5月9日晚间，A股上市(shì)公(gōng)司金证(zhèng)股(gǔ)份发布的(de)一则公告，在期货圈刷屏(píng)。

　　公告显(xiǎn)示，金证股份(fèn)正在筹划发行(xíng)股份及支(zhī)付现金购买上海(hǎi)文华财经(jīng)资讯股份有限(xiàn)公(gōng)司（下称(chēng)文华(huá)财经）90.97％股权事项，同时募集(jí)配(pèi)套资金。公司股票(piào)将于2023年5月(yuè)10日（星期(qī)三）开(kāi)市起开始停牌，预计停牌时间(jiān)不超过10个交易(yì)日。

　　文华财经两(liǎng)次(cì)冲击(jī)IPO无果(guǒ)

　　文(wén)华财(cái)经系头部期货软件商。公开资料显示，截至2021年年末，文华财经(jīng)与国内139家期货公司合作，占(zhàn)国内期货(huò)公司总数的92.67％。截至(zhì)2021年(nián)12月(yuè)，文华财经(jīng)PC端交易软件的月(yuè)活(huó)跃用户数（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端随身行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开资本(běn)市场大门。

　　文(wén)华财经的第一(yī)次IPO之(zhī)旅(lǚ)要追溯到2015年，当(dāng)年11月，文华财经(jīng)首次报(bào)送创业板IPO申(shēn)请资料。不过，在经历两年多的(de)漫长(zhǎng)等待后，2018年4月，深(shēn)交所决定终止审(shěn)查，文华财经此(cǐ)次创业板(bǎn)IPO闯关失(shī)败。

　　2021年(nián)6月(yuè)，文(wén)华财经(jīng)再次(cì)递交招股书，拟(nǐ)冲刺(cì)创业(yè)板IPO。2022年6月，文(wén)华财经(jīng)申请(qǐng)撤回发行上市(shì)申请文件，深交(jiāo)所决(jué)定终止对其(qí)首(shǒu)次(cì)公开发行股票并在创业板上市的审核。文华财经第二次IPO也无果(guǒ)而终。

　　金证股份(fèn)昨晚(wǎn)发布的公告(gào)显示，本次交易事项尚处于筹划阶段，公司目前正与交(jiāo)易意向方接洽，初步(bù)确定的交(jiāo)易对方包(bāo)括尚守哲、大连经一卓远(yuǎn)管理咨询合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称大(dà)连经一）、苏州中新兴富新兴产业投(tóu)资(zī)合伙企业（有限合伙）（下称苏(sū)州中新）、上海经一(yī)投资管理合伙企业（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称上海经一）、上海兴(xīng)富创(chuàng)业投资管理(lǐ)中心(xīn)（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称(chēng)兴(xīng)富创投）、王凯及(jí)杨孝(xiào)胜，前述交(jiāo)易对方(fāng)合计持有标的公司90.97％的股权(quán)。

　　金证股份(fèn)表示，根据《上市公(gōng)司(sī)重大资产重(zhòng)组管理办法（2023修订(dìng)）》和(hé)《上海证券(qu保温杯突然间不保温了是什么原因呢，保温杯突然间不保温了是什么原因呢àn)交易所股票上市规(guī)则(zé)（2023年2月修订）》等(děng)相关规定(dìng)，本次(cì)交(jiāo)易前，交(jiāo)易对方与公司不存在关联关(guān)系。本次交易完(wán)成后，交易(yì)对方尚守哲持有公(gōng)司的股份比例预(yù)计将超过5％，本(běn)次交易(yì)预计将(jiāng)构成关联(lián)交易(yì)。本(běn)次交易前，公司无控(kòng)股股东、实际(jì)控制人(rén)；本次交易完成后，公司(sī)第一大股东不会发(fā)生(shēng)变化，且(qiě)不存在实际支配公司(sī)股份表决权(quán)超过30％的股东，公司(sī)仍将(jiāng)无控(kòng)股股(gǔ)东、实际控制人，预计不构成公(gōng)司重大资产重组(zǔ)。

　　文华财经(jīng)注(zhù)册资本4000万元，实际控(kòng)制人为该公司董事长兼总经理尚守哲(zhé)。根据文(wén)华财经此前披(pī)露的招股(gǔ)书，截至2021年(nián)年底(dǐ)，尚守哲(zhé)对(duì)文(wén)华(huá)财(cái)经的直接持股比例为64.353％，此外，还通过大连经一和上(shàng)海(hǎi)经(jīng)一分别控制(zhì)文华财经9％和4.95％的(de)股(gǔ)份，合计控制78.303％的股份。

　　其他(tā)交易(yì)对方(fāng)中，苏州(zhōu)中新、兴富创投、王凯及杨孝胜对(duì)文华财(cái)经的(de)持股比例分(fēn)别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈(yíng)利能力有望提升

　　作(zuò)为金融科技(jì)全领域(yù)服务商，金证股(gǔ)份为证券、基金、银行、期(qī)货、信托、保温杯突然间不保温了是什么原因呢，保温杯突然间不保温了是什么原因呢交易(yì)所、监管机构等行业客(kè)户提供(gōng)全技术栈、全(quán)产品线(xiàn)解决(jué)方案，同(tóng)时与政府机关、互联网公司(sī)合作(zuò)开展包(bāo)括智慧城市在内的数字经济业务。

