昨夜，美国银(yín)行股持续暴跌，内外盘商品期(qī)货全线下跌。

　　当地时间周二，美股三大指数集(jí)体低开(kāi)，道(dào)指跌0.14％，纳(nà)指跌(diē)0.57％，标(biāo)普500指数(shù)跌0.37％。

　　美(měi)国地区性(xìng)银(yín)行股又(yòu)崩了，第一(yī)共和银行股价重挫，盘中一度(dù)跌近30％，尾盘跌幅扩大至(zhì)50％，续刷历史(shǐ)新低。硅谷银行母公(gōng)司（SIVBQ）跌20.0％，签名银(yín)行跌15.7％，北方信托（NTRS）跌(diē)超9.2％，西太平(píng)洋(yáng)银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌(diē)超5.8％，阿莱恩(ēn)斯西部银(yín)行（WAL）跌约5.6％，齐昂(áng)银行（ZION）跌超5.4％。

　　由于美国(guó)地区性银行股(gǔ)再次大跌，导致美国国(guó)债价格飙升(shēng)，短期(qī)市场利率大幅下跌(diē)，债券交易员(yuán)不再完(wán)全押注美联(lián)储会再加息25个基点。6月的(de)美联储利率掉期合约目前反(fǎn)映(yìng)出，央行基准利率仅比(bǐ)当前有效联邦基金(jīn)利率高出(chū)20个基点，这暗示未来(lái)两次FOMC会议(yì)中有(yǒu)一次加息的可(kě)能性约为(wèi)80％。而本周早些(xiē)时候(hòu)，交易员认为美联储在(zài)5月份(fèn)加息几乎是肯定的，且6月份有可能(néng)进一步加息(xī)。除了大(dà)幅降低加息的可(kě)能性外，掉期交(jiāo)易(yì)还(hái)显(xiǎn)示，市(shì)场对(duì)利率(lǜ)见顶后美联储降(jiàng)息的(de)押注有(yǒu)所增加，他们(men)预计到年底联邦基金利率(lǜ)预计在4.3％左右。

　　商品方(fāng)面，美股时段，新加坡(pō)铁矿石指数期货05合(hé)约跌破100美元/吨，日内跌幅近4％，为去年12月以来首次(cì)。WTI原油日内走低2％，报77.07美元(yuán)/桶(tǒng)；布伦(lún)特原油跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘方面，截至昨日23时(shí)收盘，国内期货主力合约几乎全线下(xià)跌(diē)。玻(bō)璃、焦煤、菜油(yóu)、PTA、燃料油跌超2％，焦炭、铁矿(kuàng)石跌近2％。涨幅方(fāng)面，菜粕涨0.7％。

　　截(jié)至今晨收盘(pán)，WTI 5月原油期货收跌2.15％，报77.07美元(yuán)/桶。布(bù)伦特(tè)6月原油(yóu)期货收跌(diē)2.37％，报80.77美元/桶。外盘有色(sè)金(jīn)属全(quán)线下跌(diē)。伦铜跌2.3％，伦铝跌近2％，伦锌跌(diē)2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天深(shēn)夜(yè)，白宫发布声明称(chēng)，美(měi)国总统拜登(dēng)将否(fǒu)决(jué)众议院议长、共和党领袖麦卡锡提出的债务上限方案(àn)。白宫称：众议院共和党人必须在没有(yǒu)任(rèn)何要求(qiú)和条件的情况下打消违(wéi)约的可能性，并解决(jué)债务上限问题。

　　上周，麦卡锡公布(bù)了一项(xiàng)将(jiāng)债务(wù)上(shàng)限问题(tí)和削减支出(chū)捆绑的计划，要(yào)将债(zhài)务(wù)上限上调1.5万亿美元，但(dàn)同时还(hái)要削减(jiǎn)4.5万(wàn)亿美元的(de)政府支出。

　　同在周二(èr)，美国财(cái)政部长耶伦警告称，如果美国(guó)国会(huì)不提高(gāo)政(zhèng)府的债务上限，由此产生(shēng)的债务违约将在美国(guó)引发(fā)一场“经济灾难”，使(shǐ)未来(lái)几(jǐ)年(nián)的利率上升。

