今年(nián)AI波(bō)澜壮阔的大行情(qíng)之下，引发了全行业所(suǒ)有(yǒu)基金经理关注，而公募基金2023年一(yī)季报(bào)揭(jiē)开了(le)基金经(jīng)理的观点和真实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松(sōng)所管理(lǐ)的(de)诺安积极回报基金，一季度主要投资在人工(gōng)智能、算法、应用、算(suàn)力(lì)端等领(lǐng)域，因抓住了市场机遇实现(xiàn)了超(chāo)62％的收(shōu)益，成(chéng)为今年以(yǐ)来业绩最(zuì)领先的主(zhǔ)动权(quán)益基金(jīn)。同时(shí)，较好的业绩(jì)也让(ràng)这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡(cài)嵩松，AI板(bǎn)块在一季(jì)度(dù)也吸引(yǐn)了(le)多位明星基金(jīn)经理(lǐ)的关(guān)注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季(jì)报表示(shì)，一季度在人工(gōng)智(zhì)能相关产业链进(jìn)行挖(wā)掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间(jiān)广阔的硬件和(hé)软件公司进行精选和布局(jú)。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)：积极拥抱人工智能(néng)

　　开年以来，计算机行(xíng)业在人工智能(néng)板(bǎn)块的(de)带(dài)动下，走(zǒu)出了波澜壮(zhuàng)阔的(de)行情(qíng)。因抓住市(shì)场机遇，业绩(jì)一路领跑，诺安基金蔡嵩松的(de)知名度更上一层楼。

　　他在(zài)一(yī)季度积极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安(ān)积(jī)极回(huí)报成为2023年表现(xiàn)最(zuì)强的主(zhǔ)动权益基(jī)金，最新观点备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞(fēi)猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的(de)产业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外(wài)引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业(yè)进展迅(xùn)速。国内厂(chǎng)商(shāng)也纷纷开展(zhǎn)结合自(zì)身业务的人工智能领域的研究，在(zài)股(gǔ)价飞涨的背(bèi)后，是(shì)相(xiāng)关(guān)公司(sī)在产业端的积(jī)极(jí)布局(jú)，人工智能浪潮不(bù)可逆(nì)。

　　他(tā)也直言，诺安积极回报基金一(yī)季度主要投资在人工智(zhì)能领域(yù)，算法、应用、算力端(duān)都有相应布局。

　　从(cóng)诺安(ān)积极回报的持(chí)仓看(kàn)，前十大重仓股进行了较大幅(fú)度的(de)调(diào)整(zhěng)。相较去年底，除了中(zhōng)微公(gōng)司、沪硅(guī)产业仍出现在(zài)其前十大重仓(cāng)股之(zhī)列外，其他重仓股(gǔ)全部换，新进了(le)长川科(kē)技(jì)、华海清(qīng)科、盛(shèng)美上海、拓荆科(kē)技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息(xī)、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年表(biǎo)现神勇，如诺安(ān)积极回报的头(tóu)号重仓股中微公司，截至4月(yuè)21日，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是年内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华海清科(kē)、拓荆科技、江(jiāng)波(bō)龙等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些(xiē)表现较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看(kàn)，诺(nuò)安(ān)积极回报并没有保持(chí)去年(nián)底的高仓位，一季度末(mò)仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性(xìng)水(shuǐ)平。去年三(sān)、四季度(dù)基(jī)本保(bǎo)持在90％以(yǐ)上的仓位(wèi)水平，去年三季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在(zài)2022年二(èr)季末，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过(guò)，蔡嵩(sōng)松管理的另外一只基金诺安(ān)成长并没有(yǒu)太大变化，前十大(dà)重仓股相(xiāng)较(jiào)去年底变化很(hěn)小，仍重点(diǎn)布(bù)局(jú)卓胜微、中微公司、圣邦股份、北(běi)方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安(ān)成长的一季报中写道，主要布(bù)局(jú)芯片板(bǎn)块，在当前的市场(chǎng)位(wèi)置，迎接(jiē)即(jí)将(jiāng)到来(lái)的科技(jì)大行(xíng)情(qíng)。

