5月12日晚(wǎn)间，根(gēn)据美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露(lù)，国内千亿(yì)私募景林资(zī)产递(dì)交了(le)截(jié)至2023年3月31日(rì)的第一季度持(chí)仓报告（13F）。

　　景林(lín)资产是国内管理超千亿(yì)元人民(mín)币的(de)对冲基金(jīn)机构，亦是内地少有的进行大手笔持有美股的买方机构之一(yī)，景(jǐng)林的动向受到了市(shì)场广(guǎng)泛的关注。

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　　千亿私募景(jǐng)林资产持仓(cāng)曝光

　　报(bào)告期内，景林资产整(zhěng)体持仓规模小幅提升至17.29亿美元，折合人民币(bì)120.2亿元，相较于2022年四季度的16.29亿(yì)美元规模，环比增幅(fú)6.14％。

　　数据显示，截(jié)止2023年一(yī)季度末，景林资产(chǎn)在(zài)美股市场持有34家上市(shì)公(gōng)司的股(gǔ)票。其中，前十大持仓(cāng)标的在总市(shì)值中的占比下降到77.89％，上(shàng)季度(dù)这一数据为82.33％。

　　一季(jì)度(dù)，景林共(gòng)建仓(cāng)5只股票(piào)，分别为英伟达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减持方面，景林资(zī)产一季度前五大(dà)卖出标的包(bāo)括：京东、满帮(bāng)、贝壳、雾芯科(kē)技、拼多多。

　　景林资(zī)产美股持仓前十大重(zhòng)仓股分别为(wèi)：拼(pīn)多多、新东方、网易(yì)、META PLATFORMS、中通快递(dì)、英伟达(dá)、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美(měi)股头号重仓股依旧是拼多多(duō)，与(yǔ)上(shàng)季度对比(bǐ)，景林资产减仓了133.85万股，较上季度持仓数量(liàng)下降24％。

　　此前，景林(lín)连续三个季度增持(chí)拼多多(duō)。2022年二季度增持拼多多24.02万股，三(sān)季度增持123.39万股，四季度则增持233.75万股，一次比一次猛。拼多多也不负众望，从股价表现看，拼多多去(qù)年二(èr)、三、四季度(dù)分(fēn)别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多(duō)的上涨势(shì)头在今(jīn)年2月初便戛然而止了(le)，景林(lín)资产在此前“越跌越买(mǎi)”的策略奏效(xiào)后，或许在股价“掉(diào)头”之际进行了止盈操(cāo)作。？？？

　　此(cǐ)外，一(yī)季度景林新建(jiàn)仓(cāng)的英伟达，空降(jiàng)前十大重仓股第七(qī)位，一(yī)口气(qì)买入32.53万股(gǔ)，一季度末持(chí)仓市(shì)值为0.9亿元。截(jié)止至5月12日，今年以来英伟(wěi)达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极(jí)布局教育(yù)股(gǔ)，与高毅“唱反调”

　　一季度，景(jǐng)林资(zī)产在美(měi)股的操作(zuò)中，最(zuì)为亮眼的当(dāng)属重点加仓教育(yù)股(gǔ)。

　　数据显示(shì)，截(jié)至今年一季度末，景林资产持有新东方430万股，环比去年(nián)底加(jiā)仓368.8万股，期末(mò)持(chí)股市值超(chāo)1.6亿美元(yuán)，一跃成(chéng)为景林资产的(de)第二(èr)大重仓股(gǔ)。与此同时，景林(lín)资产一季度还建仓了好(hǎo)未来，期末持(chí)股数量达224.6万股。

　　今年以来，上述两(liǎng)只教育个股股价(jià)均处于(yú)震荡(dàng)态势(shì)，并无太多(duō)亮眼(yǎn)表现(xiàn)。

　　景林资(zī)产认为(wèi)，从全行业来看，不同年(nián)龄层的用户对“教育”的需(xū)求依然旺(wàng)盛，除了应(yīng)对考试，还包(bāo)括开拓眼界、增长(zhǎng)知识、潜力挖掘、提升综(zōng)合能力等(děng)。双(shuāng)减政策推行之后，目(mù)前行业政策(cè)环境趋(qū)于稳定，但过程中(zhōng)很多公司退出离开(kāi)，使关一下月亮是什么意思得行业竞争(zhēng)格局趋缓(huǎn)，对于存(cún)量公(gōng)司(sī)有(yǒu)利(lì)。

　　“从(cóng)行(xíng)业龙(lóng)头公(gōng)司本身(shēn)来说(shuō)，凭借(jiè)多年(nián)积累的口碑和公信力，品牌的(de)护城河依然(rán)很深。个(gè)别头(tóu)部企(qǐ)业(yè)在K9学科之外的(de)教育领域业务基础扎(zhā)实，原有(yǒu)的留学等业务恢复增(zēng)长，同(tóng)时素质教(jiào)育、直播电商业务等(děng)新业(yè)务成为新(xīn)的增长(zhǎng)驱动力。且公司的(de)利润(rùn)和现(xiàn)金流(liú)稳(wěn)中转好，同时账(zhàng)上资金(jīn)充(chōng)足(zú)，当(dāng)时的估值下有足够的(de)安(ān)全边际。在过去几(jǐ)个季度的财报中，我们看到了相关的积极信号。”景林资产表示(shì)。

