分析人士称，《暂(zàn)行规(guī)定(dìng)》施(shī)行后，预计全市(shì)场货(huò)币市(shì)场基金数量上将(jiāng)有一定出清，对基金管理人的产品体系(xì)结构布局、调整也(yě)提(tí)出了(le)要求。

　　5月16日，《重要货币市场基金监管暂行规定》（下(xià)称《暂行规定(dìng)》）正式(shì)实施，从(cóng)风险(xiǎn)管理(lǐ)、人员及系统配置、投资比例、交易行为、规模(mó)控制、申赎管理(lǐ)等多方面对重(zhòng)要货币(bì)市(shì)场基金的基金(jīn)管理(lǐ)人提出了更为严格审慎的要求。

　　业(yè)内人士指出(chū)， 《暂行规定》将提高货币基金的风(fēng)险管理能(néng)力和透(tòu)明度，降低投资风险。但是，可能会对(duì)部分追求(qiú)高收益的(de)投资者造(zào)成一(yī)定(dìng)影响。此外(wài)，预计全(quán)市场货(huò)币市(shì)场(chǎng)基(jī)金数量上将有一定出(chū)清，对基金管理人的产(chǎn)品体系结构(gòu)布局(jú)、调整也提出(chū)了要求。

　　哪些基金被纳入(rù)

　　《暂行规定》指出，重要货币(bì)市场基金是指因基金资(zī)产规模较大(dà)或者投资者人数较多(duō)、与其他金融机构或者(zhě)金融产品关联(lián)性较强，如发生重大风险(xiǎn)，可能对资本市场和金融体系产(chǎn)生重大不(bù)利影响的货币市场基金。

　　哪些(xiē)基(jī)金会被(bèi)纳入评估范围？

　　根(gēn)据《暂行(xíng)规定》，货币市场(chǎng)基金满(mǎn)足下列任一条件(jiàn)的，基(jī)金管理人(rén)应当在10个工(gōng)作日(rì)内主动向中国证监会报告：基金资(zī)产净值连续20个交(jiāo)易日超过(guò)2000亿元；基金(jīn)份额持(chí)有人数量(liàng)连续20个交易日(rì)超过5000万(wàn)个；中国(guó)证监会(huì)认定的符合(hé)重(zhòng)要货币市场基金特征的(de)其他条件(jiàn)。

　　东方财富Choice数据显示(shì)，截至(zhì)2023年一季(jì)度(dù)末，市场上共(gòng)有天(tiān)弘余额宝货币、易(yì)方达易理财货币(bì)A、建信嘉薪宝货币A三只基金(jīn)规(guī)模超过2000亿元。其中，天弘(hóng)余额宝货币规模最(zuì)大，达6871.71亿元。

　　从基金份额持有人户数来看，截至(zhì)2022年末(mò)，天弘余额宝货币(bì)持有人达7.44亿(yì)户(hù)，居于首位。

　　有业(yè)内人(rén)士对记者表示，《暂行规(guī)定》实施后(hòu)，对于规模超过2000亿元或者(zhě)投资(zī)者数量大于50跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗00万个的(de)货币市场基金，监管(guǎn)要求更加严(yán)格，基金管理(lǐ)人需要增强抗风险能(néng)力，并明确风险防控与处置机制。这将促使基金公司更加注重(zhòng)风险(xiǎn)管理和产品合规(guī)性(xìng)，提高产品的(de)透(tòu)明(míng)度(dù)和稳定(dìng)性(xìng)，从(cóng)而保护投资者的利(lì)益。

　　国(guó)信证券指(zhǐ)出(chū)，《暂(zàn)行规定》与资(zī)管(guǎn)新(xīn)规一脉相承，都是为了提(tí)升资管机构的风险管理能(néng)力，实现风(fēng)险分散化，防(fáng)止风险(xiǎn)过度集中、对金融安全产(chǎn)生不利(lì)影响(xiǎng)。在提升风控水(shuǐ)平的前提(tí)下，引导高收(shōu)益产品打破刚兑，高安全(quán)产品收(shōu)益率回落(luò)至与(yǔ)其风险(xiǎn)相(xiāng)匹(pǐ)配(pèi)的合理水平。随着资管新(xīn)规的逐步(bù)落(luò)地，回归本源的主动类资管产品迎来发展良机，财(cái)富(fù)管理行(xíng)业(yè)百花齐放。

　　明确附(fù)加监管要求

　　《暂行(xíng)规定》明确(què)了重(zhòng)要(yào)货币市场基金的附加监管要求(qiú)，指出基金(jīn)管理人(rén)应当(dāng)遵(zūn)循长期稳健(jiàn)的经营和投资(zī)理念，确保自身投资研(yán)究、人员(yuán)配(pèi)备、系统运营(yíng)、客户(hù)服务(wù)、风险管理与危机应(yīng)对等方面的能(néng)力水平与重要货币市场基金管理规模(mó)相(xiāng)匹配，不得(dé)盲目(mù)扩张基金规模。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，重要货币市(shì)场基金的基金经理(lǐ)不得少(shǎo)于2人。在薪酬考核方(fāng)面，基金管(guǎn)理人的高(gāo)级管理人(rén)员(yuán)、基金经理等相关(guān)人(rén)员的考核评(píng)价(jià)、薪酬激(jī)励等不得直(zhí)接或者间(jiān)接与(yǔ)重要货币市场基金的规模(mó)相挂(guà)钩(gōu)。

