北京时间5月7日，备受(shòu)关注的巴菲特股(gǔ)东大(dà)会在奥马哈如(rú)期落(luò)下帷幕，93岁(suì)的巴菲特和他的老搭档芒(máng)格(gé)在5个半小(xiǎo)时的(de)提(tí)问环节中(zhōng)，回答了投资(zī)人(rén)的47个问(wèn)题(tí)。

　　现场云(yún)集了(le)来(lái)自全球各(gè)地的投资者。“来自中(zhōng)国(guó)的(de)投资者是最多(duō)的，据(jù)说达到1万人。”5月(yuè)6日，前海(hǎi)开(kāi)源基(jī)金首席基金(jīn)学家杨德龙(lóng)如此分(fēn)享(xiǎng)自己在股东大会(huì)的现场见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会谈到(dào)中(zhōng)国经济，今年也不例外。

　　“中美两国都具有(yǒu)竞争力，都能达成繁荣发展的前景。中国(guó)将会成为(wèi)更好的国家，美国也可以如此。”巴菲特说道。此前，他也(yě)曾多次公开(kāi)表(biǎo)示十分看好中(zhōng)国(guó)市场。

　　巴菲(fēi)特也曾围绕中(zhōng)国(guó)公司进行过(guò)投资部署，不过投(tóu)资对象均为(wèi)中国公司(sī)的H股。根据公开资料，巴菲特曾曾(céng)投资(zī)中国石(shí)油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率(lǜ)达(dá)到了10倍甚至(zhì)30倍(bèi)以上。

　　在今(jīn)年2月16日(rì)召(zhào)开的Daily Journal（每日期刊）年度股东(dōng)大会上，作为董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)的芒格也(yě)曾表示，“投(tóu)资人(rén)去投(tóu)资中国是没有(yǒu)问(wèn)题的。相(xiāng)较(jiào)于投(tóu)资(zī)美(měi)国而言，投(tóu)资中国可以让你用便宜的价格买到一些(xiē)更好的公司(sī)，而这即便有(yǒu)一些不确(què)定因(yīn)素的影响，也是(shì)值得的。”

　　那么，按照巴菲特的投(tóu)资标准，A股哪些股(gǔ)票可能会得到他的青睐？

　　时代(dài)财经根据巴菲特提出的“净(jìng)资产收益率不低于20％而且能稳(wěn)定增(zēng)长”的最低标准，加上其投资特点，对A股5167家上市公司进行了梳理，选出了相对符合巴菲特投(tóu)资逻辑(jí)的18只股票。

　　18只股票中，消费仍(réng)占据(jù)三分之一，其中酒(jiǔ)企表现尤为出色；而从近3年的净(jìng)资产收益(yì)率来看，医疗(liáo)行业无(wú)疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此(cǐ)次选股，时代财(cái)经首先考虑净资产收(shōu)益率指标，且出于对公司(sī)的(de)价值判(pàn)断而不是价格(gé)判(pàn)断，选择(zé)的是加权平(píng)均（年(nián)化）净资产收(shōu)益率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这一指标(biāo)达到巴(bā)菲特“20％”标准的A股上市公(gōng)司共有100家。

　　以过去(qù)3年的净(jìng)资产(chǎn)收益率(lǜ)来看，排名(míng)第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生(shēng)物(wù)（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行(xíng)业公司。

　　其(qí)次(cì)，时代财(cái)经(jīng)参考了上市(shì)公司(sī)最新(xīn)（截至5月5日(rì)）滚(gǔn)动市盈率（TTM），并通(tōng)过与其所属(shǔ)行业算术平均值(zhí)进(jìn)行对比，又从(cóng)100家(jiā)公司中(zhōng)挑选出了估值相对行业平(píng)均值(zhí)偏(piān)低的67家公司。

　　最后，时代财经通过巴(bā)菲特的持(chí)仓变动发现，巴菲(fēi)特一如既(jì)往(wǎng)偏爱快消(xiāo)领域，同时也在重金(jīn)押注能源(yuán)领域，如西(xī)方石油、雪佛龙(lóng)。

　　与此(cǐ)同时，巴菲特多(duō)次(cì)减仓银行股，正负数加减法则顺口溜有哪些题目，正负数加减法则顺口溜有哪些呢包括2006年入手的(de)合众(zhòng)银行(xíng)和2010年入手(shǒu)的(de)纽约梅隆银行，分别减持约(yuē)90％和60％，甚至在2022年一季(jì)度清仓持(chí)有33年的百年(nián)老行——富国银行(xíng)。但(dàn)巴菲特(tè)对金融领(lǐng)域的持仓仍有一(yī)定比重。

　　因而(ér)，时(shí)代财(cái)经又进行了行业筛选，还(hái)对海天味业(yè)等这类(lèi)之前商(shāng)品信誉受过不良影响的公司进(jìn)行(xíng)了剔除。最(zuì)终，“淘”出了18家(jiā)相对符(fú)合巴(bā)菲特(tè)标准的公司。

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　　如上表所示，这(zhè)18家(jiā)公司涉及吃、喝、穿、用多个领域(yù)，其中饮料行业约有5家，占比近三(sān)分之一。而在近五年内，酒企表现出(chū)色，净利润复(fù)合年增长率均在22％以上，其中泸(lú)州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合年(nián)增(zēng)长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮(yǐn)料界，明星(xīng)家电(diàn)潜(qián)力大

　　实际上(shàng)，在A股市场(chǎng)上，有不少行业龙头股五(wǔ)年ROE超20％且净资产收益率(lǜ)为正，达到巴菲特关注的最(zuì)低标准(zhǔn)，如贵州茅台（600519.SH）。但是(shì)目(mù)前这些企业的TTM高于其所属行(xíng)业滚动(dòng)市盈率，所以或还(hái)需要(yào)等(děng)待入场(chǎng)时机(jī)。

　　时(shí)代财经筛选出(chū)的(de)18家公司(sī)中(zhōng)，家用电(diàn)器行(xíng)业公司上榜不少。其中(zhōng)，有专做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插(chā)座大王”公(gōng)牛(niú)集团（603195.SH），不过相(xiāng)比起(qǐ)酒企，上述三家企业的5年净利润复合年增长率表现略(lüè)显(xiǎn)逊色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司与行(xíng)业市(shì)盈率之差来(lái)看，差距最大的是主营(yíng)集成电路设计的中颖电子(zi)（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后是专攻(gōng)数字营销的三人(rén)行（605168.SH）和主(zhǔ)推露露杏仁露的承(chéng)德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和(hé)15.23倍。而差距最小的是公牛(niú)集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行业最新市(shì)盈率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从区间(jiān)股价涨(zhǎng)跌幅来(lái)看(kàn)，2018年1月2日至2023年5月5日，仅(jǐn)有可川科技(jì)（603052.SH）、浙(zhè)江(jiāng)美大(dà)（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余(yú)企业股价(jià)均(jūn)有上涨。其中，区间(jiān)涨幅前三名仍是(shì)酒(jiǔ)企，分别是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财(cái)经也曾(céng)筛选出相对(duì)符合巴菲特投资逻辑(jí)的22只(zhǐ)股(gǔ)票，承德露露（000848.SZ）和(hé)德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜(bǎng)。

　　而上述两家公(gōng)司(sī)自2018年以来，股(gǔ)价涨幅分别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证指数(shù)的0.83％以及沪深指数(shù)的-0.35％。

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