财(cái)联(lián)社5月17日讯（记(jì)者(zhě) 闫军）AI主线“鲸落(luò)”，市场(chǎng)正在蓄力寻找下(xià)一个方向。

　　“我们(men)现在对外(wài)输出市(shì)场观点会很谨慎，不再对外提明确主线，今年(nián)接下来的市场大概率是(shì)不好(hǎo)做(zuò)了。”有基金公司(sī)人士向(xiàng)财联(lián)社记者表示，随着4月底上市公司(sī)年报一季(jì)报的披(pī)露，炒作(zuò)没有业(yè)绩的AI风险(xiǎn)变高，而市场对有业绩支(zhī)撑的新(xīn)能源又提不起兴趣。

　　从市场的情绪来看，同样如(rú)此(cǐ)，5月(yuè)16日(rì)的市场(chǎng)亮(liàng)色不(bù)多，沪指失守3300点，成(chéng)交额低于9000亿元，近5个(gè)交易日以来，市场成交额较前期明显萎缩(suō)，资金观望的情绪有所加重(zhòng)。北向资(zī)金(jīn)16日净卖出34.01亿元，结束此(cǐ)前连续(xù)7个交(jiāo)易(yì)日(rì)净流(liú)入的态势。

　　其中，人(rén)气板块AI批量(liàng)跳(tiào)水(shuǐ)无疑打击了市(shì)场的(de)信心。AI概念股持续低(dī)迷(mí)，高位股集(jí)体(tǐ)大跌，浩瀚深度、剑桥科技、出版传媒(méi)、引力(lì)传(chuán)媒(méi)等多股跌停，有投资者开玩笑(xiào)建议(yì)“5月16日为人工智能受难(nán)日(rì)，纪(jì)念人类第四次工业革(gé)命进程中，人工智(zhì)能行情开启(qǐ)后第一次全面大溃败”。

　　今年另外一条主线中特估方面，中(zhōng)字头(tóu)个股震荡调整，中船科技跌停，中科信息跌(diē)超10％。反(fǎn)观新能源方面，电力稍好，锂价(jià)“十连(lián)涨(zhǎng)”，但市场昙花一现，产业链上没有形(xíng)成全面的行情反弹(dàn)。

　　在存量资金的(de)搏杀之下(xià)，从A股结构上(shàng)看，AI、中特估和新(xīn)能源(yuán)形(xíng)成了(le)“三国对立(lì)”格(gé)局，轮(lún)流做“输血包”。对于(yú)资金的轮番流动，有(yǒu)投资者表(biǎo)示，对“魏（中特估(gū)）蜀（新(xīn)能(néng)源(yuán)）吴（AI）”失望了(le)，很想(xiǎng)知道芯片能不能成(chéng)为“晋”。

　　平安(ān)基金经(jīng)理刘杰表示，近期(qī)引领市场的两大(dà)主题“中特估”及人工智(zhì)能板块均出(chū)现调整，整(zhěng)体盘(pán)面主线(xiàn)不够清晰。但可以判断，随着(zhe)海外加息节奏逐(zhú)渐趋(qū)缓(huǎn)、国内稳(wěn)增长促内需政(zhèng)策及(jí)货币(bì)政(zhèng)策的推出(chū)，且国内经济温和复苏背景下，权益市场整体行情预计将(jiāng)继(jì)续向上修复。

　　对于市场风(fēng)格(gé)，他进一步指出，目前市场风格阶段性(xìng)可能将更加趋向均衡，中(zhōng)短期内，人工(gōng)智能、新能源、医药(yào)及中特估等板块均有阶段(duàn)性的(de)相对收益；而(ér)长期来看，先进制造、新能源、TMT、消(xiāo)费等行业中的(de)核心(xīn)资产(chǎn)仍将是持续关注的(de)市(shì)场主线。

　　整(zhěng)个市场(chǎng)的亮点在医药的反弹，三博(bó)脑科(kē)、何氏眼科、普瑞眼科均(jūn)创历史新高(gāo)，有(yǒu)网(wǎng)友(yǒu)调侃：炒(chǎo)股(gǔ)费脑、费眼，不知挂脑科好还是挂(guà)眼科好？

　　什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型最强主线“熄火”

