5月迎来开门红，A股成交(jiāo)额连续20日(rì)保(bǎo)持在1万(wàn)亿以上，市场对于(yú)人工智能、消费、新能源等板块(kuài)看法(fǎ)分歧较大，截至5月(yuè)4日，已有多家券(quàn)商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒(méi)、银行关(guān)注度提升最大

　　截至(zhì)5月4日(rì)，15家(jiā)券商(shāng)共计推荐(jiàn)了154只金(jīn)股，从(cóng)行业来看，机械设备行业板块暂时(shí)是(shì)5月(yuè)机(jī)构人气最高的(de)板块(kuài)，占(zhàn)比接近1成，银行板块罕(hǎn)见出现多只金股(gǔ)，两者(zhě)一定程度(dù)与中特估概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产(chǎn)业出现分化，传媒板块关注度提升最为明显，计算机板块关注度(dù)则快速下降，这也与4月份行(xíng)情(qíng)走势相互(hù)印证，传媒板块率先突破，可能会成为AI概念笑到(dào)最后的那个。

　　此外，食品饮料、商(shāng)贸(mào)零售的关注度也小幅回暖，可能与淄博烧烤(kǎo)和五一旅游市(shì)场(chǎng)的火爆有关(guān)。

　　从各家(jiā)券商推荐的(de)金股标的集中(zhōng)度来看(kàn)，150多只(zhǐ)金股(gǔ)中，有22只金股同(tóng)时被2家及以(yǐ)上的机构共同推荐。其中三只传媒(méi)股同时获(huò)得3家以上(shàng)机构推(tuī)荐，分别是三七互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开(kāi)后，新产品（游戏）有望放量（出现爆(bào)款）。

　　二、4月金股成(chéng)绩回顾(gù)，小商品城67%涨幅登顶

　　回(huí)看4月金股策略表现，东吴证(zhèng)券以12.58%收益名列(liè)前茅，精测(cè)电子贡献其中绝(jué)大多数收益，海(hǎi)通(tōng)证(zhèng)券以12.42%的收益紧随其后。总体(tǐ)来看，34家券商中仅11家券商金股策略盈(yíng)利(lì)，收益中(zhōng)位(wèi)数(shù)为(wèi)-1.65%，各(gè)项成绩均不如近几期，主要与大盘行情(q咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉íng)的撕裂有关。

　　这种(zhǒng)极端行情的演绎体现在热门金股上则表现为“全军覆没”，8只同(tóng)时获得(dé)4家(jiā)机构(gòu)的金股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出现了(le)10%以上的回(huí)撤。

　　而小商品城(chéng)、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三(sān)、5月行情怎么走？机构多数持保守看(kàn)法

　　各大券商对(duì)五月份的投资方向做了预判，综合多家观点，券商(shāng)们对五月的(de)大(dà)盘的看法比(bǐ)较保守，建议多(duō)看少动，推荐较多的行(xíng)业是(shì)电(diàn)气设(shè)备、消费、医药、军工，对地(dì)产股的走(zǒu)势(shì)机构有分歧(qí)，区域规(guī)划、券商、沪港(gǎng)通、个(gè)股(gǔ)期权则(zé)因有事件驱动所以有短(duǎn)期的机(jī)会。

　　安信策略(lüè)阐(chǎn)述了美(měi)国股票投资的一(yī)个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是(shì)每年5月到10月股票市场的相对弱势。这有(yǒu)悖(bèi)于现(xiàn)代投资理论，但又屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年的A股(gǔ)市(shì)场中，我(wǒ)们也(yě)发(fā)现了明显的(de)“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在(zài)5月出现上涨(zhǎng)，其(qí)他年(nián)份均(jūn)现(xiàn)下跌(diē)。如(rú)果(guǒ)统(tǒng)计5、6两个月的市场表现(xiàn)，则四年均报下跌(diē)，平均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策略表示经济(jì)的(de)微(wēi)刺激(包括重大项目(mù)的陆续推出和(hé)开(kāi)工)不会(huì)停止;同时，管理层对信用风(fēng)险及资(zī)产价格风(fēng)险的容忍度正在降低，但在投资缺口(kǒu)重(zhòng)回下(xià)行通道、通胀继续低位徘徊的(de)经济周期(qī)格局下，只(zhǐ)托(tuō)不举、定(dìng)点发力的“微刺激(jī)”难以扭(niǔ)转市(shì)场有底无高度的现状(zhuàng)。

　　申万策(cè)略(lüè)认(rèn)为市场依然维持震荡(dàng)格(gé)局，长(zhǎng)期(qī)看二级市场估值(zhí)体(tǐ)系国际化是趋势，优(yōu)质成(chéng)长有望(wàng)迎来(lái)深蹲(dūn)起跳的机会，可以做一把反弹，国企改革红利释放非常(cháng)值(zhí)得期(qī)待(dài)。

　　招(zhāo)商策略判断(duàn)在去杠杆的背景下(xià)，要么减少负债，要么增加资本，减(jiǎn)负债会带来(lái)经济收(shōu)缩压力，增资本(běn)会带来股票(piào)供给压力，市(shì)场尚未走出这种被动局(jú)面的影响。PMI数据显示经济下行(xíng)压力暂(zàn)时(shí)有所缓和，但(dàn)尚无法期望经(jīng)济会出(chū)现(xiàn)持续或者大幅改(gǎi)善;资金(jīn)利率(lǜ)的回落(luò)是(shì)衰退性的(de)，不意味(wèi)着流动性出现主动式改善(shàn);风险偏好(hǎo)受(shòu)刚(gāng)性兑付打破(pò)预期(qī)影响(xiǎng)仍难以出(chū)现(xiàn)改善;IPO开闸预期增加股票供(gōng)给担忧。总(zǒng)体上仍维持二季度投资策略(lüè)观点(diǎn)，谨慎为上(shàng)，保持低仓位;相对来说，中盘股如(rú)医药、家电(diàn)、汽(qì)车、食(shí)品饮料等一线白马等业咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉; line-height: 24px;'>咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉绩增长确定性高、估(gū)值(zhí)不高，可以有(yǒu)相对收益。(关(guān)键词：医药、食品饮料(liào)等白马股)

　　海通策略展望5月(yuè)市场环(huán)境，一些积极(jí)因素正出现，将给(gěi)市场带来一些阳光(guāng)：(1)宏观面(miàn)，政策(cè)底限思维(wéi)仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙头成长股业(yè)绩仍靓丽(lì)。(3)市场面，政策性、事件性(xìng)亮点望提振市(shì)场(chǎng)情绪。从管理层的政策取向来看，短期打(dǎ)破概率偏低，震荡市特征(zhēng)没变。短期市场下跌后5月有些积(jī)极因(yīn)素出现(xiàn)，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增速下(xià)行确立，并将继(jì)续;其(qí)次，前期小批多次的微刺激下，市场对短期经济预期偏乐观，而实际政策效果难(nán)以对冲来(lái)自房地产等领(lǐng)域带(dài)来的经济下行(xíng)动能，基本(běn)面预期(qī)很有可能下修;再次，改革和结构调整依然是政策主要目标，政(zhèng)府不托底(dǐ)，政策不全面(miàn)放松的情况(kuàng)下(xià)，房地产风(fēng)险(xiǎn)发酵，IPO重启对风险偏(piān)好都有(yǒu)不(bù)利影(yǐng)响(xiǎng)。监(jiān)管部(bù)门的维稳措(cuò)施亦难以改(gǎi)变基本(běn)面(miàn)弱(ruò)平衡向下打(dǎ)破的趋势，5月份市场仍将继续维持弱势(shì)下跌格局。

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