美东(dōng)时间周三，美联储发布的最新会议纪要显示，美联储官员(yuán)在本(běn)月的会议上一(yī)致同意加(jiā)息25个基点(diǎn)，但在是否有(yǒu)必要进(jìn)一步加(jiā)息的问(wèn)题上(shàng)存在明显(xiǎn)分歧，更(gèng)多官员暗(àn)示他们准备暂(zàn)停加(jiā)息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位与(yǔ)会者指出，如(rú)果(guǒ)经济(jì)发展(zhǎn)与他们目前(qián)的预(yù)期一(yī)致，那么在(zài)这次会(huì)议之后(hòu)可能没有必要进一步收紧政(zhèng)策。”他们预期美国经(jīng)济增长将放(fàng)缓，这(zhè)将(jiāng)消除进一(yī)步收紧货币政策的必(bì)要性。

　　其他部分(fēn)与(yǔ)会(huì)者认为“在未来的会议上可能有必(bì)要进(jìn)一步收紧政(zhèng)策”，因(yīn)为他们预计(jì)“将通胀恢复到(dào)2％的(de)进程可能会继(jì)续缓慢得(dé)令人(rén)无法接受”。

　　对于(yú)通胀(zhàng)，委员(yuán)们(men)一致认为(wèi)，相对于美联储(chǔ)2％的目标，目前的通胀水平仍然太高了(le)。与会(huì)者指(zhǐ)出，物价(jià)压力可能(néng)比(bǐ)预期更持久，因为(wèi)消费者支(zhī)出强于预期，劳动力市场(chǎng)吃(chī)紧，特别是如(rú)果(guǒ)银(yín)行压力对(duì)经济活动的影响被证明是(shì)温和的。

　　然而，也有(yǒu)委(wěi)员(yuán)们指出，信贷条(tiáo)件进一步收紧可能会减缓家庭(tíng)支出，减(jiǎn)少(shǎo)企业投资和招(zhāo)聘，所(suǒ)有这些都将支(zhī)持正在(zài)进行的产(chǎn)品和劳动力市场(chǎng)供需(xū)再平衡(héng)，并降低通(tōng)胀压力(lì)。

　　未来(lái)政策(cè)走向

　　过去两周，一些美联储官(guān料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗)员(yuán)表示，通胀和经(jīng)济活(huó)动的放缓程(chéng)度还不足以证明结束加息是(shì)合理的。但包括美联(lián)储主席鲍威尔在(zài)内的其(qí)他人(rén)暗(àn)示，他(tā)们(men)可(kě)能更倾向于不加息，以评估(gū)过去(qù)加息的(de)影响和银行业的压力。

　　在5月(yuè)初美(měi)联储宣布连续第十次加息后，本(běn)轮紧缩周期(qī)已累计500个基点，为上世纪80年(nián)代(dài)以来最激进的政策路径之(zhī)一。

　　对于未来(lái)的政策走向，由于全球经(jīng)济前景的不确定性和近期银行(xíng)业的压力(lì)，官员们(men)透露未(wèi)来(lái)的决策将(jiāng)转向更加依赖数据的方式。但麻烦在于，变数太多了，无数变量将决定加息周期是否会继续下(xià)去。

　　纪要(yào)指(zhǐ)出，与会者(zhě)普遍对未来收紧政策的程(chéng)度表示不确定，在这次利率决(jué)议之后(hòu)，美联储官员(yuán)最关注的还是掌握政(zhèng)策的主动权，因此保(bǎo)留加息的选择是有必要的，接(jiē)下来(lái)该央行大概率不会给出(chū)一个明晰的利(lì)率路(lù)径。

　　因此，一(yī)些与(yǔ)会者(zhě)强调，至关(guān)重要的是不要传达降息(xī)的可能性，或者已(yǐ)经排除(chú)了进一步提高利(lì)率的(de)可能(néng)性。

