全(quán)球头号(hào)对冲基(jī)金桥(qiáo)水的最新调(diào)仓情况曝光了！

　　根据其(qí)向美国证交(jiāo)会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的(de)美(měi)股持仓(cāng)市(shì)值达到163.88亿美(měi)元（约合人民(mín)币114什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法0亿元），较(jiào)一(yī)季(jì)度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大(dà)幅加仓，晋(jìn)升为其(qí)第一大重仓(cāng)，但桥(qiáo)水减持(chí)了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百(bǎi)事可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消(xiāo)费股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是(shì)减持了拼(pīn)多多(duō)、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新(xīn)观点表示，其非常看好黄(huáng)金，认(rèn)为(wèi)黄金可能正(zhèng)处(chù)于持续(xù)增长期的开端(duān)。

　　桥(qiáo)水美(měi)股(gǔ)持(chí)仓市值近164亿美元

　　美国证券交易(yì)委员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件(jiàn)，桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金今年(nián)一季度末的持仓曝光。据了(le)解，到今年(nián)4月(yuè)末，桥水(shuǐ)管(guǎn)理(lǐ)的全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度的美股(gǔ)持仓变动情况，数(shù)据显示，截(jié)止2023年3月末，桥水在(zài)美股(gǔ)的持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较去年底的(de)183.2亿(yì)美元减少了(le)10.55％。作为全(quán)球宏(hóng)观策略(lüè)基金，桥水的美股(gǔ)组合(hé)仅占总资产很小的一部(bù)分。

　　在这个(gè)季度，桥水在(zài)不断卖(mài)卖卖，清仓了228只证券，减(jiǎn)持了360只证券(quàn)；同(tóng)时(shí)也积极买进，新进(jìn)了(le)118只(zhǐ)证券(quàn)，增持(chí)了225只(zhǐ)证券。

　　新兴(xīng)市(shì)场ETF成(chéng)头(tóu)号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今(jīn)年(nián)一季度末，桥水的前十(shí)大重仓标的的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一大重(zhòng)仓，加仓(cāng)了331万股左右，持(chí)仓增(zēng)至1786.26万股，期(qī)末持仓市值为8.72亿美元，占投资(zī)组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季(jì)度都有(yǒu)所(suǒ)减持(chí)，期末持(chí)仓市值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得(dé)注(zhù)意的(de)是，桥水持有多只(zhǐ)消(xiāo)费品个股，但是(shì)今年一季度都(dōu)进行了减(jiǎn)持，比(bǐ)如其第三大持仓宝(bǎo)洁，减掉了(le)5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元(yuán)；还有(yǒu)桥水也减持(chí)了百事可乐(lè)、可口(kǒu)可乐，持股数量分别降(jiàng)至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿(yì)美(měi)元、5.05亿(yì)美元，分别位列(liè)第五、第六大重仓(cāng)股；另外，桥水还减(jiǎn)持(chí)了麦当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛的(de)减持幅度相(xiāng)对较大(dà)。

　　但(dàn)是，桥水在一(yī)季度小幅加(jiā)仓了医疗领域(yù)的强生，持股增至(zhì)358.75万(wàn)股，期末持股(gǔ)市(shì)值为5.56亿(yì)美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美(měi)股前30大重仓，其中增持的标的还包括(kuò)谷(gǔ)歌母公(gōng)司Alphabet，增持(chí)了156.46万(wàn)股，持股(gǔ)数量增至230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书(shū)Meta，持股(gǔ)增(zēng)至100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝(bèi)宝(bǎo)、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度(dù)减持的标的相对较多，除去前十大重(zhòng)仓，桥水还减持了(le)先(xiān)锋领航富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数量降至(zhì)847.11万(wàn)股，减持(chí)幅度(dù)达38％，持(chí)有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度(dù)较大的还有拼多多(duō)，减少了150.34万股(gǔ)，持股数量降(jiàng)至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.6什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法3亿美(měi)元。桥水还减(jiǎn)持(chí)了(le)亿滋国(guó)际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持(chí)有市值(zhí)为1.56亿(yì)美(měi)元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持(chí)股(gǔ)降至66.44万股，持有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，桥水在一季度还减持了其(qí)特别看(kàn)好的黄(huáng)金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期(qī)末(mò)持仓降至88.68万(wàn)股(gǔ)，持有市值为1.62亿美(měi)元。该基金从(cóng)去年年底(dǐ)以来出现较(jiào)大涨势，表现(xiàn)非(fēi)常突(tū)出。

