金(jīn)融界5月(yuè)22日(rì)消(xiāo)息 日(rì)本股市走出(chū)了泡沫经济(jì)崩溃(kuì)以来(lái)的(de)阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日收盘，日本(běn)股市主要股指(zhǐ)日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以(yǐ)来近33年的(de)新高，同(tóng)时也是(shì)自日本(běn)泡(pào)沫经济崩溃以(yǐ)来的(de)最高收盘价。今年以来(lái)，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示(shì)日本(běn)可能正接近十年一遇的牛市(shì)。

　　海(hǎi)外资金是(shì)不(bù)可(kě)或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外(wài)资(zī)金是(shì)不可或(huò)缺的力量。数据显示，海外投资者对日本股票(piào)需求稳健。根据(jù)日本(běn)交易所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万(wàn)亿日元(yuán)（约合(hé)157亿(yì)美元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以来(lái)最(zuì)大(dà)规模的外国(guó)人净购(gòu)买量。

　　不过，日本企业部门仍然是日本股票(piào)的(de)最大净买(mǎi)家，年(nián)初至今的(de)买入量为(wèi)1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴(bā)菲(fēi)特(tè)成为日本股(gǔ)市爆(bào)发(fā)导火索

　　尤其是股神巴(bā)菲(fēi)特的出手，成为日(rì)本股市爆发的导(dǎo)火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯(bó)克希(xī)尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购(gòu)了日本前五大贸易公(gōng)司每家略高于5%的股份。这五大贸(mào)易公司分别是伊藤忠商事、三菱商(shāng)事、三井物产、住(zhù)友商事和(hé)丸(wán)红。自首次披露之后(hòu)，巴菲特已3次购(gòu)买并扩大了(le)对日本(běn)五(wǔ)大商社的股份(fèn)持有量。

　　从近(jìn)期数据披(pī)露可以(yǐ)看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前在(zài)日本持有的(de)股票比在美(měi)国以外任何其他(tā)国家(jiā)都多。今(jīn)年早些时候，巴菲特(tè)增(zēng)持(chí)了(le)日本五大商(shāng)社，并暗(àn)示将(jiāng)进一回族女人为什么离婚少步投(tóu)资日本股票。现年(nián)92岁的他还(hái)在(zài)上个月罕(hǎn)见(jiàn)地访问日(rì)本(běn)。

　　在(zài)5月初巴菲特股东大(dà)会(huì)上，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投(tóu)资(zī)日(rì)本(běn)商社的决(jué)定其实(shí)非常简(jiǎn)单，也非(fēi)常容易理解，我们可能和这五家公司都有(yǒu)过业务来(lái)往。从整体来(lái)看，这些公司能够(gòu)支付不错的分红，在(zài)某些情况(kuàng)下(xià)也会回购股票，我(wǒ)们也能很(hěn)好地(dì)理解他们所拥有的一大堆业务，同时(shí)我(wǒ)们还能通过(guò)融资(zī)解决(jué)汇率风险问题。所以我们就开始(shǐ)购买了，甚至(zhì)这件(jiàn)事情一开始我都(dōu)没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外(wài)，巴(bā)菲特日本之(zhī)行的部分(fēn)原因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯(bó)克希(xī)尔非保(bǎo)险业(yè)务副董事长格雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下(xià)来(lái)双方(fāng)可能(néng)要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前(qián)三年布局的巴菲(fēi)特已经(jīng)赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是老的辣。

　　除(chú)了(le)巴菲特，还有(yǒu)其他大佬也在紧锣(luó)密(mì)鼓的行动(dòng)中。4月初造访日本东京(jīng)的还有(yǒu)美国对冲基金(jīn)Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩(ēn)；对冲基金(jīn)Citadel在(zài)今年早些(xiē)时候决定(dìng)重新在(zài)东京开设办事处，据《金融(róng)时(shí)报回族女人为什么离婚少(bào)》报道(dào)，Citadel正在申请在日本市场(chǎng)的运营牌(pái)照。

　　巴(bā)菲特看好日(rì)本股市的什么？

　　1、基本面的(de)变化

　　据日经(jīng)中(zhōng)文网，日本综合商社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财报（国际会计(jì)准则(zé)）于5月9日全部出炉。日本5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日(rì)元，增至(zhì)美国著名(míng)投资家沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财年（截至2021年3月(yuè)）的4倍以上。

　　日(rì)本5大商(shāng)社的合(hé)计净利润在(zài)短短2年时间里(lǐ)增加(jiā)到了4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到了巴菲特宣布持有股票的2020年8月的(de)1.8倍(bèi)-3.3倍(bèi)。远(yuǎn)远超过(guò)巴(bā)菲特重仓(cāng)的(de)美(měi)国(guó)苹果和美国可口(kǒu)可乐股票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰(tài)君安国际(jì)宏观在研(yán)报中指出在过去的三十年中，日本经历了漫长(zhǎng)而痛苦(kǔ)的通缩(suō)，也被认(rèn)为(wèi)将会撤(chè)离世界舞(wǔ)台的中心(xīn)。但其并没(méi)有完全失(shī)去竞争优势，与(yǔ)此同时，在国(guó)际格局大变(biàn)化的背景下，日本经济的(de)边际变化值得研究(jiū)并重(zhòng)视。

　　国泰君安表示在新的地缘(yuán)政治格局下，日本在亚太格局中扮演了更加重要(yào回族女人为什么离婚少)的角色，同时日本在芯片等产业发展中野(yě)心勃勃，这(zhè)都(dōu)成为了边际上的重要变量。仔(zǎi)细观察(chá)日本的经济脉络(luò)，我们也会发(fā)现(xiàn)日本的设备投资(zī)开始(shǐ)进入(rù)加速期，这背后有(yǒu)产业自身发展的(de)原(yuán)因，也暗(àn)合地缘变迁的(de)逻辑(jí)。

　　值得一(yī)提的是，日(rì)本相对稳定甚至略显僵化的(de)政治格局(jú)，在全(quán)球动(dòng)荡的大背景下反而成为了“避(bì)风港”。与此(cǐ)同时，劳(láo)动力(lì)的下滑趋势固然不可避免，但良(liáng)好(hǎo)的医疗体系(xì)以及(jí)人工智(zhì)能的发展，也意味着劳动力(lì)萎缩的风(fēng)险在(zài)一定(dìng)程度上(shàng)出现(xiàn)了下降。

　　3、日(rì)本监管层的推(tuī)动

　　近年(nián)来，日本监(jiān)管(guǎn)层持续推动(dòng)企业经营能(néng)力的改善(shàn)和价值(zhí)的修复，其中敦促企业对投资者提高回(huí)报(bào)、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手。尤其是在今年3月底(dǐ)，东京证(zhèng)券交易所为了改变大量(liàng)个股股价跌破净值的情况，发(fā)布《关于(yú)实现关注资金成本(běn)和(hé)股价经营要求》要求上市公司(sī)提高企业价(jià)值和资本(běn)效率从而提升股价(jià)后，日本股市开始(shǐ)掀(xiān)起一(yī)波(bō)回(huí)购(gòu)热潮。

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