看看周末(mò)有哪些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温(wēn)警报(bào)

　　标普全(quán)球(qiú)周五公(gōng)布的4月(yuè)美国制造业(yè)Markit PMI意(yì)外(wài)重回(huí)荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分别(bié)创半(bàn)年和一年(nián)来新(xīn)高，综合(hé)PMI超预期(qī)强劲，创去年5月以来新高。其中的分项指(zhǐ)数释放价格压力再度升温的警报信号：4月购进价格创去年11月(yuè)以(yǐ)来新高，出厂价格创(chuàng)去年9月以来新高。

　　标普全球的(de)经济学家在(zài)点评PMI时警告(gào)，CPI可能(néng)上(shàng)升(shēng)，或者(zhě)至少一定程度居高不下。PMI数据重燃价格压(yā)力的(de)通胀(zhàng)担忧，数据公布后(hòu)，美股承压下行(xíng)，主要美(měi)股指盘中集体下跌；美国国债价格跳水、收益率(lǜ)盘中拉升，对利率(lǜ)更(gèng)敏感的2年期美债收益率一度较日内低位回(huí)升10个基点；PMI公布前曾逼(bī)近(jìn)周四所创一年来低谷的美元指数迅速(sù)抹平日内(nèi)跌幅转涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在美联储官员最近一再(zài)表(biǎo)态支持继(jì)续加(jiā)息后，黄金大幅回落，本月内首次收盘失守2000美元/盎司心理关口，连续(xù)第二周因周五回落而全周(zhōu)累计由涨转(zhuǎn)跌；工业金属(shǔ)总体继续下挫，在中国公布3月精炼铜产(yue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语chǎn)量同比增长(zhǎng)9％、增(zēng)至创(chuàng)纪录(lù)高位(wèi)后(hòu)，市场开始担心中国的(de)进口(kǒu)铜需(xū)求，加之(zhī)全周经济增长(zhǎng)前景的担忧，伦铜(tóng)连跌3日，同样3连阴的伦(lún)锌跌(diē)至5个月低谷(gǔ)，伦锡(xī)虽然继续回落，但凭借周(zhōu)一大涨(zhǎng)，全周仍(réng)累涨(zhǎng)。原油周五反弹，但经济前景的担忧压(yā)顶，未能延续一(yī)个(gè)月来累计涨势，汽油全周(zhōu)跌(diē)幅更大，其受到美国能源部(bù)公(gōng)布上周(zhōu)库(kù)存不降反增打击。

　　通胀(zhàng)严(yán)重！阿(ā)根廷中央(yāng)银(yín)行加息(xī)300基点(diǎn)

　　当(dāng)地时(shí)间周四（4月(yuè)20日），阿根廷中央银行宣布(bù)将基准利率由78％上调至81％，加息幅(fú)度达300个(gè)基点，高于此前市场预期的200个基点。

　　这是阿根廷央(yāng)行(xíng)今年第二(èr)次大幅加(jiā)息，今(jīn)年(nián)3月，该行也同样(yàng)加(jiā)息(xī)了300个(gè)基点，将基准利率从75％上调至78％。而在去年，这(zhè)家央行也已经经历了多次加息，总幅度(dù)达到了3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷央(yāng)行在周(zhōu)四的(de)声明中表(biǎo)示，此次加息主要是(shì)由于3月该国通胀(zhàng)加剧，央行未来将继续监(jiān)测物(wù)价水平、外汇(huì)市场和货币总量变化(huà)，以对(duì)利(lì)率政策做出进一(yī)步调整。

