看看周末有哪些重(zhòng)要(yào)消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升温(wēn)警报

　　标普全球周五公(gōng)布(bù)的4月美国制造(zào)业(yè)Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分(fēn)别创(chuàng)半年和一年(nián)来新高，综合PMI超预期强劲，创去年5月(yuè)以来新高。其中的分(fēn)项指数释放价格压力再度升温(wēn)的警报信号(hào)：4月购(gòu)进价格创去年11月以来新高(gāo)，出厂价格创去年9月(yuè)以(yǐ)来新高。

　　标普(pǔ)全球(qiú)的经济(jì)学家在点评PMI时警告(gào)，CPI可能上升，或者(zhě)至少一定(dìng)程度居高不下。PMI数(shù)据重(zhòng)燃价格压力的(de)通胀(zhàng)担忧，数据公布后，美(měi)股(gǔ)承压下行，主(zhǔ)要美股指盘(pán)中集体(tǐ)下跌；美国(guó)国债价格跳水、收(shōu)益率盘中拉(lā)升，对利率更(gèng)敏感的(de)2年期(qī)美(měi)债收益(yì)率一度较日(rì)内低(dī)位回升10个基点(diǎn)；PMI公布前曾逼近(jìn)周四所创(chuàng)一年来(lái)低谷的美(měi)元指数(shù)迅速抹(mǒ)平日(rì)内跌幅转(zhuǎn)涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在美联储官员最近一再(zài)表态支持(chí)继续(xù)加(jiā)息后，黄金大幅回落，本月内首次收盘失守2000美元(yuán)/盎司心理关口，连(lián)续第二周因周五回落而全周累计由涨转(zhuǎn)跌；工业金属总(zǒng)体继续下挫，在中国公布(bù)3月精(jīng)炼铜产量(liàng)同比增长9％、增至创纪录(lù)高位(wèi)后，市场开始担(dān)心中国的进(jìn)口铜需求，加之全周经济增长前(qián)景的担忧，伦铜连跌(diē)3日，同样3连(lián)阴(yīn)的伦锌跌(diē)至5个(gè)月(yuè)低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周一大涨(zhǎng)，全周仍累涨。原油周(zhōu)五反弹，但经济前景(jǐng)的担忧(yōu)压顶，未(wèi)能延续一个月来累计涨势，汽(qì)油全周跌幅(fú)更大，其受到美国能源部(bù)公布(bù)上周库存不降反增打击。

　　通胀严重！阿根(gēn)廷中央银(yín)行(xíng)加息300基点

　　当地时间(jiān)周四（4月20日），阿根廷中(zhōng)央银行宣(xuān)布将基准利率由(yóu)78％上调至(zhì)81％，加(jiā)息幅度达300个基点，高于此前市场预期的(de)200个基点。

　　这是阿根廷央行今年第二次大幅加息，今(jīn)年3月(yuè)，该(gāi)行也同样(yàng)加(jiā)息了(le)300个(gè)基点，将基准利(lì)率从(cóng)75％上(shàng)调(diào)至78％。而(ér)在去年，这家央行也已经经历了多次加息，总幅度(dù)达到了(le)3700个(gè)基点(diǎn)。

　　阿根(gēn)廷央行(xíng)在(zài)周(zhōu)四(sì)的声明中表示(shì)，此次加息主要是由于(yú)3月该国(guó)通胀加剧，央(yāng)行未来将继续监测物价水平(píng)、外汇市(shì)场和(hé)货币总量变化，以对利率政策(cè)做出进一步调整。

　　上周(zhōu)公布的数据显示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是(shì)近(jìn)20年来的最高(gāo)环(huán)比增速；同比通胀(zhàng)率达104.3％。根据通(tōng)胀(zhàng)报告，在各类商品和服务中，餐厅酒店(diàn)消费、服(fú)装鞋履和烟(yān)酒等同比价格变化最大(dà)，涨(zhǎng)幅均(jūn)超过(guò)100％；通(tōng)信、教(jiào)育(yù)和交通运输(shū)等方面价格波(bō)动相对较小。

