为(wèi)了(le)让自(zì)己的限售股解禁后(hòu)能获(huò)得好的回报，上市(shì)公司董(dǒng)事长雇人(rén)拉抬(tái)自家的股票价格，然后高位出货(huò)。

　　最近，中国(guó)证(zhèng)监会网站(zhàn)披露(lù)了一则行政(zhèng)处罚决(jué)定(dìng)书，引发市(shì)场关(guān)注(zhù)。时为新美星董事长何德平和(hé)其配(pèi)偶黄秀(xiù)芳提供(gōng)资金(jīn)，委托蒋维对(duì)新美星(xīng)进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高公司股价，以便后(hòu)续自己减持获利(lì)。蒋维(wéi)跟毛(máo)明土、李传武合谋，控制35个证券账户，利用资(zī)金(jīn)优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易新美星，影(yǐng)响(xiǎng)公司股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何(hé)德(dé)平信(xìn)息披露违法违(wéi)规，给予(yǔ)警(jǐng)告，并处以(yǐ)40万元罚(fá)款。

　　我(wǒ)们一起(qǐ)来看看，究(jiū)竟是怎么(me)回(huí)事(shì)。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自家股(gǔ)票(piào)

　　多人合谋(móu)操纵股价

　　根据证监会行政处罚决定书披露的信息，新美星董(dǒng)事(shì)长、法定代表人、实际控制人何德(dé)平和(hé)他的妻子黄秀芳当(dāng)时向(xiàng)时任独墅(shù)湖(hú)文化传播有限公司(sī)董事(shì)长蒋(jiǎng)维，提供(gōng)保证金约3200万元(yuán)，这些(xiē)钱部分(fēn)来自他们所(suǒ)掌控的上海海得(dé)泽广(guǎng)投资管理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美(měi)星”所得。

　　他们提供资金的目的(de)是，委(wěi)托蒋(jiǎng)维对“新美星(xīng)”进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德(dé)平所(suǒ)持“新美星(xīng)”限(xiàn)售股于2019年4月26日解禁后能够获得(dé)好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保(bǎo)证金后(hòu)，即开始利用控制的证券账户并联合(hé)其他市场资金在二(èr)级市场买入并交易“新美星(xīng)”，且(qiě)在(zài)后续操作中向黄秀芳反馈其(qí)操(cāo)作情况。

　　据了(le)解，这(zhè)场操纵(zòng)股价，蒋维(wéi)还(hái)找了两个帮手共同合谋。他经人介绍认识并联(lián)合毛明土、李(lǐ)传武共同操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传(chuán)武控制各自筹得的证券账户、资金开始与(yǔ)蒋(jiǎng)维共同交易“新美星”；在(zài)此(cǐ)期间，主要由蒋维与毛明土(tǔ)联系，传递、沟通(tōng)各自操盘情况，以(yǐ)利于两(liǎng)方交易决策，更(gèng)好地(dì)共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的(de)信息(xī)，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武控制(zhì)“俞(yú)某华”等35个证券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，“新(xīn)美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏离(lí)同期行(xíng)业指数25.95个百分点。账(zhàng)户组累(lèi)计买入(rù)4583.44万股，买入(rù)成交金(jīn)额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)合(hé)谋(móu)，利用资(zī)金优势、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响股票交易价格(gé)，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股(gǔ)价(jià)、集中出货

　　违(wéi)法获利近4800万元(yuán)

　　我们(men)具(jù)体来看看，蒋维(wéi)联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)，控(kòng)制35个证(zhèng)券(quàn)账(zhàng)户（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股(gǔ)价，然(rán)后出货，违法获(huò)利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集(jí)中(zhōng)交易(yì)“新美星”，申买量占市场(chǎng)申买量(liàng)比(bǐ)例超20％的交易日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申(shēn)卖量(liàng)占(zhàn)市场申卖量(liàng)比(bǐ)例(lì)超20％的(de)交易日有11天(tiān)，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持股(gǔ)总数(shù)占(zhàn)总(zǒng)股本比例自2019年3月(yuè)5日开始超过(guò)5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日(rì)持流(liú)通股达到(dào)峰值，占流通股本(běn)的比例24.74％，持股占总股本(běn)的比例(lì)8.13％。账户组(zǔ)具备资金优势和持股优势。