　　2023年一季报(bào)显示，报告期内，金证股份实现营业收入12.64亿元(yuán)，较上年(nián)同期增长2.84％；实现归(guī)属于上市公司股东的净利润-5847.16万元。报告(gào)期内，金证(zhèng)股份证券(quàn)经(jīng)纪业务(wù)软件收入较上年同期略有增长，资管机构软件收(shōu)入基本(běn)持平。报告期内，数字经济业务因验收(shōu)的大(dà)型政(zhèng)务项目成本增幅大于收入增幅，导(dǎo)致业务毛利(lì)率及利润(rùn)下降(jiàng)。报告期内公司(sī)确认投资收益-1748万元，较上年同(tóng)期减少2035万元，主要是联营(yíng)企业(yè)投资收益(yì)减少所致。

　　截至2023年3月底(dǐ)，金证(zhèng)股份(fèn)总资产(chǎn)64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿元。

　　金证股份(fèn)2022年年报显示，报告期内，公司实现营业收入64.78亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降2.52％；实现归属于(yú)上市(shì)公司(sī)股东的(de)净利润(rùn)2.69亿元(yuán)，同比增长7.96％。

　　分业务来看(kàn)，金(jīn)融行业业务方(fāng)面(miàn)，2022年，金证股(gǔ)份实现营业收入23.25亿(yì)元，同比增长7.25％。金证股份(fèn)认为，公(gōng)司金融行业的(de)增长主要得益于两(liǎng)方面的(de)因(yīn)素：一是公(gōng)司在(zài)证券市场(chǎng)行业占有率基(jī)础稳(wěn)定，核心产品需求刚性，公司加(jiā)快产品(pǐn)新一(yī)代(dài)产品(pǐn)布(bù)局、积极推进(jìn)项目上(shàng)线验收(shōu)。二是在(zài)资(zī)管领域加强了(le)资(zī)管IT业务发展(zhǎn)力度(dù)，在多个核(hé)心产(chǎn)品和技术上形(xíng)成领先优势，开始进入(rù)收(shōu)获期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证股份(fèn)收(shōu)入为(wèi)41.35亿元，同比下降(jiàng)7.49％。主要包(bāo)括数字经济业务、IT设备分销业务及科技园租赁(lìn)业务。金证(zhèng)股份解(jiě)释称，非金融行(xíng)业的收(shōu)入下降(jiàng)，主(zhǔ)要由(yóu)于公司(sī)在(zài)数(shù)字(zì)经济(jì)业务上，不同程度受到(dào)需(xū)求端的影(yǐng)响(xiǎng)，项(xiàng)目跟进、工程实(shí)施、验收结算审计(jì)等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合毛(máo)利率为22.32％，较上年(nián)增加1.97个百分点(diǎn)。其中，金融(róng)行业业务毛(máo)利(lì)率50.41％，较上年(nián)增加3.48个百分点；非金融科技业(yè)务毛(máo)利率6.53％，较上年下降(jiàng)0.93个(gè)百(bǎi)分点。

　　交易(yì)标的业绩表现(xiàn)上(shàng)，公开资料显示，2019—2021年，文(wén)华财经营业(yè)收入(rù)分(fēn)别(bié)为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元；归属于母公司股东的(de)净(jìng)利润分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华财经营业毛利分别为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综合毛利率分别(bié)为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文华财经总资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从(cóng)资(zī)产规(guī)模和盈利(lì)能力来看，金(jīn)证股份均远高于文华财经(jīng)，但(dàn)文华财经的(de)毛利率显著高(gāo)于(yú)金(jīn)证股份(fèn)，无疑是一(yī)块优质资(zī)产。

　　有业内人士(shì)认为，如(rú)果本次交易(yì)得以顺利实施(shī)，对(duì)于金证股份而言(yán)，文华(huá)财(cái)经(jīng)的优质资产注入后，其盈利能力将进一步提升；对于文华财(cái)经(jīng)而言，多年谋求上市无(wú)果(guǒ)后(hòu)，可以实现(xiàn)“曲线(xiàn)上市”。

　　值得(dé)注意的是，在昨晚(wǎn)发布的公告中，金(jīn)证股份并(bìng)未披露具(jù)体的(de)交(jiāo)易(yì)细节，例如交易对(duì)价等。公告显(xiǎn)示，2023年5月(yuè)9日，金证(zhèng)股份与主要交易(yì)对方就本次交易签署了《意向协议(yì)书》，公司拟(nǐ)向主要交易对(duì)方(fāng)发行股份(fèn)及支付现(xiàn)金(jīn)的(de)方式(shì)购买其持(chí)有的文华(huá)财经90.97％的股(gǔ)权。上述《意向协(xié)议书(shū)》仅为交易各方关于本次交易的初步合作意向，交易各方在(zài)本次交易中的具体权利义务以及各项安排以(yǐ)交易各(gè)方最(zuì)终(zhōng)签(qiān)署的正式(shì)交易协(xié)议为准。

　　金证股份还进行了风险提(tí)示：截至目前，本(běn)次交易仍处于(yú)筹(chóu)划阶(jiē)段，交易双方(fāng)尚未签(qiān)署正式的交易协议，本次交易(yì)尚需履行必要的内部(bù)决(jué)策程序(xù)，并经有(yǒu)权(quán)监管机构批准(zhǔn)后方(fāng)可正式实施，本次(cì)交易最终能否实施尚存在较大不(bù)确(què)定性(xìng)。

　　股价(jià)表现上，经历了2020—2022年连续(xù)3年的(de)下跌之后，今年(nián)以来，金证(zhèng)股份(fèn)股价(jià)步入上升通道(dào)。截至5月9日收盘(pán)，金证股份股价报18.94元/股，年内(nèi)涨幅高(gāo)达84.06％，总市值178亿(yì)元。

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