钠电池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)拟(nǐ)撬动54亿乃(nǎi)至(zhì)94亿投资，传艺(yì)科技是真跨界还是奢望，飙涨后又腰斩的股(gǔ)价似(shì)乎(hū)已(yǐ)经(jīng)给出注脚。

　　去年6月以(yǐ)来，萦绕在键(jiàn)盘生产商传艺科技（002866.SZ）身(shēn)上(shàng)的最大议题(tí)莫过于(yú)跨(kuà)界钠电池。

　　这(zhè)个(gè)热(rè)门又(yòu)令人遐(xiá)想(xiǎng)的题材搭配公司释放钠电池项目进展的“积极主(zhǔ)动(dòng)”，在(zài)2022年刺激着传(chuán)艺科技(jì)股价迅速(sù)飙涨4倍，甚至期间(jiān)还祭出“七连板”和“五连板”妖股走(zǒu)势。然去年末以来，抛“利(lì)好消(xiāo)息”催涨股价的套路(lù)完(wán)全失灵，股价又在4个多月时间极速(sù)腰斩。即便是3月末扔出30亿元定增预案投(tóu)建(jiàn)年产(chǎn)5.5GWh钠电池项(xiàng)目(mù)，传艺科技也只收获了短(duǎn)暂的上涨，而后再未掀起波澜(lán)。

　　钛媒体APP注意到，股价过山(shān)车式的涨(zhǎng)跌折(zhé)射(shè)的是市场对传艺(yì)科技高调跨界钠(nà)电赛(sài)道故事的(de)怀疑(yí)：从宣布跨(kuà)界到现在，时间(jiān)不过10多(duō)月(yuè)，规划产能(néng)已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何撬动54亿元乃至(zhì)94亿元的(de)投资成本？巨头(tóu)环伺、落地产能(néng)骤增、锂(lǐ)价(jià)持续(xù)下行，在(zài)愈(yù)加拥(yōng)挤的(de)赛道(dào)上，夸下海(hǎi)口的(de)产能又该如(rú)何消化？过(guò)往投资(zī)计划频(pín)频(pín)“跳票”、实际(jì)效益与预期天差地别等“黑历史”在(zài)前，“大(dà)跃进”的(de)新项目如(rú)何(hé)让(ràng)人(rén)信服？

　　跨界钠(nà)电池，股价(jià)“过山车”

　　早在20世纪(jì)70年代，钠(nà)离子电(diàn)池便(biàn)与锂离子电池同时期萌芽，但由于钠电负极嵌钠(nà)能(néng)力较弱、钠电池能量密度(dù)较低，导致其研发进(jìn)度(dù)大大落(luò)后于了锂电池。直到2020年后，随着(zhe)钠电关键(jiàn)技术完成突破以及锂价不(bù)断飙(biāo)升(shēng)，钠电才(cái)作为锂电“备(bèi)胎”之一重回人们重视。尤(yóu)其2021年7月，宁德时代推出第(dì)一代钠离子电池，掀(xiān)起钠电风潮，并将风口带到了A股(gǔ)市场。

　　时值(zhí)2022年(nián)锂价暴涨，A股钠电炒作如日中天之(zhī)际，传艺科技于去(qù)年(nián)6月(yuè)22日晚间(jiān)高调宣布入(rù)局。彼(bǐ)时的(de)公告显示，公司拟投(tóu)资3000万元通(tōng)过(guò)全资(zī)子(zi)公司江苏(sū)智纬电子科技有限公司(sī)（以下简称(chēng)“智纬电子”） 同海(hǎi)盈(yíng)汇鑫(xīn)企(qǐ)业、自(zì)然人杨磊和杨崇义合作设立控股(gǔ)孙公(gōng)司江苏(sū)传艺钠电科技有限公司（公(gōng)司持(chí)股75％，以下(xià)简(jiǎn)称“传艺钠(nà)电(diàn)”）。

　　公(gōng)告出，传艺科技旋(xuán)即涨(zhǎng)停，当(dāng)日(rì)盘后(hòu)公司迫不(bù)及待召开电话会(huì)议(yì)，向(xiàng)合计(jì)64名分(fēn)析师和个人(rén)投资者披露(lù)跨界钠电(diàn)的各种细节。根据规(guī)划，传艺科技钠电池项目中(zhōng)试线2022年(nián)投产，一期2GWh的(de)产能2023年投产，二(èr)期(qī)计划(huà)新建8GWh的产能(néng)。

