5月12日晚间(jiān)，根据美国证券交易(yì)委(wěi)员会（SEC）披露，国内千亿私募(mù)景(jǐng)林资产递交了截至2023年3月31日的第一(yī)季度持仓报(bào)告（13F）。

　　景林资产是国(guó)内(nèi)管理(lǐ)超千亿元(yuán)人民币的(de)对冲(chōng)基金机构，亦是内地(dì)少有(yǒu)的进行大手笔持有美股的买(mǎi)方(fāng)机(jī)构之一，景林的动向受到了(le)市场广泛的关(guān)注(zhù)。

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　　千亿私募景林资(zī)产(chǎn)持仓(cāng)曝(pù)光

　　报告期内，景林资产(chǎn)整体(tǐ)持(chí)仓规模小幅(fú)提(tí)升至(zhì)17.29亿美元，折合(hé)人民币120.2亿元，相较于2022年四季度(dù)的16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季(j生于忧患死于安乐意思相近的名言，生于忧患死于安乐意思10字ì)度末，景林资产(chǎn)在美(měi)股市场持有(yǒu)34家上市公司的(de)股票(piào)。其中，前十(shí)大持仓标的在总市值中的占比下降到77.89％，上季度(dù)这(zhè)一(yī)数据为82.33％。

　　一季度，景林共建(jiàn)仓5只股票，分别(bié)为英伟达、谷(gǔ)歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减持方面，景林资产一季(jì)度前五大卖出(chū)标(biāo)的包括：京东、满帮、贝(bèi)壳、雾芯科技、拼多(duō)多(duō)。

　　景林资产(chǎn)美(měi)股持仓(cāng)前十大重仓股(gǔ)分别为：拼多多、新东方(fāng)、网易、META PLATFORMS、中通快递、英(yīng)伟达(dá)、微软、BOSS直聘、360数科。

　　生于忧患死于安乐意思相近的名言，生于忧患死于安乐意思10字 alt="但斌深夜难眠！景林持仓曝光，与(yǔ)高毅“唱反(fǎn)调”" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230513183317192.png">

　　景林美(měi)股头号(hào)重仓股依旧是拼多多，与(yǔ)上季度对比，景(jǐng)林资产减仓了133.85万股(gǔ)，较(jiào)上季度持仓数量下降24％。

　　此前，景林(lín)连续三个季度增持拼多多。2022年(nián)二(èr)季度增持拼多多24.02万(wàn)股，三季(jì)度增(zēng)持123.39万股，四(sì)季度则增持233.75万(wàn)股(gǔ)，一次比(bǐ)一次猛。拼多多(duō)也不(bù)负众望，从股价表现看，拼多多去年(nián)二、三、四(sì)季度(dù)分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼(pīn)多多的上涨势头在今年(nián)2月初便戛然而止了，景林资产在此前“越跌越买(mǎi)”的策略奏效后，或许在股价“掉头”之际进(jìn)行了止盈操作。？？？

　　此(cǐ)外，一季度景(jǐng)林新建仓的英伟达，空降(jiàng)前十大重仓股(gǔ)第七位(wèi)，一口气买入(rù)32.53万股(gǔ)，一季度末持仓市(shì)值为0.9亿元。截止至5月12日，今年以来(lái)英伟达累计(jì)上涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极(jí)布局(jú)教育(yù)股，与高毅(yì)“唱反调”

　　一季(jì)度，景林资产在美(měi)股的(de)操作中，最为亮眼的当属重点加仓教育股。

　　数(shù)据显示，截至今年(nián)一季度末(mò)，景(jǐng)林资产持有(yǒu)新东方430万股，环比去年(nián)底加(jiā)仓368.8万股，期末持股市值超1.6亿(yì)美元(yuán)，一跃成为景林资(zī)产的第二大重仓股。与此同时，景林资产一季度还建仓(cāng)了好未来，期(qī)末持股数量达224.6万股(gǔ)。

　　今年以来，上(shàng)述两(liǎng)只教育个(gè)股股(gǔ)价均(jūn)处于震荡态势，并(bìng)无太多(duō)亮眼表(biǎo)现(xiàn)。

　　景林(lín)资产认为，从全行业(yè)来看，不同年(nián)龄层的用户对“教育”的需求依然(rán)旺盛(shèng)，除了应对(duì)考(kǎo)试，还包括开(kāi)拓眼界、增长知识、潜力挖掘、提升综合能力等。双减政策推行(xíng)之后，目前行业政策环(huán)境趋于(yú)稳定，但过程中很(hěn)多公司(sī)退出离开，使得行(xíng)业竞争格局(jú)趋缓，对于存(cún)量公司有利。

　　“从行业(yè)龙头公(gōng)司本身来说，凭借多年积累的口(kǒu)碑和公信力，品牌的护城(chéng)河依然很深(shēn)。个别头(tóu)部企业在K9学科之外的教育领域(yù)业务(wù)基础扎实，原有(yǒu)的留学等业务恢复(fù)增(zēng)长，同时素质教育、直播电(diàn)商业务(wù)等新业(yè)务成为新的(de)增(zēng)长(zhǎng)驱动(dòng)力。且公司的利润(rùn)和现金流稳中转好(hǎo)，同时账上资金充足，当时的估值下有足够的安全边际。在过去(qù)几个季度的财(cái)报中，我们看到(dào)了相关的积极信(xìn)号。”景(jǐng)林(lín)资产表示。

