为了让(ràng)自己的限售(shòu)股解禁后能(néng)获得好的回报，上市(shì)公(gōng)司董事(shì)长雇人拉(lā)抬自(zì)家的股票价格(gé)，然后高位出货。

　　最(zuì)近，中国证监会网站披露了一则行政处罚(fá)决定书，引(yǐn)发市场关注。时(shí)为(wèi)新美星董事长何德(dé)平和其配偶(ǒu)黄秀(xiù)芳提供资金(jīn)，委托(tuō)蒋维对新美星(xīng)进行“市值管(guǎn)理”，维(wéi)持、抬高公司股(gǔ)价，以便后续自己减持获利。蒋(jiǎng)维(wéi)跟毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武合谋，控制35个证券(quàn)账户，利(lì)用资(zī)金优势、持(chí)股(gǔ)优势，连续集中(zhōng)交易新美星，影(yǐng)响公司(sī)股价(jià)，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对此操(cāo)纵证券(quàn)市场行为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对何德平信息披露违法违规，给予警(jǐng)告，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起(qǐ)来(lái)看看，究竟是怎么回事(shì)。

　　董事(shì)长雇(gù)人拉抬自(zì)家(jiā)股票

　　多人合(hé)谋操纵股价(jià)

　　根据证监会行政(zhèng)处(chù)罚(fá)决定书披露的信息，新美(měi)星董事长(zhǎng)、法定代表人、实际控制(zhì)人何德平和他的妻(qī)子黄秀芳(fāng)当时向时任独墅(shù)湖文化传播有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)董(dǒng)事长(zhǎng)蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部分(fēn)来自他(tā)们所掌控的上(shàng)海海得(dé)泽广(guǎng)投(tóu)资(zī)管理(lǐ)中心（普通(tōng)合伙）（简称海得泽广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高(gāo)“新美(měi)星”股价，以便何德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能(néng)够获(huò)得好的(de)回报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证(zhèng)金后(hòu)，即开(kāi)始利用控制的证券账户并联合其他市场资金在(zài)二级市场(chǎng)买入并(bìng)交易“新美星”，且在后(hòu)续操(cāo)作中向黄秀芳反馈其(qí)操(cāo)作情况(kuàng)。

　　据(jù)了解(jiě)，这场操纵股价(jià)，蒋维还找了两个帮手共同合(hé)谋。他经人介(jiè)绍认识并联合(hé)毛(máo)明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制(zhì)各(gè)自筹得的证券账(zhàng)户、资金开始与蒋维(wéi)共同交易“新(xīn)美星”；在此期间，主要由蒋维与毛(máo)明(míng)土联系，传递、沟通各自操盘情况(kuàng)，以利于(yú)两方交易决(jué)策，更(gèng)好地共同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根据监(jiān)管披(pī)露(lù)的信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维(wéi)联(lián)合毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制“俞某(mǒu)华”等(děng)35个证券账户(hù)（简称账户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美(měi)星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同(tóng)期(qī)创业(yè)板综指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个(gè)百分(fēn)点。账户(hù)组(zǔ)累计(jì)买入4583.44万股(gǔ)，买入成交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武合谋，利(lì)用(yòng)资(zī)金优(yōu)势、持股优势，连续集中交易“新美星(xīng)”，影响股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股价(jià)、集(jí)中出货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证(zhèng)券(quàn)账户（简称账户组），是怎么拉高“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价(jià)，然后出货，违法(fǎ)获(huò)利(lì)的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账户组(zǔ)连续集中交(jiāo)易(yì)“新(xīn)美星(xīng)”，申买(mǎi)量占市场(chǎng)申买量比(bǐ)例超(chāo)20％的交易日(rì)有(yǒu)19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占市场申卖量比(bǐ)例(lì)超20％的交易日有11天(tiān)，峰值达(dá)到37.66％。账户组持(chí)股总数占总股本比(bǐ)例自2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流通(tōng)股达到峰值，占流通股本的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具(jù)备资金优(yōu)势和持股优(yōu)势。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账(zhàng)户组(zǔ)持(chí)续(xù)大量买(mǎi)入“新(xīn)美星”，当日申买(mǎi)排名(míng)第一，竞价买入成交排名(míng)第(dì)一，至(zhì)2019年2月28日期(qī)末(mò)持股量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此(cǐ)期间(jiān)，“新美星”股价(jià)累计(jì)上涨(zhǎng)12.57％，偏(piān)离同期创(chuàng)业(yè)板综指3.33个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行(xíng)业指(zhǐ)数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日(rì)，账户组集(jí)中拉抬(tái)“新(xīn)美星”，期末持股量较期初增加(jiā)124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账户组有两段(duàn)典型的拉(lā)抬(tái)期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申买量68.11％，对(duì)应成(chéng)交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成(chéng)交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖(mài)一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占(zhàn)账户(hù)组同期申(shēn)买量41.33％，对应(yīng)成(chéng)交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月电热毯可以水洗吗，电热毯怎么清洗3日期(qī)间，“新(xīn)美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指21.32个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业指数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户(hù)组(zǔ)集中卖(mài)出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期(qī)创业(yè)板综(zōng)指1.55个(gè)百分(fēn)点，偏(piān)离同期(qī)行业指数(shù)1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉案账户组(zǔ)还多(duō)次实施盘中拉(lā)抬和对倒，并反向卖出获利(lì)的行(xíng)为。经测算，扣除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理财、而非操(cāo)纵股价

