今年(nián)1月(yuè)，美(měi)国政府债务余(yú)额又一次(cì)触及法定上限(xiàn)，这标志着美国再度(dù)陷入(rù)债(zhài)务违约的(de)风险(xiǎn)之(zhī)中。

　　美(měi)国财(cái)政部长(zhǎng)耶(yé)伦已经多(duō)次警告称，如果国会不(bù)尽早采取行动暂停或提高债务上限，美国政府(fǔ)最早可能6月1日出现债务违约——而这将对(duì)全球(qiú)经济(jì)和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债(zhài)务违约风险、两党(dǎng)就提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)进行争斗，这些画面在近些年似乎频频上演。那么，引发这一危机的根本(běn)——美国债务(wù)和(hé)债务(wù)上限究竟是怎么(me)回事？美国债务为何不断(duàn)滚雪(xuě)球般扩大？美国又为何要人为(wèi)地给债务设定(dìng)上(shàng)限(xiàn)？

　　美国(guó)债(zhài)务为(wèi)何不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我们需要先了解美国政府的债务从何而来，以及其为(wèi)何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世(shì)纪以来，美国政府在绝大部(bù)分(fēn)时期都处于财政赤字状态，即(jí)政府支出在多数(shù)总统任期内(nèi)都高于(yú)其财(cái)政收入(rù)。因此(cǐ)，美(měi)国政(zhèng)府举债成了惯例，而(ér)政府债务规模也一直随着政府赤字(zì)的规模而增长。

　　美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务在近年(nián)疯狂飙升(shēng)

　　近(jìn)年(nián)来，美国债务(wù)规(guī)模更(gèng)是大(dà)幅增(zēng)长。这一方面(miàn)是由(yóu)于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克(kè)战争使得美国政(zhèng)府背(bèi)负了庞大支出压力，另一方面，还(hái)因为美国人口(kǒu)老龄化导致政府医疗(liáo)支出(chū)不断上升，拜登政府推出的大规模基建(jiàn)政策导致财政(zhèng)支出大增等。

　　与此同时，美国政府的(de)税收收入并没有(yǒu)跟上(shàng)支出的步(bù)伐(fá)，尤其是在小布什政府和(hé)特朗普政府批准(zhǔn)了(le)减税政(zhèng)策之后，税收压力更是(shì)与日俱增。

　　在收入(rù)和支出此(cǐ)消彼(bǐ)长的双重压力下，美(měi)国的赤字规模近年来如滚雪球(qiú)一般扩(kuò)大，债务规模也就因此不断攀(pān)升，在近年来频(pín)频逼近债务(wù)上限也就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美(měi)国债务为何会(huì)有上限？

　　而美国政(zhèng)府(fǔ)债务上限的出现，则最早可以追溯到上世纪(jì)初的第(dì)一次世界大(dà)战。

　　在一(yī)战(zhàn)之前，美国(guó)并没有明确的“债(zhài)务上限”，那时候只(zhǐ)要(yào)白(bái)宫(gōng)要发债(zhài)借(jiè)钱，美国国会(huì)基本照单全批。

　　但在1917年，由于(yú)一战(zhàn)使得(dé)美国政府开支愈繁，债(zhài)务(wù)规模越来越大，引发(fā)部分美(měi)国议(yì)员提出(chū)的反对（也有一(yī)些议员是为了反对美国参战），美国国会便通过《第二(èr)自由债券法案》，首次对联邦债务进行(xíng)限额规定(dìng)，以(yǐ)此来限制(zhì)政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加入第二次世界大(dà)战，美(měi)国国会(huì)通过《公共债(zhài)务法案》，实质(zhì)上(shàng)正式确立了对美国政府债务总额(é)的限制。随后(hòu)，美国国(guó)会又对其进行了修订，以(yǐ)更改上限金额。从(cóng)此，提高债务上限(xiàn)就或多或少地成为(wèi)了国会的惯例。

　　在历史上，美(měi)国债务上限总共提高了100多次(cì)。尤其是自1960年以来，美国两(liǎng)党已经(jīng)提高了78次债务上限，平均每(měi)9个月就会提高(gāo)一次(cì)——其中共和党总统执(zhí)政期间曾提高49次，民主党总(zǒng)统(tǒng)执政期间(jiān)共提高29次。