　　耶伦当天表示，债务违约将(jiāng)导致失业率上升，同时使(shǐ)美国(guó)家庭(tíng)在抵(dǐ)押贷(dài)款、汽车(chē)贷款(kuǎn)和(hé)信用卡上的支出增加。耶伦称，提高或暂停31.4万亿美元的债务上(shàng)限是国会(huì)的(de)一项“基本责(zé)任”，如果违约将产生一场(chǎng)经济(jì)和金融灾难，使借贷成本永(yǒng)久提高，增加未来的投(tóu)资成本。如果不提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)，美(měi)国企业将面临信(xìn)贷市场(chǎng)的恶化，政府将(jiāng)可(kě)能(néng)无法向军人家庭和依(yī)赖社会保障(zhàng)的老年人发放款项。

　　拜(bài)登正式宣布竞(jìng)选连任美国总统

　　北京时(shí)间4月25日傍晚，美(měi)国总统(tǒng)拜登正式宣布，他将(jiāng)参加2024年的(de)连任竞选。法新社称，拜登将“以创纪录的80岁高龄(líng)”投(tóu)入到(dào)一(yī)场新(xīn)的激烈竞选中。

　　拜登在推特上写道(dào)：“每一代人都(dōu)要经(jīng)历为了民主(zhǔ)挺身而出的(de)时(shí)刻(kè)，为了他们(men)的基(jī)本自由挺身而(ér)出。我(wǒ)相(xiāng)信这是(shì)我们的时刻。这就是我竞选连任美国总统的原因。加入我们，让我(wǒ)们完成这项任(rèn)务。”拜登还附上了一段视频。

　　法新社分析称(chēng)，目(mù)前拜登在民主党内(nèi)部(bù)没(méi)有(yǒu)真正的挑战者，但(dàn)他的年龄可(kě)能(néng)受(shòu)到“持续(xù)而激烈”的审视。拜登已经80岁，到第二任期(qī)结束时，这位资深民主党(dǎng)人将年满86岁。

　　美国全国广(guǎng)播公司（NBC）上(shàng)周末发布(bù)的一项民(mín)调(diào)显示，70％的(de)美国人包括51％的民(mín)主党人，认为拜登(dēng)不应该(gāi)参选。不支持他(tā)参选(xuǎn)的(de)人中，69％的人认为年龄是(shì)一个主要(yào)或次要原因。

　　国(guó)内期(qī)交所(suǒ)公布劳动(dòng)节期间风控工(gōng)作(zuò)一周期是什么意思是多少天安(ān)排(pái)

　　昨日，国内各家期货交(jiāo)易所公布劳(láo)动(dòng)节(jié)期间(jiān)有关工作安排，调整(zhěng)相关期货合约涨跌停(tíng)板幅度和(hé)交易保(bǎo)证金(jīn)水平。

　　上期(qī)所通知称，自(zì)4月27日(rì)起第(dì)一个未出现单边市的交易日收盘结算(suàn)时，铜、铝、锌、铅期货合约的交易(yì)保证金比例(lì)调整为11％，涨跌(diē)停(tíng)板幅度调(diào)整为(wèi)9％；不锈钢(gāng)、纸浆期货合约的(de)交易(yì)保证(zhèng)金比例调整为12％，涨跌停(tíng)板幅(fú)度调整为10％；白银期货合约的交易保证金(jīn)比例调整(zhěng)为13％，涨跌停板幅度调整为11％；镍、石油沥青期货合约的交易保证金比例(lì)调整为14％，涨(zhǎng)跌停板幅度调(diào)整为12％；锡(xī)期货合约(yuē)的交易保证(zhèng)金比例(lì)调整为16％，涨跌停板(bǎn)幅度调整(zhěng)为14％。5月4日(rì)交(jiāo)易(yì)后，自第一个未出现单边市的交易(yì)日收盘结算时，黄金期货合约的(de)交(jiāo)易保证金比例调整为9％，涨跌停板(bǎn)幅(fú)度调整为7％；其他品种(zhǒng)期货合约的交易保证金比(bǐ)例和涨跌(diē)停板幅度恢复至原有(yǒu)水(shuǐ)平(píng)。

