今(jīn)年AI波澜壮阔的大行情之下，引(yǐn)发了全行业所有基金(jīn)经理关注(zhù)，而公募基金2023年一季报揭开了基金(jīn)经理的(de)观点和真实持仓。

　　一(yī)季(jì)报显示，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安积极回报基(jī)金(jīn)，一(yī)季度(dù)主(zhǔ)要投资在人工智(zhì)能、算法、应用、算力(lì)端等领(lǐng)域，因(yīn)抓住了市场机遇实(shí)现了超62％的收益，成为今(jīn)年(nián)以来业绩(jì)最领先的(de)主(zhǔ)动权益基金。同时，较好的业绩(jì)也(yě)让这只冠(guān)军基金(jīn)一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明星基金(jīn)经理(lǐ)的关(guān)注目光。

　　兴(xīng)证(zhèng)全球谢治宇就在一季报表(biǎo)示，一(yī)季(jì)度在人工智能(néng)相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖(wā)掘，对有长期(qī)竞争力(lì)、应用空(kōng)间(jiān)广阔的硬(yìng)件和软件公司进(jìn)行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年(nián)以(yǐ)来，计算机行业在人(rén)工智能(néng)板块的带动下(xià)，走出了(le)波澜(lán)壮阔的(de)行情。因抓住市场机遇(yù)，业绩(jì)一路领跑，诺安基金蔡嵩松的(de)知名度更上一层楼。

　　他在一(yī)季度积(jī)极(jí)拥抱AI，所管(guǎn)理(lǐ)的(de)诺安积极(jí)回报成(chéng)为2023年表(biǎo)现最强(qiáng)的主动权益(yì)基金，最新观点备(bèi)受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的(de)行业，或将成为(wèi)未来最强的产业趋势。

　　他(tā)还提到，海外引领，从算法大模型(xíng)持续迭代，到各(gè)种应用(yòng)接入(rù)AI，再(zài)到(dào)算(suàn)力芯片(piàn)的(de)突(tū)飞(fēi)猛(měng)进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速。国内厂(chǎng)商(shāng)也纷纷开展(zhǎn)结(jié)合自身业务的(de)人工智(zhì)能领域的研究(jiū)，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是相关公司(sī)在产业端(duān)的积极布局，人工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度主要投(tóu)资在人工智能领域，算法、应用、算力端都(dōu)有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极回报的持(chí)仓看(kàn)，前十大重(zhòng)仓股进行了较大(dà)幅度的调整。相(xiāng)较(jiào)去年底，除了(le)中(zhōng)微(wēi)公司、沪(hù)硅产(chǎn)业仍出现在(zài)其前(qián)十大(dà)重仓股之列(liè)外，其(qí)他重仓股(gǔ)全部换，新(xīn)进了长川科技、华海清科、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积(jī)极(jí)回报的头号重(zhòng)仓股中微(wēi)公司(sī)，截至(zhì)4月(yuè)21日，今(jīn)年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年内(nèi)拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海清(qīng)科(kē)、拓荆科技、江(jiāng)波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较(jiào)好的重仓(cāng)股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没有保持去(qù)年(nián)底的高仓位，一(yī)季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三、四季度基(jī)本保持在90％以上的仓(cāng)位水平，去年三季末(mò)、四季(jì)末分别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票(piào)仓位一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的(de)另外(wài)一(yī)只基(jī)金诺(nuò)安成长并没有太(tài)大变化，前十大(dà)重仓股(gǔ)相较(jiào)去(qù)年底变化很小，仍(réng)重点布局卓胜微(wēi)、中微公(gōng)司(sī)、圣(shèng)邦(bāng)股份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成长的一(yī)季报中写道，主要布(bù)局芯片板(bǎn)块，在当前的(de)市场位置，迎接即将到来(lái)的科技(jì)大行情。

　　他还(hái)谈(tán)及芯(xīn)片板块的两大细分领域，在一(yī)季度都到(dào)了临近拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯片(piàn)设计(jì)板块(kuài)，从2021年四季(jì)度开启的芯片产(chǎn)业下行周期，随(suí)着疫情(qíng)落下帷幕，在今年一(yī)季度(dù)拐点将至。产(chǎn)业(yè)端(duān)一季(jì)度库存(cún)水平接(jiē)近正常，各厂商二季度(dù)毛利率水平见底。伴(bàn)随着疫后(hòu)经济恢复，未(wèi)来需求端(duān)将对设计板块持(chí)续拉(lā)动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出(chū)现了突飞猛进(jìn)的发展，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为未来最强(qiáng)的(de)产业趋势。海外引领(lǐng)，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各(gè)种应用接入(rù)AI，再(zài)到算力芯片(piàn)的突飞(fēi)猛(měng)进，产业进展迅(xùn)速(sù)。而算力(lì)几何(hé)级(jí)的增长和边缘侧(cè)硬件的(de)拉动(dòng)，都是未来芯片需求的重要(yào)增长。新(xīn)需(xū)求(qiú)将(jiāng)让芯片周期拐点提前(qián)到来。