　　上周公布的数据显示(shì)，阿根廷3月环比(bǐ)通胀率为(wèi)7.7％，是近20年来(lái)的最高(gāo)环(huán)比增速(sù)；同(tóng)比通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀报告，在(zài)各(gè)类商品(pǐn)和服务(wù)中，餐厅酒店消费、服装鞋履和(hé)烟(yān)酒等同(tóng)比价格(gé)变(biàn)化最大，涨幅均超(chāo)过(guò)100％；通信、教育和(hé)交通运输(shū)等方(fāng)面价格波(bō)动相对较小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统府发言人加芙(fú)列(liè)拉(lā)·塞(sāi)鲁蒂表示，3月通胀严(yán)重主要(yào)原因包括国际大宗商(shāng)品价格受俄乌(wū)冲突影(yǐng)响上涨以及(jí)今(jīn)年初阿(ā)根廷发生严(yán)重旱灾等(děng)。另(lìng)一项市场预期调查报告还显示，2023年阿根廷通(tōng)胀率(lǜ)将达110％，而摩根大通认为(wèi)这一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶(è)劣天气袭击，超1500万人面临严重雷(léi)暴风险

　　当地(dì)时间4月21日，美国得(dé)克萨斯州在内的多(duō)个地区持(chí)续遭到恶劣天气袭击，超过1500万人面(miàn)临严重雷(léi)暴(bào)的风险。风暴预(yù)测中心表示，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷(juǎn)风等(děng)天气状(zhuàng)况(kuàng)，得州沿(yán)海(hǎi)地区到密西西比(bǐ)河谷地区，以(yǐ)及(jí)俄亥俄河上游到五(wǔ)大湖地区将受到(dào)影响，部分地区的洪水威胁增加。得州圣安东尼(ní)奥国际机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际(jì)机场(chǎng)20日晚上因天气(qì)状况而(ér)临时停飞(fēi)。此外，俄(é)克拉何马州19日遭(zāo)受(shòu)龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉(lā)荷马州(zhōu)州(zhōu)长(zhǎng)凯(kǎi)文·斯蒂特宣布该(gāi)州部(bù)分地区(qū)进入紧急(jí)状态(tài)。

　　他宣布：竞(jìng)选(xuǎn)美国总(zǒng)统(tǒng)

　　4月21日，中新网援引美(měi)联社报道，当(dāng)地(dì)时间20日，美国保守派(pài)电台主(zhǔ)持(chí)人(rén)拉里(lǐ)·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加2024年(nián)的美国总统竞选。

　　据美国有线电视(shì)新闻网（CNN）报道(dào)，在(zài)过去(qù)的几十年里，埃尔德一(yī)直在媒体行业工作，1993年，他开始主持自(zì)己的广播节目(mù)“拉里(lǐ)·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广(guǎng)播(bō)节(jié)目在(zài)保守派中拥有了一批(pī)追随(suí)者。

　　低库存支撑(chēng)棕榈油近月(yuè)价格(gé)

　　昨(zuó)日，油脂期货继续下挫，棕(zōng)榈(lǘ)油主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油主力收盘于(yú)8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主力收盘于7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨，创下逾两(liǎng)年新低。