　　证监会不予采纳(nà)，罚没近(jìn)亿元(yuán)

　　关(guān)于操纵股价，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出多点申(shēn)诉意见(jiàn)，请求不予处罚(fá)：

　　第一，没有(yǒu)操纵(zòng)动机。

　　第二，在案证据不(bù)足以证(zhèng)明(míng)蒋维受(shòu)何德平或黄秀芳委托，联合他(tā)人操纵股价，一(yī)是“市(shì)值管理”不等同于“操纵证券市(shì)场”；二是黄秀芳与蒋维系委托(tuō)理财(cái)关系，而非操纵(zòng)股价；三是蒋(jiǎng)维没有将其与毛明土、李传武等人(rén)讨论(lùn)交易新(xīn)美星的(de)情况告知黄秀(xiù)芳或何德平，涉(shè)案股(gǔ)东名(míng)册并(bìng)非黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)向蒋(jiǎng)维(wéi)提供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳反馈过股东(dōng)名册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武就各自账户(hù)交易新美星的(de)盈亏分配进行(xíng)约定(dìng)；五(wǔ)是蒋维账户组利益与何德(dé)平、黄秀芳利益(yì)并不(bù)一(yī)致，何德平(píng)、黄秀芳不电热毯可以水洗吗，电热毯怎么清洗能控制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资金后部分用于偿还债务(wù)，部分用于非法活动，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第(dì)三，黄(huáng)秀(xiù)芳不应对毛明土账户(hù)组、李传武(wǔ)账(zhàng)户(hù)组交易(yì)行为承(chéng)担责任。

　　第(dì)四(sì)，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制(zhì)。

　　第五，不(bù)认(rèn)可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔录的合法(fǎ)性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提(tí)供款项不(bù)知情、未参与，且何(hé)德平与(yǔ)黄秀(xiù)芳系独立法律主(zhǔ)体，即便夫妻或一(yī)致行动人中(zhōng)一方存在不(bù)当行为(wèi)，不应推定(dìng)或认定另一方(fāng)承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武，及他们的代理人也(yě)就(jiù)是否(fǒu)合谋(móu)、部分账(zhàng)户(hù)的控(kòng)制关系、委托理财关(guān)系(xì)等(děng)提出了申诉意(yì)见。

