近日，笑果文(wén)化HOUSE事玩梗过火事件，引发舆论地震。曝光的网友称，使用大家广泛(fàn)知晓的“强军口号(hào)”来进行(xíng)调侃式(shì)的比(bǐ)喻(yù)，让其感到不(bù)适。

　　北京文(wén)旅局5月17日发布通(tōng)报(bào)，决定没收(shōu)笑果文化违(wéi)法所得1325381.6元(yuán)、罚款13353816元。

　　在(zài)这一由不恰(qià)当言论引发的风波中，《科创板日报》记(jì)者发现，随(suí)着脱口秀不断破圈，笑(xiào)果文化也成为了备(bèi)受(shòu)资本青睐的宠儿，在6年中获得众多资本8轮(lún)融资，并于2021腾讯入股后(hòu)，估值超过40亿元。

　　资本(běn)宠(chǒng)儿笑果(guǒ)6年(nián)8轮融资，对外投资(zī)9家企业

　　2014年，叶烽等人成立笑(xiào)果文化，注册资本为208.13万元，经营范围包括文化(huà)艺术交流策划(huà)、演出(chū)经纪、文艺(yì)创(chuàng)作与(yǔ)表演等。

　　脱口秀近(jìn)几年(nián)的(de)发展可谓“风生水(shuǐ)起”。《脱(tuō)口秀(xiù)大会》《吐(tǔ)槽大会》等节目的火爆，让脱口秀演员和脱口秀俱乐部成为了炙手(shǒu)可热的(de)行业，笑果文化也成为(wèi)中国最(zuì)成功的脱(tuō)口(kǒu)秀俱乐部之(zhī)一。

　　由(yóu)此，资(zī)本敏锐察觉(jué)到商机并押宝这一赛(sài)道，《科创板日(rì)报》记者整(zhěng)理公开信息(xī)发现，笑果(guǒ)文(wén)化于2016年至2021年共完成8轮融资。2021年3月，腾讯关联公司入股笑(xiào)果文化后，估(gū)值超过(guò)40亿(yì)元(yuán)。

　　财联社创投通(tōng)数(shù)据显示，2016年6月(yuè)，笑果文化得到游(yóu)族网络天使轮投资。同年9月，得到游族网络、普思资(zī)本数千(qiān)万的pre-A轮投资。

　　2017年(nián)4月，得到南山资(zī)本、游族网(wǎng)络、CMC资本(běn)、普思资本1.2亿(yì)元的A轮投资。

　　同年5月，得到南山资本、游(yóu)族网络、CMC资本、天图投资近亿(yì)元A+轮(lún)投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人文化集团(tuán)、泽(zé)时投资的战略投资，此轮(lún)未(wèi)披(pī)露具体(tǐ)金(jīn)额。

　　2019年04月，得(dé)到南山(shān)资本、天图投(tóu)资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资本(běn)的战略(lüè)投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战略(lüè)投资。

　　可以看出，南(nán)山资本和游族网络对笑果(guǒ)文化最为(wèi)青睐，8轮融资中一共投了4次，游族网络更是笑果文化的天使(shǐ)投资人。

　　与此同时(shí)，线下是笑果(guǒ)文化走向(xiàng)扩(kuò)张的关(guān)键一子，今年4月，位于北(běi)京东城区隆福(fú)寺的笑果文化线下喜剧空间“笑(xiào)果工厂(chǎng)”开业(yè)，这是笑果工厂继上(shàng)海、南京、苏州之后(hòu)的第四个演艺空间。此外，近(jìn)年来对外投资也(yě)在(zài)扩(kuò)张。

　　《科(kē)创板日报(bào)》记者发现，笑果文化对外投资(zī)的企业共有9家，其中有6家已(yǐ)经注销。如今存(cún)续的企业有：笑果挺(tǐng)棒文化传(chuán)媒（上海(hǎi)）有限公司、上海青豆结冰文化传播有限公(gōng)司、上海笑欢悦(yuè)信息技(jì)术(shù)有(yǒu)限(xiàn)公司。