　　年初以(yǐ)来(lái)，各大指数除创业板指外(wài)累计(jì)均有上涨，大消(xiāo)费、大(dà)金融等板块首(shǒu)先迎来(lái)了基本面预(yù)期修复的(de)改善，而通信、计算(suàn)机、传媒等板块也(yě)在人工智能等产业趋(qū)势(shì)变化的影响下出现了连续大涨。而低估值高(gāo)股息为(wèi)代表的“中特估”品种也走出了连续上涨行情。其中(zhōng)，尤以TMT最为吸睛又吸(xī)金(jīn)。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的TMT行(xíng)情自去年(nián)底启(qǐ)动(dòng)以来，成为市(shì)场最热主线，Wind数据显(xiǎn)示，TMT自(zì)2022年(nián)12月(yuè)23日至2023年4月13日期(qī)间涨(zhǎng)幅达到31.23％，万得AI指数则(zé)在4月(yuè)4日达到年内(nèi)最高(gāo)点，年(nián)内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股(gǔ)聚集，华夏中证动(dòng)漫游(yóu)戏ETF、华泰柏瑞(ruì)中证动漫游(yóu)戏(xì)ETF等(děng)相(xiāng)关基(jī)金年内也短暂出(chū)现(xiàn)过翻倍。不(bù)过随着行业交易拥(yōng)挤度升至(zhì)40％，基金(jīn)调仓(cāng)至高位后，AI板(bǎn)块在4月(yuè)开始回(huí)调，截至5月16日，AI指(zhǐ)数距离(lí)年内高(gāo)点已(yǐ)经(jīng)下跌(diē)超过(guò)13％，年内涨(zhǎng)幅(fú)也(yě)收窄至39％。

　　AI连续调整四个交易日，热门个股批(pī)量(liàng)跳水(shuǐ)让追(zhuī)高的投资(zī)者体验非常差，市场浮躁自然(rán)赚(zhuàn)钱效应差。

　　有投(tóu)资者表示(shì)，别(bié)人做量化学的是巴菲特(tè)滚(gǔn)雪(xuě)球，我们学的是“龙头战法”，龙头战法是啥？

　　有网友给出通俗(sú)易懂的(de)解答：宁(níng)愿被强者打得头破血流，也不(bù)愿与弱者(zhě)共舞。这是整个龙头战法体系(xì)里面的核心，就是拥抱强势股，永远拥抱(bào)强势股(gǔ)，即使亏钱也要(yào)亏给强势股，追(zhuī)求的是(shì)暴利。

　　回到(dào)基金收(shōu)益(yì)率上，此前翻倍动漫游戏主(zhǔ)题ETF迅速回撤，距离(lí)最高收益(yì)率(lǜ)已经回撤近20个百(bǎi)分点。

　　Wind数据显示，截至5月15日(rì)，华夏(xià)中证(zhèng)动漫游戏ETF回报率(lǜ)依然最高，为81.31％，近(jìn)一周(zhōu)回报率为(wèi)-10.78％，周回(huí)报率跌幅(fú)超过10％的(de)还有华泰柏瑞(ruì)、国泰中证动漫游戏ETF。此外国泰(tài)中证(zhèng)沪(hù)港深动(dòng)漫游戏ETF、银华体育(yù)文化单周(zhōu)跌幅也超过(guò)9％，全(quán)市场单周(zhōu)跌幅超(chāo)过8％的有27只(zhǐ)基金(jīn)，集中在动漫(màn)游戏、传媒、娱乐文化、智慧生活等相(xiāng)关主题上。

　　新能(néng)源基(jī)金周(zhōu)最高“回血”超10％

　　锂电(diàn)池领涨似乎(hū)“一(yī)日游”，在5月16日，新能源板(bǎn)块没有能(néng)延续周一的强势。从多家公募基金观点(diǎn)反(fǎn)馈来看，不论(lùn)是从基(jī)本面、还是估值，新能源的(de)暗黑时刻已经过去。新能源产业(yè)自(zì)2022年(nián)7月开始长达11个(gè)月的调整周期，板块龙头公司去(qù)年下(xià)跌超过40％，调整幅度与(yǔ)时(shí)间都已经十(shí)分充分。