　　撂下电(diàn)话，股价(jià)更加疯涨。加上6月23日的涨停，传艺科技宣布跨界后一口气收出(chū)7个涨停板，市值快(kuài)速实现(xiàn)翻(fān)倍。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有了钠电消息催涨股(gǔ)价(jià)的前车在(zài)前，传艺科(kē)技开始有意无意(yì)地“主动(dòng)”披露(lù)钠电项目进展，而公司股(gǔ)价也(yě)往往(wǎng)在公(gōng)告披露后录得(dé)大幅上涨。去年12月(yuè)5日盘中(zhōng)，公司股(gǔ)价一度摸(mō)高至(zhì)54.44元/股，相较于跨(kuà)界钠(nà)电(diàn)池前10元/股左右的温(wēn)吞股价(jià)，不到半年的时间已翻了逾5倍。

　　但此后，公司股价(jià)开始掉头(tóu)向下，无论其如何发布“利好”消息，股(gǔ)价(jià)也再难掀大(dà)风(fēng)浪，反而(ér)随着时间(jiān)的推移，迅速回落。截(jié)至4月20日收盘，报28.14元(yuán)/股，4个多月时间已经较高点腰斩(zhǎn)。

　　值得一提(tí)的是，由于在2022年6月23日盘后，公司迫切召(zhào)开电话会并在(zài)《投资者(zhě)关系活(huó)动记录表》中对外(wài)发布钠电池业务未来规划、技术水平等涉及(jí)公司经营的重大信息，但直至(zhì)2022年7月9日才正(zhèng)式通(tōng)过(guò)《关于对深圳证券交易所(suǒ)关(guān)注函回复的公告(gào)》补(bǔ)充披露相关(guān)事项，传艺科技及公司董(dǒng)事长兼总经(jīng)理(lǐ)邹伟民、时任董秘许小丽还遭(zāo)深交所通报批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看传艺科(kē)技(jì)股(gǔ)价“过山车”式(shì)上下，背后纵有游资推波助澜，但归根结底还是其(qí)资金有限与钠电产能规(guī)划“大(dà)跃(yuè)进”不匹配无法让市(shì)场(chǎng)信(xìn)服(fú)造成的。

　　根(gēn)据公司(sī)定增预案，钠电池二期5.5GWh项(xiàng)目建成后，公司产能将(jiāng)达到10GWh。而根据公司此前(qián)对交易所回(huí)复函和2023年度定增预(yù)案，公司规划的10GWh钠(nà)电池项(xiàng)目的投资成本约54亿元(yuán)。其中，土地购置及厂房成本约4亿元，10GWh产能需投(tóu)入的装修及设备成本(běn)约50亿元。

　　实际上(shàng)，传(chuán)艺科技规划的钠电产能远不止(zhǐ)这公(gōng)告(gào)出来的(de)10GWh。据传艺钠电官微消息，公司董事长邹(zōu)伟(wěi)民(mín)4月16日在公开场(chǎng)合演讲时提到，“2022年7月，公司决定，发挥资金(jīn)优势，投资(zī)50亿元，新征410亩土地，用30个月的(de)时间，新(xīn)上(shàng)钠离(lí)子电(diàn)池全供(gōng)应(yīng)链项目，逐步形成年产(chǎn)3万吨正极材(cái)料、4万吨负极(jí)材料、18GWh钠离子电池、15万吨(dūn)电解液(yè)的生产能力；2022年10底(dǐ)，中试线已经(jīng)竣工(gōng)投产(chǎn)；目前，4.5GWh量产线(xiàn)反函数常用公式大全，反函数运算公式已(yǐ)经(jīng)开始试(shì)产试销，6月底有望(wàng)批量生产。”

　　邹伟(wěi)民公开演讲时提(tí)到(dào)的钠电产能规划，来源：传(chuán)艺钠电官微

　　若按邹伟(wěi)民(mín)的(de)说法，传艺(yì)科技(jì)在上(shàng)述的54亿元(yuán)资金外，还需要更多资金(jīn)，仅另外8GWh钠电池就需要40亿元的投(tóu)入(rù)。

