AI板块成为2023年最火爆的板块，吸引人全(quán)市场的(de)目(mù)光。

　　随之(zhī)而来的(de)是，不仅不少上市公司宣布试水人工智能、基金经理开始布局AI概念，也有(yǒu)基金公司尝试以AI试(shì)水投资(zī)者关(guān)系管(guǎn)理，更有基金经理尝试(shì)用AI撰写(xiě)季报！

　　引起市场关注的是(shì)，此次公募基金2023年一季度报中，无论是成长派、还(hái)是价值派，众多(duō)基(jī)金经(jīng)理均谈及对AI投资机遇。各大(dà)派别基金(jīn)经理均认可AI所带来的颠覆性影响，并看好(hǎo)其(qí)中长(zhǎng)期投资价值，但(dàn)是对于短期人工智能极致(zhì)行情演绎下，也有基金经(jīng)理对AI保留了(le)一(yī)份清醒。

　　基金(jīn)经理试水(shuǐ)

　　部分季报(bào)用取AI撰写

　　4月21日，嘉实文体娱(yú)乐公布2023年(nián)一季报，引(yǐn)人关注的(de)是，季报中部分内容(róng)使用(yòng)了(le)AI撰写。

　　季报中明确写道，这段AI生成的内容阐(chǎn)述(shù)了人工智能对各个行(xíng)业的改变，比如医疗、教育、工业(yè)生产、环境保护和可持(chí)续发展，以及新能源开发(fā)和利(lì)用(yòng)等领域。文中表示，人工智能领域的快(kuài)速(sù)发展(zhǎn)为全(quán)球带来无(wú)数机遇和挑战(zhàn)，将极大地影(yǐng)响我们的生活方式和社会发(fā)展(zhǎn)，为确保AI技术的健康、可持(chí)续发展，需要建立完善的法律法规和伦理(lǐ)准(zhǔn)则，以保护(hù)个(gè)人隐私、确保数据安全并防(fáng)止滥用。在应对(duì)挑战的同(tóng)时(shí)，也(yě)应(yīng)抓(zhuā)住人工智能带来的(de)机遇，共同推(tuī)动这一领域(yù)的创新和发展。

　　嘉(jiā)实文体(tǐ)娱乐(lè)基(jī)金经理王贵重在季报中也明确表示，产业方向上(shàng)，我们(men)坚定(dìng)的(de)看好人工智能对各个行业的改变。他(tā)还专门谈及，一季度进(jìn)行了一定比例的调仓，方向上主要是(shì)受益于人工智能的计算机和传媒(méi)互(hù)联网(wǎng)行(xíng)业。数字化的核心逻辑是提高效率，而高质量发展的核心在于效率的提升。

　　在谈到具体TMT行业(yè)的观点时，他(tā)针对半导体、数字化、互联(lián)网平台等提出(chū)自己想法。说到数字化时，表示其(qí)本(běn)质是利用技术的手(shǒu)段，提升组织信(xìn)息计算、存储(chǔ)、传(chuán)播的效率(lǜ)，这是(shì)一个长(zhǎng)期向上的类(lèi)消费行业(yè)，在美国是一(yī)个和互联网行业一样大规(guī)模的产业。在(zài)中国，依然处于产(chǎn)业的早期，但是我们(men)可以看到疫情背景下，大家(jiā)越(yuè)来越意识到数字化的重(zhòng)要性。而此轮数字化(huà)将会和人工智能深度融合(hé)，也(yě)会给中国公司带来发展的机会。目前整(zhěng)个(gè)板块的(de)估值(zhí)都到(dào)了历史最低的水平。

　　此次是基金经(jīng)理首次利(lì)用人工智能完成季(jì)报，也显示出人(rén)工智能确(què)实开始方方面面开始影响我们(men)的(de)生(shēng)活、工作等，是一(yī)个(gè)历(lì)史性(xìng)大浪(làng)潮(cháo)。此前，也有基金公(gōng)司(sī)积极拥抱AI，如鹏(péng)华基金投资者(zhě)教育基地宣布(bù)成为百度文心一言(yán)首批(pī)生态合(hé)作伙伴，鹏华基(jī)金投教基(jī)地也(yě)将通过百度智能(néng)云接(jiē)入文心一(yī)言(yán)能(néng)力(lì)，致(zhì)力于(yú)创新投资(zī)者关系管理新(xīn)模式，提升客户投(tóu)资体验感。

　　价值(zhí)派、成长派(pài)

　　都(dōu)积极布局AI领(lǐng)域(yù)

