为了让自己的限售(shòu)股解禁(jìn)后能获得(dé)好(hǎo)的回报(bào)，上市公司董事(shì)长雇人拉(lā)抬自家(jiā)的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国(guó)证监会网(wǎng)站披露了(le)一(yī)则行政(zhèng)处罚决定书，引发市场关(guān)注。时为新(xīn)美星董事长何德(dé)平(píng)和其(qí)配偶黄秀芳(fāng)提供资金，委托蒋(jiǎng)维对新美星进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高公司(sī)股价，以便后续自己减持获(huò)利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户，利用资金优势(shì)、持(chí)股优(yōu)势，连(lián)续(xù)集(jí)中交(jiāo)易新(xīn)美星，影响公司股价(jià)，合计(jì)盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对此(cǐ)操纵证券市场行为，罚没合计(jì)9567.12万元；还对何德(dé)平信息披露(lù)违法违规，给(gěi)予警告，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来看看，究(jiū)竟(jìng)是怎么回事。

　　董事(shì)长雇人拉抬(tái)自家股票

　　多(duō)人(rén)合谋(móu)操纵股价

　　根据证监(jiān)会行政处罚决定书披露的信(xìn)息，新(xīn)美星董事长、法定(dìng)代表人、实际控制人何(hé)德平和他的(de)妻子黄(huáng)秀(xiù)芳当时向时任独(dú)墅湖文化传播有限公司董事长(zhǎng)蒋维，提供保证金约3200万元(yuán)，这些钱部分来自他们所掌(zhǎng)控的上海海得泽广(guǎng)投资管理(lǐ)中心（普通合伙）（简称海(hǎi)得泽广）减(jiǎn)持“新美星(xīng)”所得。

　　他们提供资(zī)金的(de)目的是(shì)，委托蒋维(wéi)对(duì)“新美星”进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何(hé)德平所(suǒ)持“新美(měi)星”限售股于2019年4月(yuè)26日解(jiě)禁后能(néng)够获得好的回报。

　　蒋维在收(shōu)到(dào)保证金后，即开始(shǐ)利用控制(zhì)的证(zhèng)券账(zhàng)户并(bìng)联合其他市场资金在二级市场(chǎng)买入并交易(yì)“新美星”，且在后续操作中向黄(huáng)秀芳反馈其操(cāo)作(zuò)情况(kuàng)。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了(le)两个帮手(shǒu)共同合谋。他经人(rén)介绍认识并联合毛明土(tǔ)、李传武共同操纵“新美(měi)星”；毛明土、李(lǐ)传武控制各自筹得的证券账户、资金(jīn)开始与蒋维共(gòng)同交易“新美星”；在(zài)此(cǐ)期(qī)间，主要(yào)由蒋维与毛明土(tǔ)联(lián)系，传递(dì)、沟通各自操(cāo)盘情况，以利(lì)于(yú)两(liǎng)方交(jiāo)易(yì)决策，更(gèng)好(hǎo)地共同抬高“新美星”股(gǔ)价(jià)。

　　根据监管披露(lù)的(de)信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，蒋维(wéi)联合(hé)毛明土、李传(chuán)武控制“俞某姐弟恋一般谁会更粘人，姐弟恋一般谁会更粘人一些华”等35个证(zhèng)券账户(hù)（简称账户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数25.95个百分点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合(hé)谋，利用资金优势、持股优势，连续集(jí)中交(jiāo)易“新美(měi)星(xīng)”，影响股票(piào)交易价(jià)格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股价、集中出货(huò)

　　违法获利近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛明土、李传武，控(kòng)制35个(gè)证券账户（简称账户(hù)组），是怎么(me)拉高“新美星”股价，然后(hòu)出(chū)货(huò)，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，账户组连续集中交易“新美星(xīng)”，申买量占(zhàn)市场申买量(liàng)比例(lì)超20％的交易日有19天，峰值(zhí)达(dá)到42.61％；申卖量占市场申卖(mài)量比例超20％的交(jiāo)易日有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总股本比例自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持(chí)续至2019年(nián)4月(yuè)8日，2019年(nián)3月29日持流通股达到峰值(zhí)，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本的(de)比例8.13％。账户组具备(bèi)资金优势和持股(gǔ)优(yōu)势。