　　值得一提的(de)是(shì)，高毅资产对于(yú)教育(yù)领域也颇为看好(hǎo)，但是标的选择似乎(hū)与(yǔ)景林(lín)资产(chǎn)存在分歧。

　　美(měi)国证券交易委员(yuán)会公(gōng)开(kāi)资料显示，截至今(jīn)年一季(jì)度末，高毅资产(chǎn)持有新东方24.4万股，相(xiāng)比于去年(nián)底(dǐ)减(jiǎn)仓超10万股，减仓比(bǐ)例接近三(sān)成。而一季(jì)度(dù)高毅资产大举买入近156万股好未(wèi)来，相比于去(qù)年底增持幅(fú)度(dù)达112％。

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　　但关一下月亮是什么意思斌深夜难眠(mián)，炮轰市场投机之风

　　自五(wǔ)一节过后(hòu)，传媒、游(yóu)戏板(bǎn)块成为资(zī)金炒作AI的重点方向(xiàng)，中特估支线也由(yóu)暗转明，晋升市场(chǎng)第二(èr)大主线。

　　可好(hǎo)景不长，本周中特(tè)估仅热闹了一两天，随后便开(kāi)始(shǐ)持续(xù)下跌，传媒、游(yóu)戏板块更是大幅(fú)杀跌，高位股接连跳水。

　　（本(běn)文内容为客观数据信息罗列，不构成任(rèn)何(hé)投资建议）

　　此(cǐ)前连(lián)续24个交易日(rì)成交额超万亿元阶段纪录，在本周遭(zāo)遇终结(jié)。周三时(shí)，市(shì)场(chǎng)成交量尚且保持在(zài)1.2万亿水平，周四便陡(dǒu)然跌破万亿，5月11日和(hé)5月12日成交额连续两日萎(wēi)缩，分别(bié)为8973.19亿(yì)元和8495.91亿元，沪(hù)深(shēn)两市陷(xiàn)入缩量(liàng)震荡阶段(duàn)。

　　面对市(shì)场的(de)急(jí)剧降温，市场观点认为，主要原因是5月(yuè)11日晚间发布(bù)的(de)金融数(shù)据大幅低于预期。

　　据国盛证券，4月新(xīn)增信贷7188亿元(yuán)，虽然(rán)同比多增(zēng)734亿元，但(dàn)是(shì)考(kǎo)虑到去年4月基数的异常，因而与往(wǎng)年(nián)相比，今年4月信贷则是明显跌(diē)落，而今年(nián)4月信贷低于2021年同期7512亿(yì)元。居民(mín)贷款(kuǎn)回落(luò)再度成为信贷(dài)回落(luò)的主要原(yuán)因(yīn)。而(ér)企业(yè)中长期贷款继续保持同比多增，4月同比多增4017亿元至6669亿元。信贷下滑带动社融增速回落，4月新增社融(róng)1.22万亿，与2021年4月相比，今年(nián)4月同比(bǐ)少增6370亿元。

　　署名光(guāng)大证券的点评称，4月下旬票(piào)据利率先下后(hòu)上，并不意味着贷款好(hǎo)转(zhuǎn)了(le)，主要因为今年国股行NIM和(hé)营收(shōu)压(yā)力很大，一直在(zài)压降(jiàng)票据等(děng)低效资产，对分(fēn)行收票额度控制很严。4月(yuè)前两旬已经(jīng)收(shōu)了很多票，后面改用(yòng)其(qí)他(tā)贷款来冲。5月上旬票(piào)据已经快要接近零(líng)利率了，信贷(dài)再度出现深度负(fù)增长，这是(shì)4月信贷斜率过于(yú)陡峭化产生的后果，5月份的贷款可(kě)能仍然不太乐观(guān)。

　　在这种背景之下，市场要想好起来，必(bì)然要让大家看到(dào)宽信用的信号出现，而这可能还需要一定(dìng)的时间。

　　当前市(shì)场存量资金博(bó)弈的背景不改，而两(liǎng)大主线人工智能和中特估，今(jīn)年(nián)已然累计不小的涨幅(fú)。中特(tè)估(gū)这边(biān)，本月还有多只央企ETF等(děng)待(dài)进(jìn)场，而人(rén)工智能这边，在未有(yǒu)增量资(zī)金进场的情(qíng)况(kuàng)之下(xià)，再想继续向上，压力不(bù)小。

　　本周(zhōu)大跌之(zhī)后，但斌更是罕见的在深(shēn)夜抒发感想。大谈公(gōng)募基金经(jīng)理的难(nán)处，在(zài)业(yè)绩和投资信仰之间无法两全(quán)。紧接着，炮轰当下市场投机之风大盛(shèng)，认为当下市场(chǎng)交易机制应要有所(suǒ)改变(biàn)。

　　相信，这不仅仅只是但总(zǒng)一(yī)个(gè)人的心声。

　　今年以来，市场(chǎng)看着红红火火，但很多投资者都(dōu)是(shì)“买在3000点(diǎn)，套在(zài)3400点”。公募基金经理(lǐ)更是有苦难言，市场上大热(rè)的人工智能，游资炒作的“星辰大海”，根(gēn)本不符合(hé)他们的机构审(shěn)美(měi)。直白点说，市场根(gēn)本(běn)就(jiù)是绕着(zhe)公(gōng)募持仓在涨。

　　大家都是(shì)有苦难言.......

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