　　通胀报告(gào)发布当天，阿(ā)根廷总统(tǒng)府发(fā)言人加芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂表(biǎo)示(shì)，3月(yuè)通胀严(yán)重主要原因包括国际大宗(zōng)商品(pǐn)价格受俄乌冲突影响(xiǎng)上涨以及今年初阿(ā)根廷发生严重旱灾等。另(lìng)一项市场预期调(diào)查报(bào)告还(hái)显(xiǎn)示，2023年阿(ā)根廷(tíng)通(tōng)胀(zhàng)率将(jiāng)达110％，而摩根(gēn)大(dà)通认为这一数(shù)字可能会(huì)达到(dào)130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣天气袭(xí)击，超1500万人(rén)面临严(yán)重雷(léi)暴风险(xiǎn)

　　当地时间(jiān)4月21日，美国得(dé)克萨斯(sī)州(zhōu)在内的多个地区持续(xù)遭到(dào)恶劣天气袭击，超过1500万人面临(lín)严重雷暴的风险。风暴预测中心表(biǎo)示(shì)，强雷暴会(huì)产生(shēng)冰雹、狂风和龙卷风等天气状况，得州沿海(hǎi)地(dì)区到密西(xī)西比河谷地区，以及(jí)俄亥俄河上游到五大湖地区将受到(dào)影响，部分地区(qū)的洪水(shuǐ)威胁(xié)增加。得州圣安东(dōng)尼奥(ào)国际机场和(hé)奥斯汀-伯(bó)格斯(sī)特罗(luó)姆国际机场20日晚上(shàng)因天气状(zhuàng)况而临时停飞(fēi)。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵(qīn)袭，共造成(chéng)3人死(sǐ)亡。俄(é)克(kè)拉荷马州州长凯文(wén)·斯蒂特宣布(bù)该州部分地区(qū)进入(rù)紧急(jí)状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中(zhōng)新网(wǎng)援引(yǐn)美联社报道，当地时间20日，美国保(bǎo)守派电台主持(chí)人拉里·埃(āi)尔(ěr)德（Larry Elder）宣(xuān)布(bù)，他将(jiāng)参加2024年的美国总统竞(jìng)选。

　　据(jù)美国有线电视新闻网（CNN）报道，在过(guò)去的几(jǐ)十年里(lǐ)，埃尔德(dé)一直在(zài)媒体行业工作，1993年，他开(kāi)始主持自(zì)己的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通(tōng)过广(guǎng)播节(jié)目在保守派中拥(yōng)有(yǒu)了一(yī)批追随者(zhě)。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨(zuó)日，油脂期货继续下(xià)挫，棕(zōng)榈油主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油主力(lì)收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力(lì)收盘于7550元/吨，跌(diē)幅达(dá)5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨，创下逾(yú)两年新低。