　　随着人工智(zhì)能成为一季度市场热点，不少(shǎo)基金经理选择(zé)了(le)积极(jí)参与(yǔ)布局，其中，除(chú)了科技成长派基金经理，也不乏价值投(tóu)资派(pài)基金经理。

　　从上述嘉(jiā)实文体娱乐一季报(bào)可以(yǐ)看出，该基(jī)金一季度进行(xíng)了一定比(bǐ)例(lì)的(de)调仓，方向上主要是受益于人工智(zhì)能的计(jì)算机和传媒互(hù)联网行业。前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股中，除(chú)了海康威视、金(jīn)山办公，其余神州泰岳、吉比特等8只个股(gǔ)均为一季度新进(jìn)。

　　嘉实文体娱乐一(yī)季报前十大重仓股

　　嘉实大(dà)科技研(yán)究总监、嘉实(shí)文(wén)体娱乐基金经(jīng)理王(wáng)贵重表(biǎo)示(shì)，产业(yè)方向上，坚定看好人工智能(néng)对(duì)各个行业的改变。

　　“我们长期聚焦的(de)三大需(xū)求就是能源、信息(xī)、生命。从而衍生(shēng)出看好的(de)5大方向(xiàng)，半导体、数字(zì)化(huà)、新能源、互(hù)联网平台、创新药(yào)。我们认(rèn)为，各个细分行(xíng)业的beta收(shōu)敛之(zhī)后，竞争力会重新成为最重要(yào)的增长要素。另(lìng)外，我们依然旗(qí)帜(zhì)鲜明的看好港股的(de)机会，特别是软(ruǎn)件和互(hù)联网领域的机会。”王贵重表示。

　　实(shí)际上(shàng)，除了王贵(guì)重，在嘉实基(jī)金科技成长(zhǎng)团队中，有(yǒu)不少基金经理明确看好(hǎo)人(rén)工(gōng)智能带来的投资(zī)机遇。

　　比如，嘉实成(chéng)长增强基金(jīn)经理陈涛在去年下半年开始增持软件，当时(shí)基本处于估值、机构持(chí)仓的历史底部的位置(zhì)。他认为(wèi)，行业(yè)在信(xìn)创(chuàng)、数字化、智能(néng)化等长期需求刺激(jī)下将迎(yíng)来3年以上的景气周期，也(yě)是为数不多处于成长前(qián)期、对(duì)标国(guó)际也还有巨大成长(zhǎng)空间的板块(kuài)，长期坚定看好。

　　“这(zhè)一轮AI浪(làng)潮将拉开(kāi)新一轮科技创新周期的(de)序幕，带来(lái)以十年为维度(dù)的产业变革机会，同时配合(hé)2023年一季度的复(fù)苏和业绩修复(fù)，以软(ruǎn)件计算机为代(dài)表的科(kē)技板块内(nèi)会持续有(yǒu)个(gè)股投资机会(huì)。”李涛表示。

　　此外，嘉实(shí)股票投研CIO、嘉(jiā)实(shí)新(xīn)能源(yuán)新(xīn)材料基金经理(lǐ)姚志鹏(péng)等(děng)也表(biǎo)示，未来，毫(háo)无疑问(wèn)人工(gōng)智能和可再生能源将(jiāng)构成未(wèi)来社会的基石。在当下，随(suí)着经济的(de)企(qǐ)稳和新人工(gōng)智能浪潮(cháo)的进入(rù)，未(wèi)来(lái)新的产业(yè)机会将进(jìn)入新(xīn)一(yī)轮的(de)爆发期。

　　谢治宇(yǔ)也是积极的一派。他在一季(jì)报中表示(shì)，随(suí)着(zhe)ChatGPT取得突破性的(de)进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服(fú)务器(qì)、光(guāng)模块等(děng)子版块(kuài)带动的人工智(zhì)能、中字头的“中特估(gū)”、半(bàn)导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块也(yě)实现(xiàn)较大幅度上(shàng)涨。

　　一季度(dù)，他所管理的基金维持了较高仓(cāng)位(wèi)，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力(lì)、应用空间广阔(kuò)的硬件和(hé)软件公(gōng)司进行精选(xuǎn)和(hé)布局。海康威(wēi)视(shì)、澜起(qǐ)科(kē)技(jì)、中际旭创、晶晨股份新入兴全合润前(qián)十大重(zhòng)仓股名单，立讯精(jīng)密、鹏(péng)鼎控股(gǔ)、芒果超(chāo)媒(méi)、普(pǔ)洛(luò)药业(yè)退(tuì)出(chū)。其(qí)中，澜起科技、中(zhōng)际旭创，是2022年年末的0持仓，直接买到了(le)十大重仓股(gǔ)。兴全(quán)合宜(yí)的重仓股(gǔ)上，也体现了对人工智能相关产业(yè)链的挖掘(jué)。澜起科技、晶晨(chén)股份(fèn)进入十大重(zhòng)仓股。