　　他还谈及(jí)芯(xīn)片板(bǎn)块的两大细分领域，在一季度都(dōu)到(dào)了临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先(xiān)是芯片设计板块(kuài)，从2021年四季(jì)度开启(qǐ)的芯片产业下行周期，随(suí)着疫情落下(xià)帷幕(mù)，在今年(nián)一季度拐(guǎi)点将至(zhì)。产业(yè)端(duān)一季(jì)度库(kù)存水平接近正常，各厂商二(èr)季度毛利(lì)率水平见(jiàn)底。伴随着疫(yì)后(hòu)经济恢复(fù)，未来需(xū)求端将(jiāng)对(duì)设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的(de)问世(shì)，人(rén)工智能出现(xiàn)了突飞猛进(jìn)的发展，将影响(xiǎng)几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为未来(lái)最强的产业趋(qū)势。海外引领，从(cóng)算法大模型持续迭代(dài)，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅速。而算力几(jǐ)何(hé)级(jí)的增长和边缘(yuán)侧(cè)硬件的(de)拉动，都是未来芯(xīn)片需求的重要增长。新需求将让芯片周期拐(guǎi)点(diǎn)提前到(dào)来。

　　另外一个重要板块是芯片(piàn)设备(bèi)材料EDA，美国对中国半导体的制裁(cái)已经到了穷途(tú)末路的地步(bù)，暨2022年10月7日美国半导(dǎo)体出(chū)口新(xīn)法(fǎ)案对我国晶(jīng)圆厂极限施压之(zhī)后(hòu)，进一步的制裁(cái)已经乏善可陈(chén)。国(guó)内晶(jīng)圆代工厂一(yī)方面加速(sù)扩产成熟制程，另一方面在国(guó)内设备厂商的配合下(xià)，继续(xù)研发攻克先进制程。虽然美国的制裁对我(wǒ)国先进制程的扩产造成了一定(dìng)的影响，但是另外一个(gè)角度看，芯片设备的国产化率却取(qǔ)得(dé)了突飞猛进的增长。在全球(qiú)晶圆扩产处于下行周期的(de)大背景下，国产替代进程(chéng)加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能(néng)会超预(yù)期。

　　冠军基金规模(mó)“一(yī)口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受(shòu)益于(yú)业(yè)绩一路领跑，冠(guān)军(jūn)基金(jīn)的规模也(yě)出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动权益基金(jīn)。这(zhè)一业绩还是受到4月21日AI、半(bàn)导(dǎo)体等(děng)领(lǐng)域大跌影响，若截(jié)至4月20日，该基金业绩超过72％，一路(lù)涨(zhǎng)势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这(zhè)只冠军(jūn)基(jī)金一(yī)季度(dù)规模暴增超900％。数(shù)据显示，诺安积(jī)极回(huí)报去年底的规模仅0.7亿元，而(ér)一季(jì)度(dù)末规(guī)模已达到(dào)7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季(jì)度(dù)的净值涨(zhǎng)幅，这(zhè)一规模暴涨更多来自于投资者申(shēn)购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积极回报基(jī)金(jīn)的话题也屡见(jiàn)报(bào)端，成为基民热议的话题(tí)。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨以及(jí)投资者申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金(jīn)在一(yī)季度规模均出现上涨，除了诺安积极回报(bào)之外，2023年业绩(jì)超(chāo)40％的诺安优化配置同样(yàng)规模暴增，从去年底的(de)0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅(fú)度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规(guī)模也从去年(nián)底的293.25亿元增长到一季(jì)度(dù)末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基(jī)金(jīn)经理俱乐部”中(zhōng)的(de)一员。

　　谢治(zhì)宇：对人(rén)工智(zhì)能相(xiāng)关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘

　　作为(wèi)兴(xīng)证(zhèng)全球基金(jīn)分管投研的副总，市场(chǎng)上(shàng)管理规模超(chāo)过700亿的基金(jīn)经理，谢治宇一(yī)季度调仓换(huàn)股方(fāng)向(xiàng)也受到市场(chǎng)关注。

　　从最新一季报(bào)披露(lù)情况看，谢治宇主要加仓半导体及光模块相关板(bǎn)块，他也略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音坦(tǎn)言(yán)在一(yī)季度主(zhǔ)要对(duì)对人工(gōng)智能(néng)相(xiāng)关(guān)产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度(dù)新进了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份(fèn)四只个(gè)股，几乎(hū)全部是与AI、半(bàn)导体、光(guāng)模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用(yòng)于(yú)设备检测、产品盘点(diǎn)、安检等多类产品。在(zài)4月15日发布的《投资者关系活动记(jì)录表》中(zhōng)，海康威视表(biǎo)示，AI技术对(duì)海康威视(shì)的营收增长起了很大的作用。

