全球头号对冲基金桥水的(de)最新调仓情况(kuàng)曝光了！

　　根据其(qí)向美国证交会提交(jiāo)的13F文件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的美股持(chí)仓市值(zhí)达到163.88亿(yì)美元(yuán)（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获(huò)得(dé)桥水大幅加仓，晋升为(wèi)其(qí)第一大重仓(cāng)，但桥水减持了两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，还减持(chí)了(le)宝洁、百(bǎi)事可乐、可口(kǒu)黄山山体主要由什么岩石构成可乐、沃尔玛等多只消费股；另(lìng)外桥水加仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了(le)拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点(diǎn)表示(shì)，其非常看好黄金，认为(wèi)黄金可能(néng)正(zhèng)处于持(chí)续增长(zhǎng)期(qī)的开端。

　　桥水美股持仓市值近(jìn)164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基(jī)金今年一季(jì)度末的持仓曝光。据了解，到(dào)今(jīn)年4月(yuè)末(mò)，桥(qiáo)水管理的全(quán)权委(wěi)托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来(lái)看看桥水(shuǐ)在今年一季度的美股持仓变(biàn)动情况，数据显示(shì)，截止2023年3月末(mò)，桥水在美股的持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较去(qù)年底的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观(guān)策略基金，桥水的美股组合仅(jǐn)占(zhàn)总资产很小的(de)一部分(fēn)。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证(zhèng)券，减持了(le)360只(zhǐ)证(zhèng)券；同时也(yě)积(jī)极买进，新(xīn)进(jìn)了(le)118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号(hào)重仓

　　桥水减持(chí)多只消(xiāo)费(fèi)股

　　今年一(yī)季度(dù)末，桥水的前(qián)十大重仓标的的(de)集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末(mò)晋(jìn)升为桥(qiáo)水的第一大重仓，加仓(cāng)了331万股左(zuǒ)右，持仓增(zēng)至(zhì)1786.26万股，期末(mò)持仓市值为8.72亿美元，占投资组(zǔ)合(hé黄山山体主要由什么岩石构成)比(bǐ)例(lì)的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是两只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季度(dù)都有所减持(chí)，期末持仓市值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费品个股，但是今年(nián)一季度都(dōu)进(jìn)行(xíng)了(le)减持，比如其(qí)第三大持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市(shì)值为(wèi)7.35亿美元；还(hái)有桥水也(yě)减持了百事可(kě)乐、可(kě)口可乐(lè)，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股(gǔ)市值(zhí)为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别位列第(dì)五、第(dì)六大重仓股(gǔ)；另外(wài)，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了麦(mài)当劳、开市(shì)客(kè)、沃尔(ěr)玛，其(qí)中沃尔(ěr)玛的减持幅度(dù)相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季(jì)度小幅加仓了医疗领域的(de)强生，持股增至358.75万股，期末(mò)持股市值为5.56亿美(měi)元，位列第四(sì)大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理(lǐ)了桥水基(jī)金美股前(qián)30大重仓，其中增(zēng)持的标的还包(bāo)括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股(gǔ)，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美(měi)元；还(hái)增持了(le)脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了(le)VISA、直觉外(wài)科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季(jì)度减持的标的相对(duì)较多，除去前十大重仓，桥水还(hái)减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万股，减(jiǎn)持(chí)幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水(shuǐ)减持幅度较(jiào)大的还有拼(pīn)多多，减少了150.34万股(gǔ)，持股数量降至214.24万股，减持(chí)幅(fú)度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥水还(hái)减持了(le)亿滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了(le)塔(tǎ)吉特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一(yī)季度还减持了其特别看(kàn)好(hǎo)的(de)黄金资产(chǎn)，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓(cāng)降至88.68万(wàn)股，持有(yǒu)市值为1.62亿美元。该(gāi)基金从去年年底(dǐ)以来出现较大涨势，表现(xiàn)非(fēi)常突出。

　　但从最新的观点看，桥水(shuǐ)还是(shì)非常(cháng)看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官(guān)凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持续增长期的开端，因为全球对美(měi)元去杠杆化的推动(dòng)仍是(shì)金价(jià)的(de)长期(qī)支(zhī)撑。她表示，黄金被低估了(le)，还有很长的路(lù)要走。

