北(běi)京时间5月7日，备受关注的巴菲(fēi)特(tè)股东大会在奥马哈如期(qī)落下帷幕(mù)，93岁的巴菲(fēi)特和他的老搭(dā)档(dàng)芒格在5个半小时的提(tí)问环节中，回答(dá)了投(tóu)资人的(de)47个问题。

　　现场云集了(le)来自全球各地的投资(zī)者。“来自中国的投资者是最多的，据说(shuō)达到1万人。”5月6日(rì)，前海开源基金首席基(jī)金学家(jiā)杨德龙如此分享自己在股东大会的现场见闻。<香港名媛是做什么的/p>

　　往届大会上，巴菲特(tè)都会(huì)谈到中国经济，今年也不例外。

　　“中美两(liǎng)国都具有竞(jìng)争力(lì)，都能达成繁荣发展的(de)前景。中国(guó)将会成为更好(hǎo)的国家(jiā)，美国也可以如(rú)此。”巴菲特说(shuō)道。此(cǐ)前，他也曾多次公开(kāi)表示十分看好(hǎo)中(zhōng)国市(shì)场(chǎng)。

　　巴(bā)菲特也曾(céng)围绕中国公司(sī)进行过投资(zī)部署，不过投资对象均为中国(guó)公司的H股。根据公开资料，巴菲特曾曾(céng)投资(zī)中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗，收益率达到了(le)10倍甚至30倍以上。

　　在今(jīn)年2月16日召开的Daily Journal（每日(rì)期(qī)刊）年度股东大会上(shàng)，作为董事(shì)长的芒格也曾表示，“投资(zī)人去投(tóu)资(zī)中国是没有(yǒu)问题(tí)的(de)。相(xiāng)较于投资美国而(ér)言，投资中国可以让(ràng)你用便宜的价格买到一(yī)些更(gèng)好(hǎo)的公(gōng)司，而这即便有一些不确定(dìng)因素的(de)影响，也是值(zhí)得的。”

　　那么，按(àn)照巴菲(fēi)特的(de)投资标准，A股哪(nǎ)些股票可能会得到他的青睐？

　　时(shí)代财经根据(jù)巴菲特提出的“净资(zī)产收益率不低于20％而(ér)且能(néng)稳定增长”的最低标准(zhǔn)，加上(shàng)其投资特点，对A股(gǔ)5167家上(shàng)市公司进行了梳(shū)理，选出了相对符合巴菲特投资逻(luó)辑的18只(zhǐ)股票(piào)。

　　18只股票中，消费仍(réng)占据三分之一，其中(zhōng)酒(jiǔ)企表现尤为出色；而从近(jìn)3年的净资产(chǎn)收益率来看，医疗行(xíng)业无疑(yí)是“最(zuì)大(dà)赢家”。

　　医(yī)疗行(xíng)业成“最大(dà)赢(yíng)家”

　　此(cǐ)次选股，时代财经首先(xiān)考虑(lǜ)净(jìng)资产收益率(lǜ)指标，且出于对公司的(de)价(jià)值判断(duàn)而(ér)不是(shì)价格判断，选择的是加(jiā)权(quán)平均（年化）净(jìng)资产收益(yì)率。

　　近(jìn)5年(nián)（2018年-2022年(nián)），这(zhè)一(yī)指标达到巴菲(fēi)特(tè)“20％”标(biāo)准的A股上市公司共有100家(jiā)。

　　以过去3年的净资产收(shōu)益率来看，排(pái)名第一的分(fēn)别为博拓(tuò)生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和(hé)安旭生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别(bié)为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生物(wù)行(xíng)业公(gōng)司。

　　其次，时代(dài)财经参考了上市(shì)公司(sī)最新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过(guò)与其所属(shǔ)行业算术平(píng)均值进行(xíng)对比，又从100家公司中挑选出了估值相(xiāng)对行业平均值偏低的67家公司。

