如果(guǒ)要(yào)论(lùn)二(èr)季度(dù)迄今，全球股票(piào)市场中(zhōng)最为靓丽的一道(dào)“风景(jǐng)线”，那么显然非日本(běn)股市莫属(shǔ)！

　　周五（5月19日），日经225指数进一(yī)步强势高(gāo)开逾(yú)1％，最高触及30924.47点，创下了自1990年8月以来的新高，收(shōu)在(zài)30808.35点(diǎn)。在本(běn)周早些时(shí)候，东证指数已经率先创下了1990年8月3日以来(lái)的最高收(shōu)盘点位。

高级合伙人律师一年收入多少，律师合伙人分几级n="center">

　　多组对(duì)比可以显示(shì)出日股(gǔ)今年以来的(de)强(qiáng)势(shì)：东证指数(shù)年(nián)内已累(lèi)计上涨了(le)逾15％，远远超过(guò)了标(biāo)普500指(zhǐ)数约(yuē)9％的(de)涨幅(fú)。截止本周三，追踪(zōng)日(rì)本(běn)股市的最大规模ETF——iShares MSCI Japan ETF年内已上涨了11.8％，而追踪标普500指数(shù)的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期(qī)涨(zhǎng)幅则仅(jǐn)为8.6％。

　　如果把周期缩短到(dào)二季度(dù)迄今的短短(duǎn)一个半月，日股的涨幅(fú)更是在全(quán)球主要(yào)股指中几无敌手……

　　日股为何能一(yī)举领涨全球？对于许多国际市场的投资者(zhě)而言(yán)，近来提到日(rì)股(gǔ)的优异表现，脑海中第一(yī)时间浮现(xiàn)出的，无疑都是(shì)“股(gǔ)神(shén)”巴菲特在上月对日本市场(chǎng)表现(xiàn)出(chū)的强烈投资(zī)意(yì)愿。正是巴菲特进(jìn)一步增持了日本五大商(shāng)社(shè)仓位，令(lìng)越来越多的业内人士开始注意到这(zhè)一全球(qiú)第三大经济体(tǐ)的巨大(dà)投(tóu)资机会。

　　不过，日股本轮(lún)爆发背后的成功秘诀，真的仅仅只是获得(dé)了“股神”的青睐吗？

　　答案显然(rán)没那么简单！事实上，在M&；；G Investments亚太股(gǔ)票团队联席(xí)主管Carl Vine看来，并不是巴菲特的出(chū)现让日股变得吸引人。巴(bā)菲(fēi)特所看(kàn)到的（机会(huì)）其(qí)实(shí)也正是其他人眼下正在(zài)看到的，人们对日股的前景正感到(dào)非(fēi)常兴(xīng)奋！

　　至于究竟有哪些(xiē)因素在(zài)推动(dòng)着日股上涨？“干货”其实(shí)有很(hěn)多……

　　狂热的外资买(mǎi)需

　　根据(jù)东(dōng)京证券交易所(suǒ)（Tokyo Stock Exchange）的(de)数据显示，外国投资者目(mù)前已(yǐ)经连续第(dì)六周成为了日本股票的净买家。在此(cǐ)期间，外国(guó)投资者(zhě)大举(jǔ)涌入了(le)日(rì)股股(gǔ)票和期(qī)货市场，净流入(rù)逾300亿美元，是过去(qù)10年最大规模的(de)资金流入之一。

　　根(gēn)据(jù)交易(yì)所(suǒ)的数据，在(zài)截(jié)至(zhì)5月12日的最近一周内，海(hǎi)外交易者又净买入(rù)了价值(zhí)7810亿日元（约(yuē)合57亿美(měi)元）的(de)股票和期货。

　　杰富瑞(ruì)日(rì)本股票策略师Shrikant Kale表示(shì)，自2012年“安倍经济(jì)学(xué)”时(shí)代初期以(yǐ)来，他就(jiù)从未见过外(wài)国投资者对日(rì)本如此感(gǎn)兴趣。

　　在欧美银(yín)行系(xì)统不稳定和(hé)信用紧缩风险的笼(lóng)罩下，越来(lái)越(yuè)多的海外投资者(zhě)似乎看到了日(rì)本股市作为避险地的“稳定性”。日本(běn)股(gǔ)票给人的长期低(dī)迷印象(xiàng)正在减弱，持(chí)续稳定在1美元(yuán)兑换130日元的(de)日元汇率(lǜ)、以(yǐ)及股神巴菲特(tè)对(duì)日本五大商社的增(zēng)持，也令不少(shǎo)海外投资者(zhě)对投资日本(běn)产生了更多的(de)兴趣。

　　高(gāo)盛日(rì)本(běn)公司就(jiù)表示，近来已受到(dào)了越来越多平时不(bù)太关注日本市场的(de)海外投资者的(de)咨询。不少海外投(tóu)资者(zhě)在看(kàn)到日(rì)本股市的涨(zhǎng)幅超过美(měi)股后，开始(shǐ)调查其中(zhōng)的(de)原(yuán)因(yīn)，他们的建仓(cāng)买(mǎi)入(rù)又进(jìn)一(yī)步促使股市上涨，形成了目(mù)前(qián)的良性循环。