　　申银(yín)万(wàn)国期(qī)货油脂分(fēn)析师(shī)聂波表示，一方面，原油下跌较多，市场重回原油需求逻辑，美(měi)国经济数(shù)据较差，市场预期经(jīng)济衰退，另外5月可(kě)能再度加(jiā)息(xī)。另一方面，国内经济处于弱复(fù)苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂(niè)波(bō)介绍，2月印(yìn)尼棕榈油(yóu)产量环比减少0.26％，减幅低(dī)于历史(shǐ)均值7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏(piān)少(shǎo)，产量恢复潜力高。2月出(chū)口环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口减幅同(tóng)样小于(yú)历史月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国际豆棕(zōng)FOB价(jià)差临沂是几线城市，临沂是几线城市2023还(hái)在200美元/吨以上，促进棕榈油出(chū)口，但是由于2月工(gōng)作(zuò)日(rì)少，假期多，最终数(shù)量(liàng)出现(xiàn)下(xià)滑(huá)。2月(yuè)印尼棕(zōng)榈油表观消费(fèi)略(lüè)增至181万吨。其中(zhōng)，生物柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和化工消费(fèi)增(zēng)加(jiā)2万吨至99万吨。年初以来(lái)，印尼生(shēng)物柴油生产需要补贴，1—2月月(yuè)均产(chǎn)量低于110万千升（2023年(nián)目标1315万(wàn)千升），生(shēng)柴端的需求驱动(dòng)暂时(shí)略弱。2月底印尼棕榈(lǘ)油库(kù)存(cún)下滑至(zhì)264万吨(dūn)，库(kù)存偏低。马(mǎ)来(lái)西亚3月底棕榈油库存(cún)同样偏低，导致近(jìn)月产地报价相对内盘偏(piān)强(qiáng)，近(jìn)月进口倒挂较多，远月(yuè)倒挂(guà)少，4月到港预(yù)估17万吨，数量少，国内持续(xù)去库(kù)存，棕(zōng)榈油(yóu)5—9月差走(zǒu)扩至500元/吨以(yǐ)上，而豆油套利盘压力更大，豆(dòu)棕2309价(jià)差也(yě)达(dá)到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日(rì)马(mǎ)印两国旱季明(míng)显(xiǎn)，4月下旬印尼(ní)部分地(dì)区降(jiàng)雨(yǔ)略偏多，总体利于(yú)产(chǎn)量(liàng)恢(huī)复，近(jìn)期(qī)棕榈果(guǒ)价(jià)格(gé)下跌也侧面验证(zhèng)，7月(yuè)、8月厄尔尼诺的出现助于(yú)提高产量(liàng)，国际豆(dòu)棕价差跌入(rù)负值，印(yìn)度(dù)还有毛(máo)豆油和毛葵油各200万(wàn)吨(dūn)的免税额度，斋(zhāi)月后通常(cháng)是需求淡季(jì)，最近印度也取(qǔ)消了棕榈油订(dìng)单。因此，短期(qī)棕榈油低库存(cún)支撑价格(gé)，但中长期(qī)产(chǎn)地累库可能性较(jiào)大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分析师(shī)陈界正告诉(sù)期(qī)货日报记者，虽然近端(duān)因为斋月的原因，GAPKI数据以(yǐ)及马来的MPOB数据的超预期去库继续支撑(chēng)近月价格，但是2月印尼产量位(wèi)于历史同期最(zuì)高位，且(qiě)未来(lái)产(chǎn)区(qū)产量(liàng)季节性恢复(fù)，国内、印度高库(kù)存，欧(ōu)盟进口受(shòu)到菜油供应压力的抑制，远端的(de)产区(qū)产量恢(huī)复(fù)以及(jí)出口走弱(ruò)较为明显，预计(jì)4—6月份将不(bù)断累库。且豆(dòu)棕FOB价差已经(jīng)转负，POGO价差走高(gāo)至200美元(yuán)以上，巴西大豆的集(jí)中出口(kǒu)，使(shǐ)得国际豆油的供(gōng)应愈发充足(zú)，国内消(xiāo)费以及印度消费暂(zàn)无明显增量，因此，当前棕榈油远(yuǎn)端继续维持逢高空(kōng)配思路。

　　国内方面，陈(chén)界(jiè)正(zhèng)分析称(chēng)，当前(qián)国内库存较高，产(chǎn)区库存较低，国内棕榈油(yóu)盘(pán)面偏弱，因(yīn)此(cǐ)马盘涨幅明显大于国内，远月进口(kǒu)利润倒挂维持(chí)在-300附近(jìn)。但是4月18日(rì)给出了进(jìn)口利(lì)润，新增(zēng)8—9月买船(chuán)6船(chuán)。海关数据(jù)显(xiǎn)示，3月份全国共进口24度39万吨。近期消费疲(pí)软，去(qù)库不及预期，终端消(xiāo)费仅(jǐn)为弱复(fù)苏，虽然短(duǎn)期将会逐步去库，但未来(lái)产区(qū)压力(lì)逐步体现(xiàn)，预计进口(kǒu)利(lì)润(rùn)将会(huì)逐步(bù)修(xiū)复，国内(nèi)也(yě)将会不(bù)断买船，基差(chà)因此滞涨回调(diào)。