　　最后，时代财经通过巴菲特的持仓(cāng)变动发现，巴菲(fēi)特一如既往偏爱快(kuài)消领域，同时(shí)也在重(zhòng)金押注能(néng)源(yuán)领(lǐng)域(yù)，如西方石油、雪佛龙(lóng)。

　　与此同时，巴(bā)菲特多次减仓银行股，包括(kuò)2006年入(rù)手的合众银行和2010年入手的纽约梅隆银行，分(fēn)别减(jiǎn)持约90％和60％，甚(shèn)至在2022年一季度清仓(cāng)持有33年的百年老行——富国银行。但巴菲特对金融领域的(de)持仓(cāng)仍有一定比(bǐ)重(zhòng)。

　　因而，时代财经又进行了(le)行业筛选，还对海天味业(yè)等(děng)这类之(zhī)前商品信誉受(shòu)过不良影(yǐng)响的公(gōng)司进行了剔除。最(zuì)终(zhōng)，“淘”出(chū)了18家相(xiāng)对符(fú)合(hé)巴(bā)菲特标(biāo)准的(de)公(gōng)司。

　　数(shù)据(jù)来源(yuán)：Wind、中(zhōng)证指(zhǐ)数官网。时(shí)代财经制(zhì)图

　　如(rú)上表所示，这18家公司涉及吃(chī)、喝、穿、用多个领域，其(qí)中(zhōng)饮料行业约有5家，占比近(jìn)三(sān)分之一。而(ér)在近五(wǔ)年内，酒(jiǔ)企(qǐ)表现(xiàn)出色，净利润复合年(nián)增长率均在22％以上(shàng)，其(qí)中泸州老窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼，5年净利润复合年增(zēng)长率高(gāo)达32.29％。

　　绩(jì)优股多在饮料界，明星家电潜力大

　　实际上，在(zài)A股市(shì)场(chǎng)上，有不少(shǎo)行业龙头股(gǔ)五年ROE超20％且净资产(chǎn)收(shōu)益率为正(zhèng)，达到巴菲特关(guān)注的最低标准，如贵(guì)州茅(máo)台（600519.SH）。但是目前这些(xiē)企业(yè)的TTM高于其所属(shǔ)行业滚动市盈率，所(suǒ)以或还需(xū)要等待入(rù)场时机(jī)。

　　时代财经筛(shāi)选出的18家公司中，家用电器行业公司上榜不少。其中，有(yǒu)专(zhuān)做(zuò)厨卫电器(qì)的浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及(jí)“插(chā)座大(dà)王(wáng)”公牛集团（603195.SH），不过相比(bǐ)起酒(jiǔ)企，上述三(sān)家企业的5年净利润复合年增长率表现略显逊色(sè)，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司与行业市盈率之差来看，差距最大的(de)是(shì)主香港名媛是做什么的(zhǔ)营集成电路(lù)设(shè)计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字营销的(de)三人行（605168.SH）和主推露(lù)露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和(hé)15.23倍。而差距最(zuì)小的是(shì)公(gōng)牛(niú)集(jí)团（603195.SH），公司(sī)最新市盈率(lǜ)为27.19倍，与行业(yè)最新市盈率仅差0.72倍(bèi)。

　　从区间股价涨(zhǎng)跌幅(fú)来(lái)看，2018年1月(yuè)2日至2023年5月5日，仅有可川(chuān)科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利(lì)集团（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余企业(yè)股价均有上涨。其中，区(qū)间涨幅前三名(míng)仍是酒企(qǐ)，分(fēn)别是(shì)重(zhòng)庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分(fēn)别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财(cái)经(jīng)也曾筛(shāi)选出相对(duì)符合巴(bā)菲特投资逻辑的22只股票，承德(dé)露露（000848.SZ）和(hé)德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公(gōng)司自2018年(nián)以(yǐ)来(lái)，股(gǔ)价(jià)涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以(yǐ)及沪(hù)深指数的-0.35％。

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