　　一个值(zhí)得(dé)留意的现象是(shì)，在巴菲特上月公开表态力挺日股(gǔ)后(hòu)，包括对(duì)冲基金Point72、Citadel、黑石(shí)、KKR等在内华尔街资(zī)本也已(yǐ)相(xiāng)继造访日本。这些海外资金有意(yì)复制巴菲(fēi)特的策略，通过(guò)低成本日元(yuán)融(róng)资押(yā)注高股息日元资产。

　　其(qí)实，巴菲特(tè)在日本五大商社上的加大投资(zī)，也(yě)存(cún)在着在国际市场(chǎng)上(shàng)分散投资对象的想(xiǎng)法。虽然巴菲特相信美国的增长潜(qián)力，但过度集(jí)中会产生(shēng)风险。

　　嘉信理财（Charles Schwab）首席全球投资策略师Jeff Kleintop指出，日本股市的回报率是在波动性远低于美国科技股的情况下实(shí)现的(de)。这意味着日本股市对美(měi)国投资者来说(shuō)应(yīng)该颇(pǒ)有吸引力。对美国(guó)债务上限的担忧可(kě)能也刺激了一些高级合伙人律师一年收入多少，律师合伙人分几级“末日(rì)准(zhǔn)备(bèi)者(zhě)”涌入日本股市(shì)，以(yǐ)此作为避险手段。

　　法国(guó)兴业(yè)银行(xíng)分析师Frank Benzimra和Tsutomu Saito等人在周二的一份(fèn)报告中(zhōng)也表示(shì)，“外(wài)资的回归是日本股市(shì)复苏(sū)的(de)重要标志。（我(wǒ)们）将继(jì)续对日本股票维持超配，并偏(piān)向(xiàng)银行、金融和价值股的(de)投资(zī)。”

　　深层次(cì)的(de)企业治理变革(gé)

　　当然，在海外投资者今年(nián)对(duì)日本产生兴趣之前，他们此前(qián)在(zài)这片“失落(luò)地(dì)带”曾(céng)经(jīng)历(lì)过长达数十(shí)年虚假的曙光和令人失望的低回报。那(nà)么(me)这(zhè)一次，即便有着(zhe)避险(xiǎn)和多元化分散(sàn)投(tóu)资的需求，他们又为何铁了心(xīn)一定要来日本(běn)市(shì)场？日本市场的吸引力(lì)就一定远超全球其他地区(qū)吗？

　　这(zhè)便不(bù)得不提日(rì)本(běn)市场眼下正经(jīng)历的一(yī)场“蜕变”了！

　　金(jīn)融服务提供(gōng)商Rosenberg Research总裁David Rosenberg表示，日本股市本轮(lún)上涨的(de)主(zhǔ)要(yào)原(yuán)因还源于治理标准的(de)提高，以及企(qǐ)业(yè)部门推动向(xiàng)股东返还现金。日本多年(nián)的公司(sī)治理改革已(yǐ)开始见(jiàn)效，这项改(gǎi)革最初(chū)由已故(gù)前首相(xiāng)安倍晋三倡导。

　　Rosenberg指出，目(mù)前日本企业的派息已大幅(fú)增加(jiā)，在(zài)截至今年3月的财年中(zhōng)，日(rì)本企业宣(xuān)布(bù)的(de)回购规模已飙升至9.7万亿日元（合714亿(yì)美元）的(de)历史最高(gāo)水平(píng)。

　　Rosenberg还发现，近50％的日本公司资产负债表(biǎo)上有净现金，而(ér)美(měi)国(guó)的这一比例只(zhǐ)有20％多一点；东证指(zhǐ)数成分股(gǔ)公司(sī)中约有54％的公司股(gǔ)价低于每股账面价值，而标普(pǔ)500指数成分股中(zhōng)这一比例仅为7％。单从市净率等估值指标来看，这就为日(rì)本股市提供了(le)更坚实的底部和更高(gāo)的(de)上限。

　　今年3月(yuè)底，东(dōng)京(jīng)证券(quàn)交易所为了改(gǎi)变股价跌(diē)破(pò)每股净(jìng)资产——市净率低(dī)于1倍的情况，还请求上(shàng)市企业在意识到资本成(chéng)本的前(qián)提下推进(jìn)经(jīng)营并公布改善(shàn)方案(àn)等。

　　与此相呼(hū)应的行动已开始扩(kuò)大。4月下旬，JVC建伍(wǔ)株式(shì)会社(shè)推出了力争“早日实现市(shì)净率超过(guò)1倍”的中(zhōng)期(qī)经营计划和股票回购，股价随后大涨近4成。清水建设(shè)株式会社4月(yuè)下(xià)旬(xún)也(yě)宣布了上限(xiàn)200亿日元的股票回购和积极压缩政策性持股(gǔ)的方针(zhēn)，该公司股价随后(hòu)上涨了10％。

