财联社(shè)4月21日讯(xùn)（记者 王(wáng)宏）财联社记者(zhě)从业内获(huò)悉，近(jìn)期监管(guǎn)部(bù)门正陆(lù)续召集相关保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司开会，主要内容(róng)是进行(xíng)窗(chuāng)口指导，要求(qiú)寿险公司调整(zhěng)新开发产品的定价利率(lǜ)，控制(zhì)利差损，要求(qiú)新开发(fā)产品的定价利(lì)率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实(shí)现软着陆(lù)。

　　新开(kāi)发产品定价利率或(huò)从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆(lù)续召(zhào)集了(le)多家寿险公(gōng)司(sī)开会，以窗口(kǒu)指导的名义，要求公司调整产(chǎn)品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求(qiú)险企(qǐ)新开(kāi)发产(chǎn)品的(de)定价(jià)利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是(shì)市场有(yǒu)效，监管有为，主体调(diào)节在先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　这次调整是不久前(qián)监管召集险企(qǐ)进行调研会的后续(xù)。3月21日财联社(shè)记者曾(céng)报道，为(wèi)引导人身险业降低负债成本，加强(qiáng)行(xíng)业负(fù)债质量管(guǎn)理，银保监会人身险部(bù)组织保险(xiǎn)行业协(xié)会以及多家保险公司开(kāi)展调研。将重点调研普(pǔ)通险(xiǎn)预定利率分布、分(fēn)红险预定(dìng)利(lì)率和分红水平等公司负债成本情况，以及降低责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率对公司和行业(yè)的影响，包括对新产品定价、存(cún)量业务退保、销售行为、市场竞争分析变化等的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈会(huì)。其中，北京(jīng)参(cān)会的保(bǎo)险公司包(bāo)括(kuò)中国人寿、新华(huá)人寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿(shòu)等；南京参会(huì)的保险(xiǎn)公司有太保寿险、工(gōng)银(yín)安(ān)盛人寿、安联人寿、中韩人寿等(děng)；武(wǔ)汉参会(huì)的(de)保险(xiǎn)公司有(yǒu)合众人寿(shòu)、国富人寿、国华人寿等。

　　据(jù)当三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积时参会的(de)一位总精算师(shī)表示，各(gè)险企基(jī)本(běn)就降(jiàng)低责(zé)任准备金(jīn)评估利率(lǜ)达成(chéng)共(gòng)识，有公(gōng)司建议分(fēn)阶段调整，比如普通(tōng)型(xíng)长期年(nián)金的责(zé)任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率(lǜ)目(mù)前(qián)为年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调(diào)整。具(jù)体(tǐ)的调整方(fāng)案还有待监管研究后(hòu)出台。

　　有保险公司业内人士对(duì)财联社(shè)记(jì)者(zhě)表示：“已经准备好(hǎo)利率(lǜ)3.0的产(chǎn)品(pǐn)了”。也有业内人士对财联社(shè)记者表示，此次主(zhǔ)要涉及新开发产品的定价(jià)利率，以往的产品不受影响，行业“炒停(tíng)售”难以(yǐ)避免(miǎn)。

　　下调预定利率避免利差(chà)损风险

　　平安非银团队表示，我国(guó)险企资产配置(zhì)风格稳健(jiàn)，债券投资比例稳步提升，其他资产以非标(biāo)资产(chǎn)为主、投资比例持续回落，股票和基金(jīn)投资比例基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券种长端利率中枢下行(xíng)，长(zhǎng)久期(qī)债券和优质非标资产供给(gěi)有限，保险固收类资产配置面(miàn)临挑(tiāo)战。同时，权(quán)益市场波(bō)动率(lǜ)较大、对投资收益率影响较大。近(jìn)年监(jiān)管按产品类型调整评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银(yín)保监会召开座谈会，各(gè)险企(qǐ)已就降低责任准备金评估利率达成共识。

　　东吴(wú)证(zhèng)券非银团队此前曾表(biǎo)示，短期来看(kàn)，引导降低(dī)负债(zhài)成本将(jiāng)大(dà)幅刺激产品销售，老(lǎo)产品(pǐn)停(tíng)售炒(chǎo)作难以避免。中期来(lái)看，预定(dìng)利(lì)率跟随评估利率(lǜ)下行，保险公(gōng)司分红险占比提升(shēng)，有望(wàng)缓解人身险公司刚性负债成(chéng)本压力(lì)，寿险(xiǎn)产品本身保本属性有望进一步强化。

　　实际上(shàng)，监(jiān)管历史上有过(guò)多次调整评(píng)估利(lì)率的行动。据(jù)悉，1992年(nián)到(dào)1996年间，保险公(gōng)司为(wèi)了和银行竞(jìng)争，长(zhǎng)期保险(xiǎn)的预定利率(lǜ)均在8％以上。考虑到利差(chà)损风险，1999年(nián)，原保监会下发《关于调整寿险(xiǎn)保单预定利率的紧(jǐn)急(jí)通知》，全面叫停高预(yù)定利(lì)率产品，强制寿(shòu)险公司将寿险保单(dān)的预定利率(lǜ)调(diào)整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外(wài)，从全(quán)球市场来看(kàn)，美(měi)国在20世纪80年代，日本在20世纪90年(nián)代末都(dōu三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积)曾面(miàn)临利差损风(fēng)险。1970年左(zuǒ)右，美国寿(shòu)险业竞争激(jī)烈，为(wèi)提高竞争(zhēng)力，险企销(xiāo)售大量(liàng)高负债成本、低利润(rùn)产品(pǐn)。1980年左右(yòu)，利率下行，投资(zī)承压，据美国审计总(zǒng)署统计(jì)，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和健康(kāng)保(bǎo)险公司破产(chǎn)，其中(zhōng)80％发生在1982年以后，主要系险企(qǐ)销售大量(liàng)对利率敏(mǐn)感的低利润(rùn)产品(pǐn)；同(tóng)时市场压力致使投(tóu)资端面(miàn)临亏损(sǔn)。

　　平安非(fēi)银(yín)团队表示，参考海外，低利(lì)率环(huán)境下，负债端主要通过调整寿险(xiǎn)产品结构、下(xià)调预定利率的方(fāng)式来避免利差损风(fēng)险。近年来(lái)，我国长端利率地位(wèi)震荡、权益(yì)市场波动(dòng)加(jiā)剧(jù)，寿(shòu)险行业面临(lín)着潜在的利差损风险、险(xiǎn)企利润承压。保险监管趋严(yán)，通过发(fā)布(bù)产品负面清单(dān)、下调(diào)演示利(lì)率(lǜ)、分产品调整评估利率等降低(dī)负债端成本(běn)。

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