　　具体来说，第一(yī)阶(jiē)段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组持(chí)续(xù)大量买入“新美(měi)星”，当日申(shēn)买(mǎi)排名第(dì)一(yī)，竞价买(mǎi)入成(chéng)交排名第一，至(zhì)2019年2月28日(rì)期末(mò)持股量为(wèi)期(qī)初持股量38.71倍(bèi)，持股(gǔ)量显(xiǎn)著增加。在(zài)此期间，“新美星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组集(jí)中拉抬(tái)“新美星(xīng)”，期末持股(gǔ)量较期初(chū)增加(jiā)124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组有两段(duàn)典型的拉(lā)抬期(qī)间(jiān)：2019年(nián)3月1日(rì)至3月6日，以不低于卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期(qī)申买(mǎi)量(liàng)68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖(mài)一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组同期申买量(liàng)41.33％，对应成交(jiāo)股(gǔ)数（不含(hán)对倒）为2,803,665股(gǔ)，占(zhàn)同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间，“新美星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户组集(jí)中卖出“新(xīn)美星”。在此期间，“新(xīn)美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综指1.55个(gè)百分点，偏离同期行业指数1.03个(gè)百分点。

　　此(cǐ)外，操(cāo)纵期(qī)间，涉案账户组还多(duō)次(cì)实施(shī)盘中拉(lā)抬和对倒，并反(fǎn)向卖出获利的行(xíng)为。经测算，扣除佣(yōng)金和相(xiāng)关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没(méi)近亿(yì)元

　　关(guān)于操纵(zòng)股价(jià)，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意(yì)见(jiàn)，请求不予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机(jī)。

　　第(dì)二，在案证(zhèng)据不足以(yǐ)证明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联(lián)合他人操纵股价，一是“市值管理”不等同于“操纵证(zhèng)券市(shì)场(chǎng)”；二(èr)是黄秀芳(fāng)与(yǔ)蒋维系委托理(lǐ)财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有(yǒu)将其与毛明土、李传武等人(rén)讨论(lùn)交易新美(měi)星的情(qíng)况告知黄秀芳或何(hé)德平，涉案股东(dōng)名(míng)册(cè)并非(fēi)黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供，蒋维(wéi)也没有向黄(huáng)秀芳反馈过股东名册；四(sì)是蒋维没(méi)有(yǒu)与毛明(míng)土、李传武(wǔ)就各自账户交易(yì)新美星(xīng)的(de)盈亏(kuī)分配进行约定；五是蒋维(wéi)账户组利益与何(hé)德平(píng)、黄秀芳利益并(bìng)不一致，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)不能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部分用于非法活动，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对毛明土账户组、李传武账户组交易行为(wèi)承(chéng)担(dān)责任。

　　第(dì)四，部分账(zhàng)户(hù)不(bù)受蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武控(kòng)制。

　　第五，不认可(kě)黄秀(xiù)芳2020年(nián)11月(yuè)25日询(xún)问笔录(lù)的合法性(xìng)及真实性。

　　第六，何德平对(duì)黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)款(kuǎn)项(xiàng)不(bù)知情、未参与(yǔ)，且何德平与(yǔ)黄(huáng)秀芳(fāng)系(xì)独姐弟恋一般谁会更粘人，姐弟恋一般谁会更粘人一些立法律主体，即(jí)便夫妻或一致行动人(rén)中一方(fāng)存在不当行为，不应推定或认定(dìng)另一方承担(dān)责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武，及他(tā)们的代(dài)理人也就是(shì)否(fǒu)合谋、部分账户的(de)控(kòng)制关系、委托理财关系(xì)等提(tí)出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当(dāng)事人及(jí)其代理人的(de)主要陈(chén)述意见不予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表(biǎo)示，本案(àn)为多个主体参与、多个环节实施(shī)、环环相扣、锁链式(shì)的上下游衔(xián)接、合作，共同完(wán)成的操纵行为。在案证(zhèng)据可以证明，何德平(píng)、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资金作为保证金，委托其通过二级市场(chǎng)交易影响新美(měi)星股价，蒋维会向黄秀芳反(fǎn)馈交易情况；何德平知悉(xī)并参(cān)与(yǔ)了本案行为(wèi)；上述行为的(de)实(shí)质是操(cāo)纵股价，并非合法理(lǐ)财。在案证据可(kě)以证(zhèng)明，蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)有共(gòng)同影响“新美星”股价的意图和(hé)目标，共同商议、谋划操(cāo)盘(pán)、拉抬股价，并且采取了联合影响股(gǔ)价(jià)的(de)行动，属(shǔ)于(yú)共同操纵(zòng)行为。

