今年1月，美国政府债(zhài)务余额又一次触及法定上限，这标志(zhì)着(zhe)美(měi)国再度陷(xiàn)入(rù)债务违约的(de)风险之中(zhōng)。

　　美国财(cái)政部长耶(yé)伦已经多次(cì)警告称，如果国(guó)会(huì)不尽(jǐn)早采(cǎi)取行动暂停或提高债务上限，美国政(zhèng)府最早可(kě)能6月1日(rì)出现债务违(wéi)约——而这将对全(quán)球经济(jì)和金(jīn)融产生“灾难(nán)性(xìng)影(yǐng)响(xiǎng)”。

　　美国面临债(zhài)务(wù)违约(yuē)风险、两党就(jiù)提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)进行争(zhēng)斗(dòu)，这(zhè)些画面在近些年似(shì)乎(hū)频频上演(yǎn)。那(nà)么，引发这(zhè)一危机的根(gēn)本——美国(guó)债(zhài)务和债务上限究竟是(shì)怎(zěn)么回事？美国债(zhài)务为何不(bù)断滚雪球(qiú)般扩大？美国又(yòu)为何要(yào)人(rén)为地给债务设(shè)定上限？

　　美国债(zhài)务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美(měi)国政府的债务(wù)从(cóng)何而来，以及其为何频频(pín)逼(bī)近上限(xiàn)。<沈阳所有中专学校名单一览表，沈阳所有中专学校名单表/p>

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部(沈阳所有中专学校名单一览表，沈阳所有中专学校名单表bù)分时期都处于(yú)财政赤字状态，即政府(fǔ)支出(chū)在多数总统任期内都高于其(qí)财政收入(rù)。因此，美国政府举债成(chéng)了(le)惯例，而政府债务规模也一直(zhí)随(suí)着政府赤字(zì)的规模而增(zēng)长。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务在近年疯狂(kuáng)飙(biāo)升

　　近年来，美国债(zhài)务规模(mó)更(gèng)是(shì)大幅增长。这(zhè)一(yī)方面是由于(yú)新冠疫(yì)情以及阿(ā)富汗、伊拉克战争使得美国政府背(bèi)负(fù)了庞大支(zhī)出(chū)压力(lì)，另(lìng)一方面，还因(yīn)为美国人口(kǒu)老龄化导致政府(fǔ)医疗支出不断上(shàng)升，拜(bài)登政府推(tuī)出(chū)的大(dà)规模基(jī)建(jiàn)政(zhèng)策导致财(cái)政支(zhī)出大增等。

　　与此同时，美(měi)国政府的税(shuì)收收入并没有跟上支(zhī)出(chū)的(de)步伐，尤其是(shì)在小布什政府和特朗普政(zhèng)府批准了(le)减(jiǎn)税政策之后，税收压力(lì)更是与日俱(jù)增。

　　在收(shōu)入和支出此(cǐ)消彼(bǐ)长的双(shuāng)重压(yā)力下(xià)，美国的赤字规模近年(nián)来如滚雪球一般(bān)扩大，债务规模也就因此不(bù)断攀升，在近年来频频逼近债务上(shàng)限也(yě)就不足为奇了。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国(guó)政府(fǔ)债务上限的出现，则(zé)最早可以追(zhuī)溯到上世纪初的第一(yī)次世界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国并没(méi)有明(míng)确的“债务(wù)上(shàng)限(xiàn)”，那时候只(zhǐ)要白宫(gōng)要(yào)发债借钱，美国国会基本照(zhào)单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债务规(guī)模(mó)越来越大，引发部分美国议员提出的反对(duì)（也有一(yī)些议员是为了反对美国参战(zhàn)），美国国会便通过(guò)《第二自由债券法案》，首次对联(lián)邦债务(wù)进行限额规定，以此来限制政府发债的(de)规模。

　　1939年，由于预计美国(guó)将加入第二(èr)次世界大战，美国国会通过《公共债务法(fǎ)案》，实质(zhì)上正式确立了对(duì)美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务总额的限制。随后，美国(guó)国会又对其进(jìn)行了修(xiū)订(dìng)，以更(gèng)改(gǎi)上限金额。从此，提高债务上限就(jiù)或多(duō)或少地(dì)成为了(le)国会的惯例。