　　她还说，黄金在全(quán)球货币市(shì)场中日(rì)益重要，这使得(dé)它不(bù)仅仅是黄山山体主要由什么岩石构成对抗债(zhài)券市场和利率的工具。另外，地缘(yuán)政治(zhì)动荡不会消(xiāo)失，这是对黄金的(de)长期(qī)支撑。不仅如此，由于(yú)全球通(tōng)胀水(shuǐ)平仍(réng)相对较高(gāo)，黄(huáng)金将(jiāng)继续吸引(yǐn)投资者，以对(duì)冲购(gòu)买力(lì)下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观(guān)点(diǎn)曝(pù)光

　　4月(yuè)末，桥水(shuǐ)联合首(shǒu)席(xí)投资官鲍勃(bó)·普林斯分享了他(tā)在2023年一季(jì)度的(de)最新观察。

　　他(tā)指出，名(míng)义支出水平高于经济体的生产能力，导致(zhì)通胀率远高于目标水(shuǐ)平，美国和其他西方经(jīng)济体处于看跌失(shī)衡(héng)中。为了(le)纠正这(zhè)种(zhǒng)失衡(héng)，缓解(jiě)需求(qiú)压力，欧美各国央行一直在(zài)实施紧缩政策——目前紧(jǐn)缩政策造成的负(fù)面(miàn)影响初(chū)现苗头(tóu)。但一切(qiè)才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市场带来一定的(de)负(fù)面影响。

　　相(xiāng)比之(zhī)下，亚(yà)洲(zhōu)经济体的经(jīng)济更加接(jiē)近于(yú)均衡——支出与劳动力(lì)产出水平(píng)一致，通胀可(kě)控(kòng)，政(zhèng)策制定者有(yǒu)足够的空间(jiān)提振经济和(hé)市(shì)场。

　　鲍勃(bó)·普(pǔ)林(lín)斯也称，在大部分西方国(guó)家，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流(liú)动性方向，促使人们抛售资产(chǎn)持有现金。紧缩政策(cè)推高了折现率（即现金未(wèi)来(lái)实际收益率的预(yù)期(qī)），但迄(qì)今为止尚(shàng)未(wèi)严重影响风险溢价和经济增(zēng)长，上述(shù)情况极有可能在周期的下一阶段出现。与西方国家(jiā)相比，中国(guó)、日本和许多亚洲国家(jiā)和地区(qū)处于周期的不(bù)同位置(zhì)，这些国(guó)家和(hé)地(dì)区的政(zhèng)策制定者支持货币和信用流动(dòng)，这(zhè)降低了折现率和风险溢(yì)价，促进了经济(jì)增长。

　　5月份，对于近期(qī)美联储加(jiā)息，桥水基金在其官微发(fā)文称，“上周美(měi)联(lián)储加息25个(gè)基点。虽然没有(yǒu)明确声明加息将会暂停，但(dàn)政策指引的(de)取消和鲍(bào)威尔(ěr)讲话清(qīng)楚表明(míng)，美(měi)联储希望持观望态度。这符(fú)合我们对当前形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应(yīng)对(duì)疫情带来的(de)影响(xiǎng)，许多发(fā)达经济(jì)体都推出了大(dà)规模财政刺激政策，引发了通胀(zhàng)问题。为(wèi)了应对高通胀，央(yāng)行不得不收紧政策。其中美国采(cǎi)取了最激进的应对通胀的举措，在不到18个月的时间里，美联储加息500个基点，并迅速减(jiǎn)持债(zhài)券(quàn)。目前，虽然美国经济尚未(wèi)出现严(yán)重问题，但名义支出已(yǐ)经放缓。如果美(měi)联储进(jìn)一步收(shōu)紧政策，银行业(yè)就会继续承压，从(cóng)而影响信贷(dài)供应。上周，美国(guó)第(dì)一共和银行被接(jiē)管，再次凸显美国金融体系面临压力，股市和(hé)债(zhài)券(quàn)收益率出(chū)现(xiàn)下(xià)跌。美(měi)国(guó)可能(néng)需要（也(yě)可(kě)能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄(qì)今为止的紧缩举措，美联储可以评估形势再做出决策(cè)。

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