　　申银万(wàn)国(guó)期货油脂分析师聂(niè)波表示，一方面，原油下跌较多(duō)，市场重回原油需求逻辑，美(měi)国经济数(shù)据(jù)较差，市场预期经济衰退，另外5月可能再度加(jiā)息。另一方面，国内经济处(chù)于(yú)弱复苏(sū)状(zhuàng)态，油脂实际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波(bō)介(jiè)绍，2月印尼棕榈油产量(liàng)环比减少0.26％，减幅(fú)低于历史均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨偏少(shǎo)，产量(liàng)恢(huī)复潜力高(gāo)。2月出口环(huán)比减少(shǎo)1.56％至290万(wàn)吨(dūn)，出(chū)口(kǒu)减幅同样小于历史月均8.65％的减幅。2月份(fèn)国际豆(dòu)棕(zōng)FOB价(jià)差还在200美元/吨以上，促(cù)进棕榈油出口，但是由于2月工作(zuò)日少，假期多，最终数量出(chū)现下(xià)滑。2月印尼(ní)棕(zōng)榈油(yóu)表观消费略增至181万吨。其中，生物柴油(yóu)消耗82万吨，高于1月的81万吨(dūn)，食用(yòng)和化工消(xiāo)费(fèi)增加2万吨至99万(wàn)吨。年(nián)初(chū)以来，印尼生(shēng)物(wù)柴油(yóu)生产需要补(bǔ)贴(tiē)，1—2月月(yuè)均产(chǎn)量低于110万千升(shēng)（2023年目标1315万千(qiān)升(shēng)），生(shēng)柴端的需求驱动暂(zàn)时略弱。2月底(dǐ)印(yìn)尼棕榈油库(kù)存下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚(yà)3月(yuè)底棕(zōng)榈油库存同样偏低，导致(zhì)近月(yuè)产地报价相对内盘偏强，近(jìn)月进口(kǒu)倒挂(guà)较多yue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语(duō)，远月倒挂少，4月到港(gǎng)预估17万吨，数量少，国内持续去库存，棕榈(lǘ)油5—9月差走扩(kuò)至500元/吨以上，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差也达(dá)到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国(guó)旱季明显，4月下旬印尼部分(fēn)地区降雨略偏多，总(zǒng)体利(lì)于产量(liàng)恢复，近期(qī)棕榈果价(jià)格下跌(diē)也侧面验证，7月、8月(yuè)厄尔尼(ní)诺的出现助于提(tí)高(gāo)产量，国际豆棕(zōng)价差跌(diē)入负值(zhí)，印度(dù)还有毛豆油和(hé)毛葵油各(gè)200万吨的免(miǎn)税额(é)度(dù)，斋月后通常是需求淡季，最近印度也取消(xiāo)了棕榈油订单(dān)。因此，短期棕榈油(yóu)低库存(cún)支(zhī)撑价格(gé)，但中长期产地(dì)累(lèi)库可能性(xìng)较大(dà)。”聂波说。

　　银河(hé)期货油脂(zhī)油(yóu)料分(fēn)析师陈界正告诉期货日报记(jì)者，虽然近端因(yīn)为斋月的原因，GAPKI数(shù)据(jù)以及马(mǎ)来的MPOB数据的超预(yù)期去(qù)库继(jì)续支撑近月价格(gé)，但是2月印尼产量(liàng)位于(yú)历史同期最高位，且(qiě)未来产区产量季节性恢复(fù)，国(guó)内、印度高库存，欧(ōu)盟进口受(shòu)到(dào)菜油(yóu)供应压力的(de)抑制(zhì)，远端的产区产量恢复以及出口(kǒu)走弱较为明(míng)显(xiǎn)，预(yù)计4—6月份将不(bù)断累(lèi)库(kù)。且豆棕(zōng)FOB价(jià)差已(yǐ)经转负，POGO价差走高(gāo)至200美元以上，巴西大豆的集中出口，使得国际(jì)豆油的供应愈发充足，国内消费(fèi)以及(jí)印度(dù)消费暂无明显增量，因此(cǐ)，当前(qián)棕榈油远端继续维(wéi)持逢高空配思路(lù)。

　　国内(nèi)方面，陈界正分析称，当(dāng)前国内库存较高，产(chǎn)区库(kù)存(cún)较低，国内棕榈油(yóu)盘面偏弱，因此(cǐ)马盘涨(zhǎng)幅明显(xiǎn)大于国内，远月进口利润倒挂(guà)维持(chí)在-300附(fù)近。但是4月18日给出了进口利润，新增(zēng)8—9月(yuè)买船6船(chuán)。海关数据显示，3月份全(quán)国共进口24度(dù)39万(wàn)吨。近(jìn)期消费疲软，去库不(bù)及预期，终端(duān)消费仅为弱复苏，虽然短期将会逐(zhú)步去(qù)库，但(dàn)未来产区(qū)压力逐步体现，预计进口利润将会逐步修(xiū)复(fù)，国(guó)内也将会不(bù)断买船(chuán)，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一(yī)般，成(chéng)交不多，但是(shì)到船迟滞，令港口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买船(chuán)到港(gǎng)较(jiào)少，上周港(gǎng)口库(kù)存(cún)继续小幅去库，现为81.3万吨(dūn)左右，下周预计继续去库。后续需继续关注实际消费以及买(mǎi)船(chuán)情况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜(cài)油(yóu)仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价(jià)格(gé)再(zài)度开启反弹，多(duō)个(gè)国家禁止乌克兰出口粮食，价(jià)格冲击(jī)减(jiǎn)弱(ruò)，进口(kǒu)加拿大菜籽榨利同样亏损，菜(cài)豆油2309价差扩大至800元/吨(dūn)左右，华东地区三级菜(cài)油和一级大豆油现(xiàn)货价(jià)差也扩大至240元/吨(dūn)左右，但是自从(cóng)菜豆(dòu)油现(xiàn)货价差由(yóu)负转正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期货农产品分析师傅(fù)博表(biǎo)示，目前来(lái)看，菜油(yóu)仍然缺乏上涨的驱动。随着菜油(yóu)现货价(jià)格(gé)跌(diē)至比豆油(yóu)便宜，以(yǐ)及(jí)目前菜油的累(lèi)库程度还算正常(cháng)，菜油的利空阶段(duàn)性算是交易充分了。但是，菜油的基本面并(bìng)未转好。