　　上期能源方面(miàn)，自4月27日(rì)起第一个未(wèi)出现(xiàn)单边市的交易日(rì)收盘结算时，国际铜期货(huò)合约的交易保(bǎo)证金比例调(diào)整为11％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整(zhěng)为9％；低硫燃料(liào)油期货合(hé)约的交(jiāo)易保证金比例调整(zhěng)为(wèi)14％，涨跌(diē)停板幅度调整为12％。5月4日交易后(hòu)，自第(dì)一个未出(chū)现单边市的交易日收(shōu)盘结算时，所(suǒ)有品(pǐn)种期货合约的交易保证金比例和涨跌停板幅(fú)度恢复至原有水平。

　　郑商所方面，自4月27日结算(suàn)时起(qǐ)，菜粕、菜油、玻(bō)璃、纯碱期货合约(yuē)的交易保证金标(biāo)准调整为10％，涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度调整为9％，其中纯(chún)碱2305合约的交易(yì)保证金标(biāo)准仍为12％；白(bái)糖、棉花、棉纱、花生(shēng)、PTA、甲醇(chún)、尿素(sù)、短纤期货合(hé)约(yuē)的交易保(bǎo)证金标准调(diào)整为9％，涨跌停板幅(fú)度(dù)调整为8％，其中(zhōng)PTA2305合约的交易保证金标准仍为13％。5月4日恢复交(jiāo)易后，自(zì)品种持仓(cāng)量最大的合(hé)约未出(chū)现涨跌停板单(dān)边(biān)市(shì)的第一个交易日(rì)结算时(shí)起，上述品种期货合约(yuē)的交易保证金标准和涨跌停板幅度恢复至调整(zhěng)前水(shuǐ)平。

　　大商(shāng)所通知称(chēng)，自4月27日结算时起，豆粕、豆油、聚(jù)乙烯(xī)、聚(jù)丙烯(xī)和聚氯乙烯期货合(hé)约涨跌停(tíng)板幅度调整为7％，交易保证金水平调(diào)整(zhěng)为8％；棕(zōng)榈油、乙二(èr)醇、苯乙烯和液(yè)化石油(yóu)气(qì)期货(huò)合(hé)约涨跌停(tíng)板幅(fú)度(dù)调整为8％，交易保证金水平调整为9％；其他期(qī)货合约涨跌停板幅度和交易保(bǎo)证金水平维持(chí)不变(biàn)。5月4日恢复交(jiāo)易后，在各期货持仓量(liàng)最大的(de)合约(yuē)未出(chū)现涨跌停(tíng)板单(dān)边无连续报价的第一个(gè)交(jiāo)易日结算(suàn)时(shí)起，黄大豆1号(hào)、黄大(dà)豆2号(hào)、玉米和鸡(jī)蛋期货合约(yuē)涨跌(diē)停板幅度调整为6％，套期保值交易保(bǎo)证金(jīn)水平(píng)调整为7％，投机交易保证金(jīn)水(shuǐ)平调整为(wèi)8％；豆(dòu)粕、豆油(yóu)、棕榈油、聚(jù)乙烯(xī)、聚丙烯、聚(jù)氯(lǜ)乙烯(xī)、乙二醇(chún)、苯乙(yǐ)烯和液化石油气期(qī)货合约涨(zhǎng)跌停板幅度和交易保证金水平恢复(fù)至节前标准；其他期货合约涨跌停板幅度和交易保证金水平维持不(bù)变(biàn)。

　　中金所公告(gào)称(chēng)，自4月27日结(jié)算(suàn)时起，沪深(shēn)300、上证50、中证500股指期货各合约的交(jiāo)易(yì)保证金标准分别调整(zhěng)为13％、13％、15％。5月4日交(jiāo)易后，自相关(guān)品种持(chí)仓量最(zuì)大的合约未出现单(dān)边市的第一个交易日结算时起(qǐ)，沪(hù)深(shēn)300、上证50、中证(zhèng)500、中证1000股指期(qī)货各合约的(de)交易保(bǎo)证金标准调整(zhěng)为12％。沪深300、上证(zhèng)50、中证(zhèng)1000股指期(qī)权各合(hé)约(yuē)的保证金调(diào)整系数根据相应股指期货的交(jiāo)易(yì)保证金标(biāo)准进(jìn)行调(diào)整。