　　“此外，现货市场人气一(yī)般，成交不多，但是到船迟(chí)滞，令港口去库存加快，基差(chà)暂稳。由(yóu)于4—5月份买船(chuán)到(dào)港较少(shǎo)，上周港(gǎng)口库存(cún)继续(xù)小幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计继续去库。后续需(xū)继续关注实际消(xiāo)费以临沂是几线城市，临沂是几线城市2023(yǐ)及买船(chuán)情况。”陈界正说(shuō)。

　　菜油(yóu)仍(réng)然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反弹，多个国(guó)家禁止乌(wū)克兰出(chū)口粮(liáng)食(shí)，价(jià)格冲击减弱，进口加拿大(dà)菜籽榨利同样亏损，菜豆油(yóu)2309价(jià)差扩大至800元/吨左右(yòu)，华东地区三级菜油和(hé)一级大豆油现货价差也扩大至240元/吨左(zuǒ)右，但是(shì)自从菜(cài)豆油现货(huò)价差由负转正后，菜油成交再度冷清。

　　国(guó)泰君安期(qī)货农产(chǎn)品分析(xī)师傅博表(biǎo)示，目(mù)前来(lái)看(kàn)，菜油(yóu)仍(réng)然缺乏上涨的驱动。随(suí)着菜油(yóu)现货价格跌至比(bǐ)豆(dòu)油(yóu)便宜(yí)，以及目(mù)前菜油的累库程度还算正常，菜油的利空阶段性算是交(jiāo)易充分(fēn)了。但是，菜油的基本面并未转(zhuǎn)好。

　　“多个国(guó)家生(shēng)物柴油政策执行不(bù)及预期，对于植物(wù)油消费增速不(bù)会像之前(qián)那么(me)高。欧洲(zhōu)菜籽(zǐ)将于6月开始(shǐ)收割，7月出口开(kāi)始增多，增产背景下可能再(zài)度对价格产生(shēng)冲击。”聂波(bō)说。

　　陈界正分析称，从国内的情况来看，菜油从2月(yuè)中(zhōng)旬到现在已经拍储了3.8万吨。受(shòu)到菜籽集中(zhōng)到(dào)港的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，上周压榨(zhà)量为(wèi)10万吨(dūn)，预计后续继续维持高位(wèi)运行。因为进口菜油到(dào)港，以及压榨(zhà)厂开(kāi)机，预计(jì)后续库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港(gǎng)约65万吨以(yǐ)上，未来整(zhěng)体的菜籽(zǐ)供应仍偏宽松。菜油港口库(kù)存上周继续(xù)大幅累积，现为33.4万(wàn)吨，预计下周将会继续累库(kù)。

　　“从现在的采(cǎi)购情(qíng)况来看(kàn)，7—9月(yuè)每个月的菜籽进口(kǒu)量要比3—6月(yuè)少，但是每(měi)个月维持在24万吨以上的(de)水平，而且菜油进口量预计会维持(chí)高位，特别(bié)是6—7月份的菜油进口量预计偏大。此外(wài)，澳洲菜籽的(de)进口仍然是个未知数，总体来看，菜油的供应并(bìng)没有大幅(fú)收(shōu)缩的预(yù)期。同(tóng)时，菜(cài)油的需求(qiú)还(hái)受到(dào)棉油、玉米油等其他小油种的影(yǐng)响，菜油(yóu)价格需要(yào)保持(chí)竞(jìng)争力，要(yào)维持和(hé)豆油的低价差来刺激(jī)需(xū)求(qiú)。”傅(fù)博说。

　　展望后市，陈界正(zhèng)认为，前期菜油(yóu)的进口盘面利润打(dǎ)开，未来菜油将不断到港。欧(ōu)洲(zhōu)受(shòu)到菜油供应压力的影响，现(xiàn)货(huò)价格维持弱势，进口端带(dài)动国(guó)内(nèi)盘面偏弱。全球菜籽供应恢复格局较(jiào)为(wèi)明确，后期国内(nèi)的(de)供应也会愈发(fā)宽松。近端菜油继续维持逢高抛空的思(sī)路。后续需要重点(diǎn)关(guān)注加拿(ná)大(dà)新一季菜籽播种生长(zhǎng)情况。

