金融界5月12日消息 国内期货市场(chǎng)收盘，商(shāng)品期货多数下跌，沪(hù)银大(dà)跌超5％，沪(hù)锡、液化石油(yóu)气跌超4％，SC原油(yóu)、纯(chún)碱跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆二、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大期货：白(bái)银(yín)深跌，贵金属做多逻辑变了(le)？

　　白银(yín)跟随大宗商品跌势，价格深跌5％以(yǐ)上。根据昨(zuó)夜公(gōng)布(bù)的数据，美国4月生(shēng)产者(zhě)价(jià)格(gé)指数(shù)PPI同比上(shàng)涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆低(dī)于(yú)预期，反映出生产物资通胀压力进一(yī)步趋缓。结(jié)合此前发(fā)布的(de)美国4月CPI数据(jù)，6月美联储大概率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方(fāng)面，此前加息结(jié)束(shù)乃至降息已然(rán)成为一种共识，因此本周(zhōu)在美(měi)联储越来越多官员(yuán)为鹰派站台的(de)情(qíng)况下，预计从(cóng)加息结束到降息周期开启，仍有近一个季(jì)度的时间，在此期间将面(miàn)临经济和政策的不确定性(xìng)，贵金属(shǔ)部分回吐(tǔ)前期(qī)超涨的(de)幅度。另(lìng)一方面，上周初请失业金人数升至2021年以来的最高水平，劳动力市场正(zhèng)在降温。同(tóng)时(shí)国(guó)内社融超(chāo)预(yù)期下(xià)滑，白银因工(gōng)业(yè)属性偏(piān)强大幅下(xià)跌(diē)，在情绪修复之(zhī)前难言企稳，后续还(hái)需关注海外(wài)衰退预期(qī)的(de)发酵情况。

　　方正中期期货：经(jīng)济(jì)衰退预期与有色金(jīn)属(shǔ)走势拖累 白银如期(qī)大幅调(diào)整

　　前期强(qiáng)调从宏观经济衰退预期(qī)角(jiǎo)度出发，有色金属将会走弱(ruò)，白银(yín)连续上涨后会面临调整行情，当前逐(zhú)步兑现；宏观经(jīng)济衰退预期(qī)将会继续(xù)影响(xiǎng)有(yǒu)色金属(shǔ)与贵金(jīn)属(shǔ)行情(qíng)。

　　尽管美国经济数据(jù)疲(pí)软增(zēng)加(jiā)美(měi)联(lián)储政(zhèng)策(cè)转向宽(kuān)松预期以及(jí)经(jīng)济风险依然利好贵金(jīn)属，但是美元指数(shù)大幅上升使得贵金属承压回(huí)落，而铜铝等(děng)有色(sè)金属大幅下行，拖累(lèi)工业属性较(jiào)强的(de)白银走势(shì)，白银表(biǎo)现弱于黄(huáng)金(jīn)。

　　经(jīng)济(jì)衰退预期与有色金(jīn)属(shǔ)大幅(fú)回落等因素综合影响下，白银(yín)高(gāo)位(wèi)回落(luò)，下方仍有一定(dìng)的空(kōng)间(jiān)，首(shǒu)先关(guān)注(zhù)24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支(zhī)撑；若(ruò)有效跌(diē)破该位置将(jiāng)会(huì)测试(shì)23美元/盎司(sī)（5250元/千克(kè)）关键支撑；上方关注继续(xù)26美元/盎司（5800元/千(qiān)克）阻力位。当前(qián)偏(piān)弱行(xíng)情仍未走完(wán)，建议继续(xù)等白银行(xíng)情企稳再低位(wèi)做多。美(měi)欧银行(xíng)业危机引(yǐn)发避险需求，美联储政策(cè)收紧预(yù)期(qī)迅速转向，美元美债走势(shì)偏弱，贵(guì)金属持续(xù)走强，当前继续(xù)关注调整行情；后续(xù)政策宽(kuān)松转向、经济下(xià)行(xíng)风险、银(yín)行业风险与债务(wù)上限(xiàn)风险(xiǎn)、央行购金(jīn)持(chí)续等宏(hóng)观因素下，黄金(jīn)将会不断刷新历史新高，贵金属(shǔ)逢上火了可以吃猕猴桃吗芭芭农场，上火了猕猴桃能吃吗低(dī)做多配置依然是核心建议。

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