn)，华(huá)夏科创50ETF规(guī)模最(zuì)大(dà)，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位(wèi)居国(guó)内股票(piào)ETF市场(chǎng)管(guǎn)理(lǐ)规模第二名(míng)。另外，易(yì)方达、工银(yín)瑞信(xìn)基金旗下科(kē)创(chuàng)50ETF规模分别(bié)为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在(zài)同类型指数(shù)跟踪产品中，规模也位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权的合约(yuē)标的，华(huá)夏科(kē)创50ETF成为合约标的的(de)可(kě)能(néng)性(xìng)较(jiào)大(dà)，管理规(guī)模(mó)和产品流动性(xìng)都具(jù)备突(tū)出(chū)优势。”上述公募(mù)投资(zī)人士称。

　　而(ér)根据业内人士分(fēn)析，相关(guān)合约(yuē)标的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙(lóng)头产品的(de)规模、流动性(xìng)和交投活跃(yuè)度产(chǎn)生积(jī)极影响(xiǎng)。

　　华南一位股(gǔ)票(piào)ETF基(jī)金(jīn)经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以(yǐ)借(jiè)助相应的风险管理工(gōng)具进行(xíng)方向性投资、波(bō)动率投资等，在投(tóu)资层面(miàn)的配套(tào)策略(lüè)也会丰富起(qǐ)来。充(chōng)分(fēn)发挥上述(shù)作用，可(kě)以(yǐ)提(tí)升ETF期(qī)权产品(pǐn)交易需求，流动(dòng)性进(jìn)一步提高，进(jìn)而促进规模的(de)提升。

　　“长期来看，有了风(fēng)险(xiǎn)管理工具，有利于(yú)吸引中长资(zī)资(zī)金，增强(qiáng)股票ETF产品关注度，这也会让相应的(de)龙头ETF产品的规模和流动(dòng)性(xìng)进(jìn)一步巩固，市场吸引力也会不断(duàn)增强。”该股票ETF基(jī)金经理(lǐ)称。

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