美东时(shí)间周三，美联储发布的最新会议纪要显(xiǎn)示，美联储官(guān)员在本月的会议上一致同意加(jiā)息25个基点，但在是否(fǒu)有(yǒu)必要进一步加息(xī)的问题上存在明显分歧，更(gèng)多官员暗示他们准(zhǔn)备暂停加(jiā)息。

　　纪要显示(shì)：“几位与会者指出(chū)，如(rú)果经(jīng)济发展与他们目前的预期一(yī)致，那么在这次(cì)会议之后(hòu)可能(néng)没有必(bì)要进一(yī)步(bù)收紧政策(cè)。”他们预期美国(guó)经(jīng)济增(zēng)长将放缓，这将消(xiāo)除进一步收紧(jǐn)货币政策的必(bì)要性(xìng)。

　　其他(tā)部分与会者认为“在未来的会议上可能有(yǒu)必要进一步收(shōu)紧政策”，因为他们预计(jì)“将(jiāng)通胀恢复到2％的(de)进(jìn)程可能(néng)会继(jì)续(xù)缓慢得令人无法接受”。

　　对于通胀，委员(yuán)们一致认为，相对于(yú)美联储(chǔ)2％的目标，目(mù)前的通胀水平仍然太高了(le)。与(yǔ)会者指出，物价压力可(kě)能比预期更持(chí)久(jiǔ)，因为消费(fèi)者(zhě)支出强于预期，劳动(dòng)力市场吃紧，特别是如果银行(xíng)压力(lì)对经济活动(dòng)的影响被证明是温和(hé)的。

　　然(rán)而(ér)，也有(yǒu)委员们指出，信贷条(tiáo)件进一步收紧可能(néng)会减缓家(jiā)庭支出，减少企业(yè)投(tóu)资和(hé)招聘，所有这些都将支(zhī)持正(zhèng)在进行的产品(pǐn)和劳(láo)动(dòng)力(lì)市场(chǎng)供需再平衡，并降(jiàng)低通胀(zhàng)压力。

　　未(wèi)来(lái)政策走向

　　过(guò)去两周，一些美联(lián)储官员表(biǎo)示，通胀和经(jīng)济活动的(de)放缓程(chéng)度还不足以证明结束(shù)加息是(shì)合理的。但包括美联(lián)储主席鲍(bào)威尔在内的其他人暗示，他们可能(néng)更倾向于(yú)不加息，以评(píng)估过去加息的影响和银行业的(de)压力。

　　在(zài)5月初美联储宣布连(lián)续第十次加息后，本轮紧(jǐn)缩周(zhōu)期已累计500个基(jī)点，为上世纪80年代以来最(zuì)激进(jìn)的政策路径之一。

　　对(duì)于未(wèi)来的政策(cè)走向，由于全球(qiú)经济(jì)前景的(de)不确定性和近期银行业的压力，官员(yuán)们透露未来的决策将转向更加依赖(lài)数据的方式。但麻烦在于，变(biàn)数太多了(le)，无数变量将(jiāng)决(jué)定(dìng)加息周期是(shì)否会继(jì)续(xù)下去。

　　纪要指出，与会者(zhě)普遍对未来收紧政策的程度表(biǎo)示不确定(dìng)，在这次利率(lǜ)决议之(zhī)后(hòu)，美联储(chǔ)官员(yuán)最关注的(de)还是掌握政策的主动(dòng)权(quán)，因此保留加息的选择是有必要的，接下来(lái)该(gāi)央行大概(gài)率不会给出一个明(míng)晰的(de)利率(lǜ)路径(jìng)。

　　因此，一些与会(huì)者强调(diào)，至(zhì)关重要的是不要传达(dá)降息的可能性，或者(zhě)已经排除了(le)进一步提(tí)高(gāo)利率的可(kě)能(néng)性(xìng)。

　　稍早，美联储理事沃勒表示，该行在6月(yuè)会议上决定继续调高(gāo)利率或(huò)是(shì)维持利率不变都(dōu)是有可能的。“即使6月(yuè)维持(chí)利率不变，美联储仍有可能需要在今年晚些时候加息。直到有(yǒu)明确证据表(biǎo)明通胀正在降(jiàng)温之(zhī)前，美(měi)联(lián)储都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预计(jì)，5月的加息将是(shì)本(běn)轮紧缩周期的最后一次，美联储极有可能在年底前降息(xī)25个基(jī)点。这种预期(qī)是(shì)基于这样一种假设(shè)，即经济增长(zhǎng)将放缓(huǎn)，甚(shèn)至可能陷入衰退(tuì)，而通胀率将(jiāng)降(jiàng)至(zhì)接(jiē)近美联(lián)储(chǔ)2％的目标。

　　分析师(shī)表示，在是否进一步加息问题(tí)上的分歧，以及(jí)官(guān)员们采取的是(shì)依赖(lài)数据的做法(fǎ)——这并不意味着他们不会再次加息，但这肯定(dìng)会支(zhī)持这样的观(guān)点，即他们现在对进一步(bù)收紧政策(cè)要(yào)谨慎得(dé)多。

　　银行业危机

　　对于严重冲击市场(chǎng)的银行(xíng)业危机，美联储官员们(men)对此专门进行了讨论(lùn)。纪要指出(chū)，已准备好使用他们的(de)工具，以(yǐ)确保金融体系有足够(gòu)的流动性来满足其需求。

　　在3月份的(de)会议(yì)上，美(měi)联储经(jīng)济学家曾指(zhǐ)出，银行业(yè)压(yā)力导致的信(xìn)贷收(shōu)缩可(kě)能会使经济(jì)陷入衰退。现在，美(měi)联储重申了这一观点，不过，如果信贷条件缓解，也(yě)将给经济带(dài)来动(dòng)力。

