AI板块成为(wèi)2023年(nián)最(zuì)火爆的板块，吸引(yǐn)人(rén)全(quán)市场的目光。

　　随之(zhī)而(ér)来的是，不(bù)仅(jǐn)不少(shǎo)上市公司宣布试(shì)水人工智能、基(jī)金经理开始布局AI概念，也有基金公司尝试(shì)以AI试水投资者关系管理，更有基金经理(lǐ)尝试用AI撰写季(jì)报！

　　引起(qǐ)市场关(guān)注的是，此次公募(mù)基金(jīn)2023年(nián)一季度报中，无论是成长派、还是(shì)价值派，众多基金经(jīng)理均谈及对AI投资机遇。各大派别基金经理均认可(kě)AI所带来(lái)的(de)颠覆性(xìng)影响，并看好(hǎo)其中(zhōng)长期投(tóu)资价值，但是对(duì)于短期(qī)人工智能(néng)极致行情演绎下，也(yě)有基金(jīn)经理对AI保留(liú)了一份清(qīng)醒。

　　基金经理(lǐ)试水

　　部分季报用取AI撰写

　　4月21日，嘉实(shí)文(wén)体娱乐(lè)公(gōng)布2023年一季(jì)报，引人关注的(de)是，季报(bào)中部分内容使(shǐ)用了(le)AI撰写。

　　季报中(zhōng)明确(què)写道，这段(duàn)AI生成的内(nèi)容阐述了人工(gōng)智能对(duì)各个行(xíng)业的改变，比如医疗、教育(yù)、工(gōng)业生产、环境保护和可(kě)持(chí)续发展，以及新能源开(kāi)发和(hé)利用等领域。文中表(biǎo)示，人(rén)工智(zhì)能领域的快速(sù)发展为全球带来无数机遇和挑战，将极大(dà)地影响(xiǎng)我们(men)的生活方式和社会(huì)发展(zhǎn)，为确保AI技(jì)术的(de)健康、可持续发(fā)展，需(xū)要建立完善的法律法(fǎ)规和伦理准则，以保(bǎo)护个人隐私、确保(bǎo)数据(jù)安全并防(fáng)止滥用。在应对(duì)挑战的同(tóng)时，也应抓住人工智(zhì)能带来的机遇，共同推动(dòng)这一领域的创(chuàng)新和(hé)发(fā)展。

　　嘉(jiā)实文体娱乐基(jī)金经理王(wáng)贵重在季报中也明(míng)确(què)表示，产业方向(xiàng)上(shàng)，我(wǒ)们坚定的看好人工智能对各个行业的改变。他还专门谈及，一季度进行(xíng)了一定(dìng)比例的调仓，方向上(shàng)主要是受益于(yú)人工智能的计算机和传媒(méi)互联网行业。数字化的核(hé)心逻辑(jí)是(shì)提(tí)高效(xiào)率，而高质(zhì)量(liàng)发展的(de)核心在于效率(lǜ)的提升(shēng)。

　　在谈到具体TMT行业的观点(diǎn)时，他针对半导(dǎo)体、数字(zì)化、互(hù)联网平(píng)台(tái)等提出自己想法(fǎ)。说到数字化时，表示其本质是利(lì)用技术的(de)手段，提升组(zǔ)织信息计算(suàn)、存(cún)储、传播的效率(lǜ)，这是一(yī)个长(zhǎng)期(qī)向(xiàng)上的类消费行业，在(zài)美国是一个(gè)和互联(lián)网行(xíng)业一样(yàng)大规模的产业(yè)。在(zài)中国，依然处于产业的(de)早期(qī)，但是(shì)我(wǒ)们可以看(kàn)到疫情背景下(xià)，大家(jiā)越来越意识(shí)到数字化(huà)的重要性。而此轮(lún)数字化将会和人工智(zhì)能深度(dù)融合，也会给(gěi)中国公司带(dài)来(lái)发展的机(jī)会。目前整(zhěng)个板块(kuài)的(de)估值都到(dào)了历史最低的水平。

　　此次(cì)是基金经(jīng)理(lǐ)首次利(lì)用(yòng)人(rén)工智能完成季报，也显示出人工智能确实开始方(fāng)方面面(miàn)开(kāi)始影响我们的生活(huó)、工(gōng)作等，是一个历(lì)史(shǐ)性(xìng)大浪潮。此前，也有基(jī)金公司积极(jí)拥抱AI，如(rú)鹏华基金投资者教育基地宣布成为百(bǎi)度文心(xīn)一言(yán)首(shǒu)批生态合作伙伴，鹏(péng)华基金投教基地也(yě)将通(tōng)过百度智能云接入(rù)文心一言能(néng)力，致(zhì)力(lì)于创(chuàng)新(xīn)投资者关系管理新模(mó)式，提升客(kè)户投资体验感。