　　但现(xiàn)实是，传艺(yì)科技主营式(shì)微，年赚1亿元(yuán)的(de)盈(yíng)利(lì)水平显然难以撬动动(dòng)辄几十亿的项目(mù)。

　　传艺科技(jì)主(zhǔ)营输入类设(shè)备和印制电路板（PCB）两大类消费电子零组件，具体包括(kuò)笔记(jì)本(běn)/台式机电脑键(jiàn)盘、触控模组和鼠标等输入类设备及通(tōng)讯用(yòng)板、消费电子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市(shì)以(yǐ)来公司经营规模(mó)不断扩大(dà)，营收从2017年的6.69亿元起步，逐(zhú)年递(dì)增，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍(bèi)。但(dàn)盈利并未同步，上市当年公司归母(mǔ)净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随(suí)着行业式(shì)微，公司盈利水平起起伏伏，到(dào)2022年也仅1.15亿元，相(xiāng)较(jiào)于(yú)2017年仅增(zēng)长了47.90％。而早(zǎo)在2016年，公司盈利就已(yǐ)经达(dá)到了9000万元(yuán)，净利润(rùn)增(zēng)长乏力可见(jiàn)一(yī)斑。

　　传(chuán)艺(yì)科技(jì)业绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷入(rù)瓶颈，账上的资金(jīn)也并不宽裕。2022年(nián)，公司经营(yíng)活动产(chǎn)生的现(xiàn)金流量净(jìng)额4.46亿元；截至去年(nián)末，公司货币资(zī)金(jīn)仅2.87亿元，短期借款8.41亿(yì)元；应(yīng)收账款(kuǎn)5.90亿(yì)元，应付账款4.56亿元。

　　那两年(nián)半内要拿出54亿元乃至(zhì)94亿元以(yǐ)上(shàng)的(de)资金投资(zī)钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日(rì)给深交所的回函中，传艺科技(jì)曾(céng)详细披露过2GWh项目资金来源：截至2022年(nián)5月(yuè)31日，公司可(kě)用于钠离子电池项目的自有资金仅1.61亿元，银行授信未使用额度10.27亿元，足见其在投(tóu)资(zī)钠电项目时自(zì)有资金(jīn)的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技给深交所的(de)回函

　　很明显，一开始规划的一(yī)期2GWh产能，传艺科技(jì)就是准备(bèi)靠银行贷款(kuǎn)解(jiě)决。后一期(qī)产能增加到4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同样仰(yǎng)仗(zhàng)银行贷款。今年3月(yuè)30日公司(sī)公告称，传艺科技(jì)及子公司拟向工商银行、农业银行等组成(chéng)的联合银团(tuán)申请不超(chāo)过20亿元的项(xiàng)目贷款，用于公司钠电池项目。根据最新(xīn)的调研记录，“截(jié)至目(mù)前(qián)，牵头银(yín)行已审批通过，参团(tuán)银(yín)行处于正常的(de)审批流(liú)程中(zhōng)。”

　　一期(qī)靠贷款，二期(qī)谋定增(zēng)。今年3月30日，公司披露《2023年(nián)度向(xiàng)特定对象发(fā)行(xíng)股(gǔ)票(piào)预案》，拟(nǐ)募(mù)资不超过30亿元(yuán)，其(qí)中的24亿元拟投入钠电池制造反函数常用公式大全，反函数运算公式二期项目(mù)，剩余6亿元补(bǔ)流(liú)。

　　根据测(cè)算(suàn)，二(èr)期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了(le)定增的24亿元(yuán)外，还有3.47亿元的(de)缺口。而为补这(zhè)部(bù)分缺口，传艺科技甚至将2020年定增募投资金(jīn)中的1.75亿元变更用于(yú)该项目。

　　简单加总便知(zhī)，家底不厚(hòu)，传(chuán)艺科技10GWh钠电项目只能依赖融资。至于上(shàng)述邹伟(wěi)民公开演讲(jiǎng)时提到的另外8GWh的项(xiàng)目资金来源，钛媒体APP向公司求证，但(dàn)截至发稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠电还有(yǒu)优势吗？

