近期市场风(fēng)向(xiàng)变动，北向资金(jīn)调仓换(huàn)股，外资基金(jīn)也纷纷行动。记者梳(shū)理(lǐ)发现，欧洲巨头施罗德旗下三(sān)只旗舰(jiàn)基金同时大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上(shàng)行，虽较高点仍(réng)有距离，但部分(fēn)资金(jīn)开始行动。透露什么信号？我们一起来(lái)看看。

　　欧(ōu)洲巨(jù)头(tóu)旗下(xià)三大(dà)基金同(tóng)时行动

　　施罗德(dé)旗下(xià)“施(shī)罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为中国平(píng)安、招商银行、紫金(jīn)矿业、宁德时代、贵州茅台、万华(huá)化学(xué)、鼎龙股份、芒(máng)果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶(ǒu)，施(shī)罗德旗舰基金“施罗德国(guó)际精(jīng)选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积(jī)电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所(suǒ)、银河(hé)娱乐、宁德时代、隆基(jī)绿(lǜ)能。4月，基(jī)金减(jiǎn)持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一只旗舰基金(jīn)也加仓宁(níng)德时(shí)代80％。“施罗(luó)德国际(jì)精选基金(jīn)中(zhōng)国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美(měi)元(yuán)。

　　截至4月(yuè)底，基金(jīn)前十大(dà)重仓(cāng)股为腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、美团、宁德(dé)时(shí)代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐、紫(zǐ)金(jīn)矿业(yè)、贵州茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基金减持腾讯(xùn)控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持(chí)宁德时(shí)代80％。

　　看(kàn)好中国新(xīn)能源车产业链

　　同一(yī)家机(jī)构旗下三大旗舰(jiàn)基金(jīn)同时加(jiā)仓80％，究竟怎(zěn)么回(huí)事？

　　资(zī)料显(xiǎn)示，这三只基金中，施(shī)罗德国际精选基金(jīn)中(zhōng)国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际精(jīng)选基金大中华和施(shī)罗(luó)德国(guó)际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基(jī)金材料中(zhōng)并(bìng)未解释为(wèi)何基金在4月大手笔加仓宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)。不过，记者梳理发现，施(shī)罗德对中国新能源车产业链(liàn)的看重是(shì)一以贯之的(de)。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日(rì)志中解释道：长期来看，关(guān)注(zhù)三(sān)大主题。一是电(diàn)动车供(gōng)应链；二是(shì)技术自主可控；三是医疗健康基础设(shè)施。

　　为何看(kàn)好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益(yì)显现，全球(qiú)各国的脱碳行(xíng)动变得越来越(yuè)重要(yào)。转向(xiàng)电动(dòng)汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个方(fāng)面。中国在这方(fāng)面为投资者提供了重要的机会。中国在(zài)电动汽(qì)车价值(zhí)链的供应方(fāng)面是全球(qiú)的领导(dǎo)者，同时中(zhōng)国对成品车辆的需求方(fāng)面也占据重要地位。可能很多人不知道的是，全球2022年销售的所有电动汽车(chē)中，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整车(chē)制造之外(wài)，中国也是全(quán)球(qiú)电动车基础设施最完善的国花竹帽是哪个民族的 花竹帽是广西毛南族仅有的吗(guó)家之一。以充电桩(zhuāng)为例(lì)，中国(guó)平均一个公共充电桩对(duì)应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是(shì)16、印(yìn)度是(shì)25、巴(bā)西是28。来源：施罗(luó)德官网。

　　在电动汽车供应(yīng)链(liàn)中(zhōng)，有许多公(gōng)司正(zhèng)在(zài)在各自的领域(yù)中建(jiàn)立主导地位，以某(mǒu)智能组件为例，它是电动汽车中用于电池(chí)和电机温控的(de)关键组件的生(shēng)产商。该(gāi)公司在空调阀行业(yè)全球市场占有(yǒu)约60％的份(fèn)额，并在电动汽车(chē)阀门行(xíng)业拥有超过90％的(de)市(shì)场份(fèn)额。客户包括特斯拉等(děng)全(quán)球电(diàn)动汽(qì)车专家以(yǐ)及福特、宝马等(děng)原始设备制造(zào)商(shāng)（OEMs）。随(suí)着电动(dòng)汽车(chē)在全球范围内继续占据市场份额——在法规(guī)的支持下，该公(gōng)司的增长潜(qián)力是可预(yù)见的。

　　事(shì)实上(shàng)，施罗德也并非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头安联投资(zī)旗(qí)舰基金安联神州A股基金也在3月大手笔加仓宁德(dé)时代。

　　这只(zhǐ)基(jī)金最新(xīn)规模47亿(yì)美元，截(jié)至3月底，基金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅(máo)台、中信证券(quàn)、宁德时代、中国中免、东方财富、美的集(jí)团、迈瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦江集(jí)团(tuán)、中国平安(ān)。

