本周(zhōu)，56只首发基金(jīn)中（份(fèn)额(é)分(fēn)开(kāi)计算），博时(shí)北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目(mù)前，第2批4只北证50指数基金产品已(yǐ)有3只成立(lì)，分别为鹏(péng)扬北证50成份(fèn)指数(shù)基金、工银(yín)瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金和万家北证(zhèng)50成份指数基金。

　　多位业(yè)内人士(shì)表示(shì)，流(liú)动性问题是制约(yuē)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)发展的(de)首要(yào)因素，不过(guò)随着公募基金加速布局，增(zēng)量资(zī)金不断涌(yǒng)入下，流动性(xìng)问(wèn)题有望持续(xù)改善(shàn)；同时，当前北交(jiāo)所优(yōu)质(zhì)公(gōng)司被显著(zhù)低估，正是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　第二批北(běi)证50指数基金(jīn)成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算），博时北(běi)证50成(chéng)份指数（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)，根(gēn)据招(zhāo)募说明书，该基金主(zhǔ)要跟踪北证50成份指数，由于(yú)是(shì)发(fā)起式(shì)基金(jīn)，认购金额满1000万(wàn)元即可(kě)成立，认(rèn)购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批北证50指数(shù)基金产品成功获批，工银(yín)瑞(ruì)信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博时基金四家(jiā)公(gōng)募基金公(gōng)司拿到批文。除(chú)博时基金(jīn)外，万家基金的(de)北证50指数产品也是以发起式的形式(shì)设(shè)立。

　　截至目前，除博时(shí)基金旗下产品正在发(fā)行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成(chéng)份指数基金于4月25日(rì)成立，获2225户有效认购，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞信北证50现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在女孩都平胸成份指(zhǐ)数基(jī)金于4月27日正式成立，获1496户(hù)有效(xiào)认购(gòu)，募集(jí)规模2.39亿(yì)元；万(wàn)家北(běi)证50成份指数(shù)基金于(yú)5月(yuè)5日正式成立，获(huò)1717户有效认购，募集规(guī)模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数的投资(zī)价值(zhí)，万家北证50成份(fèn)指数基金(jīn)经(jīng)理杨坤曾表(biǎo)示(shì)，

　　北交所股票估值普遍显(xiǎn)著(zhù)低于其他上(shàng)市板块(kuài)中业务相(xiāng)关度较高的同(tóng)类股票，具有(yǒu)较(jiào)大(dà)估值提升空(kōng)间。随(suí)着市(shì)场流动性的增强和创新型中小企业的高速成(chéng)长(zhǎng)，有望实现业(yè)绩和估值双升，长期投(tóu)资价值显著。

　　首批北证50指数基金月(yuè)内加速(sù)“回血”

　　去(qù)年(nián)12月，首批8只北(běi)证50成份指数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，这8只(zhǐ)产品年(nián)内回报、成立以来回(huí)报(bào)悉数(shù)为负(fù)，其中年内平均收益(yì)率为-4.36％，成立以来收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开(kāi)始加(jiā)速“回血”，月内产品(pǐn)均(jūn)获正(zhèng)收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去年11月发布以来，该指数经(jīng)历小幅(fú)下滑(huá)后，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二季(jì)度(dù)以(yǐ)来虽有震荡下跌，但(dàn)5月以来又开始(shǐ)持续上涨(zhǎng)，且(qiě)市(shì)场表现居前(qián)。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核心(xīn)指(zhǐ)数表现，除红(hóng)利指(zhǐ)数(shù)月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪深300、上证50等在(zài)内的(de)30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出(chū)后，多个指数基金相继(jì)成立，这使得北交所整体流动性有(yǒu)所改善。从中观维度来看，北交所很多(duō)优质企(qǐ)业的估值仍然偏低，预计随(suí)着流(liú)动性逐(zhú)步改善(shàn)，以及公司业绩持续释放(fàng)，北交所(suǒ)板块整体(tǐ)走势有望持续向好。”北京一大(dà)型公募基金人士表示。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至5月12日(rì)，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市公司(sī)业绩表现来看(kàn)，2021年北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市公司盈(yíng)利面达99％，净利润(rùn)总(zǒng)额增长(zhǎng)23.8％，超四(sì)成的公司净利润达5000万元以(yǐ)上；2022年北(běi)交所上(shàng)市公司(sī)全(quán)年共实现净(jìng)利润(rùn)138.11亿元，平均实(shí)现净利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利(lì)面(miàn)达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公司净(jìng)利润超(chāo现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在女孩都平胸)过1亿元，42家公(gōng)司(sī)连续三年实现利润正(zhèng)增(zēng)长(zhǎng)。北交所上市公司(sī)业绩(jì)正持续释(shì)放。

　　此外，10只北交所主题(tí)权益基(jī)金年内表现上，Wind数据(jù)显示，截至5月12日，除大成北交所两年定开年内收益为(wèi)负外，其余9只(zhǐ)北交所主题权益基金(jīn)年内均斩获正收(shōu)益(yì)。其中，华夏北(běi)交所创新中小(xiǎo)企(qǐ)业精(jīng)选(xuǎn)两年(nián)定开年内回报最高，达(dá)18.46％，万(wàn)家北(běi)交所慧(huì)选两年定开、嘉实北交所精(jīng)选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线(xiàn)资金布局良(liáng)机