　　价(jià)值派、成长派

　　都积(jī)极布局AI领域

　　随着(zhe)人工智能(néng)成为一季度市场热点，不少基金(jīn)经理选择(zé)了积极参与布局，其中，除了(le)科技(jì)成(chéng)长派基(jī)金经理，也不(bù)乏价(jià)值投资派基(jī)金(jīn)经理。

　　从上述嘉实(shí)文体娱乐(lè)一季(jì)报可以看出，该(gāi)基金一季(jì)度进行了(le)一定比例的(de)调仓，方向上主要是(shì)受益于人工(gōng)智能的gta5怎么切换角色(de)计算(suàn)机和传媒互联网(wǎng)行业。前十大重仓股中，除了(le)海(hǎi)康威视、金山办公，其余神州泰岳、吉比特等(děng)8只个(gè)股均为一季度新(xīn)进。

　　嘉实文体娱(yú)乐一季报前十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　嘉实大科技研(yán)究总监、嘉实文体娱乐(lè)基(jī)金经理王贵(guì)重表示，产业方(fāng)向上，坚定看好人工(gōng)智(zhì)能(néng)对各个行业(yè)的改(gǎi)变(biàn)。

　　“我们长(zhǎng)期聚焦的三大需求(qiú)就是(shì)能源(yuán)、信息、生命。从而衍生出看好的5大方向，半导体、数字(zì)化(huà)、新能源(yuán)、互联网平台、创(chuàng)新(xīn)药。我们认为，各个细分行业(yè)的beta收(shōu)敛之(zhī)后，竞争力会重(zhòng)新成为最重(zhòng)要的增长要素。另外，我们依(yī)然旗帜鲜(xiān)明的看好港股的机(jī)会，特(tè)别是软件(jiàn)和互联网领域的(de)机会。”王贵重(zhòng)表示。

　　实际上，除了王贵重，在(zài)嘉实基金科技(jì)成长(zhǎng)团(tuán)队中(zhōng)，有不少基金经理明确看(kàn)好(hǎo)人工智能(néng)带来的投资机遇(yù)。

　　比如，嘉实成长(zhǎng)增强(qiáng)基金(jīn)经(jīng)理陈(chén)涛(tāo)在去年下半年开始增持软件(jiàn)，当时基本处(chù)于估值、机构持(chí)仓(cāng)的(de)历(lì)史底部的位(wèi)置(zhì)。他认(rèn)为，行业在信创、数字化(huà)、智能化等长期需(xū)求(qiú)刺激下将迎来3年以(yǐ)上的景气(qì)周期，也是为数不多处于成长前期、对标国际也还有巨(jù)大成长空间的板块(kuài)，长(zhǎng)期坚定看好(hǎo)。

　　“这一(yī)轮AI浪(làng)潮将(jiāng)拉开新一(yī)轮科技创新周期(qī)的(de)序幕(mù)，带来以十(shí)年为(wèi)维度(dù)的产业变革机会(huì)，同时配合2023年一季度的复(fù)苏和业绩修复，以软(ruǎn)件计(jì)算机为代(dài)表(biǎo)的科(kē)技板块(kuài)内(nèi)会持(chí)续有个股(gǔ)投资(zī)机(jī)会。”李涛表示。

　　此(cǐ)外，嘉实(shí)股票投研CIO、嘉实(shí)新能源(yuán)新(xīn)材料基金经理姚(yáo)志鹏等也表示，未来，毫无疑问人工智能(néng)和(hé)可(kě)再生能源将构成未来(lái)社会的基(jī)石。在当下，随着经济的企稳和新人工智能浪(lànggta5怎么切换角色)潮的(de)进入，未来新(xīn)的产(chǎn)业机会将(jiāng)进入新一轮的爆发期。

　　谢治宇也是积极的一(yī)派(pài)。他在一季(jì)报中表示(shì)，随着ChatGPT取得突(tū)破(pò)性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块(kuài)带(dài)动的人工智能、中字头的“中特估”、半(bàn)导体等板(bǎn)块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅(fú)度上(shàng)涨。

　　一季度，他所管理(lǐ)的(de)基金维(wéi)持了较(jiào)高(gāo)仓位，对(duì)人(rén)工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进行挖掘(jué)，对(duì)有长期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间广阔的硬(yìng)件和软(ruǎn)件公司(sī)进(jìn)行(xíng)精(jīng)选和(hé)布局。海康(kāng)威视、澜(lán)起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份新入兴全合润前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)名单(dān)，立讯精密(mì)、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超(chāo)媒、普洛药(yào)业退出。其中，澜起科技、中际旭创，是2022年年末的0持仓，直接买到了十大重仓股。兴全合宜(yí)的重仓股上，也(yě)体现了对人工智(zhì)能相关(guān)产业链的挖(wā)掘(jué)。澜起(qǐ)科技、晶(jīng)晨股份进(jìn)入(rù)十大重仓股。