　　在重(zhòng)要货币市场基(jī)金的投资(zī)运作(zuò)指标方面，也需要满足多项要求。例如，持有一家公司发行的证券市值不(bù)得超过(guò)基金资(zī)产(chǎn)净值的5％；投资于具有(yǒu)基(jī)金(jīn)托管人资格(gé)的同一商业银行发行的金融工具占基金资产净值(zhí)的比例不得超过15％；主(zhǔ)动投(tóu)资于流动性(xìng)受限资产(chǎn)的(de)规模合计不得超过基(jī)金资产净值的 5％；投资组(zǔ)合的平均剩(shèng)余期限不得超过90天；投资(zī)组(zǔ)合(hé)的(de)杠杆比例不(bù)得超过110％。

　　货币市场基金交易(yì)行为管(guǎn)理方面，《暂(zàn)行(xíng)规定》指(zhǐ)出，审慎确认大(dà)额申购申请，避免(miǎn)出(chū)现(xiàn)接受(shòu)单一投(tóu)资(zī)者(zhě)申购申请后导致其持有份额超过基(jī)金总份额5％的情况。

　　而(ér)在风险准备(bèi)金(jīn)方面， 基金管理人、基金托管人(rén)每月从重要货(huò)币(bì)市(shì)场基金的管理费(fèi)、托(tuō)管费中计(jì)提的风险(xiǎn)准备金比例不(bù)得低于(yú)20％。

　　国(guó)信证(zhèng)券指(zhǐ)出(chū)，《暂行规定》是金(jīn)融防风(fēng)险的重(zhòng)要举措。部(bù)分货(huò)币(bì)市场基金规模较大、投资者数量(liàng)较多(duō)，具有(yǒu)“牵一发而动全身(shēn)”的重要(yào)影响，当出现风险事件时，可能会(huì)对金融市(shì)场的流(liú)动性安全产生冲击。《暂行规定(dìng)》无论是(shì)从考核(hé)机制，还是从(cóng)投资比例、久(jiǔ)期、可变现资产的限制，都是为了更高流动性(xìng)考虑，重(zhòng)要货币(bì)市场基金跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗防范流动(dòng)性风(fēng)险的能力(lì)将进(jìn)一步提(tí)升，将(jiāng)有效防止(zhǐ)出(chū)现2016年(nián)部分货币市场基金类似的流(liú)动性风险事件。

　　制定(dìng)风险(xiǎn)应对预案

　　在重要货币市(shì)场基金的风险防控和监督(dū)管理机制(zhì)方面，《暂行规定》也(yě)做出了(le)明确的规(guī)定。

　　《暂行规定》指出，基金管理人应当综合评(píng)估重(zhòng)要货(huò)币市场基金各类风险的成因、表现及影(yǐng)响，会同(tón跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗g)相关市场主体共同制定合理有(yǒu)效的风险应对预案。风险应对预案应当报中国证监会备案，中国(guó)证监会(huì)对风险(xiǎn)应对预案的有效(xiào)性、合理性、可行性等进行评估。

　　重(zhòng)要货币市(shì)场基金发生重大风险的，由中国(guó)证监会(huì)牵(qiān)头相关部(bù)门成立风险处置(zhì)小组，督促基(jī)金管理人及(jí)相关市(shì)场主体依据(jù)风(fēng)险(xiǎn)应对预案(àn)等对(duì)重(zhòng)要(yào)货币市(shì)场基金(jīn)实施风险(xiǎn)处(chù)置(zhì)。

　　那么，《暂行规定》的实施对于投(tóu)资者(zhě)有什么影响(xiǎng)？

　　有(yǒu)业内(nèi)人(rén)士对记者表示，《暂行规定》将提高货币基金的(de)风险管(guǎn)理(lǐ)能(néng)力和透明度，降低投资风险。但是，可能会(huì)对部分(fēn)投资(zī)者造成一定影响，例如可能会对(duì)一(yī)些追求高(gāo)收益的投资者造成一(yī)定冲击。此(cǐ)外，新规可能会(huì)导致一些(xiē)货币基金规(guī)模较小的产(chǎn)品(pǐn)退出市场，投资者需(xū)要注(zhù)意选择合适的产品。

　　“《暂行规定》有利于保护低风险偏好的投资(zī)者。相对于其他资(zī)管产品，货币(bì)市(shì)场基金具有着投资者数量(liàng)庞(páng)大，风险(xiǎn)偏好较低的特点。部分规模较大的货币规模基金如出现风险事件，或将对社会稳定产(chǎn)生不(bù)利影(yǐng)响(xiǎng)。《暂(zàn)行(xíng)规定(dìng)》提升了重要货币市场基金的资产安全要(yào)求，有利于(yú)保护投资者(zhě)利益。”国(guó)信证券表示。

　　财信证券指出，《暂(zàn)行规定》施行后，货币市(shì)场基金(jīn)的规范化、标准(zhǔn)化、投资分散化、安(ān)全化程(chéng)度将有提升，未来是(shì)否在公布的(de)重点货币基金名录内，可能是投资者选择考(kǎo)量的潜在背书因(yīn)素(sù)之一。预计(jì)全(quán)市场货(huò)币(bì)市场(chǎng)基金数量(liàng)上(shàng)将有(yǒu)一(yī)定出(chū)清(qīng)，对(duì)基金管理人的产品体系结(jié)构布局、调整(zhěng)也提(tí)出了要求(qiú)。

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