　　具体来(lái)说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账户组持(chí)续大(dà)量买入“新美星”，当日申买排名第一(yī)，竞价买入(rù)成交排名(míng)第一，至(zhì)2019年2月28日期末持(chí)股量为期初持股量38.71倍，持股(gǔ)量显著(zhù)增加。在此期间，“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指3.33个百分点，偏(piān)离同期行业(yè)指(zhǐ)数（882003.WI，下(xià)同）5.53个(gè)百分点(diǎn)。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日(rì)至2019年(nián)4月3日(rì)，账户组集中拉抬“新美星”，期末(mò)持(chí)股量较期初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有两段典型(xíng)的拉抬期(qī)间：2019年(nián)3月(yuè)1日至3月6日，以不低于卖一价或市(shì)价(jià)申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同(tóng)期申买量68.11％，对应(yīng)成交(jiāo)股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市(shì)场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不低于卖一(yī)价或市价(jià)申买2,950,300股(gǔ)，占账户组(zǔ)同期申(shēn)买(mǎi)量41.33％，对应(yīng)成交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市(shì)场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指21.32个百分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段，2019年(nián)4月4日至(zhì)6月26日，账户组集中卖出“新(xīn)美星”。在(zài)此期间，“新(xīn)美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指1.55个百分(fēn)点，偏离同期行业指(zhǐ)数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖(mài)出获(huò)利的(de)行为。经测算，扣除佣金和相关税费(fèi)，账(zhàng)户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理财、而非操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚(fá)没近亿元(yuán)

　　关于操纵(zòng)股价(jià)，何德平、黄秀芳(fāng)及(jí)其(qí)代理人提出多点申诉意见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动(dòng)机。

　　第二(èr)，在案证(zhèng)据(jù)不足(zú)以(yǐ)证明蒋维受(shòu)何德平(píng)或黄秀芳(fāng)委托，联(lián)合(hé)他人操纵股价，一是“市值管理”不(bù)等同于“操(cāo)纵证券市场”；二(èr)是(shì)黄秀芳与蒋维系委托理财(cái)关(guān)系，而非操(cāo)纵股价；三是蒋维没有(yǒu)将其与毛明土、李(lǐ)传(chuán)武等人讨论交易新美星(xīng)的(de)情况告(gào)知黄秀(xiù)芳或何(hé)德平，涉案股东名(míng)册并非黄秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋维也(yě)没(méi)有向黄秀芳反馈过股东名册(cè)；四(sì)是蒋维没有与毛明(míng)土、李传(chuán)武就各离婚不离家有性关系吗，离婚了还和前夫有性自账户交易新美星(xīng)的盈亏分(fēn)配(pèi)进行约定；五是(shì)蒋维账户(hù)组利益(yì)与何德平(píng)、黄秀芳利(lì)益并(bìng)不(bù)一致，何德平、黄秀芳(fāng)不(bù)能控制(zhì)蒋维账(zhàng)户组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部(bù)分(fēn)用于非法活(huó)动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土(tǔ)账户组、李传武(wǔ)账户(hù)组交易(yì)行为(wèi)承担责任。

　　第四，部分账(zhàng)户不(bù)受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问笔录(lù)的合法性及真实性(xìng)。

　　第六(liù)，何德平对(duì)黄秀芳向蒋维(wéi)提供款项(xiàng)不知(zhī)情、未参与，且何德平与黄秀芳系独(dú)立法律主体，即便夫妻或(huò)一致行(xíng)动人中一方(fāng)存在(zài)不当(dāng)行为，不应推定或认定另一(yī)方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)，及他们的代理人也就是否合谋、部分账(zhàng)户的控制关系、委(wěi)托理财关系等提(tí)出了(le)申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会回应(yīng)，经复核，对当(dāng)事人(rén)及其代理人的主要陈(chén)述意见不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证监会(huì)表示，本(běn)案为(wèi)多个主体参与、多个环(huán)节实施、环环相扣、锁链(liàn)式的(de)上下游衔接、合作，共同完成的操纵行为。在案证据可(kě)以(yǐ)证明(míng)，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供资金作为保(bǎo)证金(jīn)，委(wěi)托(tuō)其通过二级市场交易(yì)影响新(xīn)美星股价，离婚不离家有性关系吗，离婚了还和前夫有性蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反(fǎn)馈交易(yì)情况；何德平知悉并(bìng)参与了本案行为；上述行为的实质(zhì)是操纵股价，并(bìng)非合法理财。在案(àn)证(zhèng)据可以(yǐ)证明，蒋维、毛明土、李传武有(yǒu)共同(tóng)影响(xiǎng)“新(xīn)美星”股价的意图(tú)和目标，共同商议、谋划(huà)操盘(pán)、拉抬股价，并且(qiě)采取了联合影响股价的行动，属于共(gòng)同操(cāo)纵(zòng)行(xíng)为。