　　进(jìn)入21世(shì)纪以(yǐ)来(lái)，美(měi)国债务上限的(de)上调幅度进一步(bù)加(jiā)大，在最近几届总统任期(qī)内更(gèng)是(shì)如此：在(zài)奥巴马任期内(nèi)，美国最(zuì)新债务上(shàng)限为18万亿美元（2015年），到了(le)特朗普(pǔ)任内，这个数字提高至22万(wàn)亿美(měi)元（2019年3月）。此(cǐ)后在(zài)新冠疫(yì)情期间，美国国会暂(zàn)停了债务(wù)上限，以暂时取消美国政府的支(zhī)出限(xiàn)制，这导致美(měi)国政府债务(wù)疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届政府(fǔ)大幅上调(diào)债务上限

　　直到2021年(nián)，美国国(guó)会最新一次(cì)提(tí)高债务上限，美国债(zhài)务上限已(yǐ)经(jīng)提高至(zhì)现在的31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年最初的债务(wù)上(shàng)限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能取(qǔ)消债务上(shàng)限？

　　本质上来(lái)说，“债务上限”是美(měi)国国会为联邦政(zhèng)府(fǔ)设(shè)定(dìng)的举(jǔ)债的(de)最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美(měi)国财(cái)政(zhèng)部借款(kuǎn)授权用尽，除(chú)非国会调(diào)高债务上(shàng)限，否则白(bái)宫无(wú)权继续举债。

　　那么(me)，也许(xǔ)有人会疑惑，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)为什(shén)么要“自我限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的(de)确，债(zhài)务(wù)上限会对(duì)美国政府造成(chéng)限制，使其不能(néng)随心所以的举债，但从理论上来说，这一限(xiàn)制也同时对(duì)其美国(guó)政府的债务(wù)信用提(tí)供了保证。

　　这是因为，美国作为手握美元(yuán)霸(bà)权的超级大国，本(běn)身并不受到(dào)发行美钞的外(wài)在(zài)约束。如(rú)果(guǒ)美国政府开支无度、过(guò)度举(jǔ)债(zhài)，将会导致美元贬值、通胀失控(kòng)，那么其(qí)债(zhài)权信用将受到损(sǔn)害，原(yuán)有债(zhài)权人权(quán)益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过(guò)“债务上限”这一内控举(jǔ)措(cuò)，才能维持美国政府的偿(cháng)付(fù)信用，保证(zhèng)美(měi)元霸权地(dì)位。换(huàn)句话来说，“债(zhài)务上限”理论上也(yě)相(xiāng)当于是美方对(duì)债权(quán)人(rén)的(de)一种信用宣示1分钟前刚刚哪里发生了地震。

　　中国和日本是美国债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为(wèi)什(shén)么这(zhè)次债务上限难以提高了？

　　那(nà)么(me)，在过去被(bèi)频频上调的美国债务上限，为什(shén)么在现在会陷入无(wú)法上(shàng)调的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国(guó)政府想要提高美国债务上限(xiàn)，往往需(xū)要(yào)美国国会两院(yuàn)的通过。在(zài)此前的历(lì)史中，提高债务(wù)上限在国会中绝(jué)大多数时候(hòu)类似于一(yī)个(gè)“走过(guò)场”的周期性任务，两党并不会对此进(jìn)行过于(yú)激烈的博弈。

　　但(dàn)近年来，随(suí)着(zhe)美国党派分(fēn)歧(qí)不(bù)断(duàn)扩大(dà)，债务(wù)上限(xiàn)问题逐(zhú)步沦(lún)为两党(dǎng)的政治武器，被(bèi)在野党用作(zuò)了与(yǔ)执政党(dǎng)讨价还价(jià)的砝码。尤(yóu)其(qí)是在当下美国两(liǎng)党(dǎng)分别占据(jù)两院多(duō)数席位的(de)分裂(liè)背景下，这一斗争(zhēng)就显得(dé)尤为激烈(liè)。

　　目前(qián)，美国民(mín)主党占据参议院多(duō)数(shù)，而共和(hé)党占据众议院(yuàn)多数。拜登要(yào)想提(tí)高(gāo)债务上限，就需要和国(guó)会共(gòng)和(hé)党(dǎng)人(rén)达成一(yī)致。