　　另外一个重要板块是芯(xīn)片设备材料(liào)EDA，美国对(duì)中国半导体(tǐ)的制裁已经到了(le)穷途末路(lù)的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案(àn)对我(wǒ)国(guó)晶圆厂(chǎng)极(jí)限(xiàn)施压之后，进一步的制(zhì)裁已经乏善可陈。国内晶圆(yuán)代工厂一方面加速扩产(chǎn)成(chéng)熟(shú)制(zhì)程(chéng)，另一方面在(zài)国内(nèi)设备厂商的配合下，继(jì)续研发攻克先(xiān)进制(zhì)程。虽然(rán)美(měi)国的制裁对(duì)我国先进(jìn)制程(chéng)的扩产造成(chéng)了一定的影响，但是另外(wài)一个角度看，芯片(piàn)设备的国产化率却取得(dé)了突(tū)飞猛(měng)进(jìn)的增长。在全球晶(jīng)圆扩产处于下行周期的大(dà)背景下，国(guó)产替代进程加速对设备材料(liào)EDA板块的拉动，很可能会超预期(qī)。

　　冠军基(jī)金规(guī)模(mó)“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领跑，冠(guān)军基金的(de)规模也(yě)出现迅猛增长。

　　数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回(huí)报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来业绩最(zuì)强的主动权益(yì)基金。这一业绩还是受到(dào)4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌影(yǐng)响(xiǎng)，若(ruò)截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩(jì)也让这只冠军基金(jīn)一季度规(guī)模暴(bào)增超900％。数据显示，诺安(ān)积(jī)极回报去年底的规模(mó)仅0.7亿元，而(ér)一季度末规模已达到7.11亿元，增(zēng)幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这(zhè)一规模暴(bào)涨更多来自于(yú)投资(zī)者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话题也(yě)屡见报(bào)端，成为基民热议的话题。

　一对璧人还是一双璧人呢，一对璧人什么意思　同样，受益(yì)于净值大(dà)涨以(yǐ)及投(tóu)资者申购(gòu)，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的5只基(jī)金(jīn)在一(yī)季度(dù)规模均出现上涨，除(chú)了诺安积极回报之(zhī)外，2023年业(yè)绩超40％的诺安(ān)优化配置同(tóng)样规模暴增(zēng)，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的总规模也从去年底(dǐ)的293.25亿元增(zēng)长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季(jì)度末“300亿(yì)基金(jīn)经理俱(jù)乐部”中的(de)一员(yuán)。

　　谢治宇：对(duì)人工(gōng)智能相关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘(jué)一对璧人还是一双璧人呢，一对璧人什么意思

　　作(zuò)为(wèi)兴(xīng)证全球基金分(fēn)管(guǎn)投研的副总，市场上管理(lǐ)规模超过700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓换(huàn)股(gǔ)方(fāng)向也受(shòu)到市场关(guān)注。

　　从最(zuì)新一季(jì)报披露(lù)情况看，谢(xiè)治宇主要加仓半导体及光模块相(xiāng)关板块，他也坦言(yán)在一季度主(zhǔ)要对对人工(gōng)智能(néng)相(xiāng)关(guān)产业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进了海(hǎi)康(kāng)威视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨(chén)股份四只(zhǐ)个股，几乎全(quán)部(bù)是与AI、半导体、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技术(shù)应用于设备检测、产(chǎn)品盘点(diǎn)、安(ān)检等(děng)多类产品。在4月(yuè)15日(rì)发布的《投资一对璧人还是一双璧人呢，一对璧人什么意思者关系活(huó)动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的营收(shōu)增(zēng)长起了很(hěn)大(dà)的(de)作用(yòng)。