　　广(guǎng)期所公(gōng)告称(chēng)，自4月27日结算时起(qǐ)，工业硅期货(huò)合约涨(zhǎng)跌停(tíng)板(bǎn)幅度和交易保证金标准(zhǔn)调(diào)整(zhěng)为9％和11％。5月4日恢(huī)复交易后，在工业(yè)硅品种持仓(cāng)量最(zuì)大的合约未出现(xiàn)涨跌停(tíng)板单边无连续报价(jià)的(de)第(dì)一个交易(yì)日结算时(shí)起，工业硅(guī)期货合约涨跌停(tíng)板幅度和交易保(bǎo)证金(jīn)标准(zhǔn)调整为(wèi)7％和9％。

　　供(gōng)强需(xū)弱，生猪期(qī)价大跌

　　昨日，生猪期现货(huò)价格走势背离(lí)，期(qī)货主力LH2307合约(yuē)收盘至16345元/吨，日内跌(diē)4.11％。现货(huò)价格(gé)继(jì)续上涨，截至4月(yuè)25日，全(quán)国(guó)均(jūn)价(jià)15.24元/公斤，环比上涨0.3元/公斤。

　　齐(qí)盛期(qī)货分析师孙一鸣(míng)表示，近期生猪现(xiàn)货偏强的(de)主要原因有四(sì)点：一是短期(qī)二次育肥造成货源有所收紧；二是来自政策面(miàn)的支撑；三是近期降(jiàng)雨导致调运不(bù)便(biàn)；四是“五一”假期需求支撑。不过，盘面主要以预期为(wèi)主，昨日盘面下跌的主要逻(luó)辑依旧在(zài)于产(chǎn)业基本面偏弱的事实。

　　“4月中旬(xún)，多地猪(zhū)价‘破7’，猪价阶段(duàn)性(xìng)触底。中(zhōng)小养户惜售推涨情绪较浓，且南(nán)北部分区域二(èr)次育肥采购量增加，政策消(xiāo)息稳市信号(hào)相对强烈，期(qī)现货价格同时上涨。然(rán)而，生猪期货2307、2309合约(yuē)虽有乐(lè)观预期，但已注(zhù)入升水，反弹(dàn)至养殖成本附(fù)近明显(xiǎn)承(chéng)压(yā)。同时，套保资金介入。因此周(zhōu)二期货(huò)盘面减仓大(dà)跌。”华联期货生猪分析师蒋琴说(shuō)。

　　从供应端来看，截至3月末，全国能繁母猪存栏(lán)相当于正常(cháng)保(bǎo)有量的(de)105％，一季度猪肉产量1590万(wàn)吨，同比增长1.9％。孙一鸣分析称，能繁母猪存栏以(yǐ)及生猪存栏依旧处于高位，意味着今年一季度去产(chǎn)能不(bù)及预期，供(gōng)应偏宽松(sōng)是事实。从目前的存栏以(yǐ)及屠宰企业库存来看，今年下半年市场不会出现生猪货源紧张或猪肉紧张的状态(tài)，供应宽松大概率延长至今年下半年。

　　格林大(dà)华期货(huò)生猪(zhū)分析师张晓君介绍，从月度初生仔猪来看，农业(yè)部监测数据显示，去年9月到今年2月全(quán)国新生仔猪数(shù)量各月(yuè)环比增幅(fú)逐月(yuè)增加，至少对(duì)应(yīng)到今年7月生猪(zhū)出栏供(gōng)给相对充足(zú)。从出栏(lán)体(tǐ)重来看，当前(qián)生猪出栏均重(zhòng)仍(réng)接近123公斤(jīn)，同(tóng)比去年增加约3％，预计二育猪源(yuán)仍将支(zhī)撑出栏体重。

