踩上AI风口的三(sān)六零，年内一度(dù)大(dà)涨(zhǎng)超200％，市值近(jìn)1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎(yī)和胡欢离(lí)婚也被市(shì)场质疑成为减持铺(pù)路。但与暴涨的股价和市值相比，公司的基本面较为(wèi)糟糕，交出了回A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六(liù)零发布2022年财报，公司实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后年报首次亏损。三六零同时发(fā)布了(le)2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利(lì)润为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财报(bào)一出，股吧等平台投(tóu)资(zī)者炸开(kāi)了锅，不少网(wǎng)友担(dān)心公司下周(zhōu)一股价走势，尤其周五Ai概念显现退潮(cháo)迹象。一季报显示，三六零(líng)截(jié)至3月31日的股东数达到近33万(wàn)，而截(jié)至去年(nián)底为20万(wàn)不到，也(yě)就是股价(jià)暴涨的(de)一季(jì)度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重要投资企业哪(nǎ)吒汽车2022年(nián)的财务数据，后(hòu)者录得133亿的(de)营业收入，净(jìng)利润则巨亏69亿元(yuán)，为此持股(gǔ)10.72％的(de)三六零新增(zēng)9亿多投资损失。

　　回A六(liù)年首次报亏

　　今(jīn)年一季度继(jì)续亏损

　　三(sān)六零这份2022年年报显(xiǎn)示，截至(zhì)报告期末，公(gōng)司总资产为(wèi)386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司(sī)全年共(gòng)实(shí)现营(yíng)业收入(rù)95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四大(dà)业务板块(kuài)有三个出(chū)现(xiàn)不同程(chéng)度(dù)下滑，其中(zhōng)贡献营收半壁江山的互联网广告及服务收入(rù)为47.1亿元，同比下降25.32％；智能(néng)硬件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服务收入为(wèi)10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全(quán)及其他业务收入增长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司实(shí)现归属于上(shàng)市(shì)公司股(gǔ)东的净利润则为-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年(nián)从纳斯达克私有化退(tuì)市回(huí)A后首次亏损。

　　回顾过往(wǎng)财报(bào)，2017年(nián)到2022年六(liù)个年度，三六(liù)零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净(jìng)利润的(de)表现(xiàn)则(zé)更差(chà)，除了2019年靠(kào)着非经常性损益撑(chēng)到60亿(yì)元(yuán)外，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利(lì)润直接下(xià)滑(huá)七成(chéng)，只录得(dé)9亿(yì)元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转为亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年，三六零(líng)延(yán)续(xù)亏损(sǔn)，首季公司营业收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润(rùn)则(zé)为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损(sǔn)，公(gōng)司称主要系营(yíng)业收(shōu)入(rù)下(xià)降及对联营企(qǐ)业投资损失所(suǒ)致。

　　一季(jì)度大增13万股(gǔ)东(dōng)

　　十大股(gǔ)东(dōng)却(què)大幅减持

　　股(gǔ)价(jià)一度下跌(diē)9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环2023年(nián)突然(rán)迎来转(zhuǎn)机，诱因(yīn)是chatGPT的突(tū)然爆火。因三六(liù)零有(yǒu)搜索(suǒ)引擎(qíng)，被市场认为在训练AI大(dà)模(mó)型上有天然优(yōu)势，公司及(jí)创始人(rén)周鸿(hóng)祎也(yě)在不同场合、通过不同渠道表达(dá)对大模型的看好，传(chuán)递公(gōng)司(sī)的优(yōu)势(shì)，公司在AI方面(miàn)曝光度(dù)甚至远超百度。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号(hào)涨停，此后(hòu)一(yī)发不可收拾，短(duǎn)短不到两(liǎng)个月(yuè)涨幅接(jiē)近两倍。如果从年初算起，涨幅则(zé)达到了218％，市值一度(dù)从400多(duō)亿飙涨到近1500亿，增(zēng)加超千亿(yì)市值。尽管近期股价有所(suǒ)回调，公司股(gǔ)价(jià)年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背景下，三六零(líng)年(nián)报(bào)和一(yī)季报出炉后，股吧(ba)直(zhí)接炸开了锅，多数投资者表示(shì)大跌(diē)眼镜，开(kāi)始(shǐ)担心(xīn)下周(zhōu)一(yī)股(gǔ)价表现。