　　“多(duō)个(gè)国家(jiā)生物(wù)柴油政策执行不及预(yù)期(qī)，对于植物(wù)油(yóu)消费增速不会像之前那么高。欧洲菜(cài)籽(zǐ)将(jiāng)于6月开始(shǐ)收割(gē)，7月出(chū)口开始增多，增产背景下可能再度对价格产生冲击(jī)。”聂波说。

　　陈界(jiè)正分析称，从国内的情(qíng)况来(lái)看，菜油从2月(yuè)中旬到(dào)现在已(yǐ)经拍(pāi)储了3.8万(wàn)吨(dūn)。受到(dào)菜(cài)籽集中到港的影响，上周压榨量(liàng)为10万吨(dūn)，预计后续(xù)继(jì)续维持高位运(yùn)行。因为进(jìn)口菜油到港，以及(jí)压榨厂开(kāi)机，预(yù)计后(hòu)续库存将开始(shǐ)不断累积(jī)， 4—5 月每月菜籽到(dào)港约65万吨以上，未来整(zhěng)体的(de)菜籽供(gōng)应仍偏宽松(sōng)。菜油港口库(kù)存上周继续(xù)大幅累积，现(xiàn)为33.4万(wàn)吨，预计下周将会继续(xù)累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每(měi)个月的菜籽(zǐ)进口(kǒu)量要(yào)比3—6月少，但是(shì)每个月维持(chí)在24万吨(dūn)以上的水平，而(ér)且菜(cài)油进口(kǒu)量预计会(huì)维持高(gāo)位(wèi)，特别是(shì)6—7月份的菜(cài)油进口量预计偏(piān)大。此外，澳洲菜(cài)籽的进口仍(réng)然(rán)是个未知数，总体来看，菜(cài)油(yóu)的供应并没(méi)有(yǒu)大幅收缩(suō)的预期(qī)。同时，菜油的需求还(hái)受到棉(mián)油(yóu)、玉米油等其他小(xiǎo)油种的(de)影响，菜油(yóu)价(jià)格(gé)需要保持(chí)竞争力，要维持和豆油的低价(jià)差来(lái)刺激需求。”傅博(bó)说。

　　展望后市(shì)，陈界正(zhèng)认为，前期菜油的进(jìn)口盘面(miàn)利(lì)润打(dǎ)开，未(wèi)来菜油将不(bù)断到港(gǎng)。欧(ōu)洲受(shòu)到菜油供(gōng)应压力的影响，现货价格维持弱势，进口端带动国内(nèi)盘面偏弱。全球菜籽供应(yīng)恢复格(gé)局较为(wèi)明确，后期(qī)国内的供应也(yě)会(huì)愈发宽松。近端菜油继(jì)续(xù)维持逢高(gāo)抛空的(de)思路。后续(xù)需要重点(diǎn)关注加拿大新一(yī)季菜籽播种(zhǒng)生(shēng)长情况。

