“一带一路”对冲欧(ōu)美(měi)拖累无(wú)疑是2023年出口(kǒu)最大的看点(diǎn)。即使考(kǎo)虑去(qù)年的低基数，4月的(de)出口增速也不赖，与韩国、越南(nán)等邻国形成鲜明对比；拉(lā)动方面，“一带一路”国家成为主(zhǔ)角，欧美发达(dá)经济体整体偏弱。今(jīn)年1-4月“一带一路”国(guó)家在(zài)中国出口的份额约为(wèi)36.0％超过美欧(ōu)日（34.3％），粗略计(jì)算，如果今年“一带一路(lù)”出口增速保持在6％以上，那么在增量上就可能对冲(chōng)美欧日出口的下滑，使得全年2023年全年的出口(kǒu)增速转正。

　　从整体(tǐ)看，3、4月(yuè)份的数(shù)据再次验(yàn)证(zhèng)，当前观察的中国的(de)出口“不看(kàn)港口，不看韩(hán)、越”。港口数据和韩国、越南出口通胀作为传统观察中国出口增速的重(zhòng)要指标，但随着(zhe)中国出口结构向“一带一(yī)路”国(guó)家转移，其对中国出口的指示作用逐渐下降。一方面，由于(yú)多数“一带一路”国家(jiā)偏向内陆(lù)，汽车(chē)、火(huǒ)车等(děng)陆路运输(shū)占比和增速(sù)快速上升，导(dǎo)致港口数据与实际出口增(zēng)速持续偏(piān)离，另(lìng)一方面，以往韩国、越(yuè)南出口(kǒu)增速与(yǔ)中国出(chū)口基本保(bǎo)持统(tǒng)一趋势(shì)，但由于产品(pǐn)结构差(chà)异，2023年以(yǐ)来两者产生较大背(bèi)离(lí)。出(chū)口结构(gòu)性变化背(bèi)景下，传(chuán)统观察框架(jià)适(shì)用性减弱，信息(xī)的噪音(yīn)和预(yù)期的(de)波(bō)动可能加大。

　　国别方面，擘画外贸蓝图的突破口仍在于(yú)“一带一路”国家。除(chú)低基数影响之(zhī)外，4月对俄出口(kǒu)的高增(zēng)反映(yìng)“一带(dài)一路”贸易持续活跃，沿路(lù)经济(jì)带仍是我国稳外贸的“抓手”。4月对东盟(méng)出口(kǒu)增速暂时回落，不过整(zhěng)体(tǐ)来看，自2022年初以(yǐ)来“俄+东盟升、欧美(měi)降”的趋势加速，日韩份额(é)保持稳(wěn)定。

　　产品(pǐn)方(fāng)面(miàn)，4月(yuè)出(chū)口(kǒu)结构(gòu)继续延续(xù)“扬长避短”的(de)属性。中国(guó)4月汽车及机电出口金(jīn)额维持强势，增速较(jiào)3月进一步加快部分(fēn)源于(yú)去年(nián)低基数原因，不过对同比的拉动(dòng)仍明(míng)显(xiǎn)好于韩国，半(bàn)导体出口跌幅则相较韩国更加“温和”。从(cóng)散点(diǎn)图看，量价齐升的(de)汽(qì)车(chē)出口(kǒu)反映海外车市(shì)较高景(jǐng)气(qì)度(dù)与产业链韧(rèn)性(xìng)仍可在(zài)一段时间内支(zhī)撑出口，而受全球(qiú)半(bàn)导体周期影响，集成电路(lù)4月出口量与价格均偏萎(wēi)缩(suō)。

　　那么，2023年出口最大的变数：“一带一路”的空(kōng)间有多大？站在2022年年(nián)底(dǐ)，市场大多聚焦欧美经济衰(shuāi)退(tuì)的(de)拖累，而聚光灯之(zhī)外“一带一路”却在(zài)稳定外贸上(shàng)发挥了(le)越来越重要的作用(yòng)，那么如何去评(píng)估这一空(kōng)间有多大？

　　一带一路出口背后存(cún)量博(bó)弈。在全球经济和贸(mào)易(yì)放缓的背(bèi)景(jǐng)下，我国出口(kǒu)的韧性(xìng)可能主(zhǔ)要来自于存量的竞(jìng)争——我们认为很有可能是抢占欧美日韩在这些(xiē)国家的进口份额，2018年至2022年，中(zhōng)国在一带一路沿线(xiàn)10国的进口份额(é)上涨了2.5％，同期欧美日(rì)韩(hán)下降(jiàng)了(le)3.8％。