　　值得一提的是，目前生(shēng)猪养(yǎng)殖逐步(bù)向规模(mó)化、集团化方向发展，而且(qiě)规模化(huà)占比得(dé)到明显提升。蒋琴表示，今年猪(zhū)场(chǎng)中大猪存(cún)栏量明显高于去年(nián)同期，产能较为充裕。同时，2023年中(zhōng)央一号文件将“稳定生猪基础产能”目(mù)标细化为“强化以能(néng)繁母(mǔ)猪为主的生猪(zhū)产能调控”，将全国能繁母猪数量稳(wěn)定在(zài)4100万头的正常保有量(liàng)，可(kě)见国家稳猪价的决(jué)心。

　　“此外(wài)，从(cóng)冻品库存来看，随着屠(tú)宰场持续入(rù)冻，冻(dòng)品库存持(chí)续攀升。卓(zhuó)创(chuàng)资讯数(shù)据显示，截至4月(yuè)20日，全国冻品库容率为31.9％，明显高(gāo)于(yú)去年(nián)最高点28.24％。当前(qián)冻鲜价(jià)差倒挂，冻品销售不(bù)畅，待冻鲜价差恢复(fù)，冻品持续出库，目前冻品的高库存水(shuǐ)平将(jiāng)抑制猪价上涨空间。”张晓君说。

　　“虽(suī)然今年生猪消(xiāo)费总(zǒng)结为持续(xù)向好发展态(tài)势，政策引导及市场预期(qī)向好一周期是什么意思是多少天，加上居民收入增加、消费意愿(yuàn)增(zēng)强等利好因素，都(dōu)是猪(zhū)肉消费的助力(lì)。但(dàn)是，实际需求却一直不温不火。目前看，今(jīn)年生猪的需求大概(gài)率将回(huí)归到正常(cháng)年份水(shuǐ)平。”蒋琴说。

　　孙一鸣也表示(shì)，此次需求好转主要在于冻品(pǐn)入库以及二育(yù)支撑，终端需求(qiú)无实(shí)质性好转。目前“五一”备货基(jī)本(běn)收尾(wěi)，从走量看并未出(chū)现(xiàn)明(míng)显提升(shēng)，随着二季度气(qì)温升(shēng)高，需(xū)求逐步(bù)降(jiàng)低，预(yù)计需求再次回(huí)归至低迷(mí)状(zhuàng)态。4月底到5月预计集团企业(yè)出栏(lán)计划或继续(xù)增加，市(shì)场整体(tǐ)处于供大于求(qiú)状态，现货(huò)价格“五一”后或继(jì)续回落(luò)为(wèi)主，盘(pán)面(miàn)升(shēng)水状态下短期缺乏(fá)上涨支撑(chēng)。

　　在张晓君看来，生猪整体供给相对充足，限(xiàn)制(zhì)猪价大幅上涨(zhǎng)。短期来看，“五一”小长假前，终端备(bèi)货启(qǐ)动，集团场(chǎng)缩量挺价，支撑猪价短线反弹。然而，假期效应过后，市场情(qíng)绪(xù)逐渐(jiàn)褪(tuì)去(qù)，猪价将重回供需基本面(miàn)。当前(qián)距“五一”小长假仅剩(shèng)3个交易日，期货盘面资金已(yǐ)经提前反(fǎn)映(yìng)了市场情绪。建议投资者控(kòng)制仓位，防范假期风险。

　　蒋琴认为，综合来(lái)看，猪价颓势不改(gǎi)，大概率(lǜ)仍(réng)将(jiāng)保持低位盘整运行(xíng)状态。不过，市场预期二季度二次(cì)育肥缓慢入场，行情或(huò)好于一季度。按照官方能繁存栏(lán)数据推算，今年(nián)3到10月，生猪理(lǐ)论(lùn)出栏量处于逐步增加(jiā)的(de)阶段，并(bìng)于(yú)10月份达(dá)到理论(lùn)出(chū)栏峰值(zhí)，11月生猪理(lǐ)论出栏量大概率环比下降(jiàng)。而11月(yuè)份正值猪肉消费旺季，供减需增预期下，相(xiāng)对支撑当期(qī)生猪价格，故目前盘面11月价格相对坚(jiān)挺。不过在(zài)国家(jiā)良好调控之(zhī)下，能繁母猪产能(néng)并未过度去化，生(shēng)猪(zhū)存出栏量保持稳定，猪价不具(jù)备(bèi)持续大幅上涨的基础条件。在国家(jiā)政(zhèng)策端稳定猪价意愿强(qiáng)烈的背景(jǐng)下，期价(jià)上行(xíng)压力恐加大，追涨风险积聚，操作上，建议(yì)养殖端(duān)锚定成本(běn)，择机卖出套(tào)保锁定利润为(wèi)主。

