本周铁矿石(shí)期货价格大幅下挫(cuò)，截至21日下午收盘(pán)，大商所铁(tiě)矿石期货主力(lì)合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新加坡铁矿(kuàng)石指(zhǐ)数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后(hòu)几个交易日，铁矿(kuàng)石期货一直处于下跌的态势(shì)，本周进口铁矿石价格指数呈现振(zhèn)荡运行态势(shì)。

　　兰格钢铁网监测数(shù)据(jù)显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美(měi)元(yuán)/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下跌4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　对(duì)此，方正中期期货铁(tiě)矿石研究员梁海宽认为，铁(tiě)矿石本周加速下(xià)行，直接原因源于成材表需(xū)继续走(zǒu)弱，二季度以来成材消费持(chí)续低(dī)迷，市(shì)场对“旺季不旺(wàng)”担忧进一步(bù)发(fā)酵(jiào)。成(chéng)材价(jià)格(gé)下降使(shǐ)得钢厂利润被进(jìn)一步压(yā)缩(suō)，本周铁(tiě)水产量出(chū)现见顶回落，下(xià)游需总监和经理哪个大(xū)求走弱开(kāi)始对炉料端(duān)价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更(gèng)为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大至历史同期最高水平，铁矿石现(xiàn)货(huò)价格受高铁(tiě)水产(chǎn)量的刚性支撑相(xiāng)较坚挺，支撑近月合约价格。而远月合约开始计(jì)价终(zhōng)端(duān)需求(qiú)走弱和铁矿石受自身供需趋于(yú)宽松(sōng)的悲观预期影响，跌幅(fú)更为明显(xiǎn)。

　　“3月中(zhōng)旬(xún)以来，由于需求复苏不(bù)畅(chàng)，成本中枢下移，叠加外围(wéi)风(fēng)险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间形成负反馈(kuì)局(jú)面。从终端需求看，尽(jǐn)管(guǎn)地产销售(shòu)明显好转，但传导至投资端尚需时(shí)间，一季度(dù)房屋新开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导致(zhì)钢(gāng)材需(xū)求复苏乏力，旺季期间(jiān)螺纹(wén)钢(gāng)表需基本和去年同期持平，整(zhěng)体较为疲弱，钢(gāng)厂(chǎng)减产降库意愿增强，对(duì)原料需(xū)求构成压(yā)力。”国投安信期货高级分析师何建(jiàn)辉(huī)说(shuō)。

　　国(guó)泰君安期货(huò)铁矿石分析师马(mǎ)亮认为，近期市场对(duì)于(yú)国内钢厂减产担忧的不(bù)断加重导致铁矿(kuàng)石出现(xiàn)连(lián)续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不大，疏港依旧维(wéi)持高位，铁矿石(shí)库存总量矛(máo)盾不(bù)明显。港口库存本周(zhōu)止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库(kù)存明显总监和经理哪个大低于历(lì)史平均水平，低库存有望成为(wèi)常(cháng)态，对补库不(bù)应有过高期待。海外主(zhǔ)流(liú)铁矿石二季度将(jiāng)逐步(bù)进(jìn)入发运旺季，力拓一季度铁矿石发运创同期(qī)纪录(lù)，淡水河谷一(yī)季度产量也同比增加，到港(gǎng)压(yā)力将增加。“国(guó)产矿产量近(jìn)期(qī)持续(xù)回升，铁矿石供应将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松(sōng)。而铁水继续提产空间有限，开始面临减产(chǎn)压(yā)力，铁(tiě)矿石供需将逐步转向宽松(sōng)，下半(bàn)年这一趋势将更为清晰，远月合(hé)约(yuē)的估值(zhí)有中长(zhǎng)期的下调压力(lì)。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发运依然(rán)偏低，港(gǎng)口库存维持下(xià)降态势，不过由于(yú)终(zhōng)端需求疲弱，政策(cè)调控力度增大(dà)，价格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得注(zhù)意的是，上海钢联4月21日调(diào)研247家钢厂的数(shù)据显示(shì)，247家钢厂日均铁水产(chǎn)量245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比增(zēng)123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿石(shí)库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前(qián)样本钢(gāng)厂的(de)进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨(dūn)，环比减(jiǎn)少0.18万吨(dūn)，库存(cún)消费比30.60，环(huán)比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水(shuǐ)产量(liàng)止增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口(kǒu)库存止降转增(zēng)，钢厂低库(kù)存按(àn)需(xū)补库为(wèi)主。澳(ào)巴极端(duān)天气导(dǎo)致4月底5月(yuè)初(chū)港口到货将有缩量。”中辉(huī)期货铁(tiě)矿石研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽(kuān)认为，铁水(shuǐ)产量见(jiàn)顶，铁矿石(shí)供(gōng)需总体将转向宽松，价(jià)格中枢将面临下移(yí)。2309合约当(dāng)前整体估值水平偏高(gāo)，旺季后面临(lín)回调压(yā)力，维持(chí)逢(féng)高(gāo)沽空的策略。

　　对于后(hòu)市(shì)，兰格钢铁研究(jiū)中(zhōng)心王国(guó)清认(rèn)为，近期市场振荡调(diào)整，钢厂采购仍(réng)相对谨慎，多以按需(xū)补库(kù)为(wèi)主(zhǔ)，整(zhěng)体交投氛围较为冷清。五一假期将至，下周(zhōu)补(bǔ)库需求或有增加。综合(hé)来看(kàn)，预(yù)计下(xià)周进口(kǒu)铁矿石价格指数(shù)将继(jì)续振(zhèn)荡(dàng)运行(xíng)。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检(jiǎn)修范围扩大，高需求对铁矿石的支撑(chēng)转弱，近期供应端表现缩量(liàng)，五一(yī)节前钢厂低库存补库对(duì)价格或形成支撑。可逢高布局空(kōng)单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块(kuài)的后市，何建辉认为，目前终端需求尚(shàng)未有太大起色，市场情(qíng)绪仍偏(piān)悲(bēi)观，黑色系整体依然(rán)承压。持续调整后压(yā)力(lì)得到基本释放，下行节(jié)奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时间周(zhōu)期看，今年大基(jī)调(diào)是经(jīng)济(jì)复(fù)苏，尽管(guǎn)节奏上较为波折(zhé)，供(gōng)需边际上仍(réng)有改善，整体矛盾并不是太(tài)突出(chū)，价格波动幅(fú)度较前(qián)两年将有明显下(xià)降。这也意味着，以(yǐ)内(nèi)需为主的(de)黑色系下方仍(réng)有支撑(chēng)，当前(qián)位置(zhì)不宜(yí)过分悲观(guān)。预计市场整体以区间振荡为主(zhǔ)，节(jié)奏(zòu)上或(huò)先抑(yì)后(hòu)扬，后期关键仍是需求(qiú)复苏(sū)力度。

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