　　“今年(nián)销售(shòu)不(bù)低于10亿元，整个钠电池全供应链(liàn)项目计划到(dào)2024年末全部竣工投(tóu)产，达产达(dá)效后，可实现年(nián)销售250亿元(yuán)。”若传(chuán)艺科技的钠电项目真如邹伟(wěi)民在近日的演(yǎn)讲中所言(yán)照进现(xiàn)实(shí)，几年后(hòu)公司营(yíng)收将在当前基础(chǔ)上翻十(shí)几倍。但近来腰斩的(de)股价显示，市场(chǎng)对这(zhè)个故事并(bìng)不再买(mǎi)账，除了(le)资金实力有限公司外，核心(xīn)还(hái)在其大干(gàn)快上(shàng)后产能如何消化的(de)问题(tí)。

　　毕竟，在钠电池商业化元年的2023年，包括宁德时代、中科海(hǎi)纳(nà)、亿纬锂能、雅迪等诸多(duō)巨头在(zài)内，已纷纷发产品、量产并(bìng)大(dà)建产能，竞争(zhēng)者初露威胁(xié)，赛(sài)道已然开始(shǐ)拥挤(jǐ)。

　　尽管就披露的参(cān)数和性能来看，传艺(yì)钠(nà)电的钠电池与巨头们不(bù)相上(shàng)下，但宁德(dé)时代落(luò)地(dì)奇瑞车(chē)型、华语新能源配套雅(yǎ)迪极钠S9等表明，大佬(lǎo)们已(yǐ)经走在前面，率先在两轮电动车和低速电动车领域实现装车应用。而(ér)传艺科(kē)技(jì)除(chú)了在岁(suì)末(mò)年初公告与中祥(xiáng)航业、江(jiāng)苏新能(néng)源、德博新(xīn)能源签订项目合(hé)作或战(zhàn)略合作协(xié)议外，并未(wèi)官宣重点客户。

　　每每(měi)有投资者问及客户情(qíng)况时，公司都以“目前订(dìng)单下(xià)游运(yùn)用覆盖储能、低速电(diàn)动车及电动工具等多个领域”“公司钠离(lí)子(zi)电池送样后客户的反(fǎn)馈普遍较(jiào)为良好，并(bìng)已与多(duō)名客户签订(dìng)了销(xiāo)售订单”“公司已与多(duō)家(jiā)知名两轮电动(dòng)车品牌开展送样(yàng)和合(hé)作(zuò)意向洽谈等工作(zuò)”等进行回(huí)复。至于(yú)具体的客户名(míng)称和订单金(jīn)额(é)，一直语焉(yān)不详(xiáng)。

　　且(qiě)2023年，钠电池(chí)产(chǎn)能(néng)落地(dì)正数倍级增长(zhǎng)。上海钢联新能源事业部钠电池分析(xī)师汪奇告诉(sù)钛媒体APP，2022年钠电池项目落(luò)地产(chǎn)能有(yǒu)3GWh左右，预计2023年落地产(chǎn)能将达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资(zī)讯最新发布数据则称，到2023年底(dǐ)，预计钠(nà)电(diàn)池产能(néng)将(jiāng)增加至(zhì)21GWh。无(wú)论是哪种预测(cè)，今年钠(nà)电池落(luò)地产能大(dà)幅增(zēng)加已(yǐ)可(kě)预(yù)见。

　　“参(cān)考锂电池行(xíng)业(yè)产能利用率(lǜ)，钠电(diàn)池落地的产能(néng)中可以实现装机(jī)的在4-5GWh左(zuǒ)右，而(ér)铅酸(suān)电池的市场规模接近40GWh。前期(qī)用(yòng)于两轮车的钠电池不到5％，后面成本降下来才会有较大比例的替代。”汪奇认为(wèi)，今年钠电池只(zhǐ)会小批量(liàng)应用(yòng)到多元化场景(jǐng)。

　　然传艺科技却十分自信(xìn)，其在调研记(jì)录中预(yù)测，预(yù)计(jì)2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其(qí)占去了2023年(nián)钠(nà)电池市场的绝大部(bù)分份额(é)。

