投资(zī)者除了关注AI产业景气(qì)、资金情(qíng)绪、政策等因素外(wài)，还需要关注业绩验证以及估值(zhí)等(děng)因(yīn)素。

　　近期，受益于人工智能主题的(de)热炒，全(quán)球(qiú)AI芯片(piàn)巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日(rì)收盘，最(zuì)新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近(jìn)万亿美元(yuán)大(dà)关。

　　英伟达今(jīn)年股价的强劲表现，带动(dòng)了国内AI投资热。Choice数据(jù)显示(shì)，多只云计算(suàn)、人(rén)工智能ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资(zī)能火热多久？

　　公募基金提前布局(jú)

　　凭借着AI芯片和算力的先进(jìn)技术，英伟达公司(sī)的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最(zuì)高(gāo)达(dá)到(dào)419.38美元，公司(sī)市(shì)值一度突(tū)破万(wàn)亿(yì)美元。截至6月1日收盘，其股(gǔ)价回落至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美(měi)元的市值(zhí)。

　　英(yīng)伟(wěi)达公司在中国官网宣(xuān)称：“我们在AI和元(yuán)宇(yǔ)宙方面(miàn)的(de)工作正在改变全球大型行业(yè)，并将(jiāng)为社会带(dài)来深远的影(yǐng)响。”除(chú)了英(yīng)伟(wěi)达公司，微软、ADM等(děng)科技公司也加大了AI方(fāng)面(miàn)的投资。

　　国(guó)内市场对(duì)于AI行情的(de)关注热情(qíng)也是持续(xù)高涨(zhǎng)。Choice数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至6月(yuè)2日，今年以(yǐ)来(lái)涨幅(fú)最高的股(gǔ)票型(xíng)ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类(lèi)主(zhǔ)题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工(gōng)智能自动内容生成）概念的热炒有(yǒu)关。涨幅(fú)紧随其后的便(biàn)是传(chuán)媒(méi)、云计算、大数据(jù)、人(rén)工智能(néng)等主(zhǔ)题ETF，多只(zhǐ)云计算、大数据、人工智(zhì)能(néng)主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基(jī)金也早已布(bù)局英伟达或相关概念股。交易软件通达信(xìn)推出了英伟达概念股，该软(ruǎn)件(jiàn)信息显(xiǎn)示，相关概念股一共(gòng)包含32家A股(gǔ)上市公司，这些公司与英(yīng)伟达在某些方(fāng)面有业(yè)务上(shàng)的合作。从公募(mù)基金(jīn)一季度(dù)末的数据来看，部(bù)分被纳入(rù)重仓股(gǔ)名单。

　　直接(jiē)或间接持有英(yīng)伟达公司(sī)股票的(de)公募基金主(zhǔ)要(yào)集中在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有英伟(wěi)达且基金规(guī)模最高的(de)是广发纳(nà)斯达克(kè)100ETF，该只基金今年一(yī)季度末规(guī)模(mó)为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)中包括苹果(guǒ)、微软、英(yīng)伟达和(hé)谷歌等多家全球科技(jì)公司。

　　主动管(guǎn)理型基金(jīn)中，持有英伟达且规模最高的是广(guǎng)发全球精选(xuǎn)，该只基金今年一季(jì)度末规模为25.6亿元，英伟达是(shì)其第二大重仓股，持有12.6万股(gǔ)，持仓(cāng)市值占净值比(bǐ)例为9.39％。除了(le)英(yīng)伟达，该(gāi)基金还持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖(wā)财基(jī)金投(tóu)研(yán)人员(yuán)郑昕昊(hào)告诉《国(guó)际金融报》记者，国内AI投资(zī)的热(rè)潮与微软、英伟(wěi)达(dá)等美(měi)股科(kē)技股年初至(zhì)今的大涨有关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以来，微软(ruǎn)就在(zài)AI领域加(jiā)大(dà)了投(tóu)资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜(sōu)索引(yǐn)擎(qíng)Bing，然后又将(jiāng)其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣布向(xiàng)ChatGPT开(kāi)发(fā)者OpenAI追加投资数十亿美(měi)元，这是(shì)AI领域(yù)史上规模最大的(de)一笔投资。作为一站(zhàn)式解(jiě)决方案的提供商，英伟达公(gōng)司是今(jīn)年AI概(gài)念热潮中的另一大赢家，该公(gōng)司今年(nián)一季度(dù)的业绩远超预期，AI芯片(piàn)所在数(shù)据中心业务(wù)的营收创历(lì)史新高，远好(hǎo)于市场预期。

