北京(jīng)时间5月7日，备受关注的巴菲特股东(dōng)大会在奥(ào)马哈(hā)如(rú)期落(luò)下帷(wéi)幕，93岁的巴菲(fēi)特和他(tā)的老搭档(dàng)芒(máng)格(gé)在5个半小时(shí)的(de)提问18krgp带钻的值钱吗 项链上的18krgp值钱吗(wèn)环(huán)节(jié)中(zhōng)，回答(dá)了投(tóu)资人(rén)的47个问题。

　　现场云集了来自全球各地(dì)的投资者。“来自中国的投资者是最多的，据说达到(dào)1万人(rén)。”5月(yuè)6日(rì)，前海(hǎi)开(kāi)源基(jī)金(jīn)首席基金学(xué)家(jiā)杨(yáng)德龙如(rú)此(cǐ)分(fēn)享自己在股(gǔ)东大(dà)会的现(xiàn)场见(jiàn)闻(wén)。

　　往届大会上，巴菲(fēi)特都(dōu)会谈到中(zhōng)国经济，今年也(yě)不例外。

　　“中美两国都具(jù)有竞争力，都能达成繁荣发展的前景。中国将会成为更好的国家(jiā)，美国也可以如此。”巴菲特说(shuō)道。此前，他也曾(céng)多次公开(kāi)表示十分看好中(zhōng)国市(shì)场。

　　巴菲特(tè)也曾(céng)围绕中国公司进行过投(tóu)资部署(shǔ)，不过投资(zī)对(duì)象(xiàng)均为中国公司的H股。根据公开资料，巴菲特(tè)曾曾投资中(zhōng)国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年(nián)2月16日(rì)召开的Daily Journal（每日期刊(kān)）年度股东(dōng)大(dà)会上，作为董事长的芒格(gé)也曾表示，“投(tóu)资人(rén)去投(tóu)资(zī)中国是没有问题的。相较于投资(zī)美国而言，投资(zī)中国可(kě)以让你用便宜的(de)价(jià)格买到一(yī)些更好的(de)公司，而这即便有一些不确(què)定因素(sù)的(de)影响，也是值得(dé)的。”

　　那(nà)么，按照巴菲(fēi)特的(de)投资标准，A股哪些(xiē)股票可能会得(dé)到他的青睐？

　　时代财经根据巴菲特提(tí)出的“净资产收益率不低于(yú)20％而且能稳(wěn)定增长”的最低标准，加上其投资特点(diǎn)，对A股5167家上市公(gōng)司进(jìn)行了梳理(lǐ)，选出(chū)了相对符(fú)合巴菲(fēi)特(tè)投资(zī)逻(luó)辑的18只(zhǐ)股票。

　　18只股(gǔ)票中，消费仍占据三分之一，其(qí)中酒企表现尤为出(chū)色；而从近(jìn)3年的净(jìng)资产收(shōu)益率来(lái)看(kàn)，医疗行业无疑是“最大赢家(jiā)”。

　　医(yī)疗(liáo)行业成“最(zuì)大赢家”

　　此次(cì)选股，时代财经首先考虑净(jìng)资产收益率指(zhǐ)标，且出于对公司的价值判断而(ér)不是价格判断(duàn)，选择的是加权平均（年(nián)化）净资产收益(yì)率。

　　近5年（2018年-2022年），这一(yī)指标达到巴菲特“20％”标准的A股上(shàng)市公司共(gòng)有100家。

　　以过去(qù)3年的净资(zī)产收益率来看，排(pái)名第(dì)一的(de)分别为博拓生物（688767.SH）、东方(fāng)生(shēng)物（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分别(bié)为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药(yào)生物行业(yè)公司。

　　其次，时代财经参考了上(shàng)市公司(sī)最新(xīn)（截至(zhì)5月5日(rì)）滚动市盈率（TTM），并(bìng)通(tōng)过与其所属行(xíng)业算(suàn)术平均值进行对比，又(yòu)从100家公司中挑(tiāo)选出了估值(zhí)相对(duì)行业平均值偏低的67家公司。

　　最(zuì)后，时代(dài)财(cái)经(jīng)通过巴菲特(tè)的(de)持仓变动发现，巴菲特一如(rú)既往偏爱快消(xiāo)领域，同时也(yě)在重金(jīn)押注能源领域(yù)，如西方石油、雪佛龙(lóng)。

　　与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，巴(bā)菲特多次减仓银(yín)行(xíng)股，包括2006年入手的合众(zhòng)银行和(hé)2010年入手的纽约梅(méi)隆银行，分别(bié)减持(chí)约90％和60％，甚至(zhì)在2022年一季(jì)度(dù)清仓持有33年的(de)百年老行——富(fù)国银行。但巴菲(fēi)特对金融领域的持(chí)仓仍(réng)有一定比重(zhòng)。

　　因而(ér)，时代财经又进行了(le)行业筛选，还对(duì)海(hǎi)天味业(yè)等这类之前商品信誉受过(guò)不良影响的(de)公司进(jìn)行了剔(tī)除(chú)。最终(zhōng)，“淘”出(chū)了18家相对符合巴菲特标(biāo)准的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官网(wǎng)。时代财经制图

　　如上表所示(shì)，这18家(jiā)公司涉(shè)及(jí)吃(chī)、喝、穿、用(yòng)多个领域，其中饮料行业(yè)约有5家，占比近(jìn)三(sān)分之一。而在近五年(nián)内，酒企表现出色，净利润复(fù)合年增长率(lǜ)均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼(yǎn)，5年净(jìng)利润复合年(nián)增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩优股多(duō)在饮料界，明星(xīng)家电潜(qián)力大

　　实际上，在A股市场上，有不少行业龙头股(gǔ)五年ROE超20％且净资产收(shōu)益率(lǜ)为(wèi)正，达到巴菲(fēi)特关注的最低标准，如贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是目前(qián)这些企业(yè)的TTM高于其所属行业滚动市盈率，所以或还需要等待入场时(shí)机。

　　时代财经筛选出的18家公司(sī)中，家用电器行业公司上榜不(bù)少。其(qí)中，有(yǒu)专做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座大(dà18krgp带钻的值钱吗 项链上的18krgp值钱吗)王”公牛集团(tuán)（603195.SH），不(bù)过(guò)相比起酒企(qǐ)，上述三家企业的5年净利润复合年增长率表现略显(xiǎn)逊色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司与行业市盈(yíng)率之差来看，差距最大的是主营集(jí)成电(diàn)路设计的中颖电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字营销(xiāo)的三(sān)人(rén)行（605168.SH）和主推露露杏仁(rén)露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和(hé)15.23倍。而差距最小的是公牛集团(tuán)（603195.SH），公司(sī)最新市盈率为27.19倍，与行业最新市盈率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从区间股价涨(zhǎng)跌幅来看，2018年1月2日(rì)至2023年5月5日(rì)，仅(jǐn)有可川科(kē)技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集(jí)团(tuán)（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其(qí)余(yú)企(qǐ)业股价(jià)均(jūn)有(yǒu)上涨。其(qí)中，区间涨幅(fú)前三名仍是酒企，分别(bié)是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财(cái)经(jīng)也曾筛选出相(xiāng)对符合(hé)巴菲特投资逻辑的22只股票，承(chéng)德露(lù)露（000848.SZ）和德赛电池(chí)（000049.SZ）彼时便已上榜(bǎng)。

　　而(ér)上(shàng)述两家公司自2018年(nián)以来，股价涨(zhǎng)幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数(shù)的0.83％以及(jí)沪深指数的-0.35％。

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