为了让自己的限售(shòu)股(gǔ)解禁(jìn)后能获得好的回(huí)报，上市(shì)公司董事长雇人拉抬(tái)自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中国证监会网站(zhàn)披露了一则行(xíng)政(zhèng)处(chù)罚决定书(shū)，引发市(shì)场关注(zhù)。时为新美星董事长何德平和其配偶黄秀芳提(tí)供(gōng)资金(jīn)，委托蒋维对新美星进行(xíng)“市值(zhí)管(guǎn)理”，维持、抬高公司股(gǔ)价，以便(biàn)后续自己减持获利(lì)。蒋维跟(gēn)毛明土、李(lǐ)传武合谋，控(kòng)制35个(gè)证(zhèng)券(quàn)账户，利(lì)用(yòng)资金优势、持股优势，连续集中交易新美星，影响公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证(zhèng)券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对(duì)何德(dé)平信息披露违法违(wéi)规，给予警告(gào)，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们一起(qǐ)来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬(tái)自家股(gǔ)票

　　多人合谋操纵(zòng)股价(jià)

　　根据(jù)证(zhèng)监会行(xíng)政处罚决定书披(pī)露(lù)的信息，新美星董(dǒng)事长(zhǎng)、法(fǎ)定代表人、实际控制人何德平和(hé)他(tā)的妻子黄秀芳当时向时任独墅(shù)湖文化传播有限公司董(dǒng)事长(zhǎng)蒋维，提(tí)供保证金约(yuē)3200万元，这些钱部(bù)分来自他们所掌(zhǎng)控的上(shàng)海海得泽广投资管理中心(xīn)（普通合(hé)伙）（简称(chēng)海得泽(zé)广）减持“新(xīn)美星”所得(dé)。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维(wéi)对“新美星(xīng)”进行“市值(zhí)管(guǎn)理”，维持(chí)、抬高“新美星(xīng)”股(gǔ)价，以(yǐ)便何(hé)德平(píng)所持(chí)“新美星(xīng)”限(xiàn)售(shòu)股(gǔ)于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后(hòu)，即(jí)开(kāi)始利用控制的证券账户并联合其他市场资金在二级市(shì)场买入并(bìng)交易“新美星”，且在后(hòu)续操作中向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈其操(cāo)作情(qíng)况。

　　据(jù)了解，这(zhè)场操纵股价，蒋维还(hái)找(zhǎo)了两个帮手共(gòng)同(tóng)合谋。他经人(rén)介绍认识并联合毛明土、李传武共同操纵“新美星(xīng)”；毛(máo)明(míng)土、李传武控制各自筹得的(de)证券账户(hù)、资金开(kāi)始(shǐ)与蒋维(wéi)共同交易“新美星”；在此(cǐ)期间，主要由蒋维与(yǔ)毛明土联(lián)系，传(chuán)递、沟通各(gè)自操(cāo)盘情况，以利于两方交易决(jué)策，更好地共同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根据监(jiān)管披露(lù)的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武控(kòng)制(zhì)“俞某华”等(děng)35个证券(quàn)账户（简称(chēng)账户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日(rì)，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏(piān)离同期创业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏离同期(qī)行业指数25.95个百分点。账户(hù)组累计买入4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股(gǔ)，卖(mài)出(chū)成(chéng)交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间(jiān)，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武合(hé)谋，利用资金优势(shì)、持(chí)股优势(shì)，连续集中交易“新(xīn)美星”，影(yǐng)响股票交易价格(gé)，盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股(gǔ)价、集中出货(huò)

　　违法(fǎ)获利近4800万元(yuán)

　　我们(men)具(jù)体来看看，蒋维(wéi)联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武，控制35个证(zhèng)券(quàn)账户（简称账户组），是怎么拉(lā)高(gāo)“新美(měi)星”股价(jià)，然(rán)后出货(huò)，违法(fǎ)获(huò)利的(de)。

　　总体(tǐ)来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连(lián)续集中交易(yì)“新美星”，申买量占市场(chǎng)申买(mǎi)量比例(lì)超(chāo)20％的交(jiāo)易日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖(mài)量比例超20％的交易(yì)日有(yǒu)11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组(zǔ)持股(gǔ)总数占总股本比(bǐ)例自2019年3月(yuè)5日开(kāi)始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达(dá)到峰值，占(zhàn)流通(tōng)股本(běn)的比(bǐ)例(lì)24.74％，持(chí)股占总股本的比(bǐ)例(lì)8.13％。账户(hù)组具(jù)备(bèi)资(zī)金优(yōu)势和持股优势。