　　稍早，美联储理事沃勒表示(shì)，该行(xíng)在6月会议(yì)上决定(dìng)继续调高利率或是维持利率(lǜ)不变(biàn)都(dōu)是有可(kě)能的(de)。“即(jí)使(shǐ)6月(yuè)维持利率不变，美联储(chǔ)仍有可能需要(yào)在今年晚些时候加息。直到有明确证据表(biǎo)明(míng)通(tōng)胀(zhàng)正在降温之(zhī)前，美(měi)联储都不料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗应结(jié)束紧缩周(zhōu)期。”

　　目(mù)前，市场(chǎng)普遍预计(jì)，5月的加息将是本轮紧(jǐn)缩周期的(de)最(zuì)后一次，美联储极有可能在年底前降息(xī)25个基点(diǎn)。这种预期(qī)是基于这样一种假(jiǎ)设，即经(jīng)济增长(zhǎng)将放缓，甚至可能陷入衰退，而通(tōng)胀率将(jiāng)降至接近(jìn)美联储2％的目标(biāo)。

　　分析师表示，在是否进一步加息问(wèn)题上的分歧，以及官(guān)员们采(cǎi)取的是依(yī)赖数据的做(zuò)法(fǎ)——这(zhè)并(bìng)不意(yì)味着他们(men)不会再次加息，但这肯定会(huì)支持(chí)这样的观点，即他(tā)们现在对进(jìn)一步收紧政策要谨慎得多。

　　银行(xíng)业危机

　　对于严重冲击市场的银(yín)行业(yè)危(wēi)机，美联(lián)储(chǔ)官(guān)员(yuán)们(men)对此专门进(jìn)行了(le)讨论。纪要(yào)指出，已(yǐ)准(zhǔn)备好使用(yòng)他们的(de)工具，以确保金(jīn)融(róng)体系有足够的流动性(xìng)来(lái)满足(zú)其需求。

　　在(zài)3月份的会议上，美联储经济(jì)学家曾指出，银行业压力导致的(de)信贷收(shōu)缩可能会使经济陷入衰退(tuì)。现在，美联储重申(shēn)了这一(yī)观点，不过，如果(guǒ)信(xìn)贷条件(jiàn)缓解，也将给经济带来动力。

　　纪要指出，中(zhōng)小银行(xíng)的(de)存(cún)款外流在3月底和4月基本停止。尽管地区性银行的(de)股(gǔ)价(jià)在此期间进一步下跌，但(dàn)对绝大多(duō)数银行来说，这些下跌似乎主要反映(yìng)了对盈(yíng)利(lì)能力下降的预期，而不是对偿付(fù)能力的(de)担(dān)忧。市(shì)场(chǎng)参与者(zhě)仍对银(yín)行(xíng)业压力再次加剧(jù)的可能(néng)性保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报(bào)告(gào)中(zhōng)表示：“5月份(fèn)美(měi)联(lián)储会议纪要中最(zuì)突出的主题(tí)是，围绕地(dì)区(qū)性(xìng)银行业危(wēi)机带来的信贷紧缩影响，各(gè)方普(pǔ)遍持(chí)谨慎态度(dù)，因为存在太(tài)多的不确定性。”

　　债务上限

　　对(duì)于受到全球高度关(guān)注的债务(wù)上(shàng)限僵局(jú)，纪要指出，许(xǔ)多与会者提到，必(bì)须及时提高债务上(shàng)限，以避免(miǎn)金融(róng)体系和整体(tǐ)经济出现(xiàn)严重混乱的风(fēng)险。

　　一些(xiē)与会者指出了美(měi)国国债(zhài)市场(chǎng)有(yǒu)序(xù)运作(zuò)的(de)重要性，或强调了有(yǒu)关当局继续解决与市(shì)场韧性相(xiāng)关问题的重要性。一些与会者(zhě)强调，美(měi)联储应随时准备使用(yòng)其流动性工具，以及微观审(shěn)慎和宏观审慎(shèn)监(jiān)管(guǎn)和监(jiān)督工具，以减(jiǎn)轻未来的金融稳定风(fēng)险。