　　如何把握投资机(jī)会

　　对于寻(xún)求(qiú)AI主题投资机会(huì)的投资者(zhě)而言，英伟(wěi)达和(hé)微软(ruǎn)在内(nèi)的众多美股科技股公司是其关(guān)注的(de)焦点。

　　“从目前(qián)的产业发展(zhǎn)趋势来看，AI应(yīng)用(yòng)已是科技革命最新的突破口(kǒu)。能(néng)够率先(xiān)建立起良好商业模式的公司与(yǔ)掌(zhǎng)握AI应用核心竞争力的公司将会(huì)成为未来(lái)最有潜力的大赢(yíng)家。显然，微软、英伟达已(yǐ)具(jù)备这(zhè)些特质(zhì)，他们的中长期(qī)基本面(miàn)有所(suǒ)改善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未来的故事看(kàn)起来很(hěn)美好，但实际投资中还受诸多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受到资金关注，行(xíng)业成交热度上升，从3月中旬一直涨至4月上(shàng)旬，涨幅(fú)接近30％。但其上涨(zhǎng)并未得到(dào)业绩的验证(zhèng)，半(bàn)导体行业一季度整(zhěng)体营收同比(bǐ)下降2.9％，净利润同(tóng)比大幅(fú)下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据(jù)的跟(gēn)踪，目前全球(qiú)半导体产业整(zhěng)体仍处于主动去(qù)库存阶(jiē)段，行业并未迎来拐点(diǎn)。在(zài)缺乏基本(běn)面支撑(chēng)的(de)情况下，4月中旬以(yǐ)来(lái)半导体重(zhòng)回弱势。最近两周，半导体板(bǎn)块虽然(rán)有所(suǒ)企(qǐ)稳，但(dàn)也很难说行(xíng)业已经迎(yíng)来拐点。”郑昕昊(hào)表(biǎo)示。

　　金百临(lín)咨询首席分析师(shī)秦(qín)洪(hóng)告诉记者：“半(bàn)导体板(bǎn)块回暖的驱动(dòng)力主(zhǔ)要来源(yuán)于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片(piàn)业务快速(sù)增长，美股(gǔ)英伟达(dá)的股价表现以(yǐ)及(jí)背后的产能扩张信(xìn)息就是(shì)最(zuì)好(hǎo)的例证。而从未(wèi)来的一段时间来看，AI产业(yè)发展仍然是强劲有力，且空间不可小阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱视。”

　　郑(zhèng)昕昊也(yě)表示(shì)，尽管目前半导体产业周期(qī)尚未反转，但在资金情绪、政策扶(fú)持和(hé)半(bàn)导体设(shè)备业绩(jì)高增长等利好因素支撑下，当前位置(zhì)也不悲观。

　　站在投资的角度(dù)考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展(zhǎn)趋势(shì)值(zhí)得期待，但投资需要仔细观察(chá)，“就A股(gǔ)的过去经验来(lái)看(kàn)，大(dà)热(rè)必死(sǐ)、均值回归的规律(lǜ)永不(bù)变色，所(suǒ)以投(阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱tóu)资与(yǔ)产业发展之间存在着(zhe)较(jiào)大差异。在操作中，不(bù)宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而是需要在(zài)相对低位或(huò)调整一(yī)定(dìng)程度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投(tóu)资者(zhě)除(chú)了(le)关注(zhù)AI产(chǎn)业景(jǐng)气、资金(jīn)情绪(xù)、政策等因素外，还(hái)需要关注业绩验证以及估值等因素。在具体(tǐ)投资(zī)的时候要(yào)选择掌握核心技术、真正具有核心竞争力的投资标(biāo)的(de)，确保产业景(jǐng)气能够反映在未来的(de)业(yè)绩(jì)上，要避(bì)免(miǎn)没有(yǒu)业绩支持的跟风炒作。另(lìng)外，好的投资标的也要以(yǐ)合适的价(jià)格买入，否则很可能会赚了景气亏了钱。最后，投(tóu)资者要做好(hǎo)分散配置，不要将资金(jīn)全押一个(gè)赛(sài)道。

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