　　尽管反(fǎn)弹(dàn)的基础已经具备，但是面对中(zhōng)特估的政策红(hóng)利与AI的无限想(xiǎng)象(xiàng)空(kōng)间，新能源(yuán)距离真正的反(fǎn)弹(dàn)似(shì)乎总是缺乏“临(lín)门(mén)一脚”。

　　从(cóng)基(jī)金表现(xiàn)来(lái)看(kàn)，这(zhè)一趋(qū)势正在(zài)慢(màn)慢聚力。从近(jìn)一(yī)周基金回报(bào)率来(lái)看，排名靠前(qián)的均(jūn)为重仓新能源，比如(rú)国投瑞(ruì)银先进制造、长安裕盛、国投瑞银产业趋势和(hé)长(zhǎng)安鑫禧涨幅超过10％。从近一周回报(bào)率首尾基金(jīn)来(lái)看，华夏中(zhōng)证动漫游(yóu)戏(xì)ETF与国投瑞银(yín)先进(jìn)制造之间收益差额(é)超过20％。

　　机构直言市场处于“战(zhàn)略僵持(chí)阶段的乱战”

　　16日下午，一份某(mǒu)公募基(jī)金交流的(de)纪要在市场上(shàng)流出，直言经(jīng)济缓慢复苏中，还没(méi)有主线出现，当前市场更需要(yào)信心(xīn)。

　　港股向来有“五(wǔ)绝六穷(qióng)七翻身”的说法(fǎ)，在5月政策、业绩处于相对真空(kōng)期(qī)，市场很难有好的表现。当下(xià)A股同样如此。创金合信首席经济学家魏凤(fèng)春表示，对市场的整体观(guān)点是大概率市场处于“战略僵持阶段(duàn)的乱战”，5月交易(yì)机会可能更均衡(héng)、但也更(gèng)脆弱，当前可能是一个布局的好阶段(duàn)，而(ér)未(wèi)必(bì)会是收获的(de)阶段(duàn)，投资(zī)者需(xū)要多一点耐心。市场可能继(jì)续对一季报定价(jià)，短期市场的核心矛盾(dùn)在于(yú)缺乏特别(bié)明显的(de)亮点(diǎn)。

　　魏凤春提醒投资者，虽然看好TMT和中特(tè)估全年的投资机会，但是短期游戏(xì)传媒和(hé)中特估与其(qí)他板(bǎn)块分化较为极(jí)致，也是不(bù)争的事实，提醒投资者(z什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型hě)这(zhè)两个板块短期可能的风险。从(cóng)策略角度看(kàn)，魏凤春(chūn)表示，投资(zī)者需(xū)要高度重视交易的灵活性。策(cè)略(lüè)的整体包括趋(qū)势、结构(gòu)与节奏，反弹带(dài)来的是节奏(zòu)的(de)变化，不是趋势(shì)和结构的(de)变化。

　　此(cǐ)外，博时(shí)基金表示，16日发布的4月经(jīng)济指标显示(shì)，4月份(fèn)国(guó)内服务业和(hé)消费恢复相对较快，我国经济运(yùn)行总体延续修复的态势、但修(xiū)复(fù)的基础仍需继续(xù)巩固。货币(bì)政(zhèng)策依然延续前期(qī)稳健(jiàn)偏宽(kuān)松的(de)基调(diào)，流动(dòng)性也维持(chí)合(hé)理充裕的态势。当前市(shì)场对央(yāng)行(xíng)后续采(cǎi)取(qǔ)降息操作仍有一定的预期。今年仍(réng)是(shì)“稳增长”之年，或可(kě)适当关(guān)注受益(yì)“一(yī)带一路”政策的概念板块的机会。

　　不过亦有市(shì)场(chǎng)人士表示不必过分悲观，随着股指(zhǐ)交割日临(lín)近，盘面(miàn)波动剧烈一(yī)点，算是(shì)正常(cháng)的行为，不必放大(dà)恐慌(huāng)。在储(chǔ)蓄资金大(dà)搬家和经济复苏的大趋势下，纠结于几十个(gè)点的(de)起伏可能会误判方(fāng)向。边走边看，行情(qíng)会(huì)在犹豫中展开。

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