来源(yuán)：海通宏观(guān)

　　· 概 要·

　　中共中央政治局(jú)4月28日召开会议，分析研究当前经济形势(shì)和经(jīng)济(jì)工作。今(jīn)年以(yǐ)来(lái)，经济增长好(hǎo)于(yú)预期。不过当(dāng)前经济恢复(fù)性好转，内生动(dòng)力还不强，需求仍然不足(zú)。所(suǒ)以，稳增长基调延(yán)续，短期政策不太可能转向收紧，但是面对高质量发展要(yào)求，也没增量刺(cì)激(jī)政策。未来扩大需求主要依靠自发修复消费，主(zhǔ)动稳定(dìng)投资。此外，产业政策方面强调(diào)“实体经济”支撑，防风险仍(réng)然是重(zhòng)点(diǎn)任务(wù)。整体看，二季度经(jīng)济修复速度或将(jiāng)放缓(huǎn)，政(zhèng)策相对克制(zhì) 。

　　1

　　政策不转向

　　本(běn)次会(huì)议首先强调(diào)了今年的成绩，即“经济增长(zhǎng)好于预期”，“市场需求逐步恢(huī)复，经济发展呈现回升向好态势(shì)”。从一季度公布(bù)的数据看，确(què)实好于去年四季(jì)度时的预期。但随后会议(yì)也(yě)提到“经济运行好转主(zhǔ)要是(shì)恢复性(xìng)的，内(nèi)生动力(lì)还(hái)不强，需求仍然不足”。这也(yě)使得经济(jì)转(zhuǎn)型升级面临新的阻力(lì)，推(tuī)动高质(zhì)量发(fā)做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思展仍(réng)需要克服不少困(kùn)难挑(tiāo)战(zhàn)。

　　我们(men)的(de)理解是，一季度GDP同比(bǐ)增(zēng)速为(wèi)4.5％，相比去年四季度有(yǒu)明(míng)显改善，但距离疫(yì)情之前2019年的6％附近的增速，还有较大(dà)的差距。所以，经(jīng)济仍需政策呵(hē)护。尤其(qí)是(shì)一季(jì)度降准后，就业压力仍然存在，我们认为政策短期不会转向(xiàng)收紧。“恢复和(hé)扩大需求(qiú)”是当前经济持(chí)续回升向好的(de)关键所在。

　　2

　　稳增长：也没增量刺激

　　面(miàn)对(duì)高(gāo)质量的发展要求，会(huì)议强调经济(jì)要(yào)实现“质的有(yǒu)效提升”和“量的合(hé)理增长(zhǎng)”。这一点和去年经(jīng)济工作会议精神一致。这也意味着稳增长不会通(tōng)过强刺激的方式，而(ér)是统筹推动“经济运行持续好转”、“内生动力持续增强”、“社会预期持续改善”、“风险隐(yǐn)患持续化解”。

　　对于稳(wěn)增长的方式，会议(yì)要求“把(bǎ)发挥(huī)政(zhèng)策效力(lì)和(hé)激发经营主体活力结合起(qǐ)来(lái)”。我们的理(lǐ)解(jiě)是，下(xià)一(yī)阶段更多通(tōng)过(guò)激发市场(chǎng)化的力量去推动(dòng)经济(jì)修复，通过改(gǎi)革(gé)开(kāi)放(fàng)的方式(shì)激发高质(zhì)量的增(zēng)长。所(suǒ)以会议指出，要坚(jiān)持(chí)“两个(gè)毫不(bù)动摇”，破(pò)除(chú)影响(xiǎng)各类所有制企业(yè)公平竞争、共(gòng)同发展的法律(lǜ)法(fǎ)规障碍和隐性壁垒。各类企(qǐ)业(yè)都要依法(fǎ)合规(guī)经营。要下决心从根(gēn)本上解(jiě)决企(qǐ)业账(zhàng)款拖欠问题。总体而言，政策(cè)刺激空间有限，主要还是以提振信心(xīn)和预期、激发活力(lì)为主要手段(duàn)，让经济自发(fā)的内生修复。