　　3月，基金(jīn)对前十大重(zhòng)仓(cāng)股逐一加(jiā)仓，其中加仓幅度最大的(de)就是宁德时代，加(jiā)仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基(jī)金对中国中免加(jiā)仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中其余(yú)公司(sī)均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场(chǎng)份(fèn)额(é)超40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工业协会）近日发布的数据显示，2023年4月(yuè)，我(wǒ)国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增(zēng)89.4％；新增(zēng)6.7万(wàn)台公共充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力(lì)电池(chí)行业集(jí)中度方面，今(jīn)年4月，尽(jǐn)管我国新(xīn)能源汽车市场(chǎng)共计36家动力(lì)电(diàn)池企业实现装(zhuāng)车(chē)配(pèi)套，较去年同期(qī)增加(jiā)2家。但是排名前3家、前5家(jiā)、前10家(jiā)动力电池企业动(dòng)力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车(chē)量花竹帽是哪个民族的 花竹帽是广西毛南族仅有的吗(liàng)比分(fēn)别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧较(jiào)高。

　　企业(yè)排名来看(kàn)，根据中国汽(qì)车动力(lì)电池产业创(chuàng)新(xīn)联盟数据(jù)显(xiǎn)示，今(jīn)年(nián)4月，宁德时代以40.83％的(de)占比持续(xù)领跑，比亚迪、中(zhōng)创新(xīn)航、亿纬锂能(néng)、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比(bǐ)位居(jū)第2-5名。第(dì)6-10名则(zé)分别为：欣旺(wàng)达、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力(lì)电池行(xíng)业的龙头企(qǐ)业，宁(níng)德时(shí)代于(yú)2023年(nián)一(yī)季(jì)度实现(xiàn)营业收(shōu)入890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现(xiàn)净利润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资金调(diào)仓(cāng)换股，“宁王”重受青睐

　　或许是(shì)基(jī)于(yú)优异的(de)业绩，来自Wind的数据显示(shì)，截至(zhì)5月14日，最近7天(tiān)北向资(zī)金(jīn)净流入宁(níng)德时(shí)代(dài)15.75亿元(yuán)，位(wèi)居北向净流(liú)入榜首。北向资金净流入较多的(de)其(qí)它个股还包括宁德时(shí)代、工业富(fù)联、贵(guì)州茅台、工商银行(xíng)、北方华创、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建设(shè)银行、比(bǐ)亚(yà)迪(dí)、中国石(shí)化。北向资金净流出较多的个(gè)股包括(kuò)格力(lì)电(diàn)器、中国建筑、东方(fāng)财(cái)富(fù)、中国中免(miǎn)、阳光电源、中兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长(zhǎng)江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外(wài)资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及(jí)为何持(chí)有宁(níng)德(dé)时代时，写道：宁德时(shí)代所处(chù)的位置(zhì)是令人(rén)羡慕的。它(tā)背后有两大增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸(suān)铁锂电池，这方面它的市场份额(é)是领先的。此(cǐ)外(wài)，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周(zhōu)期(qī)和不含钴等特征(zhēng)而受到欢(huān)迎；动力电(diàn)池(chí)的企(qǐ)业发(fā)展与政府(fǔ)的脱(tuō)碳计划是(shì)一致的。CATL的领导(dǎo)者也非常(cháng)有远见(jiàn)。

　　柏(bǎi)基同(tóng)时也解释了：他们如(rú)何(hé)通过(guò) “柏(bǎi)基(jī)十问”花竹帽是哪个民族的 花竹帽是广西毛南族仅有的吗来考察宁(níng)德(dé)时代的(de)。

　　不过，柏基也表示，如同(tóng)所有(yǒu)的投(tóu)资者(zhě)，他们(men)的判(pàn)断也(yě)可能是错的。例如，若未来(lái)新的电池技术(shù)出现，宁德时(shí)代的竞争优(yōu)势不(bù)复(fù)。随着电(diàn)池(chí)成本(běn)下(xià)降，宁德时代若不能保(bǎo)持利润率。宁德时代和(hé)电动车厂(chǎng)商的关系若不能维系。这(zhè)些因素都(dōu)会影响(xiǎng)柏基对于(yú)宁德(dé)时代(dài)的判断。

　　但并非所有的(de)外资都(dōu)在(zài)加仓(cāng)宁(níng)德时代(dài)。4月另一(yī)欧(ōu)洲巨(jù)头安本投资(zī)旗舰(jiàn)中国基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可(kě)持续股票(piào)基(jī)金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德时(shí)代0.04％。基金(jīn)最新(xīn)规模35.62亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持有的前十大重仓股为贵州茅台、宁(níng)德时代、中国(guó)中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华测(cè)检测、招商银行、美的集团、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩(mó)根大通加(jiā)仓泸州老(lǎo)窖

　　宁(níng)德时代之外，互联网(wǎng)或者食品饮料也颇受关(guān)注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗舰基金(jīn)“摩根基金-中国A股机(jī)遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元(yuán)人(rén)民(mín)币(bì)，截(jié)至(zhì)2023年一季度(dù)末，基(jī)金前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、金山软件(jiàn)、中国平安、招商(shāng)银行(xíng)、万(wàn)华化学、恒生金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最(zuì)大的为泸州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞(ruì)银（卢森堡）股票(piào)基金(jīn)-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模(mó)47.83亿(yì)美元(yuán)。截至2023年(nián) 3月底，基金(jīn)前十大(dà)重(zhòng)仓股为腾(téng)讯控股、贵州(zhōu)茅台、网易(yì)、阿里巴巴、中(zhōng)国平安(ān)、招商银行、石药集团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基金(jīn)加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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