“一带一路”对冲(chōng)欧美拖累无疑是(shì)2023年出(chū)口最大的看点。即(jí)使考虑去年的低(dī)基数(shù)，4月的出口(kǒu)增速也(yě)不赖，与韩(hán)国、越南等邻国(guó)形成(chéng)鲜明对(duì)比(bǐ)；拉动(dòng)方面，“一带一(yī)路(lù)”国(guó)家成为主角(jiǎo)，欧美发达(dá)经(jīng)济体整(zhěng)体偏弱。今年(nián)1-4月“一(yī)带(dài)一路”国家在中国出(chū)口的份额约为36.0％超过美(měi)欧日（34.3％），粗(cū)略计(jì)算，如果今(jīn)年“一带一路”出口增速(sù)保持在6％以上(shàng)，那(nà)么在增量上就可能对冲(chōng)美欧日出口的下滑(huá)，使(shǐ)得全年(nián)2023年全(quán)年的出口增速转正。

　　从整体看，3、4月份的(de)数据再次验证，当前观察(chá)的中国(guó)的(de)出口“不看港口，不看韩、越”。港口数(shù)据和韩(hán)国、越南出口通(tōng)胀作为(wèi)传统观察中国出口增(zēng)速的重要指标，但随(suí)着中国出口结构向“一带一路”国(guó)家(jiā)转移，其对中国出口(kǒu)的指示作用(yòng)逐渐(jiàn)下(xià)降(jiàng)。一(yī)方(fāng)面，由于多数“一带一路”国家偏(p社保二级单位编码是什么意思，单位编码是什么意思呀iān)向(xiàng)内陆(lù)，汽车、火(huǒ)车等陆路运输占(zhàn)比(bǐ)和增速快速(sù)上升，导致(zhì)港口数据与实际出口增速持续偏离(lí)，另一方面，以往韩国、越南(nán)出(chū)口增速与中国出口基本保持统(tǒng)一趋势，但由于产(chǎn)品结(jié)构差异，2023年以来两者产(chǎn)生(shēng)较大背离(lí)。出口结构性变化(huà)背景下，传统观察框(kuāng)架适用性减弱(ruò)，信息的噪音和预期的波(bō)动(dòng)可能加大。

　　国(guó)别方面，擘画外贸蓝图(tú)的突(tū)破口仍(réng)在(zài)于“一带一路(lù)”国(guó)家。除低基(jī)数影响之外，4月对(duì)俄出口的高(gāo)增反(fǎn)映“一(yī)带一(yī)路”贸易持续(xù)活跃，沿(yán)路(lù)经济带(dài)仍是(shì)我国稳(wěn)外贸的“抓(zhuā)手”。4月(yuè)对东盟出口增(zēng)速暂时回落，不过(guò)整体来(lái)看，自2022年初以来(lái)“俄+东盟升、欧美(měi)降”的趋势加速，日韩(hán)份额保(bǎo)持稳(wěn)定。

　　产品(pǐn)方(fāng)面，4月出口(kǒu)结(jié)构继续延续“扬长避短”的属性。中(zhōng)国(guó)4月汽车及机电出口金额维(wéi)持强势，增(zēng)速较3月(yuè)进一步加快部分源于(yú)去(qù)年低基(jī)数原因(yīn)，不过对同比的拉动仍明显(xiǎn)好于(yú)韩国，半导体(tǐ)出口跌幅则(zé)相较韩国更加(jiā)“温和”。从散点图(tú)看，量价齐升的汽车出口反映海(hǎi)外车市较高(gāo)景气度与(yǔ)产业链(liàn)韧性(xìng)仍可(kě)在一段时间内支撑出口，而(ér)受全球半导体(tǐ)周(zhōu)期影响(xiǎng)，集成(chéng)电(diàn)路4月出(chū)口量与价(jià)格均偏萎缩(suō)。

　　那么，2023年出口最大的(de)变数：“一带(dài)一路”的(de)空间有多大？站在2022年年底，市(shì)场大多聚(jù)焦欧美经(jīng)济衰退的拖累，而聚光(guāng)灯之外(wài)“一(yī)带一路”却在稳定外贸(mào)上发挥(huī)了越来越重(zhòng)要的作用，那么如何(hé)去评估这一空间有(yǒu)多(duō)大？

　　一带一路出口(kǒu)背后(hòu)存量博弈。在(zài)全球经济和贸易放缓的背景下，我国出(chū)口的韧性(xìng)可能主要来自于(yú)存量的竞争——我们认为很有可能是抢占欧美日韩在这些国家的进口份额，2018年至2022年，中(zhōng)国在一带一路沿线10国的进口份额上涨了2.5％，同期欧美日韩下降了3.8％。