　　笑果(guǒ)文化(huà)此前控股(gǔ)的笑果(guǒ)演(yǎn)艺股权也发生了变更。2021年11月，笑果演(yǎn)艺原股(gǔ)东笑(xiào)果(guǒ)文化、郭凌虹退出，新增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类型变更为有(yǒu)限责任公司（港澳台法人(rén)独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港(gǎng)注册(cè)。

　　此前曾(céng)有业内人士猜测，笑果文(wén)化或许是在(zài)悄悄开(kāi)启上市的前奏。

　　作(zuò)为(wèi)普(pǔ)思资本的前高管，Charles（化名）参与了对笑果(guǒ)文(wén)化的A轮投资过程，他对《科创板(bǎn)日报》记者表示，他也是刚从网(wǎng)上看到本(běn)次出(chū)事，此前(qián)脱口秀(xiù)行业在国(guó)内处于快速发展阶(jiē)段，表现形式丰富(fù)多样，而在(zài)该(gāi)领域笑果(guǒ)文(wén)化做的很早，成绩也很突出(chū)，其《吐(tǔ)槽大会(huì)》在(zài)年轻人圈子(zi)里很火(huǒ)爆，出(chū)于(yú)这些原因进行了投资。

　　脱(tuō)口秀又被称为“冒犯的艺术(shù)”，追(zhuī)求(qiú)的就是一种针砭(biān)时弊、刺(cì)中痛(tòng)点(diǎn)，让(ràng)观众一(yī)边大笑一边反思的感(gǎn)觉(jué)。对本次“翻车”事件，他个人认为(wèi)，出于(yú)节目效果(guǒ)可能(néng)需(xū)要张狂和外向一些，但公众场合(hé)下(xià)脱口秀(xiù)中的开玩笑也(yě)要注(zhù)意(yì)把握分寸，尤其涉及到(dào)国家(jiā)政治和解放军形(xíng)象等(děng)严肃话题，确实不该口无(wú)遮拦，“踩红(hóng)线的事(shì)肯定(dìng)是不能干(gàn)的”。

　　他还提(t社日节是什么节日 社日节是农历几月初几í)醒，笑(xiào)果在风控方(fāng)面，可(kě)能(néng)没(méi)有进行非常严(yán)格的把控(kòng)。

　　此(cǐ)外，《科创板日(rì)报》记(jì)者(zhě)注(zhù)意到，笑果文化的业(yè)务和腾讯关联(lián)颇深，资料显(xiǎn)示，目前大股东(dōng)叶(yè)烽持有31.57％的股(gǔ)份，宁波梅山保(bǎo)税港区泽禧股权(quán)投资合伙企业持(chí)股13.58％，广西(xī)腾讯创业(yè)投(tóu)资有(yǒu)限公(gōng)司为第三大(dà)股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果文(wén)化打造了《吐槽(cáo)大会》，该节目让(ràng)担任(rèn)吐槽团成员、策划人及编剧的李诞(dàn)迅速走红。

　　2017年8月，由(yóu)腾(téng)讯视频出品(pǐn)，企鹅影视和笑(xiào)果文(wén)化(huà)联合出品的《脱口秀大(dà)会(huì)》在腾讯视频首播(bō)。

　　笑(xiào)果文化相关人士去年称，受众面(miàn)最广(guǎng)的(de)是(shì)线上长(zhǎng)视频业务，如《脱口秀大会》、《吐槽大会》和(hé)《脱口秀反跨年》等以跟腾讯(xùn)合作的(de)长视频节目，可以占到公(gōng)司百分之(zhī)四十的业(yè)务营收。

