投资(zī)者(zhě)除了关注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等因素外，还需(xū)要关注业绩验证以及估(gū)值等因素(sù)。

　　近(jìn)期，受(shòu)益于人工智能(néng)主题的热炒(chǎo)，全球AI芯(xīn)片巨头(tóu)公(gōng)司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至6月1日收盘，最新股价(jià)达(dá)397.7美元(yuán)，市值(zhí)超过(guò)9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟(wěi)达今年股价(jià)的强劲表现，带动了国内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多只云(yún)计算、人(rén)工智(zhì)能(néng)ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资能火(huǒ)热(rè)多(duō)久？

　　公(gōng)募基金(jīn)提前布局

　　凭借着AI芯片和(hé)算力的先(xiān)进技术，英伟达公司的(de)股价在近(jìn)期(qī)大涨。5月30日盘中，该公司股价最(zuì)高达到419.38美元(yuán)，公司(sī)市(shì)值一(yī)度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回(huí)落至397.7美(měi)元(yuán)，但依旧有望(wàng)再次突(tū)破万亿美元的(de)市值(zhí)。

　　英伟达公司在(zài)中(zhōng)国官网宣称：“我们在AI和(hé)元宇(yǔ)宙方面(miàn)的工作正在改变全(quán)球(qiú)大(dà)型行业(yè)，并将为(wèi)社会带来深远的影(yǐng)响。”除了英伟达公司，微软、ADM等(děng)科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行(xíng)情的关注热情也(yě)是(shì)持续高涨。Choice数据显示，截(jié)至6月2日，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅最高(gāo)的股(gǔ)票型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类(lèi)主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人(rén)工智能自(zì)动(dòng)内(nèi)容生成）概念的热(rè)炒有关。涨幅紧(jǐn)随(suí)其后的便是(shì)传媒、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计(jì)算、大数(shù)据、人(rén)工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已(yǐ)布局英(yīng)伟达或相(xiāng)关概(g古诗《画》的作者是谁？哪个朝代人，画的作者是哪个朝代的诗人ài)念股。交(jiāo)易(yì)软件通达(dá)信推出了英伟达概念股(gǔ)，该软件信息显示，相关(guān)概念股一共包含32家A股上市公司(sī)，这些公(gōng)司(sī)与(yǔ)英伟达在某些方面有(yǒu)业务上(shàng)的合作(zuò)。从公募基(jī)金一季度末的数据来看，部分被纳入重仓股名单(dān)。

　　直接或间(jiān)接(jiē)持(chí)有(yǒu)英伟达公司(sī)股(gǔ)票的公募基金主要集(jí)中在(zài)能投(tóu)资海外市(shì)场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达(dá)且基金规模最高的是广(guǎng)发纳斯达(dá)克100ETF，该只基金今年一季度末规模(mó)为147.59亿元(yuán)，跟踪指(zhǐ)数为纳斯达克(kè)100指数(shù)，前十大重仓股中包括(kuò)苹(píng)果、微(wēi)软、英伟(wěi)达(dá)和谷(gǔ)歌(gē)等多家全球科技公司。

　　主动(dòng)管理型基金中，持(chí)有英伟(wěi)达且规模最高的是广(guǎng)发全球(qiú)精选，该(gāi)只基金今年一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其(qí)第二大重仓股(gǔ)，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金(jīn)还持(chí)有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人(rén)员郑昕昊告(gào)诉《国际(jì)金融报》记者(zhě)，古诗《画》的作者是谁？哪个朝代人，画的作者是哪个朝代的诗人g>国内AI投(tóu)资的热潮与微软(ruǎn)、英伟达等美(měi)股科技股年(nián)初至今的大涨(zhǎng)有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来，微软(ruǎn)就在AI领域(yù)加(jiā)大了投资，先是(shì)宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整(zhěng)合进Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布(bù)向(xiàng)ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资数(shù)十亿美(měi)元，这是AI领域史上(shàng)规模最大的一笔投资。作为(wèi)一站式(shì)解决(jué)方案的(de)提供商，英伟达公(gōng)司是今年AI概念热(rè)潮(cháo)中的另一大赢家，该公司今年一季度(dù)的(de)业(yè)绩远(yuǎn)超(chāo)预期(qī)，AI芯片所在数据中心业务(wù)的营(yíng)收(shōu)创历(lì)史(shǐ)新高，远好于(yú)市场预期(qī)。