　　对于(yú)北交所投(tóu)资价值，多位(wèi)业内人士认为(wèi)，当前北交所优质公(gōng)司被(bèi)显著低估，不过正是长线(xiàn)资金(jīn)布局的良好机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两(liǎng)年基金经(jīng)理叶勇直言，北交所市场上，制约其(qí)发展的依然是市场本身较差的流动性问题，市场制(zhì)度性差异导(dǎo)致其与沪深市场相比，可比公司估值表(biǎo)现差异较(jiào)大。除(chú)了继(jì)续降低投资者门槛、扩大优(yōu)质上(shàng)市企业数量外，后续北(běi)交所市场有(yǒu)必要(yào)完善转板制度，畅通转(zhuǎn)板通道，从而活跃市场(chǎng)交易(yì)，通过沪深市场的引领，提升(shēng)流动性，平抑估(gū)值鸿沟(gōu)。不过，从(cóng)另外一个角度上(shàng)讲，目(mù)前的(de)北交所优质公司被显著低估，也是长线资金布局的良好机(jī)遇(yù)。

　　华夏(xià)北(běi)交所创新(xīn)中小企业精选(xuǎn)两(liǎng)年定开基(jī)金经理顾鑫峰(fēng)表示(shì)，站(zhàn)在(zài)当前的位置，对于北交所的后续表现充满信心，信心来源于四个方(fāng)面。

　　一是北交所(suǒ)公司目(mù)前估值已(yǐ)经非常便宜，他们测(cè)算前几大重(zhòng)仓股的(de)平(píng)均(jūn)估(gū)值在(zài)20倍以内，切换到2023年(nián)估(gū)值在15倍以内，这(zhè)个估(gū)值水平(píng)对于具备专精特新特性的中(zhōng)小成长型企业而言是非(fēi)常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看(kàn)，他们发现(xiàn)很(hěn)多北交所公司今年以来依(yī)然延续了较快的(de)增长(zhǎng)速度，发展整体是符(fú)合预期的(de)，业(yè)绩(jì)的持续(xù)增(zēng)长进(jìn)一步消化了估(gū)值。

　　三是从(cóng)政策来看，去年四季(jì)度(dù)以来(lái)北交所出了不少政策利(lì)好，包(bāo)括(kuò)发布《北京证(zhèng)券交易所股票做(zuò)市(shì)交易业(yè)务(wù)细(xì)则》和《北京证券交易所股票做市交易业(yè)务指引》，下调部分交(jiāo)易费(fèi)率，北交(jiāo)所(suǒ)股票将纳入中证、国证跨市(shì)场指数体(tǐ)系，北证50指数11月份正式上线等政(zhèng)策的密集发布(bù)，可(kě)以说对这(zhè)个市场是加大了呵护(hù)的力(lì)度，政策的暖风对整个市场构(gòu)成中(zhōng)长期利好(hǎo)。

　　四是北交所(suǒ)目前新挂牌的公(gōng)司(sī)较多，其中不(bù)乏优(yōu)质的(de)个股，供(gōng)给(gěi)上(shàng)来了，给他们增加了筛选(xuǎn)的范围(wéi)，尽管短期可能由于供给增(zēng)加对整个市场(chǎng)的流动(dòng)性造成一定的扰动，但(dàn)增加优质供给是(shì)市场长(zhǎng)期发展的基(jī)石，这使(shǐ)得他(tā)们(men)选择(zé)优质中(zhōng)小专(zhuān)精特新(xīn)企业的难度(dù)是(shì)相对(duì)降低的。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)北(běi)交所精选(xuǎn)两年(nián)定(dìng)开基金(jīn)经理张靖表(biǎo)示，北交所作为(wèi)新兴的股票交易市场(chǎng)，目前仍处于初(chū)创期，上市股票(piào)数量(liàng)还(hái)不够多，市场关注度还不高(gāo)，整(zhěng)体估值水平(píng)相较(jiào)于沪深交易所(suǒ)明显低(dī)估。随着(zhe)宏(hóng)观经济触底回升(shēng)，和北交所快速(sù)发(fā)展(zhǎn)，投资机会应会越来越多。

　　开(kāi)源(yuán)证券研报表示，“中特估”下，北交(jiāo)所作为A股(gǔ)“中特估”组成(chéng)部分之一，或有望随着北交(jiāo)所改革的(de)不断推进和投资者关(guān)注(zhù)度提升逐渐得到估值体(tǐ)系修(xiū)复。从(cóng)2023年一季度的公募基金持(chí)仓变化来看，这(zhè)一趋(qū)势已经初露端倪，部分专精特(tè)新(xīn)次(cì)新股(gǔ)及北(běi)证50中(zhōng)高权(quán)重、低估值(zhí)公司获增持(chí)较多(duō)。此(cǐ)外，北证50成分(fēn)股中尚拥(yōng)有多个(gè)被低(dī)估(gū)标的，未来随着北(běi)交所改革的不断(duàn)推进和投资者(zhě)关注度(dù)提升，北交所流动(dòng)性随之(zhī)改善，这些大市值、高(gāo)权(quán)重(zhòng)、低(dī)估值的公司获得重估(gū)可能性较大。

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