　　兴全合润一季报(bào)前十大重仓股

　　莫海波的万家品质生活在一季度也(yě)进行了(le)调仓(cāng)换股(gǔ)，提高(gāo)TMT行业结构占比(bǐ)，减持地产、军(jūn)工比例，目(mù)前主要持仓(cāng)TMT、农(nóng)林牧(mù)渔、军工为前三大持仓，产品总仓位90％以(yǐ)上。

　　具体来(lái)看，科大(dà)讯飞、三六零(líng)、金山办公、中科曙光等4个TMT股(gǔ)票进入前(qián)十大重仓股之列，招商蛇(shé)口(kǒu)、保利(lì)发展(zhǎn)退(tuì)出十大重仓股。

　　兴全合润一季报前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　对于调(diào)仓TMT行业的原因，莫海波表示(shì)，主(zhǔ)要是基(jī)于(yú)对(duì)未来(lái)2年数字经济的看(kàn)好。随(suí)着人口老龄化与(yǔgta5怎么切换角色)经济(jì)发(fā)展(zhǎn)模(mó)式转变，数据成为新的生(shēng)产(chǎn)要(yào)素，高质(zhì)量发展的核心在于全要(yào)素生产率的(de)提升，充分(fēn)利用好云计(jì)算、大数据、人工智能等底层技术，2023、2024年是AI+元(yuán)年，AI具有较好的产业逻辑，通过信(xìn)息技(jì)术(shù)全方位赋(fù)能(néng)传统行(xíng)业(yè)，从(cóng)生产和服(fú)务端(duān)全面提(tí)升效(xiào)率。

　　“数字经济涵(hán)盖底(dǐ)层(céng)的通信网(wǎng)络(luò)、算(suàn)力、算法，以(yǐ)及(jí)多样(yàng)化的(de)行(xíng)业应用等，这(zhè)是一个(gè)系(xì)统(tǒng)性(xìng)工程(chéng)，产业空间较大、持(chí)续时间较长，是未来具有成长性的行(xíng)业之一。”莫(mò)海波表示(shì)。

　　此(cǐ)外，建信基(jī)金权益投资部(bù)总(zǒng)经理陶灿管理的基金也重点布局了TMT或人工(gōng)智能相关(guān)板块。比如，建信智能生活在(zài)一季度继续调整了(le)行业配置，降低了(le)制造业、大(dà)金(jīn)融地产行业的(de)配(pèi)置，增加了消(xiāo)费、TMT 板块的配置，特别(bié)是重点布(bù)局了人工(gōng)智(zhì)能(néng)技术创(chuàng)新带来(lái)的相关产(chǎn)业趋势机会。

　　保(bǎo)留一份清醒

　　分歧声音开始(shǐ)显现

　　不过，在人工智能极(jí)致行情演绎下，也有(yǒu)基(jī)金经理对AI保留了一份清醒(xǐng)。

　　泓德(dé)臻远回报基金经理秦毅虽(suī)然在(zài)一季(jì)报中表达了对人工智(zhì)能(néng)的重视，但一季(jì)度并未加入对(duì)于AI领(lǐng)域的布(bù)局阵营。

　　他表(biǎo)示，过去(qù)一个季度(dù)中(zhōng)，以TMT为代表(biǎo)的科技板块走出了(le)轰轰烈(liè)烈的行情，以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表的(de)人工(gōng)智能成(chéng)为了主(zhǔ)线。ChatGPT3.0的发布代表着大模(mó)型路线的成功，这(zhè)一成(chéng)功比之前几次的如AlphaGo等更具(jù)现(xiàn)实(shí)意义，因为本次的人工(gōng)智能的应用领域得到了(le)极大的(de)拓展，模型具(jù)备了强大的通用性。这属于科技(jì)史上的一次重大创(chuàng)新，未(wèi)来多个行业将极大受(shòu)益(yì)于(yú)这一技术的(de)应用和普及。未来我(wǒ)们应(yīng)该(gāi)更加重视这一领(lǐng)域的研究和投资。

　　泓德(dé)臻(zhēn)远(yuǎn)回报一季度前十大重仓股

　　坚持低估(gū)值价(jià)值(zhí)投资理念的丘栋荣在一季报中(zhōng)也提到了(le)对AI的看好，但他的基金(jīn)持(chí)仓(cāng)中也(yě)鲜少(shǎo)见到对相关板块(kuài)的(de)布(bù)局。他表示，除复(fù)合国家安全自(zì)主可控和(hé)产(chǎn)业趋势外，今(jīn)年市场(chǎng)高度关注的以ChatGPT为代表(biǎo)的大模(mó)型技术，有望开(kāi)启(qǐ)新一轮的(de)科技创新周期(qī)，深入和(hé)广泛(fàn)应用，将(jiāng)对(duì)IT产业产生更大、更持久的需求拉动，因此(cǐ)，计算机(jī)、电子等偏成长行业的部分成长股是(shì)未来(lái)关注的方向之一。