　　来(lái)源：传艺科技2023年1月9日投资(zī)者关系活动记录表

　　需要(yào)注意的是，沉寂多年的钠电池(chí)是在此前锂价(jià)飙涨的背景下作为(wèi)“替代”而被推到台(tái)前的(de)，去年底(dǐ)以来，碳酸锂价格持续下(xià)行(xíng)，4月20日电(diàn)碳价(jià)格均价已经跌至(zhì)18万元/吨(dūn)。一时间，锂价(jià)持续(xù)下跌会否影响(xiǎng)钠电池(chí)商业化进程的讨论甚(shèn)嚣(xiāo)尘上。

　　中科院院(yuàn)士欧(ōu)阳明高近日就表(biǎo)示：“钠电池(chí)能够(gòu)起(qǐ)到对锂电池的平衡作用(yòng)，平衡锂价，保(bǎo)证锂资源(yuán)的供应安全，不太可(kě)能成(chéng)为主流。锂价一便宜，就会让(ràng)钠离子的发展陷入(rù)被动(dòng)。”但(dàn)他(tā)也强调，“钠(nà)离(lí)子技术(shù)一(yī)定要发(fā)展(zhǎn)，因为它是锂离(lí)子电池的一个有益的补(bǔ)充。”

　　汪(wāng)奇称，锂电(diàn)和(hé)钠(nà)电(diàn)建设成本接近，目前(qián)三(sān)元钠(nà)电量产的生(shēng)产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左(zuǒ)右。其(qí)进(jìn)一(yī)步向钛(tài)媒体APP分(fēn)析，“钠离子电池(chí)性(xìng)能比(bǐ)较接近磷(lín)酸(suān)铁锂电池，高能量密度的也(yě)接近(jìn)三(sān)元523电(diàn)池。目前电(diàn)碳(tàn)价格下跌至16-18万元/吨(dūn)，锂电池成本大(dà)幅(fú)下降40％以上(shàng)，所以目前已(yǐ)经和钠电池成本基本相当(dāng)；而由于锂原(yuán)料价格大幅下(xià)降(jiàng)，目前铁锂(lǐ)和锰酸锂(lǐ)等电池成本已经优于钠电池。今年碳酸锂(lǐ)价格在20万以(yǐ)下时，锂电(diàn)池对钠电池有明显优势。”

　　当然(rán)，市场普遍(biàn)认(rèn)为钠电(diàn)池还有降本的空间。兴(xīng)储世(shì)纪总裁助理刘(liú)继茂就告诉钛媒体APP，“待(dài)产业链(liàn)完善后，规模(mó)量产后钠离子电池(chí)正、负极(jí)材料价格可降至5万元/吨甚至以(yǐ)下，钠离子电池的理论BOM成本将低(dī)至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂(lǐ)存在降价可(kě)能，但只(zhǐ)要碳酸锂价格高于15万元(yuán)/吨，钠(nà)离子电池的成本优势就依然存在，并且(qiě)随着技术不断发展、产业(yè)不(bù)断成熟(shú)，钠(nà)离子电(diàn)池的(de)降本空间有望进一步打开，该成(chéng)本临界(jiè)点(diǎn)仍有进一(yī)步下探的可能(néng)。”

　　汪奇也称，明年钠电产业(yè)规模(mó)化(huà)完成后，能和锂离子电池的(de)成本拉开差距，接近铅酸电池的成本。但能量(liàng)密度(dù)的限制(zhì)，使得(dé)碳(tàn)酸锂(lǐ)价格在15万以上时，成熟后的钠(nà)离子电池有一定(dìng)优势；碳酸锂价(jià)格在10万左右及以下时，钠离子电池在(zài)动力领域优势较小。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，包括传艺科技在(zài)内，诸多入局钠电池的企业(yè)都言锂价下跌无碍钠(nà)电池(chí)商业化进(jìn)程。但(dàn)随着(zhe)锂价持续下降，钠电池利润(rùn)率下降或也(yě)是必(bì)然的。

　　以传艺科技为例，其在1月9日(rì)的(de)调研记录中曾表示，公(gōng)司(sī)钠电池定价(jià)主要根据碳酸(suān)锂的价(jià)格，一般给到客户的价格比磷酸铁(tiě)锂便宜25-30％，且定价会随碳(tàn)酸锂(lǐ)价格波(bō)动而波动。