　　但从最新的观(guān)点看(kàn)，桥水(shuǐ)还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投(tóu)资官凯伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金(jīn)可能正处于持续增(zēng)长(zhǎng)期的开端，因为全球对美元(yuán)去杠杆(gān)化的推动仍是金价(jià)的长期支撑。她表示，黄(huáng)金被低估了，还有很长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金(jīn)在全球货币(bì)市(shì)场(chǎng)中日益重要，这使得它不仅仅是对(duì)抗(kàng)债券市场和利率的工(gōng)具。另外，地缘政治动荡(dàng)不会(huì)消失，这是对(duì)黄(huáng)金的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀(zhàng)水平仍相对较高，黄金将继续吸引投资者(zhě)，以(yǐ)对冲购(gòu)买力下(xià)降的风险。

　　桥水(shuǐ)最(zuì)新观点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席投资官(guān)鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度的最新(xīn)观察。

　　他(tā)指出，名义支出水平高于(yú)经济体(tǐ)的生(shēng)产能(néng)力，导致通胀(zhàng)率远高(gāo)于目标水平，美国和其(qí)他西方经济体处于看(kàn)跌失衡中。为了纠正这(zhè)种失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一直在实施紧缩政策——目(mù)前紧缩政策造(zào)成的负面影响(xiǎng)初现(xiàn)苗头。但一切(qiè)才刚刚开始，恢(huī)复均衡将会给经济和市(shì)场带来(lái)一(yī)定的(de)负面影响。什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法>

　　相比(bǐ)之下，亚(yà)洲经济体的经济(jì)更(gèng)加接近于均衡——支出与(yǔ)劳动力产(chǎn)出水平(píng)一致，通胀(zhàng)可控，政(zhèng)策制定者有足够的空间提振经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家(jiā)，货(huò)币(bì)政(zhèng)策紧缩扭转(zhuǎn)了流动性方向，促使人(rén)们抛(pāo)售资产(chǎn)持有现金(jīn)。紧缩政(zhèng)策推高了折现率（即(jí)现金(jīn)未(wèi)来实际收益率的(de)预期），但迄今为止尚(shàng)未严重(zhòng)影响风(fēng)险溢价和(hé)经济(jì)增长(zhǎng)，上述情况(kuàng)极有可能在周期的下一(yī)阶段出(chū)现。与西方国(guó)家相比，中国、日本和许(xǔ)多亚洲国家和地区处于周期的不同(tóng)位置，这些国家(jiā)和(hé)地区的政策(cè)制定者(zhě)支持货币和(hé)信用流(liú)动，这降低了折现率和风险(xiǎn)溢价，促进(jìn)了经(jīng)济增(zēng)长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金在其(qí)官(guān)微(wēi)发文称，“上(shàng)周美联(lián)储加息25个(gè)基点。虽然没(méi)有明确声明(míng)加息将会暂停，但政(zhèng)策指引的取消和鲍威尔讲话(huà)清(qīng)楚表明，美联储希(xī)望(wàng)持观望(wàng)态度。这符合我(wǒ)们对当(dāng)前(qián)形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带(dài)来的影(yǐng)响，许(xǔ)多(duō)发达(dá)经(jīng)济体都推(tuī)出了大规模(mó)财(cái)政(zhèng)刺激(jī)政(zhèng)策，引发了通胀问题。为了(le)应对(duì)高通胀，央行(xíng)不(bù)得(dé)不收(shōu)紧政策。其中美国采取(qǔ)了最激进的应对通胀的举措(cuò)，在(zài)不到18个月的时(shí)间里，美联储加息500个基点，并迅(xùn)速减持债(zhài)券。目前(qián)，虽然美国经济尚未出现严重问(wèn)题，但名义(yì)支出已经放缓。如(rú)果美联(lián)储(chǔ)进一步(bù)收紧政(zhèng)策，银(yín)行业就会继续(xù)承(chéng)压，从而(ér)影(yǐng)响信贷供应(yīng)。上(shàng)周，美国第一共和银(yín)行被接管，再(zài)次(cì)凸显美国(guó)金融体系面(miàn)临压力，股市(shì)和(hé)债券收益率出现下(xià)跌。美国可能需要（也可能不需(xū)要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄今为止的紧缩举措(cuò)，美(měi)联储(chǔ)可以评(píng)估形(xíng)势再做出决策。

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