　　3

　　扩需求：自发修复消(xiāo)费，主动稳(wěn)定投资(zī)

　　会议提出(chū)，积极的(de)财(cái)政政策要“加力提(tí)效”，稳健的货币政策要“精准(zhǔn)有力”，延续了去年12月会(huì)议的表述。对(duì)于政策的要求，本次会议强调“形成(chéng)扩大需求(qiú)的合力”，而去年12月会议的相关(guān)表述是“加强各类政策协调配合”，这(zhè)说(shuō)明(míng)扩大需(xū)求是未来的政策重(zhòng)心。

　　一方面，自发修复消费。“要多渠道增加城(chéng)乡(xiāng)居(jū)民收入，改善消费环境，促进文化(huà)旅(lǚ)游等服务(wù)消费”。提高消费，主要还是靠居民劳动收入(rù)的自(zì)然修(xiū)复。另一方面，主动稳定投资(zī)。尤其是(shì)基建投资，是(shì)政(zhèng)府主动(dòng)稳增长的重点。会议提到，在超大特(tè)大(dà)城(chéng)市积极稳(wěn)步(bù)推进城中村改(gǎi)造和(hé)“平(píng)急(jí)两用”公共基(jī)础(chǔ)设(shè)施建设。<做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思/p>

　　此 外(wài)， 会议(yì)强调，要(yào)把(bǎ)吸引外商投资放(fàng)在更加重要的位置，稳住外贸外(wài)资基本盘(pán)。要支持有条(tiáo)件(jiàn)的自贸试验(yàn)区(qū)和自由贸(mào)易港对接国际高(gāo)标准经贸规则，开展(zhǎn)改革开(kāi)放先(xiān)行先试(shì)。

　　4

　　产业发展：看重实体经(jīng)济

　　会议强调，加快建设(shè)现代化产(chǎn)业体系要(yào)以“实体经济”为支(zhī)撑。我们的理解是，产业政策的重(zhòng)点是“实体经(jīng)济”，这里的实(shí)体经(jīng)济(jì)并不是整(zhěng)个GDP，而是和(hé)“虚拟经济”相对(duì)应的。

　　会(huì)议明确“要夯实科技自立(lì)自强根基，培育壮(zhuàng)大新动能”；“要巩固和扩大新能源汽车发展优势，加快推进(jìn)充电(diàn)桩、储(chǔ)能(néng)等设施建设和配套电网(wǎng)改造”。会议指出“要(yào)重(zhòng)视通用(yòng)人工智(zhì)能发展，营(yíng)造创新(xīn)生(shēng)态”，也提到(dào)了“重(zhòng)视(shì)防范风险”。我(wǒ)们认为，人工智能发展到一定程(chéng)度(dù)，监管(guǎn)措(cuò)施也必然会跟上。此外，在互联网领域，要(yào)推动平台企业(yè)规范健康发展，鼓励头部平台企(qǐ)业探索创新(xīn)。

　　5

　　防风险也(yě)是重点

　　会议提出，“统筹做好(hǎo)中小银(yín)行、保(bǎo)险和信托机构(gòu)改革化险工作”；再次强调房(fán做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思g)住不炒，“做好保交(jiāo)楼、保(bǎo)民生(shēng)、保(bǎo)稳定工(gōng)作”；“要加(jiā)强地方政府债务(wù)管理，严控新增(zēng)隐性债(zhài)务”。我们认为，房地(dì)产产业链、中小金融机构的风险出清，仍(réng)是大势所趋，地方债务的风险也需要化(huà)解。所以(yǐ)今(jīn)年和去年最大的(de)不同是(shì)疫(yì)情影响减(jiǎn)弱，其(qí)他方面的(de)经济问题依然是存在的。

　　整体(tǐ)看，二(èr)季度(dù)经济修复速度或(huò)将放缓，政策相对克制。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思