　　兴全合(hé)润一(yī)季报(bào)前十大重仓(cāng)股

平凡的世界主要内容概括简短，平凡的世界主要内容50字>　　

　　莫海波的万家品质(zhì)生活(huó)在一(yī)季(jì)度(dù)也进(jìn)行了调(diào)仓换股，提高(gāo)TMT行业(yè)结构占比，减持(chí)地产、军工比(bǐ)例，目前主(zhǔ)要持仓T平凡的世界主要内容概括简短，平凡的世界主要内容50字MT、农(nóng)林牧渔、军(jūn)工为前三大持仓，产品总仓位90％以上。

　　具体来看，科大讯(xùn)飞、三六零、金山(shān)办公、中(zhōng)科曙光(guāng)等4个TMT股票进入前十大(dà)重仓股之列，招商蛇口、保(bǎo)利发展退(tuì)出(chū)十大重(zhòng)仓股。

　　兴全合润一季报前十大(dà)重仓(cāng)股

　　

　　对于调(diào)仓(cāng)TMT行业的(de)原(yuán)因(yīn)，莫海波(bō)表示，主要(yào)是基于对未来2年数字经(jīng)济(jì)的看(kàn)好。随着人口老龄化与经济发展模式转变，数据成为新的(de)生产(chǎn)要素(sù)，高质量发展(zhǎn)的核心在于全要(yào)素(sù)生产率的提升，充分利用好云计算、大数据、人工智能等(děng)底(dǐ)层技术(shù)，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好的产业(yè)逻辑，通过信息技术全方位赋能传统行(xíng)业，从生产和服务端(duān)全面(miàn)提升效率。

　　“数字经(jīng)济涵(hán)盖底层(céng)的通信(xìn)网络、算(suàn)力、算法，以(yǐ)及多样化的行业应用等，这是一个系统性工程，产业空(kōng)间较大、持续时(shí)间较长，是未来具有成长性的行业之一。”莫海(hǎi)波表示。

　　此外，建信基金权益投资(zī)部总(zǒng)经(jīng)理(lǐ)陶灿管理的基金也重点布局了TMT或人工智能相关(guān)板块。比如(rú)，建信(xìn)智能生活(huó)在一季度继(jì)续调整了行业配置，降低了(le)制造业(yè)、大金(jīn)融地(dì)产行业的配置，增加了消费、TMT 板块的配置，特别是重(zhòng)点(diǎn)布局了(le)人工智能技(jì)术创新(xīn)带来的相关产(chǎn)业趋势机会。

　　保留一份清醒(xǐng)

　　分歧声音(yīn)开始显现(xiàn)

　　不过，在人工智能极致行情(qíng)演绎下，也(yě)有基金经理(lǐ)对(duì)AI保留了(le)一份(fèn)清(qīng)醒(xǐng)。

　　泓德臻远回报基金经理秦(qín)毅虽然在一季报中表达了对人工智能的重(zhòng)视，但一季(jì)度并未加(jiā)入对于(yú)AI领域的布局阵(zhèn)营(yíng)。

　　他(tā)表(biǎo)示，过(guò)去一个(gè)季度中，以TMT为代表的科技板(bǎn)块(kuài)走(zǒu)出(chū)了轰轰烈烈的行情，以ChatGPT为代表的人工智能成为了主线。ChatGPT3.0的(de)发布代表着(zhe)大模(mó)型路线的成(chéng)功，这一成功(gōng)比之(zhī)前几(jǐ)次(cì)的如AlphaGo等(děng)更(gèng)具现实意义，因为(wèi)本次的(de)人工智(zhì)能的应用领(lǐng)域得到了极大的拓展，模型(xíng)具备了强大的(de)通(tōng)用(yòng)性。这属于(yú)科(kē)技史上的一次重大创新，未(wèi)来多(duō)个(gè)行业(yè)将极(jí)大(dà)受益于这一技术的应用和(hé)普及。未来我们应该(gāi)更(gèng)加重视这一领域的研究和(hé)投(tóu)资。

　　泓(hóng)德(dé)臻远回报(bào)一季度(dù)前十大重仓股(gǔ)

　　