　　纪要指出，中小银行的存款外流在3月(yuè)底和(hé)4月(yuè)基本停止。尽管地区(qū)性(xìng)银行的(de)股价在此期间(jiān)进一步(bù)下跌(diē)，但(dàn)对绝大多数银行来说，这些下跌似乎主要反映了对(duì)盈利能力下降的预期，而(ér)不是对偿付能力的担忧。市场(chǎng)参(cān)与(yǔ)者仍对银行业压力再次加剧的可能性保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美(měi)联储会议(yì)纪要中(zhōng)最突(tū)出的主题(tí)是，围绕地区性(xìng)银行(xíng)业危(wēi)机带(dài)来的信贷紧缩(suō)影响(xiǎng)，各方(fāng)普(pǔ)遍持谨(jǐn)慎(shèn)态度，因(yīn)为存(cún)在太多(duō)的不(bù)确(què)定(dìng)性。”

　　债(zhài)务上限(xiàn)

　　对于受到全(quán)球高度(dù)关(guān)注的债(zhài)务上限僵局，纪要(yào)指(zhǐ)出，许多与会(huì)者提到，必须(xū)及时提(tí)高(gāo)债务上限，以避免(miǎn)金融体系和整体经(jīng)济出现严重混乱的风险。

　　一些与(yǔ)会者指出了美国国债(zhài)市(shì)场有序运作的重要(yào)性，或强调了(le)有关当(dāng)局继续(xù)解决与(yǔ)市场韧(rèn)性(xìng)相关问(wèn)题的重要性。一(yī)些与(yǔ)会者强调，美联储应随时准备使用其流动性工具，以及微观(guān)审慎和宏观审慎监(jiān)管和监(jiān)督工具，以减轻(qīng)未来的(de)金融稳定风险。

　　周(zhōu)三当(dāng)天，美(měi)国白宫和国会(huì)谈判代表(biǎo)继(jì)续举(jǔ)行债务上(shàng)限谈判。共和党谈判(pàn)代表格雷(léi)夫(fū)斯透露，双方谈判没有取得(dé)任(rèn)何进展。美(měi)国财政部长耶伦(lún)重申她的部(bù)门(mén)最早(zǎo)可能在6月(yuè)1日耗尽用来支付联(lián)邦账单的(de)资金。

　　分析师Enda Curran称，对于(yú)美(měi)国联邦政(zhèng)府是否(fǒu)会(huì)在未来(lái)几周内耗尽资(zī)金的不确定性而(ér)言(yán)，美联储(chǔ)会议(yì)纪要只是次(cì)要的。很难想象，在这样的背景下美联储会(huì)倾向(xiàng)于(yú)采取鹰派立场，因(yīn)此(cǐ)该行(xíng)现(xiàn)在可能(néng)松了(le)一口气，因为他们有空间从(cóng)现在(zài)开(kāi)始慢慢采取(qǔ)行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英伟(wěi)达盘后现暴(bào)力(lì)拉升 //

　　随着(zhe)理(lǐ)论上美(měi)国(guó)违约(yuē)的“X日”愈发临近，美股(gǔ)市(shì)场周三仍处于持续(xù)下跌(diē)的状态。

　　截至收盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳(nà)斯达克指数跌(diē)0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工业指数跌(diē)0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在(zài)收盘铃声敲响后(hòu)，美国(guó)众议院议长凯文·麦(mài)卡锡接受采访时表示，谈判的情况“有一点点好转(zhuǎn)”。麦卡锡进一步(bù)表(biǎo)示，共(gòng)和党这边(biān)要求(qiú)白(bái)宫接(jiē)受10年的开支限(xiàn)制，双方正在为这件事进行讨(tǎo)论(lùn)。在被问及是否(fǒu)有可能在未来24-48小时内达成协(xié)议时，麦(mài)卡锡(xī)表示(shì)，达成协议其实(shí)可以非常快，但民主党需要意识到(dào)他(tā)们花(huā)了太多的(de)钱。

　　根据美国财政部周三发布的(de)数据，截至5月23日的账上现(xiàn)金为(wèi)765亿美元，较之前一天上升82亿美元。

　　按(àn)照这样的(de)“剧本”，美股原本将在国会(huì)扯皮的过程中进入“垃圾(jī)时间75g牛奶等于多少ml，75g牛奶等于多少毫升(jiān)”，但周三(sān)盘后(hòu)的英(yīng)伟达突然爆发，令市(shì)场重新看到(dào)炒作题(tí)材的(de)勃勃生机。

　　根(gēn)据财报，英(yīng)伟(wěi)达在(zài)本(běn)财(cái)年第(dì)一(yī)财季总共实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美元。其中受惠于(yú)云计(jì)算平(píng)台和大型科技公司(sī)对GPU芯片（训练(liàn)AI）的需求，数(shù)据中心业务实现创纪录的(de)42.8亿美元营收(shōu)。更令(lìng)市场震惊的是(shì)，英伟达(dá)对(duì)二季度(dù)的营收(shōu)指引为(wèi)110亿美元(yuán)，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截至发(fā)稿，英(yīng)伟达股价(jià)在(zài)盘后涨超(chāo)20％，有望引发全(quán)球资本(běn)市(shì)场的连锁反应。

　　热门(mén)股(gǔ)表现

　　周三标普500指数11个(gè)板块(kuài)依(yī)然只有能(néng)源板块(kuài)收(shōu)涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠前(qián)。

　　科技权重有(yǒu)涨有跌，其(qí)中苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌(diē)0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克中国金(jīn)龙(lóng)指(zhǐ)数跌(diē)2.17％。个股方面，阿里巴巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、75g牛奶等于多少ml，75g牛奶等于多少毫升理想汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽车跌5.05％

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