　　澜(lán)起科技主营业务是(shì)为云计算(suàn)和人工(gōng)智能领域提提供以芯片为(wèi)基础的(de)解决(jué)方(fāng)案(àn)，目(mù)前(qián)主要产品包括内存接口(kǒu)等。晶晨股份(fèn)也是全球布(bù)局、国内领先的无晶圆半导体(tǐ)系(xì)统设计(jì)厂商。

　　作为数(shù)据中(zhōng)心光模块供应商。截止4月21日(rì)，中际(jì)旭创今(jīn)年以来(lái)暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也(yě)在积极加(jiā)仓(cāng)，仅一个季(jì)度的时间就狂买8个多亿(yì)，直接买(mǎi)进第七大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒(máng)果超媒、普(pǔ)洛(luò)药业在内的四只个股在一季度退出兴全合润前十大(dà)重仓股(gǔ)。

　　除了兴全(quán)合润，谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)管理的另外一(yī)只可投港(gǎng)股的兴全合宜基金在一(yī)季(jì)度(dù)除了(le)加仓半导体等板块之(zhī)外，互联网(wǎng)板块中(zhōng)的腾讯控股也是其主要加仓(cāng)方(fāng)向。

　　谢治宇在一(yī)季报中表示，随(suí)着各种(zhǒng)风险因素减弱(ruò)，一季度A股市场上(shàng)证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业(yè)板(bǎn)指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指数上涨较多，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突(tū)破性的(de)进(jìn)展，由AI芯片(piàn)、服务器、光(guāng)模块等子版(bǎn)块带(dài)动的人工智能(néng)、中字头(tóu)的“中特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应用端(duān)中游戏(xì)、影视等(děng)板块也实(shí)现较大幅度(dù)上涨。

　　基(jī)金报告期内维持了较高仓位，对人(ré略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音n)工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力、应用(yòng)空(kōng)间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进(jìn)行精选和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司长(zhǎng)期成长价(jià)值，不(bù)断寻找具有(yǒu)良好投资性价(jià)比的(de)优秀公(gōng)司。

　　朱(zhū)红欲：增持了(le)计算(suàn)机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞(jìng)争力在当年弱市环境下斩获超(chāo)47％的收益，让招商基(jī)金朱红裕成为(wèi)市场备受关注的基(jī)金经理。

　　招商(shāng)核心竞争力一(yī)季报的披露揭开了朱红裕的投(tóu)资思路和路径。从(cóng)股票持仓来看，一季度末该基(jī)金股票市值占(zhàn)基金总(zǒng)资产比例为93.84％，处于该基(jī)金(jīn)成(chéng)立(lì)以来的最高值(zhí)，显示出一种积极的态度。从该基金(jīn)2022年中(zhōng)报、三季报(bào)、年报来看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱红裕配置(zhì)A股比例(lì)有(yǒu)所降低，配置(zhì)港股比(bǐ)例有(yǒu)所(suǒ)提升。数据显示，招商核(hé)心(xīn)竞争力配置(zhì)中国(guó)大陆、中国香港股票市值占基金净值比例(lì)分别达到(dào)56.01％、38.59％，而(ér)去年(nián)底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力(lì)配(pèi)置来看，重点布(bù)局了信息(xī)技术、可选(xuǎn)消(xiāo)费等(děng)。前十大重(zhòng)仓股来看(kàn)，重仓卫宁健康、振(zhèn)华科技、美的集团、金蝶国(guó)际等。其(qí)中卫宁(níng)健康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底(dǐ)，朱(zhū)红(hóng)裕整体做了一些持仓调(diào)整(zhěng)，绿(lǜ)城服务、中国(guó)民航(háng)信息网络(luò)、安琪(qí)酵母新进前十大重仓股之(zhī)列，通威股(gǔ)份、希望教育(yù)、中航光电则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度(dù)初(chū)期，我(wǒ)们基于对(duì)经济复苏预期大概率偏(piān)弱的判断，主(zhǔ)要减持了经济复(fù)苏敏感度相对较高(gāo)的部分制造业，增(zēng)持了计算机、大众消费品等行业，同时，我们亦(yì)在一季(jì)度末(mò)期逐(zhú)步逢(féng)低增(zēng)持了港股中可能面临(lín)业绩拐点(diǎn)的物业及(jí)计算机等公司(sī)。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了一定的超额(é)收益(yì)，但市场的博弈程度超出了我们的预期，导(dǎo)致对部分(fēn)行业的定价出现(xiàn)了较(jiào)为显(xiǎn)著的偏离。我(wǒ)们将(jiāng)基于中长期的行业研究视野，逆(nì)势而行。

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