　　值得一提的是，高(gāo)毅资产对于教育领域也颇(pǒ)为看好(hǎo)，但是标的选(xuǎn)择似乎与景林资产(chǎn)存在分歧。

　　美国证券交易委员会(huì)公开资料(liào)显(xiǎn)示，截至今年一季(jì)度末，高毅资产持有新东方24.4万股，相(xiāng)比于(yú)去年底减仓超10万股，减仓比(bǐ)例(lì)接近三成。而一季度(dù)高毅(yì)资产大举买入近156万股好未(wèi)来，相比于(yú)去年底增持幅度(dù)达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市场投机(jī)之风

　　自五一(yī)节过后，传(chuán)媒、游戏板(bǎn)块成为资金炒(chǎo)作AI的重点方向，中特估支线也由暗转明，晋(jìn)升市场第二大主线。

　　可好景不长(zhǎng)，本(běn)周中特(tè)估(gū)仅热闹了一两天，随后便开始持续下跌，传(chuán)媒、游(yóu)戏板块更是大幅杀(shā)跌，高位股接(jiē)连跳水。

　　（本(běn)文内容(róng)为(wèi)客观数(shù)据信息罗(luó)列(liè)，不构成任何投资建议(yì)）

　　此(cǐ)前连续24个交易日成交(jiāo)额(é)超万亿(yì)元阶段(duàn)纪(jì)录(lù)，在本周遭遇终结。周三时，市场(chǎng)成(chéng)交量(liàng)尚且(qiě)保持在1.2万亿水平，周四便陡然(rán)跌破万亿(yì)，5月11日和(hé)5月12日成交额连续两日萎(wēi)缩(suō)，分别为(wèi)8973.19亿元(yuán)和8495.91亿元，沪深(shēn)两市陷(xiàn)入(rù)缩量(liàng)震荡阶段。

　　面对市场的急剧降温，市场观点(diǎn)认为，主要原因是5月11日晚间发布(bù)的金融数(shù)据大幅低于预期。

　　据(jù)国盛证(zhèng)券(quàn)，4月新增信贷7188亿(yì)元(yuán)，虽然同(tóng)比多(duō)增(zēng)734亿元，但是考虑到去年4月基数的异常，因而与往年相比，今年4月信(xìn)贷(dài)则是明显跌落，而今年4月信贷低于2021年(nián)同期7512亿元(yuán)。居民贷款回落再度成为信贷回落的主要原(yuán)因。而(ér)企业(yè)中长期贷款继续保持同比多增，4月(yuè)同比多增4017亿(yì)元至6669亿元。信贷下(xià)滑带动社融增(zēng)速回落，4月(yuè)新增社融1.22万亿(yì)，与2021年4月相比，今年4月同比(bǐ)少增6370亿元。

　　署(shǔ)名光大(dà)证券的点(diǎn)评称，4月(yuè)下旬(xún)票据利率先(xiān)下后上，并不意味着贷款好转(zhuǎn)了，主要(yào)因为今年国股行NIM和营收压力很(hěn)大，一直(zhí)在压降(jiàng)票据等低效资产，对分行收票额度(dù)控制很严(yán)。4月前(qián)两旬已经(jīng)收了很多票，后面改用其他贷款来冲。5月上旬票据已经快要接近零利率(lǜ)了，信贷再度出(chū)现深度负增长，这(zhè)是4月信贷斜(xié)率过于(yú)陡峭化产生的(de)后果，5月份(fèn)的贷款(kuǎn)可能(néng)仍然不太乐观。

　　在(zài)这种背景之下，市场要想(xiǎng)好起来，必然要(yào)让(ràng)大家看到(dào)宽信(xìn)用的信(xìn)号出现，而这(zhè)可能还需要一定的时(shí)间(jiān)。

　　当前市场存量资金(jīn)博弈的(de)背景(jǐng)不改，而两大(dà)主线人工智能和中特估，今年已然累计不(bù)小的涨幅(fú)。中特估这边(biān)，本月(yuè)还有多只央企(qǐ)ETF等待进场，而人工智能(néng)这边，在未有增量资金进场的情况之下，再想继续向上，压力(lì)不小。

　　本周大(dà)跌之后，但斌更是罕见的在深夜抒发感想。大谈公募基(jī)金经理的难处，在业绩和投资信仰之间(jiān)无法两(liǎng)全。紧接(jiē)着，炮轰当(dāng)下市(shì)场投机之风大盛，认为当下(xià)市场交(jiāo)易机制应(yīng)要有所(suǒ)改变。

　　相信，这不仅仅只是但总一个人的心声。

　　今(jīn)年以来，市场看着(zhe)红红火火，但很多投资者(zhě)都是(shì)“买(mǎi)在3000点，套在3400点”。公(gōng)募(mù)基金经理(lǐ)更是有苦难(nán)言，市(shì)场上大(dà)热的人工智能，游资炒(chǎo)作的“星(xīng)辰大(dà)海(hǎi)”，根本(běn)不符合(hé)他们的机构审美(měi)。直白点(diǎn)说，市场根(gēn)本(běn)就是(shì)绕着公募(mù)持仓在涨。

　　大(dà)家都是有苦难(nán)言(yán).......

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