　　空间有多大(dà)？保守估(gū)计拉动2023年中国出口(kǒu)1个百分点。我们选取“一(yī)带一路”沿线65国中(zhōng)，中(zhōng)国出口规(guī)模(mó)最大(dà)的10个(gè)国家（约占中国对“一带一(yī)路”沿线国家总出口的70％，以下(xià)简称(chēng)10国(guó)）。选取(qǔ)2009、2016、2001年的进口(kǒu)情景来对标(biāo)2023年10国在悲观、中性、乐观三(sān)种(zhǒng)情形(xíng)下的进口增速情况(kuàng)，同时参考(kǎo)2018至2022年欧美日韩的年(nián)均下(xià)跌份额，假设2023年10国对美欧日(rì)韩减少的进口份额中(zhōng)约60％被(bèi)中国取代。

　　结(jié)果显示，中性(xìng)条件下，“一(yī)带(dài)一(yī)路”10国(guó)2023年(nián)拉动中国(guó)出口(kǒu)增速约0.97％，此外根据占比（10国占65国的70％），大致估(gū)算“一带(dài)一路”沿线65国拉动我国出口增速约1.39％。

　　在全(quán)球放缓的背景下，1个百分点并(bìng)不少，我国全年出口增速可(kě)能略高于0％。对欧美(měi)日等发(fā)达经济体出口增(zēng)速预测(cè)，思(sī)路为在中国(guó)加(jiā)入世界贸易组(zǔ)织后、历(lì)次全球经济(jì)陷入衰退或是经(jīng)济增速大幅下(xià)行（downturn）的时间段中(zhōng)，选出具有参考意义的三年，分别作为中(zhōng)性、乐观和(hé)悲观情景(jǐng)作为参考。我们对于2023年的(de)基准假(jiǎ)设为美欧有可能在(zài)下半年陷入温(wēn)和衰退，我们(men)选(xuǎn)择2009（全球金融危(wēi)机）、2016（美(měi)国紧缩后的全球经济放缓）、2001（科网泡沫破裂，全球经济(jì)温和放缓）分别作为悲(bēi)观、中(zhōng)性和乐观(guān)情景(jǐng)。根据预(yù)测(cè)，中性假设下，2023年欧(ōu)美日韩(hán)拖累(lèi)我(wǒ)国出(chū)口增速约(yuē)-1.9个百分点(diǎn)。

　　假设(shè)对其余国家（在我国出口中(zhōng)约占26％）出(chū)口(kǒu)增速预测按(àn)照IMF对(duì)2023年世界商品贸(mào)易数量增速预测即1.5％计算，并考虑价格因素，使(shǐ)用IMF对(duì)我国2023年GDP平减指数同比预测(cè)（0.96％），计算得出(chū)其余国家(jiā社保二级单位编码是什么意思，单位编码是什么意思呀)拉(lā)动我国出(chū)口增速约0.64个百分点。因此，中性假设(shè)下2023年(nián)我国出口增速约为0.13％（图11）。

　　测(cè)算存在低估的(de)风险(xiǎn)，主要(yào)来自于(yú)两个方面：数据口径差异(yì)和欧美经济(jì)体的“韧性”。数据(jù)方面，各国自(zì)中国进口的(de)数据(jù)和中国(guó)向各国出口(kǒu)的(de)数据存在(zài)差异（无论是绝(jué)对(duì)量还是增速），有时(shí)这一差异还(hái)较大，一般而言中国(guó)出口端的增速会(huì)更高，这意味着我们基(jī)于“一带一路”国家进口数据的测算(suàn)是低估(gū)的；外需方面，欧美经济陷入衰退的时点存在较大(dà)的不(bù)确(què)定(dìng)性，可能在今(jīn)年下半年、也可能(néng)在明年，若后者(zhě)出现(xiàn)，那么(me)2023年发(fā)达经济体对于中(zhōng)国(guó)出口的拖累(lèi)可能没有那(nà)么(me)大(dà)。

　　风险提(tí)示：东(dōng)盟、俄罗(luó)斯及其(qí)他新兴经济体(tǐ)经济增长不及预期(qī)，对外需拉(lā)动不足。疫情二次冲击风险对出口造成拖(tuō)累。欧美(měi)经济(jì)韧性超预(yù)期，对于中国出口的拖累不(bù)足。

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