本周，56只首发基金中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数(shù)基金产品已有(yǒu)3只成立(lì)，分别(bié)为(wèi)鹏(péng)扬北证50成份指数基金、工(gōng)银瑞信北证50耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标成份指数基(jī)金和万家(jiā)北证50成份指数基金。

　　多位业内(nèi)人士表示，流动性问(wèn)题是制约北(běi)交所(suǒ)发展(zhǎn)的首要因素，不过(guò)随着(zhe)公募基金(jīn)加速布局，增量资金不断(duàn)涌入下(xià)，流动(dòng)性问题有望持续改(gǎi)善；同时，当前北交所优质(zhì)公司被(bèi)显(xiǎn)著(zhù)低估，正是(shì)长线(xiàn)资(zī)金布局的良好机遇。

　　第(dì)二批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发(fā)基金中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募(mù)说明书(shū)，该(gāi)基(jī)金主要(yào)跟(gēn)踪北证50成份指(zhǐ)数，由于是发起式基(jī)金(jīn)，认购金额满1000万元即可(kě)成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证50指数基金产品成(chéng)功获批(pī)，工银瑞信基(jī)金、万家基金(jīn)、鹏扬基金、博时基(jī)金四家公募(mù)基金公司拿到批文(wén)。除博(bó)时基金外，万家基金的(de)北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)产品(pǐn)也(yě)是以发(fā)起(qǐ)式的形式设立。

　　截至目前，除博(bó)时基金旗下产品正在发行外，其余3只产品(pǐn)均已成立(lì)。其中，鹏扬北(běi)证50成份指数基金于4月25日成立，获(huò)2225户有效认购，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成份(fèn)指数基金于4月(yuè)27日正(zhèng)式成立，获1496户有(yǒu)效认(rèn)购，募(mù)集规模2.39亿(yì)元；万(wàn)家北证50成份(fèn)指数基(jī)金(jīn)于(yú)5月(yuè)5日正式成立，获(huò)1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于(yú)北证50指数的投资价(jià)值，万家(jiā)北证50成份指数(shù)基(jī)金经理(lǐ)杨坤(kūn)曾表示(shì)，

　　北交所(suǒ)股票估值普遍显著低于其他上市板块中业务相关度较高的(de)同类(lèi)股票，具(jù)有较(jiào)大估值提升空间。随着市(shì)场(chǎng)流(liú)动(dòng)性的增(zēng)强和创新(xīn)型中小企业的高速成长，有望实现(xiàn)业绩和估值双升，长期(qī)投资(zī)价(jià)值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数(shù)基金(jīn)月内加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批8只北证50成份指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月(yuè)12日，这8只产品年内回报、成立以(yǐ)来回报悉数为负(fù)，其中年内平均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品(pǐn)开始加(jiā)速“回(huí)血”，月内产品均获正收益，平均(jūn)回报(bào)达2.82％。

　　北(běi)证50指数(shù)方面，自(zì)去年(nián)11月(yuè)发(fā)布以来，该(gāi)指数(shù)经历小(xiǎo)幅下(xià)滑后，今年一(yī)季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡下跌，但5月以来又开始持续(xù)上涨，且市场(chǎng)表现居前。截(jié)至5月12日，该(gāi)指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核心指数(shù)表现，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包(bāo)括上证指数(shù)、沪(hù)深300、上证(zhèng)50等在内的30只核心(xīn)指数(shù)月(yuè)内(nèi)均下跌。

　　“北证50指数(shù)推出后，多个(gè)指数基金相继成立，这使得北交所整体(tǐ)流动性有所改善。从中观维度来看，北交所很多优质(zhì)企(qǐ)业(yè)的估(gū)值仍然(rán)偏(piān)低，预计随着流(liú)动(dòng)性逐步改善(shàn)，以及公司业(yè)绩(jì)持(chí)续(xù)释放(fàng)，北(běi)交所板块整(zhěng)体走势有望(wàng)持续向(xiàng)好。”北京一大(dà)型公募基金人(rén)士表示。

　　北交所官网显示，截(jié)至5月12日，北(běi)交(jiāo)所上市(shì)公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所上(shàng)市公司业(yè)绩表现来(lái)看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公(gōng)司净利(lì)润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全(quán)年(nián)共实(shí)现净利润138.11亿(yì)元，平(píng)均实现(xiàn)净(jìng)利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家(jiā)公(gōng)司净利润超过1亿元，42家耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标公(gōng)耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标司连(lián)续三年实现利润正增长。北交所上市公司业绩正持(chí)续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表现上，Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月12日，除大成北交所(suǒ)两年定开年内(nèi)收益(yì)为负(fù)外，其余(yú)9只(zhǐ)北交所主题权益基金年内均斩获(huò)正(zhèng)收(shōu)益。其中，华夏北交(jiāo)所创新中小企(qǐ)业精选(xuǎn)两年定开年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧选两年定(dìng)开(kāi)、嘉(jiā)实北交所(suǒ)精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是长(zhǎng)线资金布(bù)局良机