　　周三当天，美国白(bái)宫和(hé)国会(huì)谈判(pàn)代表继续举行(xíng)债务上限谈判。共和党(dǎng)谈判代表格雷夫(fū)斯透露(lù)，双方谈(tán)判(pàn)没(méi)有取得任何进(jìn)展(zhǎn)。美国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦(lún)重申她(tā)的部门最早可能在(zài)6月1日耗尽(jǐn)用来支付(fù)联邦账单的资(zī)金。

　　分(fēn)析师(shī)Enda Curran称，对于美国联邦(bāng)政府是(shì)否会在未来几(jǐ)周内耗尽资金(jīn)的不确定性而言，美(měi)联储会议纪要只是次(cì)要的(de)。很难想象，在这样的背景(jǐng)下美联(lián)储会倾(qīng)向于采取鹰派立(lì)场，因(yīn)此该行现在可能松了一口气，因(yīn)为(wèi)他(tā)们有空间从现在开始慢(màn)慢采取行(xíng)动。

　　// 美(měi)债(zhài)“X日”继(jì)续拖累市场情绪，英(yīng)伟达盘后现暴(bào)力(lì)拉(lā)升 //

　　随着理论(lùn)上(shàng)美国违约的“X日”愈发临(lín)近，美股市场(chǎng)周三仍处于持续(xù)下跌的状态(tài)。

　　截至(zhì)收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声(shēng)敲响后(hòu)，美(měi)国众议(yì)院议(yì)长凯文·麦卡锡(xī)接受采访(fǎng)时(shí)表示，谈判的情况(kuàng)“有一点点好(hǎo)转”。麦卡锡进(jìn)一(yī)步表示，共和党这边要求白宫接受10年的(de)开支限制，双方正(zhèng)在为这件事进(jìn)行讨论。在被(bèi)问及是(shì)否有可能在未来24-48小(xiǎo)时(shí)内达成(chéng)协议时(shí)，麦(mài)卡锡(xī)表示(shì)，达成协议其实可以非(fēi)常(cháng)快，但民主党需要(yào)意识(shí)到他(tā)们花了(le)太(tài)多的钱。

　　根(gēn)据美国财政部周三发(fā)布(bù)的数据，截至5月23日的账(zhàng)上现金为765亿美元，较(jiào)之前一天上升82亿美元(yuán)。

　　按照这(zhè)样的(de)“剧(jù)本”，美股原本将在国会扯(chě)皮的过程(chéng)中进(jìn)入(rù)“垃圾(jī)时间(jiān)”，但周(zhōu)三盘(pán)后的英伟达(dá)突然爆发，令(lìng)市场重新看到炒作题材的勃勃生(shēng)机。

　　根据财报(bào)，英伟达在本财年(nián)第一财(cái)季总共实(shí)现营收(shōu)71.9亿美(měi)元，市场预期(qī)65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其(qí)中受惠(huì)于云计(jì)算(suàn)平(píng)台和(hé)大型科(kē)技公司对GPU芯片（训练AI）的(de)需求，数据中心业(yè)务实现创(chuàng)纪录的(de)42.8亿美元营收。更令市场震(zhèn)惊的是(shì)，英伟达对二季度(dù)的营(yíng)收指引(yǐn)为110亿美元，远远超(chāo)过预期的(de)71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后(hòu)涨超20％，有望引发(fā)全(quán)球资本市场的连锁反应。

　　热门股表现(xiàn)

　　周三标普500指数(shù)11个板块依然(rán)只有(yǒu)能源(yuán)板(bǎn)块收涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板(bǎn)块跌(diē)幅靠(kào)前。

　　科技权(quán)重有涨有(yǒu)跌(diē)，其中苹果涨(zhǎng)0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌(diē)1.54％、英伟(wěi)达跌(diē)0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱(ruò)，纳斯达克中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗拼(pīn)多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌(diē)9.49％、理(lǐ)想(xiǎng)汽(qì)车涨0.28％、小鹏汽车(chē)跌5.05％

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