　　傅博提示，一方面(miàn)，要关(guān)注国际市(shì)场的菜籽和菜油供(gōng)应情(qíng)况，关注是否会有新(xīn)增供应或者上游成本(běn)端的变(biàn)化因素(sù)的影响；另一方面，要关注国内菜油的累(lèi)库情况和(hé)国(guó)内豆油的(de)价格，预计接下(xià)来一段(duàn)时间，国内(nèi)菜油价格会跟(gēn)随豆油价格波动。

　　供需格局变化致豆油表现(xiàn)垫底(dǐ)

　　豆(dòu)油方面(miàn)，本(běn)周初市场还在担忧进口大豆(dòu)CIQ事件导(dǎo)致(zhì)周(zhōu)度压榨偏低，4月19日华南油(yóu)厂恢(huī)复开(kāi)机，20日后其他地(dì)方油厂也(yě)在陆续恢复，下周(zhōu)开始周度压榨量明显增加。

　　据傅博(bó)介绍，4月下旬到(dào)7月上旬(xún)，预计大豆到港(gǎng)量(liàng)接近3000万吨，几乎是历史同(tóng)期最高的进口量，所以预计(jì)大豆压榨量将从目前(qián)的150万吨/周(zyue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语hōu)大幅回升(shēng)至(zhì)180万—200万吨/周，对应的豆油供(gōng)应量将从(cóng)每周(zhōu)的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可(kě)能将持续2个月(yuè)以(yǐ)上。

　　“随着大豆不断过关，部分工(gōng)厂预计逐步恢(huī)复开机。当前已公布(bù)拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压(yā)榨量为(wèi)147万(wàn)吨左右(yòu)，压榨量较上周提升较多(duō)。由于部分工厂仍处(chù)于缺豆停机(jī)状态(tài)，预(yù)计(jì)短期开机继续位于低位(wèi)，下(xià)周(zhōu)开机预计将会继续恢复提(tí)升。上周库存小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同期低位(wèi)，预计下周(zhōu)将(jiāng)会(huì)继续累库。现货市(shì)场乏(fá)善(shàn)可陈，预计(jì)本周全国(guó)大豆(dòu)压(yā)榨量将(jiāng)升至150万吨(dūn)，豆(dòu)油供应紧(jǐn)张情况有望(wàng)逐(zhú)步缓(huǎn)解。”陈界(jiè)正说。

　　值得注意(yì)的(de)是，豆油的需(xū)求并不乐(lè)观(guān)。傅博表示，目前(qián)，豆(dòu)油现(xiàn)货(huò)价格比棕(zōng)榈油和菜油价格贵，随(suí)着华东、华北地区温度升(shēng)高，棕榈(lǘ)油对豆油(yóu)的消费替代增加，西南地(dì)区菜油对豆油的替代(dài)正在发生(shēng)。一些食品加(jiā)工、饲料等领域(yù)的豆油需求也会因为豆油价格过高(gāo)而减少。

　　“豆油(yóu)需求暂乏(fá)亮点，下游(yóu)节前备货不积极(jí)，贸易(yì)商采购心态(tài)谨(jǐn)慎。预计 5月上旬供应(yīng)将(jiāng)会逐步转向宽松转变。后期需要重点关注南国内大豆到港通关(guān)以及整体的开(kāi)机情况。新一季美豆的(de)播种生(shēng)长情况将决定豆油盘面的相对强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅博认为(wèi)，供应增加而需求偏弱，再加上进(jìn)口大豆成(chéng)本下行，豆油基本面从目前的低库存(cún)、高基差，转变为累(lèi)库加基差下行的预期，即豆油的基本面转(zhuǎn)差。而(ér)同时，4—6月份的棕(zōng)榈油(yóu)是降(jiàng)库预(yù)期，菜油前期已经对自身(shēn)的供应压(yā)力(lì)进行(xíng)了(le)一波交(jiāo)易，目前走(zǒu)势跟随豆油波动。因此(cǐ)，阶段性(xìng)来看，供应的边(biān)际(jì)变化和需求预期都预示(shì)豆油可能(néng)是未(wèi)来一段时间三大油脂(zhī)中最(zuì)弱的。

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