　　棕(zōng)榈(lǘ)油长期(qī)需求不容乐观

　　昨(zuó)日，马(mǎ)来西(xī)亚BMD毛(máo)棕榈(lǘ)油期货(huò)盘(pán)中(zhōng)大(dà)幅下跌(diē)，连续第三个交易(yì)日下滑(huá)，并触及约一(yī)个月低点。

　　“近期棕榈油行情变化多集中在需求端(duān)的扰动(dòng)，一方(fāng)面，印度洗船事件为(wèi)盘面带来了压力；另一方面(miàn)，市场对于第二波新冠(guān)疫(yì)情可能到来从而降低国内需求的担忧则进一(yī)步(bù)加(jiā)速了盘(pán)面下滑。”国联期货农产品(pǐn)事(shì)业部分析(xī)师姜颖告诉(sù)期货日报记(jì)者(zhě)，根据新加(jiā)坡、日(rì)本(běn)等海外经验，第二(èr)波疫情的波及范围(wéi)预(yù)计很大概率将小于第一(yī)波(bō)，短期情绪释(shì)放后(hòu)，棕榈油(yóu)将回归基本面(miàn)。从相关因素的梳理来看，目前处于短多(duō)长空的局面。

　　据国海良时期(qī)货油(yóu)脂分析师孙啸介绍，开斋节后市场延续了(le)产地未来供需转宽松的交易逻辑。马来西亚午市24℃棕榈油5、6、7月船期现货报价分别为995美元/吨、930美(měi)元/吨、862.5美元(yuán)/吨，整(zhěng)体相比上一个交易日均有20美元/吨左(zuǒ)右的下跌。巨大(dà)的back结(jié)构也显示出市场对东南亚地区棕榈油食用(yòng)需求转入(rù)淡季以及印尼可(kě)能放松DMO出口限制的担忧。产地供(gōng)需偏(piān)宽松的(de)预期在印尼GAPKI公布(bù)2月份产量后(hòu)得到强化。数据显(xiǎn)示，印尼2月份棕(zōng)榈油产量高(gāo)达425.2万吨(dūn)，为历史同期最(zuì)高(gāo)水平，仅环比1月微降0.9万吨，降幅(fú)远低于平(píng)均季节性减量。目前产地已步入增产季，在(zài)马来(lái)西(xī)亚(yà)摆(bǎi)脱洪(hóng)水扰动后，产区未(wèi)来整(zhěng)体产(chǎn)量可(kě)能(néng)非(fēi)常可观(guān)。

　　“3月份马来(lái)西亚出口大增，库存(cún)超预期下降(jiàng)至167万吨，不过，4月份马来(lái)西(xī)亚出口骤降，斋月节(jié)备(bèi)货(huò)结束、主要进(jìn)口国(guó)植物油供应充(chōng)足(zú)，印度3月棕榈油(yóu)库(kù)存仍有59万吨(dūn)，植(zhí)物(wù)油库(kù)存则继续增高至345万吨，充足的库(kù)存和竞争油脂的(de)影响或将冲击印度对棕榈油(yóu)进口。”徽商期货油脂油料分析师郭文伟表示，检验机构(gòu)AmSpec数据显示，马(mǎ)来西亚4月(yuè)1—25日棕(zōng)榈油出(chū)口量(liàng)为92.7万吨(dūn)，环比下降18.4％。然而棕榈油已经(jīng)步入季(jì)节性增(zēng)产周期，据SPPOMA数据显示，4月1—15日(rì)马来西亚棕榈油产量环(huán)比增(zēng)加22.5％，产需结构(gòu)呈宽松(sōng)趋(qū)势(shì)。不过，4月份处在复产初期，且今年4月份工作日(rì)较少(shǎo)，产量预计(jì)在150万吨以(yǐ)下，4月底(dǐ)马来西亚棕榈油库存预计(jì)开始小幅度累库，且随(suí)着复(fù)产(chǎn)利(lì)多增强(qiáng)和(hé)出口(kǒu)前景不(bù)佳持(chí)续，后期马(mǎ)棕继续(xù)面临累库压(yā)力，棕榈(lǘ)油行情或维(wéi)持(chí)承(chéng)压回(huí)调走(zǒu)势。