　　傅博提示(shì)，一(yī)方面(miàn)，要关注国际市场的菜籽和菜(cài)油供(gōng)应情况，关注是否会有新增供应或(huò)者(zhě)上游成本端(duān)的变化因(yīn)素(sù)的影响；另一方面，要关注国内菜油的累(lèi)库情(qíng)况和(hé)国内豆油的价格，预计(jì)接下来一段时间(jiān)，国内菜油价(jià)格会(huì)跟(gēn)随豆油价格波动。

　　供需格局变化致(zhì)豆油表现垫底(dǐ)

　　豆(dòu)油方面(miàn)，本周(zhōu)初市场还在担忧进(jìn)口大豆(dòu)CIQ事件导致周度压榨偏低(dī)，4月19日华南油厂恢复(fù)开(kāi)机，20日后其他地方油(yóu)厂(chǎng)也在陆续恢复，下周开始周度压榨量明(míng)显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月(yuè)上旬，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎(hū)是(shì)历史同期最高的(de)进口量(liàng)，所以预(yù)计(jì)大豆压榨量将(jiāng)从目前的150万吨/周大(dà)幅回升至180万(wàn)—200万吨/周(zhōu)，对应(yīng)的豆油供应量将(jiāng)从每周(zhōu)的28.5万吨增(zēng)加(jiā)到34万—38万(wàn)吨，并且可(kě)能(néng)将(jiāng)持续2个(gè)月以上。

　　“随着大豆(dòu)不断过关，部(bù)分工厂预计逐(zhú)步恢复开机。当前已公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右，压榨量较上周提升较多。由于部分工厂仍(réng)处于缺豆(dòu)停机(jī)状态，预计短期开(kāi)机继续(xù)位于低位(wèi)，下周开机(jī)预计将会继续恢复提升。上周库存小幅(fú)累库，现为60.17万吨，维持在历史同期低位，预计(jì)下周将会继续累库。现货市(shì)场乏善(shàn)可陈，预计本(běn)周全国大(dà)豆压榨(zhà)量将(jiāng)升至150万(wàn)吨，豆油供应(yīng)紧张情况有望逐步缓解(jiě)。”陈(chén)界正说。

　　值得注意的(de)是，豆油(yóu)的(de)需求并(bìng)不乐观(guān)。傅博表示，目(mù)前，豆油现货价格比(bǐ)棕榈油和(hé)菜油(yóu)价(jià)格贵，随着华东、华北地区(qū)温度升高(gāo)，棕榈油对豆(dòu)油的消费替代增加，西南地区菜油(yóu)对豆油的(de)替代正(zhèng)在(zài)发生。一些(xiē)食(shí)品加(jiā)工、饲(sì)料等领域的豆油需求也会因为豆油价(jià)格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游(yóu)节(jié)前备(bèi)货不积极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上旬供应将会逐步转向宽松转变。后(hòu)期需要重点关(guān)注(zhù)南国(guó)内(nèi)大(dà)豆到港(gǎng)通关以及整体(tǐ)的开机情况。新一(yī)季美(měi)豆(dòu)的播(bō)种生长情况将决(jué)定(dìng)豆油盘面的相对(duì)强弱。”陈(chén)界正说(shuō)。

　　傅博(bó)认为，供应增加(jiā)而需求偏弱，再加(jiā)上(shàng)进口大(dà)豆成(chéng)本(běn)下行(xíng)，豆油基(jī)本(běn)面从目前的低(dī)库存、高基(jī)差，转变为(wèi)累库加(jiā)基差(chà)下行的(de)预(yù)期(qī)，即豆油(yóu)的基本面转(zhuǎn)差。而同时(shí)，4—6月份的棕榈油是降库预期(qī)，菜(cài)油前期已经(jīng)对自身的供应(yīng)压力进行了(le)一波交易，目前走势(shì)跟随豆油(yóu)波(bō)动。因此(cǐ)，阶段性来看，供应的边(biān)际(jì)变化和需求预期都预示豆(dòu)油可能是未(wèi)来一(yī)段时间三大油脂(zhī)中(zhōng)最弱的。

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