　　缺(quē)乏长远投(tóu)资定力(lì) 过往项目频频“跳票(piào)”

　　资金和产能消化(huà)之外，市场还担忧传艺科技项(xiàng)目投资的定力。

　　尽管(guǎn)公(gōng)司对(duì)进军钠(nà)电领(lǐng)域(yù)雄心(xīn)勃勃(bó)，然而(ér)钛媒体APP梳(shū)理其过往投资履历发现，传艺科技在投资上缺乏长(zhǎng)远(yuǎn)定力，临(lín)时(shí)“跳票”甚(shèn)至终止募(mù)投(tóu)计划可谓“家常便饭(fàn)”。

　　2017年(nián)4月(yuè)，传艺科(kē)技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元(yuán)投(tóu)向FPC生(shēng)产项(xiàng)目(mù)，9418.08万元投向薄膜线路板生产(chǎn)线(xiàn)技(jì)改并扩(kuò)产项目。然(rán)2018年4月公司就变更募资用途，将(jiāng)FPC生产项目未用(yòng)的资金(jīn)1.20亿元和1.04亿元分别(bié)用于(yú)3D玻(bō)璃(lí)面板生产项目(mù)、轻薄(báo)型(xíng)键(jiàn)盘生产(chǎn)项(xiàng)目，已(yǐ)经使用了(le)7737.67万(wàn)元(yuán)募资(zī)的(de)FPC生(shēng)产项(xiàng)目则被(bèi)终(zhōng)止。

　　2019年8月(yuè)，又(yòu)将薄膜(mó)线路板生产(chǎn)线技(jì)改并扩产(chǎn)项目的实(shí)施(shī)地点从一厂搬迁至二厂；2021年(nián)6月，再将该项目的实施地(dì)点变更为(wèi)重庆市合川区工(gōng)业园区核心区高阳路30号，实(shí)施主体则(zé)从传艺科技变为全资子公司重庆(qìng)营(yíng)志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变(biàn)。公司终止实(shí)施3D玻璃面板生产项目（已投入募资7445.13万(wàn)元），并将该项目剩(shèng)余资金全部投(tóu)入轻薄型键盘(pán)生产项(xiàng)目的建设，并(bìng)将(jiāng)后者的产能从1600万台(tái)提升(shēng)至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定(dìng)增募资(zī)6亿元，其中的(de)4.20亿元用于年产18万平方米中高端印制(zhì)电路板建(jiàn)设项(xiàng)目。但(dàn)次年6月，公司将(jiāng)该项目中的SMT工序实施地点由江苏省高邮市(shì)经开区凌波(bō)路33号改建至江苏省高邮市(shì)经(jīng)开区凌波路(lù)49号(hào)的闲置厂(chǎng)房；2023年3月，传(chuán)艺科技再(zài)“变卦”，又将该项目剩(shèng)余募资(zī)（已投(tóu)入募资2.41亿元）1.75亿元变更用(yòng)于投入“钠离子(zi)电(diàn)池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划的(de)地点、资金(jīn)乃至项目，直接的后果(guǒ)就是原(yuán)有的(de)投入打水飘、投资(zī)效率低(dī)下以及建成项目实际效益(yì)与预(yù)计天差地别。

　　根据(jù)招股书，薄膜(mó)线(xiàn)路板生产线技改并(bìng)扩产(chǎn)项目建设期仅12个月(yuè)，达产年(nián)可实现销售收(shōu)入(rù)2.24亿元(yuán)。定期报告显示，2018年6月30日，该项目就已(yǐ)经建成。但2019年-2022年，该(gāi)项目的(de)效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万(wàn)元和2599.93万元。

　　而根据定增(zēng)方(fāng)案(àn)，年(nián)产(chǎn)18万平方(fāng)米中高端印制电路板建设项目(mù)建设期(qī)也仅12个月，预计(jì)达产年实现营(yíng)收7.48亿元，项目净利润1.31亿元(yuán)。然两年(nián)多时间(jiān)过去(qù)了，截(jié)至2022年12月31日，该(gāi)项(xiàng)目投资进度也(yě)仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期相去甚(shèn)远。

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