金融界5月12日消息 国内期货市(shì)场收盘，商品期货(huò)多数下跌，沪银大跌(diē)超5％，沪锡、液(yè)化(huà)石油气跌超4％，SC原油、纯(chún)碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈等(děng)跌(diē)超2％。燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗豆系品种大(dà)幅反弹(dàn)上涨，豆(dòu)一涨超3％，豆二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光(guāng)大期货(huò)：白银深跌(diē)，贵金属做多逻辑变了？

　　白(bái)银跟随大(dà)宗商品(pǐn)跌势，价格深跌5％以上(shàng)。根据昨夜公布的(de)数据，美国4月生产者价格(gé)指数PPI同比上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆低于(yú)预(yù)期，反(fǎn)映出生产物(wù)资通胀压力进一步趋缓。结合此前发布的美国(guó)4月CPI数据，6月美(měi)联储大概率暂(zàn)停加息(xī)。

　　背后逻辑来(lái)看，一方面(miàn)，此前加息结束乃至降息(xī)已(yǐ)然(rán)成为一种共识，因此(cǐ)本周在美(měi)联储越来(lái)越多官员为(wèi)鹰(yīng)派站台的情况(kuàng)下(xià)，预(yù)计从加息结束到降息(xī)周期开启，仍有近一(yī)个(gè)季度(dù)的(de)时间，在此期间将面临经济和政(zhèng)策的(de)不确定(dìng)性(xìng)，贵金(jīn)属部(bù)分(fēn)回吐前(qián)期超涨的幅度。另一方面，上周(zhōu)初请失业金人数升至2021年以来的最高水平，劳动力(lì)市场正在降温。同时(shí)国内社融超预期(qī)下滑，白银因工业属性偏强大幅下跌，在情绪修复之前难言企稳，后续还(hái)需关(guān)注海外(wài)衰退预期的(de)发(fā)酵情况(kuàng)。

　　方正中期期(qī)货：经(jīng)济(jì)衰退预期(qī)与有色金(jīn)属走势拖累(lèi) 白(bái)银如期大(dà)幅(fú)调整(zhěng)

　　前(qián)期强调从宏观经济衰退(tuì)预期角度出发(fā)，有色(sè)金属将会走(zǒu)弱(ruò)，白银连续上涨(zh燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗ǎng)后会面(miàn)临(lín)调(diào)整行情，当前逐步兑现(xiàn)；宏观经济衰退预(yù)期(qī)将会继续影响(xiǎng)有色金属与(yǔ)贵(guì)金属行情。

　　尽(jǐn)管美国经济数据疲软增加美联储政策转向(xiàng)宽松(sōng)预期以及经济风险依然(rán)利好贵金属，但是美元指数大(dà)幅上升使得贵金(jīn)属承压(yā)回落，而铜铝等有(yǒu)色金(jīn)属大幅下行，拖累工业属性较强的白银(yín)走势(shì)，白银(yín)表现弱于(yú)黄(huáng)金。

　　经济衰退预期与有(yǒu)色(sè)金(jīn)属大幅(fú)回(huí)落等(děng)因素综合影响下，白银高(gāo)位(wèi)回落，下方仍有一定的空间，首先关注24美元/盎司整数关口（5400元/千克(kè)）支撑；若有效(xiào)跌破(pò)该位置将会测试23美元/盎司（5250元(yuán)/千(qiān)克(kè)）关(guān)键支撑；上方关注继(jì)续(xù)26美(měi)元/盎司（5800元/千克(kè)）阻力位。当前偏弱行情(qíng)仍未走完，建(jiàn)议继(jì)续等白银行情企稳再低(dī)位做多。美欧银行业危机引发避险(xiǎn)需求(qiú)，美联储政策收(shōu)紧预期迅速转向，美元美债走势偏弱，贵金属(shǔ)持续走强，当前继续关(guān)注调(diào)整行情；后续政策宽(kuān)松转向、经济下(xià)行风险、银行业风险与债务(wù)上(shàng)限风险、央行购(gòu)金持续等宏观因素下，黄(huáng)金将会(huì)不断刷新历史新高，贵金属逢低做多配置依然(rán)是核心建议。

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