金融界5月23日 万(wàn)物皆周期,周期皆供需！

　　日(rì)前，六(liù)年一个周期轮回的(de)白糖期(qī)货(huò)正在迎来疯狂时刻(kè)。五一假(jiǎ)期之前的最后一个交易日，在(zài)郑州商品交易所交易的(de)白(bái)糖主力(lì)期货合约收(shōu)盘成功站上(shàng)7000元/吨关口。

　　让人遗憾的(de)是，如此(cǐ)关(guān)键的信息湮没在五一假期(qī)的兴奋与快乐(lè)之中，并未引起市(shì)场关注(zhù)。直至昨日（5月22日），白糖主力合约收(shōu)盘(pán)站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白糖主力合约盘中继续狂(kuáng)飙(biāo)，盘中(zhōng)一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨(dūn)的高点。

　　六(liù)年(nián)一次的白糖周期

　　而上一(yī)次(cì)白糖主(zhǔ)力期货合约打破7000元/吨大关还(hái)是6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼时的(de)白糖主力合约正在上(shàng)演(yǎn)最后的末日(rì)疯狂，一天之内(nèi)，白糖主力合(hé)约(yuē)连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个(gè)关键点(diǎn)位，收盘(pán)大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第(dì)二(èr)天（11月(yuè)29日），白糖主力(lì)合约盘中就创(chuàng)下(xià)7314元/吨(dūn)的周期(qī)高点(diǎn)，随即白糖(táng)期货(huò)开始一路狂跌，直至2019年(nián)年初才(cái)勉强止(zhǐ)住颓势。

　　真(zhēn)的注意的是，从白糖主力合约(yuē)价(jià)格看(kàn)，2006年初(chū)、2011中、2016年末(mò)、2023年春大约六年一次的白糖周期十分准时，从未缺(quē)席过(guò)。而形成(chéng)这种周期(qī)的原因与白(bái)糖(táng)期(qī)货的种植(zhí)周期有关，一般甘蔗的每三年一个种植周期，这从(cóng)根本决定了白糖(táng)周期到来。

　　此轮白糖(táng)周期已经渐入高潮

　　目前，此轮白(bái)糖周期已经渐(jiàn)入(rù)高潮，据(jù)生意社显示(shì)，截(jié)至5月22日，白糖现货市场价格报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对比来看，白糖价格已经(jīng)创下2018年(nián)以来的新高。

　　国内白糖(táng)供给方面，减(jiǎn)产是大概(gài)率事件。

　　中国糖业协会发布(bù)的全国食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖(táng)期(qī)截(jié)至(zhì)今年4月底，甜(tián)菜糖厂已全部停机，甘(gān)蔗糖厂除云南省有3家尚在生产(chǎn)外，其(qí)他(tā)省(区(qū))糖(táng)厂已全部(bù)收榨(zhà)。

　　广发(fā)证券认为，22/23年(nián)白糖生产季逐步进入尾声(shēng)，除云(yún)南地区外(wài)，广西(xī)等主产(chǎn)区陆续收榨。由于广西(xī)前(qián)期(qī)受不(bù)利(lì)天气影(yǐng)响，甘蔗单(dān)产降幅高于预期，22/23榨(zhà)季国内糖产量延续下滑(huá)趋(qū)势。

　　据农业(yè)农村部预测，22/23榨(zhà)季全国(guó)食糖(táng)产量约(yuē)933万吨，同(tóng)比下降2.4%，其中广(guǎng)西白糖产(chǎn)量约530万吨，同比减少(shǎo)约80万吨。考虑国(guó)内白糖需求量(liàng)约(yuē)1450-1500万吨，简单估算供(gōng)需缺(quē)口超过(guò)500万(wàn)吨。

　　短(duǎn)时间增产对白糖来说并不(bù)现实，由于(yú)国内(nèi)糖(táng)料(liào)作物种植(zhí)面积(jī)增长(zhǎng)有限，国内糖料作物产量也增长缓慢且(qiě)有限，我国食糖产量整体(tǐ)保持平稳，年产(chǎn)量(liàng)在1000万吨左右。目前国内食(shí)糖消费量每(měi)年在1500万吨(dūn)左(zuǒ)右，缺口部分通过进口(kǒu)糖(táng)补(bǔ)充。

　　但是吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市，国际(jì)市场供需情况也不容乐观。

　　据(jù)消费日报报道，联(lián)合国粮食(shí)及(jí)农业组织（粮农(nóng)组织(zhī)）发布的报(bào)告显(xiǎn)示，4月国际食品价格指数出现1年以来的首次回(huí)升，食糖、肉类(lèi)及大米的世界报价上涨(zhǎng)。粮农组织食糖价格指数4月环比上(shàng)涨(zhǎng)17.6%，创(chuàng)2011年(nián)10月以来(lái)的(de)新高。

　　白糖(táng)全球主要生产国(guó)和(hé)地(dì)区包括巴西、印(yìn)度、欧盟、泰(tài)国(guó)、中(zhōng)国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚(yà)等，其中前十位食糖产量(liàng)约占(zhàn)全球总产量的76%；前四大出口(kǒu)国分别是巴西(xī)、泰国、澳大利亚和印(yìn)度，整体贸易量占(zhàn)全球比(bǐ)重(zhòng)超(chāo)过67%。

　　但是作(zuò)为全球主(zhǔ)要产(chǎn)糖国之一，印(yìn)度正(zhèng)面临甘蔗产(chǎn)量(liàng)下降危(wēi)机，加(jiā)上政府实施的出口限制，世界各地的糖(táng)价可能(néng)会进(jìn)一步飙升(shēng)。

　　A股(gǔ)市场闻风而动

　　A股市场也(yě)是闻风而(ér)动，5月22日，两(liǎng)大(dà)白糖龙头股中粮糖(táng)业、南宁糖业双双涨停(tíng)。5月23日，南(nán)宁糖业继续(xù)大(dà)涨(zhǎng)，收盘大涨(zhǎng)超4%。截(jié)至目前，今年(nián)以(yǐ)来，中(zhōng)粮糖(táng)业累计上涨幅度超(chāo)过30%，南宁(níng)糖业年内涨幅超(chāo)过40%。

　　至于白糖主力合约是(shì)否(fǒu)会重蹈覆辙，还是继续挑战(zhàn)极限(xiàn)，市场(chǎng)将会给出答案。

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