　　中国(guó)基金报记(jì)者注意(yì)到，随(suí)着(zhe)今(jīn)年以来(lái)股(gǔ)价的暴涨，三六零的投资者人数大幅(fú)增加。截至到去年底(dǐ)，公(gōng)司有(yǒu)股东户数(shù)19.92万户，几(jǐ)乎连续六个(gè)季度保持(chí)基本(běn)不变，但到了今年一季度末(mò)股(gǔ)东(dōng)数来到(dào)32.88万，净增约13万户，增(zēng)幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度以股权投(tóu)资机构为代表(biǎo)的十大(dà)股东(dōng)却在逢高大幅减持。十大股(gǔ)东(dōng)名(míng)单显示(shì)，一季度“北(běi)京中关村资本(běn)基金(jīn)管理有限公司-北京(jīng)中发助力壹(yī)号投资基(jī)金（有(yǒu)限(xiàn)合伙(huǒ)）”减(jiǎn)持3009万股，减(jiǎn)幅近(jìn)40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权(quán)投资合伙企业(yè)（有限合伙）减持(chí)2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权(quán)投资合(hé)伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙）减持2742万股，减幅(fú)49％。上述(shù)三大股东合计减持超约8500万股，即便(biàn)按一(yī)季度均(jūn)价计套(tào)现金额也在(zài)10亿元以上。

　　哪吒汽车(chē)巨(jù)亏69亿

　　三(sān)六零新增9亿投(tóu)资损失

　　此次(cì)三六零的(de)2022年财报，也首次(cì)把其投资企业、造车新势力之一的哪吒汽车去(qù)年财务数据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经营(yíng)实体(tǐ)为“合纵汽车(chē)”）营业(yè)收入133亿元，净利(lì)润-69.19亿元。根据三六零此前公(gōng)告披露的数据，2020年(nián)哪吒汽车(chē)营收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营(yíng)收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿元(yuán)。这(zhè)意味(wèi)着，哪吒汽车2022年(nián)亏(kuī)损进(jìn)一步(bù)扩大，而(ér)三年(nián)累(lèi)计(jì)亏损(sǔn)已经超过百亿(yì)，达到超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对(duì)哪吒汽(qì)车的增资权。具体来看(kàn)，三六零全资子公(gōng)司三(sān)六(liù)零(líng)私募基金拟(nǐ)将其持有(yǒu)的(de)对应哪吒汽车3.53％股权的出资(zī)权转让给两家(jiā)有限合伙(huǒ)企(qǐ)业，对应的增资(zī)额为10亿元。据此估算，哪吒汽车(chē)估值为282亿元。放(fàng)弃上述增资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三(sān)六零又发(fā)布对外(wài)投资进展公告(gào)称，已与哪吒汽(qì)车(chē)各(gè)股东(dōng)方签(qiān)署有关协议(yì)，以支持哪吒汽车股份制(zhì)改造(zào)。2023年1月，三六零发布(bù)《关于(yú)对(duì)外投资进展(zhǎn)》公告显示，为了配合(hé)哪(nǎ)吒汽车股改，三六零(líng)的(de)持股(gǔ)比例降至10.72％，对应账(zhàng)面价值为11.53亿元。此(cǐ)时，半年多一点哪吒汽车(chē)的估值已经(jīng)缩水为(wèi)107.56亿元(yuán)，跌了(le)一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年(nián)财务数据出炉(lú)后，哪(nǎ)吒汽车(chē)估(gū)值会否进一步下调不得而(ér)知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持有股权的账面值出现较大投资(zī)损失。2022年(nián)公司的(de)投资(zī)收(shōu)益为(wèi)亏损12.93亿元(yuán)，变动金(jīn)额(é)14.47亿元，剔(tī)除(chú)出售欧朋浏览器确(què)认的投(tóu)资亏损5.14亿元(yuán)，意味着哪(nǎ)吒(zhā)汽车带来的投资亏(kuī)损约9.4亿(yì)元(yuán)。

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