　　关于违法期间和(hé)责任(rèn)承担，证监会表(biǎo)示，由于(yú)2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期(qī)间蒋维控(kòng)制(zhì)的账户交(jiāo)易“新美星”客观上为后续的合谋操纵起到(dào)一定程度锁仓的(de)作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已经有(yǒu)一定底仓(cāng)，才愿意买入“新美(měi)星”，因此毛明(míng)土和李传武的(de)违法期间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何(hé)德平一(yī)致(zhì)。在此基础(chǔ)上，在认定及处罚时将合谋各(gè)方视(shì)为一个整体，不(bù)区别对待各方账户组。

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反了2005年《证券法(fǎ)》第七(qī)十七(qī)条第(dì)一项规定(dìng)，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百零三(sān)条所述的操纵(zòng)证券市场(chǎng)行为。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规(guī)定(dìng)，证(zhèng)监会决定：就操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武没收违(wéi)法(fǎ)所得4783.56万元，并(bìng)处(chù)以4783离婚不离家有性关系吗，离婚了还和前夫有性.56万(wàn)元罚款(kuǎn)，其中(zhōng)，对何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)罚款(kuǎn)2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予(yǔ)以警告并罚款

　　另(lìng)外，关于(yú)何(hé)德平信息披露(lù)违法的相关情况(kuàng)，行政处罚决定书披露，在新美星2016年4月上市前，海得(dé)泽广代何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公(gōng)司80万股股(gǔ)份，占(zhàn)新美星(xīng)上(shàng)市时总股本(běn)的1％。上市后，该(gāi)部分股票继续(xù)由海得泽广代持(chí)，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日开始减持“新美(měi)星”股票，至2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关于何德平信息披(pī)露(lù)违(wéi)法，何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳及其代理人提出：第一(yī)，海得(dé)泽广与(yǔ)何德平、黄秀芳二人不存在代(dài)持(chí)，涉(shè)案股份(fèn)系海得泽广为兰(lán)某代持，股(gǔ)份减持决策由(yóu)海得泽广和(hé)兰某作出(chū)，海得泽广将减持(chí)所得汇入黄秀芳指定账户的原(yuán)因系兰某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不对投(tóu)资者决策产生(shēng)重(zhòng)大(dà)影响，情节(jié)轻微。第(dì)三(sān)，即便认(rèn)定代持成立，何德平对借(jiè)款、还款等事项，不参与、不知情(qíng)，没(méi)有主观过(guò)错，不应(yīng)受到处罚。综上，请求不予处罚(fá)。

　　对(duì)此，证监会回应，根据黄秀(xiù)芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易流水、资金流水及相(xiāng)关银行(xíng)账户流水，结合何德平、黄(huáng)秀芳的(de)配偶关系，代持资金和减(jiǎn)持所(suǒ)得系家庭共同财产(chǎn)，可以认定海(hǎi)得泽(zé)广代何德(dé)平、黄秀(xiù)芳持(chí)有新美(měi)星股票。当事人所提相关理由(yóu)不具有事实和法(fǎ)律(lǜ)依据，不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表(biǎo)示，何德平作为(wèi)上(shàng)市公司实(shí)际控(kòng)制人，未如(rú)实告知上市公司上述持股(gǔ)情况(kuàng)，导致新(xīn)美星在相(xiāng)关公告中(zhōng)均未披露相(xiāng)关情(qíng)况(kuàng)，导致(zhì)新美星违(wéi)反2005年(nián)《证券法》第六(liù)十三条规定，何德平的行(xíng)为(wèi)构成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第(dì)一百(bǎi)九十三条(tiáo)第(dì)三款规定的情形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就信息披露违法行(xíng)为(wèi)，对何(hé)德平给予警告(gào)，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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