　　对此，证监会回应，经复(fù)核，对当事人及其代理人的主要陈述意见不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示(shì)，本(běn)案为多个主体(tǐ)参与、多个环节实(shí)施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同完(wán)成的(de)操纵行为(wèi)。在(zài)案证据可(kě)以证(zhèng)明，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供(gōng)资(zī)金作(zuò)为保证金，委托其(qí)通过(guò)二级(jí)市(shì)场交(jiāo)易(yì)影响新美星股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反馈交易(yì)情况(kuàng)；何德(dé)平(píng)知悉并参与(yǔ)了本案行为；上述行为的实质(zhì)是操纵(zòng)股价(jià)，并非合法理(lǐ)财(cái)。在案证据(jù)可以证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有共同影响“新(xīn)美星”股价(jià)的意图和目标，共同商议、谋划操(cāo)盘(pán)、拉(lā)抬股价，并且采取了联合影响股价的(de)行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证监(jiān)会表(biǎo)示，由于2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期间蒋维控制的账户交易(yì)“新(xīn)美(měi)星”客观上为后续的合谋操纵(zòng)起(qǐ)到一定(dìng)程度(dù)锁仓的(de)作(zuò)用，并(bìng)且根(gēn)据蒋维(wéi)笔(bǐ)录(lù)，毛明(míng)土知道(dào)蒋维和上市(shì)公司的合(hé)作，知道蒋维已经有一定(dìng)底仓，才(cái)愿(yuàn)意买入“新美星”，因(yīn)此毛明土和李传武的违法期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在(zài)此基础上，在认定及(jí)处罚时将合谋(móu)各方视(shì)为一个(gè)整体，不区别对待各(gè)方账户组。

　　证监会认(rèn)为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为(wèi)违反了2005年(nián)《证券(quàn)法》第七(qī)十七条第一(yī)项(xiàng)规定，构成(chéng)2005年《证券法》第(dì)二百零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会决定：就(jiù)操纵证券市场行(xíng)为，对何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武没收(shōu)违法所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李(lǐ)传(chuán)武分别(bié)罚(fá)款(kuǎn)597.94万(wàn)元。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)信息披露违法

　　被予(yǔ)以警告并罚款

　　另外，关于何德平信息披露违法(fǎ)的相关情况，行政处(chù)罚决定书披露，在新美星2016年4月上市前，海(hǎi)得(dé)泽广代何德平、黄秀芳夫妇持(chí)有公(gōng)司80万股(gǔ)股份，占新美星(xīng)上市(shì)时总股本的1％。上市后，该部分股票继续由海得泽(zé)广(guǎng)代(dài)持，海得泽广自2017年12月(yuè)19日开始减持“新(xīn)美星(xīng)”股票，至2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关(guān)于何德平信息(xī)披露违法，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳及其(qí)代理(lǐ)人提出：第一，海得泽广与何德平(píng)、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系(xì)海得泽广为兰某代持，股份减(jiǎn)持决策由(yóu)海得泽广和兰某作出，海得泽(zé)广(guǎng)将减持所(suǒ)得(dé)汇入黄(huáng)秀(xiù)芳指定账户的原因系兰(lán)某向黄(huáng)秀芳归还借款本息。第二，涉(shè)案股份仅为1％，不具有(yǒu)重(zhòng)大性，不(bù)对投资者决(jué)策产生重大(dà)影响，情节轻微(wēi)。第三，即便认定代(dài)持成立，何(hé)德平对借款、还(hái)款等事项，不参与、不知情(qíng)，没有主观过错，不应受到处罚(fá)。综(zōng)上(shàng)，请求不予(yǔ)处罚。

　　对(duì)此，证监会回应，根据黄(huáng)秀芳(fāng)、兰某等询问笔(bǐ)录、海得泽广交易流水(shuǐ)、资金(jīn)流(liú)水(shuǐ)及(jí)相关(guān)银行账户流水(shuǐ)，结合何(hé)德平、黄秀芳的配(pèi)偶关(guān)系，代持资金和(hé)减持所得系家庭(tíng)共同财(cái)产，可以认定(dìng)海得泽广(guǎng)代何德平(píng)、黄秀芳持有新美星股票。当(dāng)事人所(suǒ)提相关理由不具有事(shì)实和法律依据，不(bù)予采纳(nà)。

　　证监(jiān)会表示(shì)，何德平作为上市公(gōng)司(sī)实际控制人，未如实告(gào)知上(shàng)市公司上述持(chí)股情(qíng)况(kuàng)，导致新美星在相关公告中(zhōng)均未(wèi)披露(lù)相关情况，导致新美星违反(fǎn)2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第六十三(sān)条规(guī)定(dìng)，何德(dé)平的行为构(gòu)成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第一百九十三条第三款(kuǎn)规定(dìng)的情形。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券法》规定，证监会决(jué)定：就(jiù)信息披(pī)露违(wéi)法行为，对何德平给予警告，并处以40万(wàn)元罚(fá)款。

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