　　澜起科(kē)技(jì)主营业(yè)务是为(wèi)云计算和人工智能(néng)领域提(tí)提供以(yǐ)芯片为基础的(de)解决方案，目前主(zhǔ)要产品(pǐn)包括内存接口等。晶(jīng)晨股(gǔ)份也是全球布(bù)局、国内领先的无晶(jīng)圆半导体(tǐ)系统设计厂(chǎng)商(shāng)。

　　作(zuò)为数(shù)据中(zhōng)心(xīn)光模(mó)块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创(chuàng)今年(nián)以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极加仓，仅一个季度(dù)的时间就狂买8个多(duō)亿，直接买进第七(qī)大(dà)重仓(cāng)股。

　　而包括(kuò)立讯精密(mì)、鹏(péng)鼎(dǐng)控股(gǔ)、芒果超媒(méi)、普洛药业(yè)在内的四只(zhǐ)个股在一季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治(zhì)宇管(guǎn)理的(de)另外一(yī)只可投港(gǎng)股的兴全合宜(yí)基金在(zài)一季度除了(le)加仓半导体等板块(kuài)之(zhī)外，互(hù)联网板块(kuài)中的腾讯(xùn)控股也是(shì)其(qí)主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各(gè)种(zhǒng)风(fēng)险因素(sù)减弱，一(yī)季度(dù)A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒(héng)生指数(shù)上涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块(kuài)指数上(shàng)涨较多，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得(dé)了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版(bǎn)块带动的人工(gōng)智能、中字(zì)头的(de)“中(zhōng)特估”、半导体等(děng)板块涨幅(fú)较大，在(zài)GPT应用端中游(yóu)戏、影视(shì)等(děng)板块也实现较大(dà)幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期内维持了(le)较高仓位(wèi)，对人工(gōng)智能相关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的(de)硬件(jiàn)和软件公司进行精选和(hé)布局(jú)。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断(duàn)寻找(zhǎo)具(jù)有良好投资性价(jià)比(bǐ)的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机(jī)、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立(lì)，招商核心竞争力在当年弱市(shì)环境下斩获超47％的收益，让招商(shāng)基金朱红裕成为(wèi)市场备受关(guān)注(zhù)的基金经理。

　　招商核心竞(jìng)争力一季报(bào)的(de)披露揭开了朱红(hóng)裕的投资思(sī)路和路径。从股(gǔ)票持仓来看，一季度末该(gāi)基金(jīn)股(gǔ)票市(shì)值(zhí)占基金总资(zī)产比例(lì)为93.84％，处于该基金成立以来的最高(gāo)值，显示出一种积(jī)极(jí)的态度。从该基金2022年中报、三季(jì)报、年报来看(kàn)，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季(jì)度朱红(hóng)裕配(pèi)置A股比例有所(suǒ)降低，配置港(gǎng)股比(bǐ)例(lì)有所提升。数据显示，招商核心竞争力配置中(zhōng)国大(dà)陆、中(zhōng)国香港股票市值占基(jī)金(jīn)净值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争(zhēng)力配(pèi)置来看，重点布(bù)局了(le)信(xìn)息技术、可选(xuǎn)消费等。前十大重仓(cāng)股来看，重仓(cāng)卫(wèi)宁健康、振(zhèn)华科技、美的(de)集团、金蝶(dié)国际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整体做了(le)一些(xiē)持仓(cāng)调整，绿城服(fú)务(wù)、中(zhōng)国民航信息网络、安琪酵母新进(jìn)前(qián)十大重仓股之列，通威股(gǔ)份、希望教育、中航光(guāng)电(diàn)则(zé)退(tuì)出(chū)前十大。

　　朱红裕(yù)也在季报中写道(dào)，一季度(dù)初(chū)期，我们基于对(duì)经(jīng)济(jì)复(fù)苏预期大概率(lǜ)偏(piān)弱(ruò)的判断，主要减持了经济(jì)复苏敏(mǐn)感度相对较高的部分制造业，增持了计(jì)算机、大(dà)众消(xiāo)费品(pǐn)等行业，同时，我们亦(yì)在(zài)一(yī)季(jì)度末期逐步逢低(dī)增持了(le)港股中(zhōng)可能面临业绩拐点的(de)物业及计(jì)算(suàn)机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然(rán)创造(zào)了(le)一(yī)定的超(chāo)额收益，但市场(chǎng)的博弈程度(dù)超出了我们的预期(qī)，导(dǎo)致对部分行业的定价出(chū)现了较为显著的偏离。我们(men)将基于(yú)中(zhōng)长期的行业研究(jiū)视野，逆势而行(xíng)。

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