　　如(rú)何把握(wò)投(tóu)资机会

　　对于寻求AI主题投(tóu)资机(jī)会(huì)的投资者而言，英伟(wěi)达和微软在内的众多美(měi)股科技(jì)股公司是其关(guān)注的焦点。

　　“从目前的产业发(fā)展趋势(shì)来看，AI应用已(yǐ)是(shì)科技革命(mìng)最新的突破(pò)口(kǒu)。能够(gòu)率先建立起良(liáng)好(hǎo)商业模(mó)式的公(gōng)司与掌握AI应(yīng)用核(hé)心竞(jìng)争力(lì)的公司将会成为(wèi)未来最有潜力的大赢家。显(xiǎn)然，微(wēi)软、英伟达(dá)已具备这些特质，他们的(de)中(zhōng)长期基本面(miàn)有所改善。”郑昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很(hěn)美好，但实际投(tóu)资中(zhōng)还受(shòu)诸多(duō)因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作(zuò)为AI受(shòu)益板块，受到资金关注，行业成(chéng)交热度(dù)上升，从3月(yuè)中旬一(yī)直涨至(zhì)4月(yuè)上旬，涨幅(fú)接近30％。但其上涨并未得到业(yè)绩的验证，半(bàn)导(dǎo)体行业一季度(dù)整体营收(shōu)同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据(jù)对产业数(shù)据的跟(gēn)踪，目(mù)前全球半导体产业(yè)整体仍处于主动去库存阶段，行业并未(wèi)迎来拐点(diǎn)。在缺(quē)乏基本面支撑的情况下，4月中旬(xún)以来半(bàn)导体重回弱势。最(zuì)近两周，半导(dǎo)体板块虽然有所企稳，但也很难说(shuō)行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨(zī)询首(shǒu)席分析师秦洪告诉记者：“半导体(tǐ)板块回(huí)暖的驱(qū)动力(lì)主要(yào)来源(yuán)于(yú)AI产业的大发展(zhǎn)，带动(dòng)GPU（图形处理器）为代表的算(suàn)力芯片业务快(kuài)速增长，美股英(yīng)伟(wěi)达(dá)的股价表现以及背后的产能(néng)扩张信息就是最好的例证。而从未来(lái)的(de)一段时间来看，AI产业发(fā)展仍(réng)然(rán)是强劲有力(lì)，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表(biǎo)示，尽(jǐn)管(guǎn)目前(qián)半导(dǎo)体产(chǎn)业(yè)周期尚未反转，但(dàn)在资金情绪、政策扶持(chí)和半导体(tǐ)设备业绩高增(zēng)长等利好(hǎo)因(yīn)素(sù)支撑(chēng)下，当前位置(zhì)也不(bù)悲观(guān)。

　　站在投资(zī)的角度考虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产业的发展趋(qū)势值(zhí)得期待，但(dàn)投资需要(yào)仔细观察，“就A股的(de)过去经验来看，大热必死(sǐ)、均(jūn)值回归的规(guī)律(lǜ)永不(bù)变色，所以投资与产业(yè)发(fā)展之间存(cún)在着较大差异。在操作中，不宜在(zài)股价高涨(zhǎng)、人气亢奋时(shí)买入(rù)，而(ér)是需要在(zài)相对低位或(huò)调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产业(yè)景气、资金情(qíng)绪(xù)、政策等因(yīn)素外，还(hái)需要关注业(yè)绩验证以及估值等(děng)因素。在具体投资的时候(hòu)要选择掌握核心技术、真正具有核心竞争力的投资标(biāo)的，确保产业景(jǐng)气能够反映在未来(lái)的业绩上，要(yào)避免没有业绩支持的跟风炒作(zuò)。另外，好的投(tóu)资标(biāo)的也(yě)要以合适的价格买入，否(fǒu)则很(hěn)可能会赚了景(jǐng)气亏了钱(qián)。最(zuì)后，投资者要做好分散配置，不要将(jiāng)资金全(quán)押(yā)一(yī)个赛道。

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