　　市场迅猛上升(shēng)，资本却(què)后劲不足？

　　相较于西方脱口秀百年以上的发(fā)展历史，脱口秀这个舶(bó)来(lái)品在国内的(de)发展历(lì)程要短得多(duō)也快得多。近(jìn)10年内(nèi)，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀大会》等热(rè)门综(zōng)艺频频占(zhàn)据收视榜与网络热议话题(tí)榜首(shǒu)，由此带来一(yī)波迅猛发展的脱口秀风(fēng)潮。

　　热度席卷而(ér)来，资(zī)本也闻风而至。财联社创(chuàng)投通数据显示，自2015年以来，有超(chāo)过9家脱(tuō)口秀企业获(huò)得融资。其中(zhōng)，不(bù)乏明星投资机构。

　　如(rú)红杉中国、腾讯投(tóu)资投(tóu)了罗永浩旗(qí)下的思(sī)维造物，乐(lè)游资(zī)本投了鲜榨喜剧(jù)，原子创(chuàng)投、合一(yī)集团(tuán)投了(le)单立人。

　　值得(dé)注意的是，资本对脱口秀行(xíng)业也明显呈现出“一家独(dú)大”的趋(qū)势(shì)，除斩获8轮融(róng)资的笑果文化外，其他(tā)脱口秀(xiù)厂牌(pái)融资轮次都仅有一两轮(lún)，且集中(zhōng)在2018年及以前。同时，资本对脱口(kǒu)秀(xiù)的倾注也有(yǒu)些(xiē)后劲(jìn)不足，2021年之后，市(shì)场上暂(zàn)无新的脱(tuō)口秀(xiù)企业获得融(róng)资。

　　资本市场的反应(yīng)与高速增长(zhǎng)的市场似乎并不匹配。据《中国脱口秀行业发(fā)展趋势分析(xī)与未来投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全年商(shāng)业演出场次1.85万场，比(bǐ)2019年增长50％以上，预计2021年(nián)至2029年，行业年均复合增速将保(bǎo)持20.18％的高速度。

　　社日节是什么节日 社日节是农历几月初几市场仍在(zài)上升期，资(zī)本为何却逐(zhú)渐(jiàn)远(yuǎn)离了这(zhè)一赛道？眺远营销(xiāo)咨(zī)询(xún)创始人高承远(yuǎn)对《科创(chuàng)板日报(bào)》记者(zhě)表(biǎo)示，脱口秀(xiù)行业虽然发展迅猛，深受观众喜爱，但在资本市场并不吃香。其核心原(yuán)因(yīn)在于，资本(běn)的投资逻辑天然是确定(dìng)性和可复制性，而脱口(kǒu)秀行业却具(jù)有巨(jù)大的不确定性(xìng)和不可复(fù)制性。演员的不(bù)确(què)定性、创(chuàng)作的不(bù)确(què)定性、观众审美的不确定性，以及踩红线(xiàn)等重要舆情事件等，都(dōu)可能(néng)让经(jīng)营面临巨大的(de)风(fēng)险。

　　因此，有投(tóu)资(zī)人指出，“脱口秀行业(yè)未来(lái)想要可(kě)持续发展，就需要拥(yōng)抱监管(guǎn)，在(zài)合法合规的底线之上，不断运营爆款，激活创作(zuò)，带动整个行业的上(shàng)线，这才(cái)是(shì)这个行业可持续、良性发展(zhǎn)的可(kě)靠(kào)路径。”

　　学者张竹然亦对《科创板日报》记者表示，脱(tuō)口秀行业(yè)作(zuò)为大(dà)文(wén)娱行业(yè)中的一员，和这(zhè)个行(xíng)业中的其余行(xíng)业一样（如(rú)影视(shì)剧作、游戏(xì)等等），都严重依赖IP本(běn)身(shēn)而非平台，行业本身的“护城(chéng)河”相(xiāng)对浅，而脱(tuō)口秀本身是靠故事起家的，但这(zhè)个行业的“故事(shì)”却很难讲述，这也是(shì)备受资本市场冷遇的原因。

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