　　需求方面，孙啸称，印度SEA数(shù)据显示，3月份印度食(shí)用油进口(kǒu)113.56万(wàn)吨，处于(yú)季(jì)节(jié)性中性位(wèi)置，其中棕(zōng)榈油进口(kǒu)量高达72.8万吨，占比突出。但(dàn)是其国(guó)内(nèi)食用油峰(fēng)值库存问(wèn)题仍未解(jiě)决。截(jié)至3月末，其食用油总库(kù)存依旧在344.7万吨，未见回落。根据目前已经走(zǒu)负的国际豆棕差(chà)，预计4—6月(yuè)国际棕(zōng)榈油进口(kǒu)需求大概(gài)率出现萎缩。

　　此外，国内(nèi)方面，郭文伟表示，国内棕榈油近月进口(kǒu)严重倒(dào)挂，远月有(yǒu)所修复，近月进口偏低，远月买(mǎi)船有所增(zēng)加。海关数(shù)据显(xiǎn)示，3月进(jìn)口39万(wàn)吨(dūn)，国内棕榈(lǘ)油4—6月进口量预估(gū)分别在35万、45万、40万(wàn)吨(dūn)。目前国内棕榈油港口库存仍(réng)处在历史同期高(gāo)点，截至(zhì)4月(yuè)25日，库(kù)存为85万(wàn)吨，连续4周下降，随着气温升高及棕榈(lǘ)油(yóu)消费进一步好转，需求(qiú)有(yǒu)望回升(shēng)，国内棕榈油(yóu)继续呈现去库走势(shì)。

　　展望后市，孙(sūn)啸认为，短期连(lián)盘棕榈油仍将随(suí)油脂(zhī)整体(tǐ)弱势运(yùn)行，有下破(pò)可能。5月(yuè)份东(dōng)南亚天气值得关注，目前已(yǐ)有少雨迹(jì)象，泰国最为明显，印尼次之。如果出(chū)现持续干燥天气，产(chǎn)区增产节奏将被打破，届时，棕(zōng)榈油有望(wàng)相对(duì)抗(kàng)跌(diē)。

　　不(bù)过，在(zài)姜(jiāng)颖看来，短期棕榈油尚存利(lì)多因素支(zhī)撑。国内贸易(yì)商进口(kǒu)利润深度(dù)亏损，5月船期频现洗船(chuán)，进(jìn)口到港数量(liàng)将明显(xiǎn)减少。在(zài)此基(jī)础上(shàng)，随着天气升(shēng)温，棕榈油(yóu)消费(fèi)季节(jié)性(xìng)回暖(nuǎn)。第二轮(lún)疫(yì)情虽可能有影响(xiǎng)，但无法改(gǎi)变消费逐步恢复的大势，国内库存短期内仍(réng)可能加速去化。长期(qī)市(shì)场对(duì)于未来供应(yīng)充裕的预期(qī)基本一致。天气情(qíng)况有所好转，马来西亚与印尼步入增产周期，供应(yīng)增加而出口需求较差，未来产地存在累库预期。与(yǔ)此(cǐ)同时，国际豆粽FOB价(jià)差(chà)处(chù)于历史(shǐ)极低负值，棕(zōng)榈(lǘ)油价格丧失竞争优势(shì)，在豆油、菜油未来存在集中供应压(yā)力的情况(kuàng)下，棕榈油长期(qī)需(xū)求不容乐(lè)观。

　　“综合来(lái)看，短期利多因素对盘面有一定支撑，价格或(huò)以(yǐ)区间调整(zhěng)为(wèi)主。长期(qī)来看，棕榈油将逐渐演变(biàn)为供强需弱格(gé)局，叠(dié)加全球宏(hóng)观经(jīng)济环境偏(piān)弱，价格重心或(huò)逐步下(xià)移。”姜(jiāng)颖说(shuō)。

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