　　中庚价值领航一季(jì)度前(qián)十大重仓股:

　　嘉(jiā)实品质发(fā)现基(jī)金经(jīng)理蔡丞(chéng)丰(fēng)表示，他注意到市场在(zài)追逐ChatGPT热点资产时抛弃(qì)了新(xīn)能源板块的非理性行为，就如同去年三季度半导体及医药板块的抛售，反而(ér)造(zào)就了难得的机(jī)会。“我(wǒ)们这时(shí)反而应该加大对能源板块(kuài)机(jī)会的挖(wā)掘(jué)。”

　　嘉实优势成长基(jī)金经(jīng)理孟夏(xià)虽然也(yě)认为，AI是(shì)不亚(yà)于互联(lián)网级(jí)别的(de)技术要(yào)素(sù)革命(mìng)，或(huò)许我们已经站在新一(yī)轮科技浪潮(cháo)带来的(de)全球繁荣(róng)的开端(duān)。作为(wèi)成长投(tóu)资(zī)者，会积极(jí)学习(xí)和拥抱，非常庆幸有(yǒu)生之年(nián)能看到AGI通用人工智能的雏形(xíng)。但(dàn)她(tā)同时表(biǎo)示，也会努力(lì)在火热的行情(qíng)面(miàn)前保(bǎo)留一份清醒，大胆假设、小心求证，仔(zǎi)细甄(zhēn)别真正能够兑(duì)现长(zhǎng)期业(yè)绩的(de)投资机会。

　　李(lǐ)晓星(xīng)的(de)看法(fǎ)也颇(pǒ)为谨慎(shèn)，他(tā)表(biǎo)示，AI产(chǎn)业的发展不会一蹴而(ér)就，中(zhōng)间也必然(rán)会有曲折，包括(kuò)数据隐(yǐn)私、伦理等潜在风(fēng)险，可(kě)能造成板(bǎn)块后(hòu)续(xù)波动。正因为此，他在去年三四季度布局了不少(shǎo)人工智能(néng)相关的(de)标的，在(zài)一季度对TMT板(bǎn)块有所减仓(cāng)，现在(zài)的配置大概率(lǜ)少(shǎo)于(yú)市场平(píng)均水(shuǐ)平。

　　“目前TMT板块的(de)交易占比已经超(chāo)过(guò)了(le)40％。当(dāng)然市场中有不少声音说这次(cì)不(bù)一样(yàng)，交易占比创新(xīn)高代表了主线(xiàn)行(xíng)情的确立，但我们还是认为太阳底下没(méi)有新鲜事，过度的(de)热情在(zài)某个阶(jiē)段总会消退。”李晓星在(zài)银华(huá)心(xīn)怡一季报中表(biǎo)示。

　　“一季度(dù)的市场走势再次佐证了(le)一(yī)个道理，即市(shì)场(chǎng)是难(nán)以(yǐ)预(yù)测的。迄今为止，表现最好的是AI相(xiāng)关板块(kuài)，这在今(jīn)年初是想象不到的。就好(hǎo)比去(qù)年初我们(men)想象不到俄乌冲突，和后(hòu)来的疫(yì)情。”中(zhōng)泰资(zī)管基金经理姜诚也在一季报中表示(shì)。

　　姜诚认为(wèi)，AI或许是科技(jì)发展进程中(zhōng)最重要的事件之一，但要搞清楚(chǔ)它对投资有哪(nǎ)些影响却很难。利润在产业链不同环节(jié)之间(jiān)将如何(hé)分配？市场当(dāng)前认为的(de)受益环(huán)节是(shì)否能(néng)如(rú)愿受益？它的“智能”水(shuǐ)平达到了什么(me)程度，以及(jí)渗透率(lǜ)将多快(kuài)提升？都是很容易让人兴(xīng)奋、可细(xì)说(shuō)起来又让人不(bù)明就(jiù)里的难题。谈(tán)资和投资之间(jiān)，隔着一道(dào)鸿沟(gōu)。

　　在姜诚看来(lái)，人工智能的发展是(shì)一个长(zhǎng)期因素，我们还没(méi)有足(zú)够(gòu)的把(bǎ)握(wò)去捕捉到它带来的(de)投资(zī)机会，但可以尽量回避(bì)它带(dài)来的伤害。以尽可能(néng)低的价(jià)格买尽可能好的资(zī)产，是我们的投(tóu)资目标。

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