　　包括软银(yín)、丰(fēng)田汽车、三(sān)菱商事在(zài)内的日本龙头(tóu)企(qǐ)业在近(jìn)期公(gōng)布财报时，也均宣布了新的股(gǔ)票回购计(jì)划。不少分析(xī)师预计，到今年5月底，各日本(běn)上市公司的(de)回购规模将进一(yī)步创(chuàng)下新纪录。

　　高盛首席日本股票策略师Bruce Kirk表示(shì)：“（东(dōng)京(jīng)证交所）主题正引起许多海外(wài)投(tóu)资(zī)者的共鸣(míng)，他们(men)开始(shǐ)看到这方面的有(yǒu)利证据。在交易所(suǒ)这(zhè)些变化的推动(dòng)下(xià)，许(xǔ)多公司正在(zài)回购股份，厘清经常(cháng)令(lìng)人困惑(huò)的交叉持股，并在定(dìng)期公开会议之前与股东进(jìn)行更密切的接触(chù)。”

　　对冲基金集(jí)团(tuán)Man GLG日本股票主(zhǔ)管Jeff Atherton也表示(shì)，东(dōng)京(jīng)证(zhèng)交(jiāo)所(suǒ)的鼓励(lì)意味着(zhe)“过去(qù)两年在这方面发生的事情比过(guò)去30年还要多”，这是股市充满活力表(biǎo)现的(de)最大(dà)单一原(yuán)因。他们对提高(gāo)股本回报率(lǜ)有着(zhe)坚定的态度，希望(wàng)市值上升。

　　宽货币、稳经济

　　最后，日(rì)本央行(xíng)目(mù)前依然宽松的货(huò)币政策和日本相对稳健的经济(jì)基本面，显然(rán)也对日股的表现构成(chéng)了提(tí)振。

　　尽管(guǎn)新(xīn)行(xíng)长植(zhí)田和男上(shàng)月(yuè)已走马上任，但日本央行暂时仍未改变其大规模的货币宽(kuān)松路线。即便(biàn)日本通货膨胀率(lǜ)超过了(le)央行(xíng)2％的(de)目标，但植田和男依然强调(diào)，“还不能放心地说通胀（达到了(le)央行目标(biāo)）”。

　　相比之下，欧(ōu)美央行今(jīn)年上(shàng)半年还在持续加息，并已被迫在物价与经济稳定之间作出艰难(nán)抉择(zé)。继续(xù)宽松(sōng)的日本(běn)央行眼下依然处于能让海外投资者放心(xīn)购买的状(zhuàng)态。

　　日(rì)本宏(hóng)观经济的表现目前(qián)也相对更(gèng)为稳健。日本内阁府17日(rì)公布的(de)数据显示，今年前三个月(yuè)日(rì)本(běn)国内生产总(zǒng)值（GDP）折(zhé)合成年率增长1.6％，创下了近三个(gè)季(jì)度以来新高。

　　日本国家旅(lǚ)游局表(biǎo)示，受(shòu)益于中国放(fàng)宽(kuān)旅(lǚ)行限制，4月商务和休闲外国(guó)游客人数(shù)从此前的182万攀升至195万(wàn)。高(gāo)盛策(cè)略师在(zài)报告中(zhōng)指出，考(kǎo)虑(lǜ)到入(rù)境旅(lǚ)游业复苏、强劲(jìn)资本支出计划和日本央行持续宽松等(děng)积极因素，日(rì)本这(zhè)个世界(jiè)第三大经济体的前景十分强劲。

　　值得一提的是，从经(jīng)济(jì)合作与(yǔ)发展组织的经(jīng)济前景(jǐng)指数来看，日本(běn)目(mù)前是七国集团中唯一一个超过临界线100的。

　　日本第三大在线经纪商Monex的首席策略师(shī)Takashi Hiroki表示，日本企业的业绩似乎相当不(bù)错，重要的汽车行业(yè)预(yù)计利润将增长。以内需为(wèi)导向的企业(yè)正(zhèng)受益(yì)于入境(jìng)游增(zēng)长的前景，而大型银(yín)行也获得(dé)了丰厚的收(shōu)益(yì)。预计(jì)日本股市到今年年底将(jiāng)进(jìn)一步上涨10％或(huò)更(gèng)多。

　　里昂证券也认为，日本股(gǔ)市(shì)今年的涨(zhǎng)势或将延(yán)续(xù)下去，因盈利增长(zhǎng)、股票回购和估(gū)值仍处于(yú)低位吸(xī)引(yǐn)了买家，巴菲(fēi)特(tè)的认可、公司治理的改善均提振了市场，而企业(yè)财报的不俗表现(xiàn)或有望成为(wèi)最(zuì)新(xīn)的上行(xíng)催化剂。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 高级合伙人律师一年收入多少，律师合伙人分几级