　　具体来说，第一(yī)阶段，2018年9月(yuè)26日开(kāi)始，账户组持续大量买入“新美星(xīng)”，当日申(shēn)买排名(míng)第一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月(yuè)28日(rì)期末(mò)持股(gǔ)量为期初持股量(liàng)38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加。在此期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综指3.33个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期(qī)行(xíng)业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点(diǎn)。

　　第(dì)二(èr)阶(jiē)段，2019年3月(yuè)1日(rì)至(zhì)2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美(měi)星”，期末(mò)持股量(liàng)较(jiào)期初增(zēng)加(jiā)124.23％，持(chí)股量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有两段典型的拉(lā)抬期间：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不低于(yú)卖(mài)一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期(qī)申买量68.11％，对(duì)应成(chéng)交股数(shù)（不含(hán)对倒(dào)）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不(bù)低于卖一价或市(shì)价(jià)申(shēn)买2,950,300股，占(zhàn)账户组(zǔ)同(tóng)期(qī)申(shēn)买(mǎi)量(liàng)41.33％，对应成交股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日(rì)至4月(yuè)3日(rì)期间，“新美星”股(gǔ)价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综指21.32个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数22.28个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集(jí)中卖(mài)出(chū)“新美星(xīng)”。在(zài)此(cǐ)期间，“新美星”股(gǔ)价(jià)下跌13.36％，偏离(lí)同期(qī)创业板综(zōng)指1.55个(gè)百分点，偏离同期行业(yè)指数1.03个百分点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案账户组还多次实施盘中拉(lā)抬和对倒，并(bìng)反向(xiàng)卖出获(huò)利的(de)行为。经(jīng)测算(suàn)，扣除佣金和相关税费(fèi)，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证(zhèng)监会不予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关于(yú)操纵股价(jià)，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉(sù)意见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一，没有操纵动(dòng)机。

　　第二，在案(àn)证据不足以证明蒋维受何德平或黄秀(xiù)芳委托，联合(hé)他人操纵股(gǔ)价，一是“市(shì)值管理”不等(děng)同于(yú)“操纵证券市(shì)场”；二是黄(huáng)秀(xiù)芳与蒋维系委(wěi)托理(lǐ)财关系，而非操纵股(gǔ)价(jià)；三(sān)是(shì)蒋维没有将其与毛(máo)明土、李传武(wǔ)等人讨论交(jiāo)易新美星(xīng)的情况告知黄秀芳或何德平(píng)，涉案股东名(míng)册并非(fēi)辨别方向的办法有哪些大自然二年级 怎样在野外辨别方向黄秀芳(fāng)向蒋维提供(gōng)，蒋维也没(méi)有向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈过(guò)股东名册(cè)；四是蒋(jiǎng)维没有与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)就各自(zì)账户交易(yì)新美(měi)星的盈(yíng)亏分配进行约定；五是(shì)蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳不能(néng)控制蒋维账户组，蒋维获(huò)得黄(huáng)秀芳资金后部分(fēn)用(yòng)于偿还债务，部(bù)分用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛明土账户组(zǔ)、李传武账户组交易(yì)行为承担责(zé)任(rèn)。

　　第(dì)四，部分账(zhàng)户(hù)不(bù)受蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)控制(zhì)。

　　第(dì)五(wǔ)，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月(yuè)25日询问笔录的(de)合法(fǎ)性及真实性。

　　第六，何德(dé)平(píng)对(duì)黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供款(kuǎn)项(xiàng)不知情、未参与(yǔ)，且何(hé)德平与黄(huáng)秀芳系(xì)独立法律(lǜ)主体，即便夫妻或一致行动人中一方(fāng)存(cún)在不当行为，不应推定或认定(dìng)另一方承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武，及他(tā)们的代理人(rén)也(yě)就(jiù)是否合谋、部分账户的(de)控制关系、委托理财关(guān)系等提出(chū)了申诉(sù)意见。

　　对(duì)此，证监会回应，经复核(hé)，对当事人及其(qí)代理(lǐ)人(rén)的(de)主要陈述意(yì)见不(bù)予采纳。

　　证监会(huì)表示，本案为多个主体参(cān)与、多个环节(jié)实(shí)施、环环相扣、锁(suǒ)链式的上下(xià)游衔接、合作，共同完成的操纵(zòng)行为。在案证据(jù)可以(yǐ)证(zhèng)明，何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)向蒋维(wéi)提供资金作为保证金，委(wěi)托其辨别方向的办法有哪些大自然二年级 怎样在野外辨别方向通(tōng)过(guò)二级(jí)市场交易影(yǐng)响新美星股价，蒋维(wéi)会(huì)向黄秀芳反馈交易情况(kuàng)；何德(dé)平知悉并(bìng)参与(yǔ)了本案行为；上述行为的实质是(shì)操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)，并(bìng)非合法理财。在(zài)案(àn)证(zhèng)据可以证(zhèng)明(míng)，蒋维、毛明土、李传武有共(gòng)同影响“新美星”股价的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价，并且采(cǎi)取(qǔ)了(le)联合(hé)影(yǐng)响股价的行动(dòng)，属于共同操纵行为。