　　在(zài)历史上，美国债务上限(xiàn)总共提高了100多次。尤其(qí)是自1960年以来(lái)，美(měi)国两党(dǎng)已经(jīng)提高了78次(cì)债务上限，平均(jūn)每9个月就会提高一次(cì)——其中(zhōng)共(gòng)和党(dǎng)总统执政(zhèng)期(qī)间曾提高49次，民(mín)主党总统执政期间共提(tí)高29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美国(guó)债务(wù)上限(xiàn)的上调幅度进一步(bù)加(jiā)大，在最近几届总统任期内(nèi)更是如此(cǐ)：在奥(ào)巴马任期内，美国最(zuì)新债务上(shàng)限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这个数字提高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新(xīn)冠疫情期间，美(měi)国国会暂停了债务上限(xiàn)，以暂时取消美国(guó)政府的(de)支出限制，这(zhè)导(dǎo)致美国政府(fǔ)债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届(jiè)政府大幅上调(diào)债务上限(xiàn)

　　直到2021年(nián)，美国国会最新一次提高债(zhài)务上限，美国债务上限已经提高至现在(zài)的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最初的债务上限115亿美元，已(yǐ)经足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什么(me)美国不(bù)能取消(xiāo)债务上限？

　　本质上来(lái)说，“债务上限”是美(měi)国国会为联邦政府设定(dìng)的举债(zhài)的最高(gāo)额度，一旦触及这条“红线”，意味着美(měi)国财政部借款授权用(yòng)尽，除非国会调高债务上(shàng)限(xiàn)，否则白(bái)宫无权(quán)继续举债(zhài)。

　　那么，也许有人(rén)会疑惑，美国政府(fǔ)为什么要“自我限制(zhì)”，不能直接取消掉债务(wù)上限(xiàn)呢？

　　的确，债务(wù)上限(xiàn)会对美(měi)国政府造成(chéng)限制，使其不能随心所以(yǐ)的举债，但从(cóng)理论(lùn)上来说(shuō)，这一(yī)限制也同时对其美(měi)国(guó)政府的债务信用(yòng)提供了(le)保证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权(quán)的超级(jí)大国，本身(shēn)并不受(shòu)到发行美(měi)钞的(de)外在约束。如果美国政府开支无度、过度举债，将会(huì)导致美元贬值、通胀(zhàng)失控(kòng)，那么其债权信(xìn)用将受到损害(hài)，原有债权(quán)人权(quán)益也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一(yī)内控(kòng)举(jǔ)措，才能维持美国政府的偿付信用，保证美元霸权(quán)地位。换句(jù)话来说，“债(zhài)务上限”理论上也(yě)相当于(yú)是(shì)美方(fāng)对(duì)债(zhài)权人的一种信用宣示(shì)。

　　中国和日(rì)本是(shì)美国(guó)债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为什么这次债务上限(xiàn)难以提高(gāo)了？

　　那(nà)么，在过(guò)去被频频上(shàng)调的美(měi)国债务上限，为什么在(zài)现(xiàn)在会陷入无法上(shàng)调的僵局呢(ne)？

　　按(àn)照规定，美国政府想要提高美国债务上限，往往需要美国(guó)国会两(liǎng)院的通(tōng)过。在此前的历史中，提高债务上限在国会(huì)中(zhōng)绝大多数时候类似(shì)于一(yī)个“走过场”的周期(qī)性任务，两党(dǎng)并不会对此进(jìn)行(xíng)过(guò)于激烈(liè)的(de)博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美国党派分歧不断扩大，债(zhài)务上限问(wèn)题逐步沦为(wèi)两党的政治武器，被在野党用作(zuò)了与执政党讨价还价的砝码。尤其是(shì)在当下美(měi)国两(liǎng)党分别(bié)占据两院多数席位的(de)分裂背景下(xià)，这(zhè)一斗争就显得尤(yóu)为激(jī)烈(liè)。