　　空间有(yǒu)多大？保(bǎo)守估(gū)计拉动2023年中国出(chū)口1个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。我们选(xuǎn)取“一带一(yī)路”沿线65国中(zhōng)，中国出口规模最大(dà)的(de)10个国家（约占中国对“一带一(yī)路”沿(yán)线国家总(zǒng)出口的70％，以下(xià)简(jiǎn)称10国）。选取2009、2016、2001年的进口(kǒu)情景来(lái)对标2023年10国(guó)在悲(bēi)观、中性、乐观(guān)三(sān)种情形下的进口增速情况，同时参考2018至2022年欧(ōu)美日韩的年均下跌份额，假设2023年10国对美欧日韩减少的进口份额(é)中约(yuē)60％被中(zhōng)国取代。

　　结(jié)果显示，中性条件下(xià)，“一带一路”10国2023年拉动(dòng)中(zhōng)国出口增速约0.97％，此(cǐ)外根(gēn)据占比（10国占(zhàn)65国的70％），大致估(gū)算“一带一路(lù)”沿线65国(guó)拉动我国出(chū)口增速约1.39％。

　　在全球放缓的背景(jǐng)下(xià)，1个百分点并不少，我国全(quán)年出口增速可能略(lüè)高于0％。对(duì)欧美日等发达(dá)经济(jì)体出(chū)口(kǒu)增速预测(cè)，思(sī)路(lù)为在(zài)中国加入世界贸易组织后、历次全球经济陷入衰(shuāi)退或是经济增速(sù)大幅下行(xíng)（downturn）的(de)时间(jiān)段中，选出具有参考意义的三年，分(fēn)别作为中性、乐观和(hé)悲观(guān)情(qíng)景作为参考。我们对于2023年的基准假设为美欧有可能在下(xià)半年(nián)陷入温(wēn)和衰退，我们选择2009（全球金融危机(jī)）、2016（美国紧缩后的全球经济放缓）、2001（科网(wǎng)泡沫破裂(liè)，全球(qiú)经济温(wēn)和放缓）分(fēn)别(bié)作为悲观、中性和乐观情景。根据预测，中性(xìng)假设下，2023年欧美日韩拖(tuō)累我国出口(kǒu)增(zēng)速约-1.9个百(bǎi)分(fēn)点。

　　假设(shè)对其余国家（在(zài)我国出口中约占26％）出口增速预(yù)测按(àn)照IMF对(duì)2023年世界商品贸(mào)易数量(liàng)增速预测(cè)即1.5％计(jì)算，并(bìng)考(kǎo)虑价(jià)格(gé)因素(sù)，使(shǐ)用(yòng)IMF对我国2023年GDP平减(jiǎn)指(zhǐ)数同比(bǐ)预测（0.96％），计算得出其(qí)余国家拉动我(wǒ)国(guó)出口(kǒu)增速约0.64个百分点。因此，中(zhōng)性假设(shè)下2023年我国出口(kǒu)增速约为(wèi)0.13％负荆请罪的历史人物是哪位人，负荆请罪的历史故事中的主要人物是谁（图(tú)11）。

　　测算存(cún)在(zài)低估的风(fēng)险，主(zhǔ)要(yào)来自(zì)于两(liǎng)个(gè)方面：数据口径差异和欧美经济体的(de)“韧(rèn)性”。数(shù)据(jù)方面，各国自中国(guó)进口(kǒu)的数据和中国向各(gè)国(guó)出口的(de)数据存在差异（无论是绝对量还是增速(sù)），有时这一差异还较大，一般而言中国出口端的增速会更(gèng)高(gāo)，这意(yì)味(wèi)着我们基(jī)于“一带一(yī)路”国家进口数(shù)据(jù)的测算是低估的(de)；外需方面，欧美(měi)经济陷入衰退的时点存在较(jiào)大(dà)的不确定性，可能在今年下半负荆请罪的历史人物是哪位人，负荆请罪的历史故事中的主要人物是谁年、也可能在明年，若后(hòu)者出现，那么2023年(nián)发(fā)达经(jīng)济体对于中国(guó)出(chū)口的拖累(lèi)可能没(méi)有那么大。

　　风(fēng)险提示：东(dōng)盟、俄罗斯及其他新兴经济体(tǐ)经济增长不及(jí)预期(qī)，对外需(xū)拉动不足。疫情二次(cì)冲(chōng)击风险对出(chū)口造(zào)成拖累。欧(ōu)美经济韧性超(chāo)预期，对于中(zhōng)国(guó)出口的拖累不足(zú)。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 负荆请罪的历史人物是哪位人，负荆请罪的历史故事中的主要人物是谁