　　关于违(wéi)法期间和(hé)责任承担，证监会表示，由于(yú)2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日(rì)期间蒋维控制的账户交易“新美星(xīng)”客观上为后续的合谋(móu)操纵起(qǐ)到一(yī)定程度锁仓的作用，并且(qiě)根(gēn)据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道(dào)蒋维和(hé)上市(shì)公司(sī)的合(hé)作，知(zhī)道蒋(jiǎng)维已经有(yǒu)一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛(máo)明土(tǔ)和(hé)李传武的违(wéi)法期间(jiān)与(yǔ)蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一致。在此基(jī)础上，在认定及处罚时将合谋各方视为(wèi)一(yī)个整体(tǐ)，不区别对待各(gè)方账户组。

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)认为，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土(tǔ)、李传武上述行(xíng)为(wèi)违(wéi)反了2005年《证券法》第七十七条第(dì)一项规(guī)定，构成2005年《证券法》第二百零(líng)三条所述的操纵证券市场(chǎng)行为(wèi)。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监(jiān)会决定：就操纵证券市场行为(wèi)，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没收违法所(suǒ)得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对(duì)何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武分别罚(fá)款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息(xī)披露违法

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德平信(xìn)息披露违法(fǎ)的相关情况，行政处罚决定书(shū)披(pī)露(lù)，在新美星2016年4月上市(shì)前，海(hǎi)得泽(zé)广代何德平、黄秀芳夫妇(fù)持(chí)有公司80万股股份，姐弟恋一般谁会更粘人，姐弟恋一般谁会更粘人一些占新(xīn)美星上市时总股(gǔ)本的1％。上市(shì)后，该部分股票继(jì)续由海(hǎi)得(dé)泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始(shǐ)减(jiǎn)持(chí)“新美星”股(gǔ)票，至(zhì)2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息(xī)披露(lù)违法，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳及其(qí)代(dài)理人提出：第一，海(hǎi)得泽广与何德平、黄秀芳二人(rén)不存在代(dài)持，涉案股份系海得(dé)泽广(guǎng)为(wèi)兰某代持，股份减持(chí)决策由(yóu)海(hǎi)得(dé)泽广和兰某作(zuò)出，海得泽广将减持所得(dé)汇入黄秀芳指定账户(hù)的原因系兰某向黄秀芳归还借款本息(xī)。第二(èr)，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对投资者决策产生重大影响(xiǎng)，情节轻微。第(dì)三，即(jí)便(biàn)认定代持成立，何(hé)德平对借款、还款等事项，不参与、不知情，没有主观过错，不应(yīng)受到(dào)处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回(huí)应(yīng)，根据黄秀(xiù)芳(fāng)、兰某等询问笔录、海得(dé)泽广交易流水、资(zī)金(jīn)流水及相关银行账户流水，结合何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳的配偶(ǒu)关系，代持(chí)资(zī)金和减持所得系(xì)家庭(tíng)共(gòng)同财产，可以认定海得泽(zé)广代何德(dé)平、黄秀(xiù)芳持有新美星股票。当(dāng)事人所提相关理由不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公(gōng)司实际控制人，未如实(shí)告知上市公司上述(shù)持股(gǔ)情况，导致(zhì)新美星在相(xiāng)关(guān)公告中均(jūn)未披露相关情况，导致(zhì)新美星(xīng)违反2005年《证券法(fǎ)》第六十三条规定，何德平的行为构成2005年《证券法》第(dì)一百九十三条第三款规(guī)定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披露违法(fǎ)行为，对何德平给予警告，并处以40万元罚(fá)款。

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