　　目前(qián)，美国民主党占据参(cān)议院多(duō)数，而共和党占据众议(yì)院多数。拜登要(yào)想提(tí)高债务上限，就需要和(hé)国(guó)会共和党人(rén)达成一致。

　　然(rán)而，共和党人正试图利用债务上限的最(zuì)后(hòu)期限，向拜登总统施压，要求(qiú)他先同意削(xuē)减开支，再谈(tán)提高债务上(shàng)限。而民主党人(rén)坚持不愿让步(bù)，认(rèn)为应无条(tiáo)件提高债务上限(xiàn)，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东时间(jiān)周二（5月16日）再度与国会领(lǐng)导人会(huì)面，讨(tǎo)论(lùn)提高美国债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和(hé)国会(huì)领袖们在(zài)周二仍无法取得(dé)突破性进展，这(zhè)场危机恐怕真(zhēn)就(jiù)要无限逼(bī)近债务违约的“X日”了(le)——因为拜登(dēng)已经计划于本周三前往(wǎng)日本参加G7领导人(rén)峰会(huì)，并(bìng)将(jiāng)在周末访问巴布(bù)亚新几内亚，并举行美国-大洋(yáng)洲国家峰会，这意(yì)味着(zhe)接下来留给(gěi)拜(bài)登和(hé)两党领袖谈判的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演

　　事(shì)实上(shàng)，十多年前，美国也曾上演(yǎn)过类似局面(miàn)。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似严峻的违(wéi)约(yuē)风(fēng)险：时任美国总统奥巴马和众议院共和党人在谈判最后一刻，才就(jiù)债务上限达成协议(yì)，勉(miǎn)强避免(miǎn)了一场(chǎng)债(zhài)务违(wéi)约灾难(nán)。奥(ào)巴马及(jí)民主党在最(zuì)后关头妥(tuǒ)协，同意在十年内削减9000亿美(měi)元的(de)财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅(jǐn)是(shì)逼近违(wéi)约，这一紧张局势(shì)也引发了全球(qiú)资本市场剧(jù)烈波动(dòng)，美股一度(dù)大跌，并直接导致标准普(pǔ)尔(ěr)首(shǒu)次下调(diào)美国的(de)主权信用评(píng)级。这使得美国面临更(gèng)高(gāo)的借贷(dài)成本——美国第二(èr)年的(de)借(jiè)贷成本上(shàng)升了13亿(yì)美元，并在之(zhī)后(hòu)数(shù)年继续上涨，基本上抵消了当时(shí)两党谈判中(zhōng)的一些成本(běn)削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动荡也只是短期影响。而更重(zhòng)要的是，从长期来(lái)看，财政支出削减意味着美国多年的预算紧缩，这可能会(huì)产生更(gèng)严重的(de)长期影响——比如拖累美国的(de)经济(jì)复苏。

　　美国左翼智(zhì)库经济政策研(yán)究所首席经济(jì)学家乔希(xī)·比文斯在(zài)回顾2011年债务(wù)危(wēi)机时(shí)表(biǎo)示(shì)：

　　“在实施这(zhè)些(xiē)削减措施时，我们仍处于相当(dāng)低迷的经济中，并(bìng)且(qiě)正处于(yú)从大衰退中复苏的阶段。他们只是让(ràng)复苏持续的时间远远超(chāo)过了(le)应有(yǒu)的时间……在接下(xià)来(lái)的六七年里，美国(guó)政府没有提供真正有价值(zhí)的公共(gòng)产品和服务，因为(wèi)它们（财政(zhèng)支出）被(bèi)大幅(fú)削减。”

　　而(ér)如今(jīn)这场债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)危机，也被许多人看作2011 年(nián)债务上限危机(jī)的(de)翻版：美国国会面临(lín)类似的分裂局面，美国经济也正处于类(lèi)似的衰(shuāi)退(tuì)环境之中。即便美国两党能够重演2011年(nián)的戏码，在最后关(guān)头提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn沈阳所有中专学校名单一览表，沈阳所有中专学校名单表)，由此带来的短期市场动(dòng)荡和(hé)长(zhǎng)期经济损害，恐怕也将再次重演。

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