　　关(guān)于违法期间和(hé)责任承担(dān)，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维(wéi)控(kòng)制的账户交易“新美星(xīng)”客(kè)观上为后续的合(hé)谋操(cāo)纵(zòng)起(qǐ)到一定程度(dù)锁仓(cāng)的作用，并且(qiě)根(gēn)据(jù)蒋维笔录，毛明土知道蒋维(wéi)和上(shàng)市(shì)公(gōng)司的(de)合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买(mǎi)入“新美星(xīng)”，因(yīn)此(cǐ)毛明土(tǔ)和李传武(wǔ)的违法(fǎ)期间(jiān)与蒋维(wéi)、黄秀(xiù)芳、何德(dé)平(píng)一致(zhì)。在此(cǐ)基础上(shàng)，在认(rèn)定(dìng)及处罚时将合谋各方视为一个整体，不区(qū)别对(duì)待各(gè)方账户(hù)组。

　　证监会认为(wèi)，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)上述(shù)行为违(wéi)反了2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第七十七条第一项规定(dìng)，构成2005年《证券法》第二百零三条所述的操纵证券(quàn)市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会(huì)决定：就(jiù)操(cāo)纵证券市(shì)场(chǎng)行为，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武没(méi)收(shōu)违法(fǎ)所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平(píng)、黄秀芳罚(fá)款2391.78万(wàn)元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信息披露违法

　　被予以(yǐ)警告并罚款

　　另(lìng)外，关于何德平信息披露违法的相关情况(kuàng)，行政处罚(fá)决定书披(pī)露，在(zài)新美星2016年4月上市(shì)前，海(hǎi)得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳夫(fū)妇持有公(gōng)司80万股股(gǔ)份，占新美星上市时总股本的1％。上(shàng)市(shì)后，该部分(fēn)股票继续由海得泽(zé)广代持(chí)，海得泽(zé)广自2017年(nián)12月19日开始减(jiǎn)持“新(xīn)美星”股票(piào)，至2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关于何德平信息披露(lù)违法，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得泽(zé)广与(yǔ)何德平、黄秀芳二人(rén)不存(cún)在代持(chí)，涉(shè)案股(gǔ)份系海(hǎi)得泽广为兰某(mǒu)代(dài)持，股(gǔ)份减持(chí)决策由海得泽广和兰某作出，海(hǎi)得泽广将减持(chí)所得汇入黄秀芳指定(dìng)账户的原因系兰某向黄(huáng)秀(xiù)芳归还借(jiè)款本息。第二(èr)，涉案(àn)股份仅(jǐn)为1％，不具有(yǒu)重大性，不对投资者决策产生重大(dà)影响(xiǎng)，情(qíng)节轻微。第三，即便认定(dìng)代(dài)持成(chéng)立，何德平对借款、还款等事项，不(bù)参与、不知情，没有主(zhǔ)观过错，不应(yīng)受到处罚。综上，请(qǐng)求不予处(chù)罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录(lù)、海(hǎi)得(dé)泽广交易流(liú)水、资金流水及相关银行账(zhàng)户(hù)流(liú)辨别方向的办法有哪些大自然二年级 怎样在野外辨别方向水，结合何德平、黄秀芳(fāng)的(de)配偶(ǒu)关系，代持资金(jīn)和减(jiǎn)持所(suǒ)得系家(jiā)庭共同财(cái)产，可以认定海得泽(zé)广代何德(dé)平、黄(huáng)秀芳持有(yǒu)新美星股票。当事人所提相关理由不具(jù)有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何(hé)德平作(zuò)为上市公司实际控制人，未如实告(gào)知上市公司上述持(chí)股(gǔ)情况(kuàng)，导致新美星在相关公(gōng)告(gào)中均未披露相关情况，导致新美星违反2005年《证券法》第六十(shí)三条(tiáo)规定，何德平的行为构成2005年《证券法》第一百九十三条第三款规定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定(dìng)，证监会决(jué)定：就(jiù)信息(xī)披露违法行(xíng)为，对何(hé)德平给予警告，并处(chù)以40万元罚款。

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