　　对于北交所投资价值，多位业内人士认为(wèi)，当前(qián)北交所优质公(gōng)司被显著(zhù)低估，不过正是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年(nián)基金经理叶勇直言，北交所市场上，制约其(qí)发展的依然是市场本身较差的流动性问(wèn)题，市(shì)场制(zhì)度性差(chà)异导致其与(yǔ)沪深市场相比(bǐ)，可比公司估值表现差(chà)异较大。除(chú)了继续(xù)降(jiàng)低(dī)投资者门(mén)槛、扩大(dà)优质(zhì)上市企业数量(liàng)外，后续北交所市场有必要完善转板制度，畅通(tōng)转板(bǎn)通(tōng)道，从而活跃市场(chǎng)交易，通过沪深市场的引领，提升流(liú)动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个(gè)角度上讲，目前的(de)北交所优质公(gōng)司(sī)被(bèi)显著低估，也是(shì)长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　华夏北交所创新(xīn)中小企业精选(xuǎn)两(liǎng)年定(dìng)开(kāi)基金(jīn)经理顾(gù)鑫(xīn)峰表示，站(zhàn)在当前的位(wèi)置，对于北交所的后续表(biǎo)现充满信心，信心来(lái)源于四个方(fāng)面。

　　一是北交(jiāo)所(suǒ)公司(sī)目前估值已经非常便(biàn)宜(yí)，他们测算前几大重仓(cāng)股的平均估(gū)值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内(nèi)，这个(gè)估值(zhí)水平(píng)对于具备专(zhuān)精特新(xīn)特性(xìng)的中小成长型企(qǐ)业而(ér)言是非常(cháng)具(jù)有(yǒu)吸引力(lì)的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很(hěn)多北交所公(gōng)司(sī)今(jīn)年以来依然延(yán)续了较(jiào)快的(de)增长(zhǎng)速度，发展整体是(shì)符合预期的，业绩的持续增长进一(yī)步消化了估值。

　　三是从政(zhèng)策(cè)来看，去年四季度(dù)以来北交(jiāo)所出了不少(shǎo)政策利(lì)好，包括发布《北京证(zhèng)券交易所股票做市交(jiāo)易业务细则》和《北京证券交(jiāo)易所(suǒ)股(gǔ)票(piào)做市交易(yì)业务指引》，下调部分交易(yì)费率，北交所股票将纳入中(zhōng)证(zhèng)、国证跨市场指数体(tǐ)系，北证(zhèng)50指数11月份(fèn)正式上(shàng)线等政策的密集发布，可以(yǐ)说(shuō)对这个市场是加大了呵(hē)护的力度，政策的(de)暖风对(duì)整个市场(chǎng)构成中(zhōng)长期利好。

　　四(sì)是北交所目前新挂牌(pái)的公司较(jiào)多，其中不乏优(yōu)质的(de)个股，供(gōng)给上(shàng)来了，给(gěi)他们增加(jiā)了筛选的(de)范围(wéi)，尽管短期可(kě)能由于供给(gěi)增加对整(zhěng)个市场的(de)流动性造成一(yī)定的(de)扰动(dòng)，但增加优质供给是市场(chǎng)长期发展的基石，这使得他(tā)们(men)选择优(yōu)质(zhì)中小专精特新企业(yè)的难度是相(xiāng)对(duì)降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北(běi)交所精选两年定开基金经理张靖表(biǎo)示，北交(jiāo)所(suǒ)作为新兴(xīng)的股票(piào)交易市场，目(mù)前(qián)仍处(chù)于(yú)初创期，上市股票数量还(hái)不(bù)够多，市场关注度还不高(gāo)，整(zhěng)体估值(zhí)水平相较于沪深(shēn)交易所明显低估。随(suí)着(zhe)宏观经济触底回升，和北交所快速发展，投资机会应(yīng)会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中(zhōng)特估”组(zǔ)成部分之一，或(huò)有(yǒu)望随着北(běi)交所(suǒ)改革的不断(duàn)推进和投(tóu)资者关(guān)注度提升(shēng)逐渐(jiàn)得(dé)到(dào)估值体(tǐ)系修复。从2023年一季度的公募基金持(chí)仓变化来看，这(zhè)一(yī)趋势(shì)已经(jīng)初露端(duān)倪，部分(fēn)专精特(tè)新次(cì)新(xīn)股及(jí)北证50中高(gāo)权重、低估值(zhí)公司获增持较多。此外，北证50成(chéng)分股中尚拥(yōng)有多个被低估标的，未(wèi)来随着北交所改革的不断推进和(hé)投资者(zhě)关注度(dù)提升，北(běi)交所流动性(xìng)随(suí)之改(gǎi)善(shàn)，这些大市值、高权(quán)重(zhòng)、低估值的公(gōng)司获得重(zhòng)估可能性较大。

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