　　坚持低(dī)估值(zhí)价值投资理念的丘栋荣(róng)在一季报中也(yě)提到了对(duì)AI的看(kàn)好，但他(tā)的基金持(chí)仓(cāng)中也鲜少见到对(duì)相关板块的布局。他表示，除复合(hé)国家安全自主可控和产业趋势(shì)外，今年市场(chǎng)高度(dù)关注的(de)以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的大模型(xíng)技术，有望开(kāi)启(qǐ)新(xīn)一(yī)轮的科(kē)技创新周期(qī)，深入和(hé)广泛应(yīng)用(yòng)，将对IT产(chǎn)业产生更(gèng)大、更持久的(de)需求拉动，因此，计算机、电子(zi)等偏成长行(xíng)业的部(bù)分成长股是未来关注的方(fāng)向之一。

　　中庚价值领航一季度前(qián)十大重(zhòng)仓股:

　　

　　嘉实品质发现基金经理蔡丞丰表示，他注意(yì)到市场在追(zhuī)逐ChatGPT热点(diǎn)资(zī)产时抛(pāo)弃了新能(néng)源板(bǎn)块的非理(lǐ)性(xìng)行为(wèi)，就(jiù)如同去年三季度(dù)半导体及医药板块的(de)抛售，反而造就了(le)难得的机会。“我们这时反而应该(gāi)加大对能源板块机(jī)会的(de)挖(wā)掘。”

　　嘉实(shí)优势成长基金经理孟(mèng)夏虽然也认为，AI是不亚于互联网级别的(de)技术要(yào)素革命，或许我们已经站在新一轮科技浪潮带来的(de)全球繁(fán)荣(róng)的开(kāi)端(duān)。作为成长(zhǎng)投资者，会积极(jí)学(xué)习(xí)和(hé)拥抱，非常庆(qìng)幸有(yǒu)生之年能看(kàn)到AGI通(tōng)用人工智(zhì)能的雏形。但她同时表示，也(yě)会努力在火(huǒ)热(rè)的行情(qíng)面(miàn)前(qián)保留一份(fèn)清醒(xǐng)，大胆(dǎn)假设、小心求证，仔细甄别真正能够(gòu)兑现长期业绩的投(tóu)资(zī)机会。

　　李晓星的看法也(yě)颇(pǒ)为谨慎，他表示，AI产业的发展不会一(yī)蹴(cù)而就(jiù)，中间也必(bì)然会有曲(qū)折，包括数据隐私、伦理(lǐ)等潜在风险，可能造成板块后续波动。正因为(wèi)此，他在去(qù)年三四季度(dù)布局了(le)不(bù)少人工(gōng)智能相关的(de)标的，在一季度(dù)对TMT板块有所减仓，现(xiàn)在(zài)的配置(zhì)大概率(lǜ)少于市场平(píng)均水平。

　　“目前TMT板块的交易(yì)占比已经超过(guò)了40％。当然(rán)市(shì)场中有不少声音说这(zhè)次不一样，交易占比创新高(gāo)代表(biǎo)了主(zhǔ)线行情的(de)确立，但我们还(hái)是认为太阳底下(xià)没有新(xīn)鲜事，过度的热(rè)情(qíng)在某个阶段总会消退。”李晓(xiǎo)星在银华(huá)心怡一季报(bào)中(zhōng)表示。

　　“一(yī)季度的市场走势再(zài)次(cì)佐证了(le)一个(gè)道(dào)理，即市场是难以预测的。迄今为止，表现最好(hǎo)的是AI相关板块(kuài)，这在今年(nián)初是(shì)想象不到的。就好比去年初我们想象不到(dào)俄(é)乌冲突，和后来的疫情。”中泰资管基(jī)金(jīn)经(jīng)理姜诚也在一季报中表示。

　　姜诚认(rèn)为，AI或许是科技(jì)发(fā)展进程中最重要的事件之(zhī)一(yī)，但(dàn)要(yào)搞清楚它(tā)对(duì)投资(zī)有哪些影响却很(hěn)难。利润在产业链不同(tóng)环(huán)节之间将如何(hé)分配？市(shì)场(chǎng)当前(qián)认为的受益环节是否能如愿受益？它的“智能”水平达到了什么程度，以及渗(shèn)透率将(jiāng)多快提升？都是很容易让人兴(xīng)奋、可细说起(qǐ)来又(yòu)让人不明就里的难题。谈资和投资之间，隔着一道鸿沟。

　　在姜诚看来，人工智能的(de)发(fā)展是一个长期因素，我们还(hái)没(méi)有(yǒu)足(zú)够的把(bǎ)握去捕捉(zhuō)到它带来(lái)的投资机会，但可以尽量回避它带来的伤害。以尽可能低(dī)的(de)价格买(mǎi)尽可能好(hǎo)的资产，是我们的投资(zī)目标。

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