　　然(rán)而，共和(hé)党人正(zhèng)试图利(lì)用债务上限(xiàn)的最后(hòu)期(qī)限，向拜登总(zǒng)统(tǒng)施压(yā)，要求他先同(tóng)意削(xuē)减开支，再谈提高债务上限。而民主党人坚持(chí)不愿(yuàn)让步，认为应无条件提高债务上限，这就(jiù)导致了当下的(de)僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定于美东时间周二(èr)（5月16日）再度与国会领(lǐng)导(dǎo)人会面，讨论提高美国债务上(shàng)限的计划。

　　但值得(dé)注(zhù)意的是(shì)，如果拜登和国会领(lǐng)袖(xiù)们在周二仍无(wú)法(fǎ)取得突(tū)破(pò)性进展，这场危机(jī)恐怕真就要无限(xiàn)逼近债(zhài)务违(wéi)约的“X日”了——因为拜登已经计划于(yú)本周三(sān)前往日本参加(jiā)G7领(lǐng)导(dǎo)人峰(fēng)会，并(bìng)将在周末访问巴布亚新几内亚，并(bìng)举行美国-大(dà)洋洲国家峰会，这意(yì)味着接下来(lái)留给拜登和两党领袖(xiù)谈判的时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的(de)危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约(yuē)风险：时(shí)任(rèn)美国总统奥(ào)巴马和众议院共和党人在谈判最后一刻(kè)，才就债务上(shàng)限达成协(xié)议，勉强避免了一(yī)场债务(wù)违(wéi)约灾(zāi)难。奥巴马(mǎ)及民主党(dǎng)在最后(hòu)关(guān)头妥协，同意在十年内削减9000亿(yì)美(měi)元的财政(zhèng)支(zhī)出。

　　但(dàn)在当时，即便没有(yǒu)真正违(wéi)约而(ér)仅仅是逼近违约(yuē)，这一紧(jǐn)张局势也引发了全球资本(běn)市场(chǎng)剧(jù)烈波动，美(měi)股一(yī)度(dù)大跌，并直接导致(zhì)标准普尔首次(cì)下调美国的主权信用评级(jí)。这使得美国(guó)面临更高的(de)借贷成(chéng)本——美(měi)国第(dì)二(èr)年(nián)的(de)借贷成本上升(shēng)了(le)13亿美元，并在之(zhī)后数年继(jì)续(xù)上涨，基(jī)本上抵消了当时两党谈判中的一(yī)些成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学家来说(shuō)，上述(shù)的(de)市场动荡也只是(shì)短期影响。而更重要的是，从(cóng)长期来看(kàn)，财政支出削减意味着美(měi)国多年(nián)的预算紧缩，这可(kě)能会产生(shēng)更(gèng)严(yán)重的长期(qī)影(yǐng)响——比如拖累(lèi)美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济政(zhèng)策(cè)研究(jiū)所(suǒ)首席经济(jì)学家乔希(xī)·比文(wén)斯在回(huí)顾2011年债务危机时表示(shì)：

　　“在(zài)实施这(zhè)些削减(jiǎn)措施时(shí)，我们仍处(chù)于相当低迷的经济(jì)中，并且正处于从大衰退(tuì)中(zhōng)复苏的阶段。他们(men)只是让复(fù)苏持续的时间远远(yuǎn)超过了(le)应(yīng)有的时(shí)间……在接下来的六七年里，美(měi)国政府没有提供真正有价(jià)值的公共产品和服务，因(yīn)为它们（财政支(zhī)出）被大幅削(xuē)减。”

　　而(ér)如今这场债务上限危机，也被许多人看作2011 年(nián)债务(wù)上限危机的翻(fān)版(bǎn)：美国(guó)国(guó)会面临类似的分(fēn)裂局面，美国经济也正处于(yú)类似的衰退环境之中。即便美国两党能够重演2011年的戏码，在最后关头(tóu)提高债务上(shàng)限，由此带(dài)来(lái)的(de)短期市场动荡和长(zhǎng)期(qī)经济损害，恐1分钟前刚刚哪里发生了地震(kǒng)怕也将(jiāng)再次重演。

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